7月15日，國(guó)內(nèi)商品期市收盤大面積下跌，基本金屬、黑色系齊跌，滬鎳跌超11%，鐵礦石跌超10%，熱卷、焦炭、螺紋鋼跌超7%，滬錫跌近6%，滬銅跌超4%；生豬期貨尾盤跳水，跌近6%；貴金屬持續(xù)走低，滬銀跌近5%，滬金跌近1%；盤面上僅尿素、豆油、低硫燃料油等少數(shù)品種收漲。

消息面

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉15日表示，目前，生豬產(chǎn)能總體恢復(fù)到了正常水平，價(jià)格不具備大幅上漲的基礎(chǔ)。前期壓欄大豬會(huì)陸續(xù)出欄，有利于增加豬肉供給。加之相關(guān)部門加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)控，穩(wěn)定供求關(guān)系，將促進(jìn)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。

最近一期(7月4-10日)中國(guó)45個(gè)港口鐵礦石到港量創(chuàng)三年內(nèi)新高，共計(jì)到港2829.1萬(wàn)噸，環(huán)比增603.5萬(wàn)噸。到港量超預(yù)期回升，主要由于前期高發(fā)運(yùn)量集中到港，外加近期船舶航行時(shí)間普遍縮短1-2天，導(dǎo)致部分船舶提前到港。其中增量主要來自于巴西礦，環(huán)比增加365.3萬(wàn)噸至652.9萬(wàn)噸。按前期發(fā)運(yùn)量和固定船期推算，7月全國(guó)鐵礦石到港量預(yù)計(jì)環(huán)比6月增加460萬(wàn)噸。

海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月鐵礦砂及其精礦進(jìn)口8896.9萬(wàn)噸。去年同期進(jìn)口量為8850.6萬(wàn)噸。1-6月中國(guó)鐵礦砂及其精礦進(jìn)口總計(jì)為53574.8萬(wàn)噸，較上年同期減少4.4%。

本周40家獨(dú)立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為4056元/噸，周環(huán)比減少214元/噸。平均利潤(rùn)為6元/噸，谷電利潤(rùn)為107元/噸，周環(huán)比增加35元/噸。

自6月15日以來，截止目前全國(guó)樣本企業(yè)共有39座在檢高爐、累計(jì)容積49560m，鐵水日產(chǎn)量減少14.37萬(wàn)噸；共有20座在檢電爐、粗鋼日產(chǎn)量減少5.06萬(wàn)噸；共有31條在檢軋線、累計(jì)影響成材日產(chǎn)量9.35萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)看空滬鎳、鐵礦石

滬鎳價(jià)格近期持續(xù)下跌，東海期貨分析指出，基本面上，供給端，國(guó)內(nèi)6月純鎳產(chǎn)量16604噸，環(huán)比增16.41%，同比增17.28%，目前印尼鎳中間品繼續(xù)回流，國(guó)內(nèi)原料過剩，華東多家企業(yè)復(fù)產(chǎn)純鎳消化過剩原料，后續(xù)產(chǎn)量有望繼續(xù)增長(zhǎng)，近期進(jìn)口窗口也持續(xù)打開；需求端，不銹鋼7月減產(chǎn)較6月增加，但是不銹鋼社會(huì)庫(kù)存重新累庫(kù)，增5.54%，其中300系增3%，預(yù)計(jì)后續(xù)鋼廠減產(chǎn)壓力持續(xù)，利空純鎳需求。綜合來看，滬鎳將繼續(xù)走弱。

此外，美國(guó)6月CPI、PPI數(shù)據(jù)相繼“爆表”。具體看，經(jīng)調(diào)整后，6月美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)較5月份數(shù)據(jù)環(huán)比上漲1.1%，較去年同期數(shù)據(jù)同比上漲11.3%，為2022年3月以來的最大漲幅；美國(guó)6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲1.3%，同比上漲9.1%，高于此前市場(chǎng)預(yù)期的8.8%，再次刷新40年來的最高紀(jì)錄。物價(jià)數(shù)據(jù)大超預(yù)期引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更加激進(jìn)加息的預(yù)期，市場(chǎng)開始預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在7月加息100個(gè)基點(diǎn)。

宏源期貨指出，美聯(lián)儲(chǔ)第三季度加息預(yù)期仍將令有色金屬價(jià)格承壓。宏源期貨預(yù)計(jì)，滬鎳價(jià)格或有反彈但難改寬幅震蕩偏弱，建議投資者謹(jǐn)慎追多并以逢高布局空單為主。

光大期貨分析指出，基本面來看，不銹鋼7月排產(chǎn)計(jì)劃環(huán)比繼續(xù)降低，嚴(yán)重低于去年同期水平，從下游需求反推用鎳量，意味著鎳需求將繼續(xù)下滑，供應(yīng)偏剛性的情況下，鎳或繼續(xù)表現(xiàn)為小幅供大于求，鎳元素逐漸過剩，利空滬鎳盤面。不過，目前市場(chǎng)最缺乏的就是信心。昨晚公布的美國(guó)6月PPI再超預(yù)期同比增逾11%，接近歷史最高增速，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息預(yù)期漸濃，美元續(xù)創(chuàng)年度高點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮持續(xù)施壓整體有色金屬。后續(xù)隨著議息會(huì)議臨近，加息幅度的搖擺或繼續(xù)左右盤面，滬鎳價(jià)格波動(dòng)性或繼續(xù)加大，維持謹(jǐn)慎偏空態(tài)度。

對(duì)于后續(xù)走勢(shì)，方正中期也看空鎳價(jià)，后續(xù)鎳生鐵的價(jià)格下行預(yù)期空間或作為鎳價(jià)相對(duì)參考。鎳短期關(guān)注宏觀壓力釋放程度，緩解則可能會(huì)收復(fù)15萬(wàn)元關(guān)口。不過從后續(xù)產(chǎn)能釋放和行業(yè)需求發(fā)展來看，LME鎳價(jià)進(jìn)一步的支撐位或至15000美元附近，國(guó)內(nèi)可能會(huì)在12-13萬(wàn)元附近。后續(xù)關(guān)注鎳供需的相對(duì)變化節(jié)奏，此外國(guó)內(nèi)外電解鎳持續(xù)去庫(kù)存，低庫(kù)存易帶來結(jié)構(gòu)性擾動(dòng)和高波動(dòng)。

昨夜鐵礦大幅低開，直接下破700整數(shù)關(guān)口，今日更是大跌10%。這主要是由于新加坡鐵礦石掉期在昨日傍晚急跌，跌破100美元關(guān)口。再疊加鋼坯價(jià)格進(jìn)一步下跌至3580，下游需求疲弱，進(jìn)一步施壓鐵礦價(jià)格。

供應(yīng)端礦山澳巴發(fā)運(yùn)季節(jié)性回落明顯，到港短期偏強(qiáng)但未來將有所下滑。需求端鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，在疫情出現(xiàn)反復(fù)并且存在粗鋼壓減預(yù)期的背景下，國(guó)投安信期貨預(yù)計(jì)鐵礦需求將延續(xù)回落狀態(tài)，此外部分地區(qū)房貸斷供的事件亦對(duì)市場(chǎng)情緒有所影響。鐵礦全國(guó)港口庫(kù)存繼續(xù)增加，不過短期繼續(xù)累積的幅度相對(duì)有限。鐵礦供需面逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，而在終端需求沒有明顯起色的情況下，國(guó)投安信期貨認(rèn)為鐵礦整體走勢(shì)將以震蕩下行為主。

恒泰期貨表示，近期多地樓盤停工引發(fā)業(yè)主“斷供潮”，房地產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)金流問題仍較為嚴(yán)峻，市場(chǎng)情緒悲觀，對(duì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問題的擔(dān)憂加??；美國(guó)CPI持續(xù)高漲，市場(chǎng)對(duì)于7月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議加息75個(gè)基點(diǎn)或更多的預(yù)期，美元緊縮持續(xù)抑制工業(yè)品定價(jià)中樞；基本面方面，鐵礦石供給進(jìn)入季節(jié)性旺季，但月度需求已見頂回落，港口庫(kù)存開始反彈回升，供需格局拐點(diǎn)已現(xiàn)；多重利空共振抑制盤面，建議逢高沽空，謹(jǐn)慎追空，前期做多鋼廠利潤(rùn)套利策略繼續(xù)持有。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò)

七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938

更多精彩文章，請(qǐng)關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號(hào)！