周二A股市場繼續(xù)回落調(diào)整。上證綜指早盤一度得益于光伏等品種拉升而有所回穩(wěn)。而比亞迪（002594）為代表的汽車板塊持續(xù)回落，市場壓力再度增強，A股市場震蕩回落，尋找新的支撐點。

A股市場浮籌增多

今年以來，較外圍股市所處的環(huán)境來說，A股市場所處的交易環(huán)境是相對樂觀，不僅是體現(xiàn)在貨幣政策方向，海外是收縮、加息，A股所處的貨幣政策則相對寬松，今年6月社融數(shù)據(jù)再超預(yù)期就是最好的例證，而且還在于實體經(jīng)濟(jì)的走向上，海外的主要經(jīng)濟(jì)體有了一定程度的衰退預(yù)期，我國實體經(jīng)濟(jì)則是復(fù)蘇預(yù)期。因此，A股的估值擴(kuò)張預(yù)期較為強烈。

近幾個交易日，估值擴(kuò)張的步伐開始有受阻的態(tài)勢，既可能是因為人民幣匯率的波動，也可能是因為7月初的幾個交易日，央行嘗試小體量的逆回購，更可能是因為持續(xù)穩(wěn)定的籌碼體系出現(xiàn)了松動。這不僅是來源于抄底盤，而且還來源于一些原先鎖定、沉淀的機構(gòu)持有的中長期籌碼，比如港股的比亞迪股份（01211）就出現(xiàn)了長期機構(gòu)持有的籌碼有松動的信息，進(jìn)而股價大幅走低，帶動了A股交易的比亞迪股價的調(diào)整，進(jìn)而影響到整個汽車股。

這從一個側(cè)面說明，在產(chǎn)業(yè)邏輯不變的前提下，籌碼松動或者浮籌增多，往往會成為短線股價走勢的一個大的變量，尤其是在股價反彈至歷史中位區(qū)以上更是如此。因為，此時的市場持股心態(tài)開始不穩(wěn)，本身就有著較多的獲利盤。所以，一旦有了新的超預(yù)期的浮籌出現(xiàn)，就會形成搶跑現(xiàn)象，進(jìn)而帶動股價的急跌。

估值擴(kuò)張預(yù)期降低

由此可見，核心賽道股的龍頭股一旦出現(xiàn)不利信息，不僅會對自身的股價產(chǎn)生較大的壓力，而且還會波及同行業(yè)、同領(lǐng)域的相關(guān)品種，進(jìn)而影響整個A股市場的投資情緒，交易擁擠較為明顯的相關(guān)領(lǐng)域，會出現(xiàn)焦慮的交易情緒，進(jìn)而會放大一些短線不利信息。

更為重要的是，市場參與者還開始聯(lián)想起近期一則新聞，那就是在今年7月，A股將有260家公司的限售股面臨解禁，合計解禁量約為263.51億股，解禁規(guī)模超4000億元，在全年中處于中上規(guī)模。此外，7月科創(chuàng)板將迎來開市三周年解禁高峰，合計解禁量為105.10億股，解禁市值超2500億元，涉及中微公司、西部超導(dǎo)等企業(yè)。如此數(shù)據(jù)意味著浮籌迅速增多，從而抑制了估值擴(kuò)張的預(yù)期，尤其是科創(chuàng)板的相關(guān)品種，這可能也是科創(chuàng)板指數(shù)在周二跌幅達(dá)2.95%，領(lǐng)跌A股市場的誘因之一吧。

綜上所述，短線A股市場面臨一定的壓力，主要是浮籌增多所帶來的估值擴(kuò)張步伐受阻。不過，從以往走勢來說，浮籌增多只會影響短線走勢，只是一個微變量。A股的未來關(guān)鍵還是看實體經(jīng)濟(jì)、流動性等大變量。因此，短線需要重視浮籌增多的壓力因素，但不宜過于夸大，后續(xù)行情的演繹仍需要看流動性、產(chǎn)業(yè)邏輯硬朗的賽道股的動向。在操作中，目前可控制倉位、不頻繁操作，靜候新的漲升催化劑的出現(xiàn)。