堅持走在具有趨勢的道路上。在判斷核心因子或邏輯不發(fā)生轉(zhuǎn)變之前，應(yīng)做到堅持趨勢：把握從起點到終點期間的收益。站在當(dāng)下，我們判斷2022H2或有五大趨勢不容忽視：(一)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)或呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性趨勢復(fù)蘇；(二)中下游企業(yè)凈利潤或環(huán)比趨于回升；(三)國內(nèi)剩余流動性趨于擴(kuò)張；(四)海外貨幣收緊對于國內(nèi)流動性的掣肘影響或趨勢性顯著下降；(五)估值仍有望趨于擴(kuò)張。

重點關(guān)注以“新半軍”為代表的成長制造業(yè)，從宏觀至微觀，從基本面、資金面到情緒面均具備較強(qiáng)支撐。

8月配置建議：站在流動性復(fù)蘇初期，把握經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中或率先復(fù)蘇的制造業(yè)機(jī)會，依然堅定看好“新半軍”為代表的成長風(fēng)格。尤其重視300~600億市值的中盤成長及港股成長方向。

具體行業(yè)重點配置兩大方向：一是受益于增量流動性、景氣向上的新能源、半導(dǎo)體和軍工，尤其重視“毛利率+營收”雙升的行業(yè)，包括：電池、電機(jī)電控、儲能、光伏、風(fēng)電、機(jī)械設(shè)備和軍工等；二是基本面高度依賴于流動性的券商。

【八月金股】派能科技；隆基綠能；濮陽惠成；聯(lián)瑞新材；繼峰股份；銀輪股份；興業(yè)科技；華陽集團(tuán)；愛美客；東方財富。

風(fēng)險提示：國內(nèi)疫情反復(fù)、地產(chǎn)風(fēng)險加劇、工業(yè)用電及市場流動性復(fù)蘇低于預(yù)期。