今年4月20日審議通過(guò)的我國(guó)期貨和衍生品行業(yè)“根本大法”——期貨和衍生品法自今日起正式施行！

期貨和衍生品法的施行標(biāo)志著我國(guó)期貨行業(yè)與證券、基金、銀行、保險(xiǎn)等金融行業(yè)一樣，迎來(lái)了法治新時(shí)代。與此同時(shí)，在新法保護(hù)下，我國(guó)廣大期貨交易者群體進(jìn)行期貨交易也“有法可依”。

那么，期貨和衍生品法如何對(duì)各類期貨交易者的權(quán)益進(jìn)行切實(shí)保護(hù)，對(duì)市場(chǎng)上哪些違法行為進(jìn)行怎樣的嚴(yán)厲打擊？在新法施行之際，期貨日?qǐng)?bào)記者特別梳理了期貨和衍生品法中與市場(chǎng)交易息息相關(guān)的重要內(nèi)容，為交易者參與期貨市場(chǎng)、維護(hù)自身合法權(quán)益等提供參考。

明確交易者享有權(quán)利、舉證責(zé)任倒置及民事賠償、代表人訴訟等制度，五大“紅線”不可觸碰

作為一部市場(chǎng)交易者保護(hù)法，期貨和衍生品法的一大亮點(diǎn)便是設(shè)立期貨交易者專章，構(gòu)建交易者保護(hù)的制度體系，突出對(duì)普通交易者的保護(hù)。具體來(lái)看，主要包括以下方面：

一是對(duì)交易者進(jìn)行分類。該法第51條規(guī)定，根據(jù)財(cái)產(chǎn)狀況、金融資產(chǎn)狀況、交易知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)能力等因素，交易者可以分為普通交易者和專業(yè)交易者。專業(yè)交易者的標(biāo)準(zhǔn)由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定。

二是明確適當(dāng)性制度，交易者享有知情權(quán)、查詢權(quán)、保密權(quán)等權(quán)利。該法第50條規(guī)定，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)向交易者提供服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定充分了解交易者的基本情況、財(cái)產(chǎn)狀況、金融資產(chǎn)狀況、交易知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)能力等相關(guān)信息；如實(shí)說(shuō)明服務(wù)的重要內(nèi)容，充分揭示交易風(fēng)險(xiǎn)；提供與交易者上述狀況相匹配的服務(wù)。第54條規(guī)定，交易者有權(quán)查詢其委托記錄、交易記錄、保證金余額、與其接受服務(wù)有關(guān)的其他重要信息。第55條規(guī)定，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、期貨交易場(chǎng)所、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)及其工作人員應(yīng)當(dāng)依法為交易者的信息保密，不得非法買賣、提供或者公開(kāi)交易者的信息。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、期貨交易場(chǎng)所、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)及其工作人員不得泄露所知悉的商業(yè)秘密。 

三是豐富期貨糾紛解決機(jī)制，明確舉證責(zé)任倒置和強(qiáng)制糾紛調(diào)解制度。該法第51條規(guī)定，當(dāng)期貨交易者與期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)生糾紛的，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)負(fù)有舉證其行為合法的責(zé)任，不能證明的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。第56條規(guī)定，交易者與期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)等發(fā)生糾紛的，雙方可以向行業(yè)協(xié)會(huì)等申請(qǐng)調(diào)解。普通交易者與期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)生期貨業(yè)務(wù)糾紛并提出調(diào)解請(qǐng)求的，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不得拒絕。 

四是明確代表人訴訟制度。該法第57條規(guī)定，交易者提起操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等期貨民事賠償訴訟時(shí)，訴訟標(biāo)的是同一種類，且當(dāng)事人一方人數(shù)眾多的，可以依法推選代表人進(jìn)行訴訟。 

五是建立期貨交易者保障基金制度。該法第58條規(guī)定，國(guó)家設(shè)立期貨交易者保障基金。期貨交易者保障基金的籌集、管理和使用的具體辦法，由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)會(huì)同國(guó)務(wù)院財(cái)政部門制定。 

六是為防范利益沖突作出規(guī)定。該法第53條規(guī)定，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、期貨交易場(chǎng)所、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、期貨業(yè)協(xié)會(huì)的工作人員，以及法律、行政法規(guī)和國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止參與期貨交易的其他人員，不得進(jìn)行期貨交易。

七是規(guī)定部分交易者應(yīng)制定內(nèi)控和風(fēng)控制度。該法第52條規(guī)定，參與期貨交易的法人和非法人組織，應(yīng)當(dāng)建立與其交易合約類型、規(guī)模、目的等相適應(yīng)的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度。 

“根據(jù)新法，從對(duì)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的規(guī)定來(lái)看，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)履行交易者適當(dāng)性義務(wù)，并對(duì)違反交易者適當(dāng)性義務(wù)規(guī)定民事賠償責(zé)任；普通交易者與期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)生糾紛的，采取民法典所規(guī)定的過(guò)錯(cuò)推定歸責(zé)原則，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)證明其行為符合法律、行政法規(guī)以及國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定，不存在誤導(dǎo)、欺詐等情形。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不能證明的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。此外，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)也不得拒絕普通交易者對(duì)其提出的調(diào)解請(qǐng)求?！蓖瑵?jì)大學(xué)法學(xué)院副教授劉春彥說(shuō)。

新法施行下，中期協(xié)自律監(jiān)察委員會(huì)委員、君澤君律師事務(wù)所合伙人余紅征對(duì)市場(chǎng)交易者進(jìn)行自身權(quán)益保護(hù)提出了三點(diǎn)建議：首先，交易者要強(qiáng)化守法合規(guī)意識(shí)，依法交易，不能心存僥幸；其次，要培養(yǎng)證據(jù)意識(shí)，在期貨和衍生品交易的整個(gè)流程中，做好留痕、保存證據(jù)；最后，要用足法律給予的救濟(jì)途徑，多渠道積極維權(quán)。

值得注意的是，期貨和衍生品法在充分保護(hù)交易者利益之外，也為交易者設(shè)置了相關(guān)法律義務(wù)。余紅征告訴記者，作為權(quán)利義務(wù)的平衡和制約，這也是交易者應(yīng)避免踩踏的法律紅線，主要體現(xiàn)在五個(gè)方面：

一是交易者有提供真實(shí)信息的法定義務(wù)，既交易者在參與期貨交易和接受服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)明示的要求提供真實(shí)信息。

二是機(jī)構(gòu)交易者建立內(nèi)控制度、風(fēng)控制度的法定責(zé)任，即參與期貨交易的法人和非法人組織，應(yīng)當(dāng)建立與其交易合約類型、規(guī)模、目的等相適應(yīng)的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度。這也是金融法的特征之一，誰(shuí)能做、誰(shuí)能賣、誰(shuí)能賣金融產(chǎn)品，金融法律都有明確規(guī)定。

三是交易者應(yīng)嚴(yán)格遵守持倉(cāng)限額制度，以及與持倉(cāng)限額制度相配套的的賬戶實(shí)名制和實(shí)際控制關(guān)系報(bào)備制，禁止出借或借用期貨賬戶進(jìn)行期貨交易，禁止以逃避持倉(cāng)限額為目的的分倉(cāng)。

四是禁止各種形式的操縱市場(chǎng)和內(nèi)幕交易的行為。

五是程序化交易應(yīng)符合法律規(guī)定，通過(guò)計(jì)算機(jī)程序自動(dòng)生成或者下達(dá)交易指令進(jìn)行程序化交易，應(yīng)符合國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定，應(yīng)向期貨交易場(chǎng)所報(bào)告，并且在任何情況下都不得影響期貨交易場(chǎng)所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序。

大幅提高期貨市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易等行為的處罰力度，禁止境外非法期貨經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

在加大期貨違法行為處罰力度方面，期貨和衍生品法完善了期貨市場(chǎng)民事責(zé)任體系，嚴(yán)厲打擊期貨市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易、編造傳播虛假信息等行為，大幅度提高行政罰沒(méi)款金額，顯著提高違法違規(guī)行為的成本。

“其中法律責(zé)任一章關(guān)于行政處罰的標(biāo)準(zhǔn)配置為：一是高額、高倍的罰沒(méi)：沒(méi)收違法所得，并處1倍以上10倍以下罰款；沒(méi)有違法所得或違法所得不足X萬(wàn)元的，處X萬(wàn)元以上10倍X萬(wàn)元以下罰款。二是對(duì)機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)負(fù)直接責(zé)任的自然人進(jìn)行雙罰制，這主要是因?yàn)樵趯?shí)踐中，機(jī)構(gòu)為了免責(zé)，往往傾向于想辦法認(rèn)為自己是受害者，業(yè)務(wù)操作人員很容易成為‘背鍋俠’?！庇嗉t征對(duì)記者說(shuō)。

具體來(lái)看，該法第12條明確規(guī)定，禁止任何單位和個(gè)人操縱期貨市場(chǎng)或者衍生品市場(chǎng)，同時(shí)列出操縱期貨市場(chǎng)行為。

第13條明確規(guī)定，期貨交易和衍生品交易的內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人，在內(nèi)幕信息公開(kāi)前不得從事相關(guān)期貨交易或者衍生品交易，不得明示、暗示他人從事與內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易或者衍生品交易，或者泄露內(nèi)幕信息。第14條和第15條列出內(nèi)幕信息及內(nèi)幕信息知情人的概念。

第16條明確規(guī)定，禁止任何單位和個(gè)人編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，擾亂期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)。禁止期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、期貨交易場(chǎng)所、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員，組織、開(kāi)展衍生品交易的場(chǎng)所、機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員，期貨和衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)、國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門及其工作人員，在期貨交易和衍生品交易及相關(guān)活動(dòng)中作出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)。  

各種傳播媒介傳播期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)信息應(yīng)當(dāng)真實(shí)、客觀，禁止誤導(dǎo)。傳播媒介及其從事期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)信息報(bào)道的工作人員不得從事與其工作職責(zé)發(fā)生利益沖突的期貨交易和衍生品交易及相關(guān)活動(dòng)。 

“期貨和衍生品法第125條規(guī)定了操縱期貨市場(chǎng)或者衍生品市場(chǎng)的行政責(zé)任和民事責(zé)任，第126條規(guī)定從事內(nèi)幕交易的行政責(zé)任和民事責(zé)任，第127條規(guī)定編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，擾亂期貨市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)的行政責(zé)任和民事責(zé)任。”劉春彥說(shuō)。

從具體的處罰力度來(lái)看，第125條規(guī)定，操縱期貨市場(chǎng)或者衍生品市場(chǎng)的，責(zé)令改正，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒(méi)有違法所得或者違法所得不足一百萬(wàn)元的，處以一百萬(wàn)元以上一千萬(wàn)元以下的罰款。單位操縱市場(chǎng)的，還應(yīng)當(dāng)對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以五十萬(wàn)元以上五百萬(wàn)元以下的罰款。

第126條規(guī)定，從事內(nèi)幕交易的，責(zé)令改正，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒(méi)有違法所得或者違法所得不足五十萬(wàn)元的，處以五十萬(wàn)元以上五百萬(wàn)元以下的罰款。單位從事內(nèi)幕交易的，還應(yīng)當(dāng)對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以二十萬(wàn)元以上二百萬(wàn)元以下的罰款。國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門、期貨交易場(chǎng)所、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的工作人員從事內(nèi)幕交易的，從重處罰。

第127條規(guī)定，編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，擾亂期貨市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)的，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒(méi)有違法所得或者違法所得不足二十萬(wàn)元的，處以二十萬(wàn)元以上二百萬(wàn)元以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以十萬(wàn)元以上一百萬(wàn)元以下的罰款。  

在期貨交易、衍生品交易活動(dòng)中作出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)的，責(zé)令改正，處以二十萬(wàn)元以上二百萬(wàn)元以下的罰款；屬于國(guó)家工作人員的，還應(yīng)當(dāng)依法給予處分。傳播媒介及其從事期貨市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)信息報(bào)道的工作人員從事與其工作職責(zé)發(fā)生利益沖突的期貨交易、衍生品交易的，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以下的罰款，沒(méi)有違法所得或者違法所得不足十萬(wàn)元的，處以十萬(wàn)元以下的罰款。

同時(shí)，上述操縱市場(chǎng)行為、內(nèi)幕交易行為，以及編造、傳播有關(guān)期貨交易、衍生品交易的虛假信息，或者在期貨交易、衍生品交易中作出信息誤導(dǎo)，給交易者造成損失的，也應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。 

市場(chǎng)人士表示，維護(hù)交易者合法權(quán)益是期貨市場(chǎng)健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)。期貨和衍生品法豐富了內(nèi)幕交易等違法行為的類型，加大了對(duì)操縱期貨市場(chǎng)或者衍生品市場(chǎng)、內(nèi)幕交易、編造傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息等違法交易行為的處罰力度，將“沒(méi)一罰五”提高到“沒(méi)一罰十”，提高了行政罰沒(méi)款金額；同時(shí)，規(guī)定了對(duì)于內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、非法設(shè)立期貨交易場(chǎng)所等違法行為，投資者可以向行為人提出民事賠償，有利于進(jìn)一步保障投資者的合法權(quán)益。

此外，記者還注意到，期貨和衍生品法在跨境交易和監(jiān)管協(xié)作方面規(guī)定了境外期貨交易場(chǎng)所、境外期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)等向境內(nèi)提供服務(wù)，以及境內(nèi)外交易者跨境交易應(yīng)當(dāng)遵守的行為規(guī)范，也為市場(chǎng)交易者織造了“保護(hù)網(wǎng)”。

該法第121條規(guī)定，境外期貨交易場(chǎng)所在境內(nèi)設(shè)立代表機(jī)構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)向國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。境外期貨交易場(chǎng)所代表機(jī)構(gòu)及其工作人員，不得從事或者變相從事任何經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。第124條規(guī)定，境外期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)不得在中華人民共和國(guó)境內(nèi)直接進(jìn)行調(diào)查取證等活動(dòng)。未經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和國(guó)務(wù)院有關(guān)主管部門同意，任何單位和個(gè)人不得擅自向境外監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提供與期貨業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的文件和資料。

有法律人士告訴記者，從跨境監(jiān)管協(xié)作制度來(lái)看，依據(jù)監(jiān)管合作安排，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可接受境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的請(qǐng)求，為其進(jìn)行調(diào)查取證。其規(guī)定只有境內(nèi)向境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)送相關(guān)文件需要證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，與數(shù)據(jù)安全法規(guī)定未經(jīng)主管機(jī)構(gòu)審批不能夠向境外的司法機(jī)構(gòu)和執(zhí)法機(jī)構(gòu)提供文件精神一致，這將有利于保護(hù)境內(nèi)市場(chǎng)交易者的交易信息安全。

以下是期貨和衍生品法全文鏈接：　　http://www.npc.gov.cn/npc/c30834/202204/162cfe3a6d6d493fb5c1660ba9a4c1c5.shtml