周二A股市場(chǎng)繼續(xù)回落調(diào)整。上證綜指早盤一度得益于光伏等品種拉升而有所回穩(wěn)。而比亞迪（002594）為代表的汽車板塊持續(xù)回落，市場(chǎng)壓力再度增強(qiáng)，A股市場(chǎng)震蕩回落，尋找新的支撐點(diǎn)。

A股市場(chǎng)浮籌增多

今年以來(lái)，較外圍股市所處的環(huán)境來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)所處的交易環(huán)境是相對(duì)樂(lè)觀，不僅是體現(xiàn)在貨幣政策方向，海外是收縮、加息，A股所處的貨幣政策則相對(duì)寬松，今年6月社融數(shù)據(jù)再超預(yù)期就是最好的例證，而且還在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的走向上，海外的主要經(jīng)濟(jì)體有了一定程度的衰退預(yù)期，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)則是復(fù)蘇預(yù)期。因此，A股的估值擴(kuò)張預(yù)期較為強(qiáng)烈。

近幾個(gè)交易日，估值擴(kuò)張的步伐開(kāi)始有受阻的態(tài)勢(shì)，既可能是因?yàn)槿嗣駧艆R率的波動(dòng)，也可能是因?yàn)?月初的幾個(gè)交易日，央行嘗試小體量的逆回購(gòu)，更可能是因?yàn)槌掷m(xù)穩(wěn)定的籌碼體系出現(xiàn)了松動(dòng)。這不僅是來(lái)源于抄底盤，而且還來(lái)源于一些原先鎖定、沉淀的機(jī)構(gòu)持有的中長(zhǎng)期籌碼，比如港股的比亞迪股份（01211）就出現(xiàn)了長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)持有的籌碼有松動(dòng)的信息，進(jìn)而股價(jià)大幅走低，帶動(dòng)了A股交易的比亞迪股價(jià)的調(diào)整，進(jìn)而影響到整個(gè)汽車股。

這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，在產(chǎn)業(yè)邏輯不變的前提下，籌碼松動(dòng)或者浮籌增多，往往會(huì)成為短線股價(jià)走勢(shì)的一個(gè)大的變量，尤其是在股價(jià)反彈至歷史中位區(qū)以上更是如此。因?yàn)?，此時(shí)的市場(chǎng)持股心態(tài)開(kāi)始不穩(wěn)，本身就有著較多的獲利盤。所以，一旦有了新的超預(yù)期的浮籌出現(xiàn)，就會(huì)形成搶跑現(xiàn)象，進(jìn)而帶動(dòng)股價(jià)的急跌。

估值擴(kuò)張預(yù)期降低

由此可見(jiàn)，核心賽道股的龍頭股一旦出現(xiàn)不利信息，不僅會(huì)對(duì)自身的股價(jià)產(chǎn)生較大的壓力，而且還會(huì)波及同行業(yè)、同領(lǐng)域的相關(guān)品種，進(jìn)而影響整個(gè)A股市場(chǎng)的投資情緒，交易擁擠較為明顯的相關(guān)領(lǐng)域，會(huì)出現(xiàn)焦慮的交易情緒，進(jìn)而會(huì)放大一些短線不利信息。

更為重要的是，市場(chǎng)參與者還開(kāi)始聯(lián)想起近期一則新聞，那就是在今年7月，A股將有260家公司的限售股面臨解禁，合計(jì)解禁量約為263.51億股，解禁規(guī)模超4000億元，在全年中處于中上規(guī)模。此外，7月科創(chuàng)板將迎來(lái)開(kāi)市三周年解禁高峰，合計(jì)解禁量為105.10億股，解禁市值超2500億元，涉及中微公司、西部超導(dǎo)等企業(yè)。如此數(shù)據(jù)意味著浮籌迅速增多，從而抑制了估值擴(kuò)張的預(yù)期，尤其是科創(chuàng)板的相關(guān)品種，這可能也是科創(chuàng)板指數(shù)在周二跌幅達(dá)2.95%，領(lǐng)跌A股市場(chǎng)的誘因之一吧。

綜上所述，短線A股市場(chǎng)面臨一定的壓力，主要是浮籌增多所帶來(lái)的估值擴(kuò)張步伐受阻。不過(guò)，從以往走勢(shì)來(lái)說(shuō)，浮籌增多只會(huì)影響短線走勢(shì)，只是一個(gè)微變量。A股的未來(lái)關(guān)鍵還是看實(shí)體經(jīng)濟(jì)、流動(dòng)性等大變量。因此，短線需要重視浮籌增多的壓力因素，但不宜過(guò)于夸大，后續(xù)行情的演繹仍需要看流動(dòng)性、產(chǎn)業(yè)邏輯硬朗的賽道股的動(dòng)向。在操作中，目前可控制倉(cāng)位、不頻繁操作，靜候新的漲升催化劑的出現(xiàn)。