核心觀點(diǎn)：

7月14日至7月20日mysteel調(diào)研的137家鋼廠的螺紋產(chǎn)量為230.29萬噸，較上周減少15.32萬噸。分區(qū)域來看，除華中地區(qū)，其余地區(qū)螺紋產(chǎn)量繼續(xù)出現(xiàn)不同程度的減少，主要減產(chǎn)區(qū)域?yàn)槿A東地區(qū)，共減少近11萬噸。從數(shù)據(jù)來看螺紋鋼產(chǎn)量已將至歷史低點(diǎn)，而本周螺紋鋼價(jià)格雖然超跌反彈，但鋼廠對(duì)待螺紋鋼增產(chǎn)的意愿由于自身經(jīng)營情況十分有限。預(yù)計(jì)下周螺紋鋼產(chǎn)量仍將維持低位。

1、螺紋鋼價(jià)格情況

7月21日，螺紋鋼HRB400E 20mm全國匯總價(jià)格為4038元/噸，工業(yè)普?qǐng)AQ235 20mm全國匯總價(jià)格為4102元/噸，螺紋鋼與工業(yè)普?qǐng)A價(jià)差為-64元/噸。本周螺紋鋼價(jià)格超跌反彈，在近期多空情緒交織下，市場(chǎng)觀望態(tài)度濃厚。宏觀方面來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期帶來的悲觀情緒基本釋放，穩(wěn)增長目標(biāo)再提一定程度修復(fù)市場(chǎng)信心；原料方面來看，部分地區(qū)鋼廠計(jì)劃對(duì)焦炭進(jìn)行第四輪提降，焦企讓利下鋼價(jià)繼續(xù)上行的動(dòng)力不足；供應(yīng)方面來看，螺紋鋼減產(chǎn)幅度再度拉大，產(chǎn)量環(huán)比上周減少15.32萬噸，已達(dá)近幾年最低值，后續(xù)產(chǎn)量繼續(xù)下降的空間較為有限；庫存方面來看，本周螺紋鋼總庫存964.41萬噸，環(huán)比上周減少74.4萬噸。供應(yīng)端壓縮下螺紋鋼廠庫出現(xiàn)大幅下降，社庫降幅也繼續(xù)擴(kuò)大，整體去庫加速；需求方面來看，本周表觀消費(fèi)有所恢復(fù)，但傳統(tǒng)消費(fèi)淡季的基本局面沒有出現(xiàn)明顯變化，高溫多雨以及疫情反復(fù)的制約下螺紋鋼下游需求回升的空間有限?？傮w看來，本周螺紋鋼供應(yīng)端收縮對(duì)價(jià)格起到一定修復(fù)作用，但消費(fèi)沒有明顯的恢復(fù)也使得鋼價(jià)繼續(xù)上漲動(dòng)力不足。此外，焦炭的第四輪提降預(yù)期雖能改善鋼廠利潤，但也使得螺紋鋼價(jià)格上漲動(dòng)能不足。

2、本周及下周鋼廠檢修情況

本周調(diào)研螺紋鋼調(diào)研樣本中共有11家鋼廠存在螺紋產(chǎn)線檢修，共影響產(chǎn)量12.76萬噸。主要分布在華東、華北地區(qū)，共影響產(chǎn)量12.01萬噸。本周螺紋鋼價(jià)格超跌反彈，但鋼廠大面積虧損的狀況并沒有太多好轉(zhuǎn)，部分鋼廠經(jīng)營情況不佳繼續(xù)選擇停產(chǎn)或減產(chǎn)。下周調(diào)研樣本中共有4家鋼廠有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)影響產(chǎn)量約3.5萬噸?？傮w來看，當(dāng)前電爐廠產(chǎn)量已經(jīng)降至低位，本周減產(chǎn)的鋼廠多是高爐廠，而對(duì)于高爐廠而言，當(dāng)前產(chǎn)量已經(jīng)將至近些年最低點(diǎn)，在供需矛盾逐漸緩和的前提下，預(yù)計(jì)后期產(chǎn)量下降的空間較為有限。

3、本周及下周鋼廠復(fù)產(chǎn)情況

本周137家樣本鋼廠中華東地區(qū)2家鋼廠有螺紋產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)，影響產(chǎn)量2.9萬噸。而下周有3家鋼廠有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，華東、華中、西南各1家，預(yù)計(jì)增產(chǎn)2萬噸。本周螺紋鋼庫存整體呈現(xiàn)加速去化，表觀消費(fèi)比起上周出現(xiàn)增長，但由于7月仍是傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，現(xiàn)實(shí)條件下就算存在政策支持，市場(chǎng)消費(fèi)的提升依舊不太樂觀?？傮w看來，供大于求的現(xiàn)實(shí)情況扭轉(zhuǎn)之前鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿將十分有限。

總結(jié)

本周景觀螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，且產(chǎn)量也創(chuàng)了幾年內(nèi)的新低，但在當(dāng)前鋼廠因經(jīng)營困難，而發(fā)布聲明不產(chǎn)或減產(chǎn)虧損品種時(shí)，后續(xù)螺紋鋼產(chǎn)量恢復(fù)的速度恐怕極為有限，而隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)以及基建、房地產(chǎn)方面的需求逐步發(fā)力，中長期看恐怕會(huì)出現(xiàn)新的供需錯(cuò)配。