7月正式收官，三件行業(yè)大事值得關(guān)注，首先是期貨和衍生品法正式實(shí)施，其次是大商所三個(gè)豆類(lèi)期權(quán)獲批上市，最后是中期協(xié)公布了7月期貨市場(chǎng)的交易數(shù)據(jù)。

《期貨和衍生品法》正式實(shí)施

8月1日起，《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》正式實(shí)施。期貨和衍生品的出臺(tái)，我國(guó)期貨和衍生品領(lǐng)域的法律“短板”就此補(bǔ)齊。

期貨和衍生品法的出臺(tái)是我國(guó)期貨和衍生品市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的必然結(jié)果。經(jīng)過(guò)30多年的探索發(fā)展，中國(guó)期貨市場(chǎng)從生根萌芽，到蓬勃壯大，已成為中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展重要的“穩(wěn)定器”，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國(guó)家戰(zhàn)略中發(fā)揮著重要作用。截至2021年底，我國(guó)上市期貨期權(quán)品種數(shù)量已達(dá)94個(gè)。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年全市場(chǎng)累計(jì)成交量、成交額均創(chuàng)下歷史新高，分別為75.14億手、581.20萬(wàn)億元。我國(guó)商品期貨的交易規(guī)模已連續(xù)多年位居全球第一，是全球最大的農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬、焦炭、動(dòng)力煤和黑色建材期貨市場(chǎng)。

本次期貨法制定將防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)作為重中之重，進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)控制制度，夯實(shí)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)。規(guī)定期貨交易實(shí)行持倉(cāng)限額、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算、強(qiáng)行平倉(cāng)等風(fēng)控制度，明確期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)中央對(duì)手方法律地位；健全期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、預(yù)防和處置制度體系，強(qiáng)化期貨交易場(chǎng)所一線(xiàn)監(jiān)管職責(zé)，規(guī)定異常情況緊急措施和突發(fā)性事件處置措施，完善市場(chǎng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控制度、構(gòu)建立體多元的風(fēng)險(xiǎn)防控體系；加強(qiáng)監(jiān)督管理，加大對(duì)違法違規(guī)行為的懲處，顯著提高違法違規(guī)行為的成本，有效維護(hù)市場(chǎng)秩序。

六大焦點(diǎn)值得關(guān)注

期貨和衍生品法共13章155條，重點(diǎn)圍繞期貨交易、結(jié)算與交割基本制度，期貨交易者保護(hù)制度，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，期貨交易場(chǎng)所和期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的運(yùn)行，期貨市場(chǎng)監(jiān)督管理，法律責(zé)任等作了規(guī)定。同時(shí)兼顧衍生品市場(chǎng)，統(tǒng)一確立了衍生品市場(chǎng)發(fā)展和監(jiān)管亟需、國(guó)際通行的基礎(chǔ)制度。

值得注意的是，《期貨和衍生品法》從內(nèi)容來(lái)看，共有六大焦點(diǎn)值得關(guān)注。

1、重點(diǎn)規(guī)范期貨市場(chǎng)，兼顧衍生品市場(chǎng)；

2、在總結(jié)提煉既有經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，為改革創(chuàng)新預(yù)留空間；

3、發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力；

4、為加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控，維護(hù)國(guó)家金融安全。

5、構(gòu)建交易者保護(hù)體系，加大普通交易者保護(hù)力度；最后是對(duì)標(biāo)國(guó)際最佳實(shí)踐，構(gòu)建期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的新格局。

五大紅線(xiàn)不可觸碰

交易者應(yīng)避免踩踏的法律紅線(xiàn)，主要體現(xiàn)在五個(gè)方面：

1、交易者有提供真實(shí)信息的法定義務(wù)，既交易者在參與期貨交易和接受服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)明示的要求提供真實(shí)信息。

2、機(jī)構(gòu)交易者建立內(nèi)控制度、風(fēng)控制度的法定責(zé)任，即參與期貨交易的法人和非法人組織，應(yīng)當(dāng)建立與其交易合約類(lèi)型、規(guī)模、目的等相適應(yīng)的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度。這也是金融法的特征之一，誰(shuí)能做、誰(shuí)能賣(mài)、誰(shuí)能賣(mài)金融產(chǎn)品，金融法律都有明確規(guī)定。

3、交易者應(yīng)嚴(yán)格遵守持倉(cāng)限額制度，以及與持倉(cāng)限額制度相配套的的賬戶(hù)實(shí)名制和實(shí)際控制關(guān)系報(bào)備制，禁止出借或借用期貨賬戶(hù)進(jìn)行期貨交易，禁止以逃避持倉(cāng)限額為目的的分倉(cāng)。

4、禁止各種形式的操縱市場(chǎng)和內(nèi)幕交易的行為。

5、程序化交易應(yīng)符合法律規(guī)定，通過(guò)計(jì)算機(jī)程序自動(dòng)生成或者下達(dá)交易指令進(jìn)行程序化交易，應(yīng)符合國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定，應(yīng)向期貨交易場(chǎng)所報(bào)告，并且在任何情況下都不得影響期貨交易場(chǎng)所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序。

以下是期貨和衍生品法全文鏈接：

http://www.npc.gov.cn/npc/c30834/202204/162cfe3a6d6d493fb5c1660ba9a4c1c5.shtml

大商所三個(gè)豆類(lèi)期權(quán)將于8月8日上市

7月29日，證監(jiān)會(huì)宣布批準(zhǔn)大商所自2022年8月8日起開(kāi)展黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)及豆油期權(quán)交易。

據(jù)通知，即將上市的黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)和豆油期權(quán)合約仍將采用美式期權(quán)行權(quán)方式，適用于同一套規(guī)則體系。大商所將于8月8日日盤(pán)起掛牌交易黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)和豆油期權(quán)合約，并于當(dāng)晚開(kāi)展夜盤(pán)交易，交易時(shí)間與標(biāo)的期貨一致。首日掛牌期權(quán)對(duì)應(yīng)標(biāo)的合約月份分別從A2211、B2211、Y2211開(kāi)始，向后覆蓋標(biāo)的期貨所有已上市交易的合約月份。黃大豆1號(hào)期權(quán)持倉(cāng)限額為15000手，黃大豆2號(hào)、豆油期權(quán)持倉(cāng)限額均為20000手。

據(jù)了解，大豆既是糧食作物，又是油料作物，同時(shí)也是副食品的重要原料。近十年來(lái)，我國(guó)大豆進(jìn)口/消費(fèi)比值保持80%以上，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)大豆進(jìn)口量9652萬(wàn)噸，進(jìn)口金額達(dá)535億美元。

目前，大商所已上市了黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕和豆油期貨，形成了較為完整的期貨品種體系。但目前在大豆系列品種上，只有豆粕一個(gè)品種已上市期權(quán)，產(chǎn)業(yè)亟需上市更多期權(quán)品種以滿(mǎn)足多元、精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

市場(chǎng)人士普遍表示，黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)及豆油期權(quán)上市，一方面將為我國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)鏈各主體提供更加完備的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，完善市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，推動(dòng)大豆“保險(xiǎn)+期貨”在更大范圍推廣；另一方面有利于進(jìn)一步健全境內(nèi)衍生品工具體系，提升境內(nèi)衍生品市場(chǎng)影響力和期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

中國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)、南華期貨董事總經(jīng)理唐啟軍認(rèn)為，大豆系列期權(quán)上市后，客戶(hù)可以同時(shí)參與期貨和期權(quán)市場(chǎng)，在對(duì)期貨進(jìn)行方向性交易的基礎(chǔ)上，通過(guò)期權(quán)進(jìn)行波動(dòng)性交易，能夠更加充分的表達(dá)價(jià)格預(yù)期，在全球貿(mào)易價(jià)格體系中更好反映中國(guó)市場(chǎng)的影響因素，提升境內(nèi)衍生品市場(chǎng)影響力，對(duì)保供穩(wěn)價(jià)、維護(hù)國(guó)家糧食安全也具有重要意義。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，目前國(guó)內(nèi)90%以上的大中型油脂油料企業(yè)都深度參與了大豆系列期貨交易和豆粕期權(quán)交易，為期權(quán)上市積累了良好的產(chǎn)業(yè)客戶(hù)基礎(chǔ)。2021年，黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)和豆油期貨的日均成交量分別達(dá)到20萬(wàn)手、7萬(wàn)手和94萬(wàn)手，日均持倉(cāng)量分別達(dá)到17萬(wàn)手、5萬(wàn)手和73萬(wàn)手。

7月期市成交量再度回暖 環(huán)比大增近20%

7月29日，中期協(xié)官網(wǎng)公布7月全國(guó)期貨市場(chǎng)交易情況。

最新數(shù)據(jù)顯示，以單邊計(jì)算，7月全國(guó)期貨交易市場(chǎng)成交量為6.86億手,成交額為50.92萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)11.12%和2.32%，環(huán)比分別增長(zhǎng)19.96%和6.27%。1-7月全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為37.32億手，累計(jì)成交額為308.4萬(wàn)億元，同比分別下降13.89%和8.24%。

分交易所來(lái)看，其中上海期貨交易所7月成交量為1.94億手，成交額為13.93萬(wàn)億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的28.21%和27.35%，同比分別增長(zhǎng)7.33%和下降6.82%，環(huán)比分別增長(zhǎng)24.99%和13.28%。7月末上海期貨交易所持倉(cāng)總量為918.75萬(wàn)手，較上月末增長(zhǎng)8.97%。1-7月上海期貨交易所累計(jì)成交量為10.12億手，累計(jì)成交額為83.55萬(wàn)億元，同比分別下降28.03%和27.39%，分別占全國(guó)市場(chǎng)的27.13%和27.09%。

持倉(cāng)方面，截至7月末，全國(guó)期貨市場(chǎng)持倉(cāng)量較上月末增長(zhǎng)6.26%。其中，上期所月末持倉(cāng)量為919萬(wàn)手，環(huán)比增長(zhǎng)8.97% ；上期能源月末持倉(cāng)量為35萬(wàn)手，環(huán)比增長(zhǎng)10.75%；鄭商所月末持倉(cāng)量為1248萬(wàn)手，環(huán)比增長(zhǎng)13.11%；大商所月末持倉(cāng)量為1203萬(wàn)手，環(huán)比下降2.04% ；中金所月末持倉(cāng)量為129萬(wàn)手，環(huán)比增長(zhǎng)8.05%。

從細(xì)分品種來(lái)看，7月15日至今，國(guó)內(nèi)鎳、銅、錫、鋁、鋅、鉛期貨主力合約分別漲近28%、14%、13%、10%、12%和7%。

上海國(guó)際能源交易中心7月成交量為15,923,200手，成交額為51,079.66億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的2.32%和10.03%，同比分別增長(zhǎng)155.53%和171.40%，環(huán)比分別增長(zhǎng)30.83%和9.54%。7月末上海國(guó)際能源交易中心持倉(cāng)總量為349,962手，較上月增長(zhǎng)10.75%。1-7月上海國(guó)際能源交易中心累計(jì)成交量為69,512,682手，累計(jì)成交額為259,860.52億元，同比分別增長(zhǎng)61.21%和118.23%，分別占全國(guó)市場(chǎng)的1.86%和8.43%。

四大期貨交易所具體數(shù)據(jù)：

鄭州商品交易所7月成交量為234,985,588手，成交額為91,635.69億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的34.25%和18.00%，同比分別增長(zhǎng)11.77%和5.08%，環(huán)比分別增長(zhǎng)15.05%和6.85%。7月末鄭州商品交易所持倉(cāng)總量為12,479,087手，較上月末增長(zhǎng)13.11%。1-7月鄭州商品交易所累計(jì)成交量為1,263,312,955手，累計(jì)成交額為538,606.75億元，同比分別下降15.85%和10.34%，分別占全國(guó)市場(chǎng)的33.85%和17.46%。

大連商品交易所7月成交量為229,734,211手，成交額為119,024.21億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的33.48%和23.37%，同比分別增長(zhǎng)9.79%和下降10.64%，環(huán)比分別增長(zhǎng)22.56%和8.88%。7月末大連商品交易所持倉(cāng)總量為12,034,670手，較上月末下降2.04%。1-7月大連商品交易所累計(jì)成交量為1,306,631,050手，累計(jì)成交額為745,106.49億元，同比分別下降0.30%和4.73%，分別占全國(guó)市場(chǎng)的35.01%和24.16%。

中國(guó)金融期貨交易所7月成交量為11,895,241手，成交額為108,200.95億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的1.73%和21.25%，同比分別增長(zhǎng)4.59%和下降0.71%，環(huán)比分別下降9.90%和5.50%。7月末中國(guó)金融期貨交易所持倉(cāng)總量為1,294,150手，較上月末增長(zhǎng)8.05%。1-7月中國(guó)金融期貨交易所累計(jì)成交量為80,103,480手，累計(jì)成交額為704,886.25億元，同比分別增長(zhǎng)11.38%和下降0.50%，分別占全國(guó)市場(chǎng)的2.15%和22.86%。

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