紅棗在2021年冬春傳統(tǒng)消費(fèi)旺季出現(xiàn)旺季不旺情況后，便進(jìn)入了漫長的弱勢(shì)震蕩行情。春節(jié)、端午節(jié)日補(bǔ)貨帶來的提振作用很快便消失。我們認(rèn)為紅棗未來行情主要需考慮現(xiàn)貨與新季生產(chǎn)情況兩大問題。

現(xiàn)貨方面，夏季天氣炎熱，以時(shí)令水果消費(fèi)為主，是紅棗傳統(tǒng)消費(fèi)淡季。且6月中旬以來，倉單注銷較多，對(duì)應(yīng)的交割品與非標(biāo)品以較低價(jià)格大量流入市場(chǎng)，增加市場(chǎng)供給并進(jìn)一步?jīng)_擊客商自有貨。導(dǎo)致市場(chǎng)上低價(jià)的二三級(jí)小品級(jí)品種價(jià)格偏穩(wěn)，特級(jí)品價(jià)格波動(dòng)相對(duì)較小，穩(wěn)中偏弱，但較高價(jià)的一級(jí)品波動(dòng)頻繁，明顯偏弱。

下一個(gè)現(xiàn)貨的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)便是圍繞中秋的備貨行情，本年中秋節(jié)為9月10日，備貨行情可能自8月中上旬開始。若客商備貨積極，成交出現(xiàn)提振，推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格，則可能形成較理想的利多故事。

產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)情況方面，自7月中上旬進(jìn)行的環(huán)割工作已經(jīng)過去兩周，坐果基本完成，至7月底產(chǎn)量情況將趨于明朗。部分團(tuán)場(chǎng)落果較多，但整體較去年大減產(chǎn)或有明顯恢復(fù)，近期高溫對(duì)一二茬花影響可能有限，對(duì)后期新枝坐果或有一定影響。

從近10年的歷史數(shù)據(jù)來看，正常年份下，新疆平均主產(chǎn)區(qū)單產(chǎn)約0.38噸/畝明顯高于全國平均水平。去年干熱風(fēng)帶來的減產(chǎn)影響在近十年中亦屬少見，當(dāng)年的單產(chǎn)僅為0.22噸/畝。

新疆主產(chǎn)區(qū)中阿拉爾、阿克蘇、喀什麥蓋提等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)的單產(chǎn)水平要明顯強(qiáng)于全省整體水平。根據(jù)我們采訪結(jié)果，上述優(yōu)生產(chǎn)區(qū)一般能達(dá)到0.8-1噸/畝的單產(chǎn)，目前為了實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)保價(jià)的目的，單產(chǎn)水平控制在0.6-0.8噸/畝。

我們認(rèn)為在目前情況下新疆主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量或出現(xiàn)較明顯恢復(fù)，接近近年平均水平。下樹前的潛在不確定因素主要在于9、10月的上糖期是否會(huì)出現(xiàn)大量降雨，導(dǎo)致裂果，使其變成殘次品，造成優(yōu)果減產(chǎn)。

在產(chǎn)量有較大可能出現(xiàn)明顯恢復(fù)的背景下，種植成本的提升可能影響紅棗下樹后的第一輪貨權(quán)博弈，較高的種植成本可能抬高棗農(nóng)希望獲取的理想報(bào)價(jià)。租地成本、肥料及人工成本共同推高了本產(chǎn)季的種植成本，較去年的3250元/畝或有約10-15%的提升。最終這一成本將傳導(dǎo)至消費(fèi)市場(chǎng)，可能影響消費(fèi)者的購買意愿。

紅棗在2021年冬春傳統(tǒng)消費(fèi)旺季出現(xiàn)旺季不旺情況后，便進(jìn)入了漫長的弱勢(shì)震蕩行情，其中春節(jié)、端午節(jié)日補(bǔ)貨帶來的短期提振很快便消失。在此，我們對(duì)新季紅棗逐步定產(chǎn)后的紅棗行情進(jìn)行一點(diǎn)展望。

對(duì)于目前處在消費(fèi)淡季，正在市面上流通的紅棗，其價(jià)格運(yùn)行區(qū)間有著以下特點(diǎn)：二、三級(jí)的小品級(jí)品種價(jià)格偏穩(wěn)，特級(jí)棗價(jià)格穩(wěn)中偏弱，有一定波動(dòng)，而一級(jí)品的價(jià)格波動(dòng)頻繁，且呈較明顯的偏弱趨勢(shì)。

我們認(rèn)為以下原因造成了紅棗現(xiàn)貨端缺乏上行動(dòng)力：1. 夏季天氣炎熱，以時(shí)令水果消費(fèi)為主，紅棗處于消費(fèi)淡季，需求有限。2.6月中旬以來，倉單注銷較多，對(duì)應(yīng)的交割品與非標(biāo)品以較低價(jià)格大量流入市場(chǎng)，增加市場(chǎng)供給并進(jìn)一步?jīng)_擊客商自有貨。

紅棗現(xiàn)貨端接下來的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)便是圍繞中秋的備貨行情，本年中秋節(jié)為9月10日，備貨行情可能自8月中上旬開始。若客商備貨積極，成交出現(xiàn)提振，推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格，則可能形成較理想的利多故事。

對(duì)于新疆主產(chǎn)區(qū)的新季紅棗，自7月中上旬進(jìn)行的環(huán)割工作已經(jīng)過去兩周，坐果基本完成，至7月底產(chǎn)量情況將趨于明朗。去年受干熱風(fēng)影響嚴(yán)重減產(chǎn)，與之相比，雖然部分團(tuán)場(chǎng)落果明顯，但整體上今年產(chǎn)量有明顯恢復(fù)。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)消息，近日麥蓋提、若羌、且末最高氣溫可達(dá)40℃，高溫對(duì)一二茬果影響不明顯，但可能對(duì)后期新枝坐果造成一定影響。

對(duì)于紅棗種植面積與產(chǎn)量預(yù)期，我們可以參考往年的單產(chǎn)情況以對(duì)本產(chǎn)季產(chǎn)量恢復(fù)程度形成一定預(yù)期。首先，通過歷史數(shù)據(jù)我們能發(fā)現(xiàn)以下事實(shí)：1. 新疆主產(chǎn)區(qū)的單產(chǎn)水平明顯高于全國平均單產(chǎn)水平。2. 去年干熱風(fēng)帶來的減產(chǎn)影響在近十年中亦屬少見，新疆單產(chǎn)僅為0.22噸/畝。3. 2012年以來的10年里，正常年份下，新疆主產(chǎn)區(qū)平均單產(chǎn)約0.38噸/畝。

此外，對(duì)于新疆主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量恢復(fù)情況，我們還需要明確一點(diǎn)，新疆主產(chǎn)區(qū)中阿拉爾、阿克蘇、喀什麥蓋提等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)的單產(chǎn)水平要明顯強(qiáng)于全省整體單產(chǎn)水平。根據(jù)我們采訪結(jié)果，上述優(yōu)生產(chǎn)區(qū)往往能達(dá)到0.8-1噸/畝的單產(chǎn)，目前為了實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)保價(jià)的目的，單產(chǎn)水平已經(jīng)受到一定限制，一般控制在0.6-0.8噸/畝。

對(duì)于新疆主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量恢復(fù)明顯觀點(diǎn)，我們認(rèn)為其主要不確定因素在于9、10月的上糖期是否會(huì)出現(xiàn)大量降雨，導(dǎo)致裂果，使其變成殘次品，造成優(yōu)果的減產(chǎn)。

由于紅棗下樹后的第一輪行情來自果農(nóng)與客商的貨權(quán)轉(zhuǎn)移博弈，在此我們需要提示本產(chǎn)季紅棗種植成本提升的情況。租地成本、肥料及人工成本共同推高了本產(chǎn)季的種植成本。

去年大減產(chǎn)行情下，收購價(jià)格高，一定程度刺激了果農(nóng)的種植意愿。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，租地成本同比增長了200元/畝。本產(chǎn)季由于俄烏沖突等因素，肥料價(jià)格快速走高。此外，抹芽環(huán)割等人工費(fèi)用出現(xiàn)不同幅度上漲?？紤]到部分果農(nóng)不需要支付地租，以及化肥施用習(xí)慣的不同等因素，今年種植成本較去年的3250元/畝的提升幅度可能在10-15%左右（鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）。

在產(chǎn)量有較大可能出現(xiàn)明顯恢復(fù)的背景下，種植成本的提升可能影響紅棗下樹后的第一輪貨權(quán)博弈，較高的種植成本可能抬高棗農(nóng)希望從客商獲取的理想報(bào)價(jià)。最終這一成本將傳導(dǎo)至消費(fèi)市場(chǎng)，可能影響消費(fèi)者的購買意愿。