周一A股市場(chǎng)探底回穩(wěn)。上證綜指在盤(pán)中一度擊穿3300點(diǎn)支撐。隨著抄底盤(pán)的漸趨增強(qiáng)，上證綜指有所回穩(wěn)，不僅站上3300點(diǎn)，而且順勢(shì)收復(fù)60日均線(xiàn)。

如此走勢(shì)說(shuō)明，中期均線(xiàn)支撐力度尚可，A股市場(chǎng)仍有漲升契機(jī)。

短線(xiàn)壓力正有所增強(qiáng)

A股市場(chǎng)4月底以來(lái)的強(qiáng)勢(shì)行情主要得益于持續(xù)的寬松措施以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)勁預(yù)期，因此，滬深兩市出現(xiàn)了強(qiáng)有力的估值修復(fù)行情。

近期，估值修復(fù)行情的邏輯有了微妙的變化。一是本身的修復(fù)行情性質(zhì)在慢慢轉(zhuǎn)變，畢竟，漲升先鋒的賽道股，比如光伏等新能源品種、食品飲料股等，均較4月底的低點(diǎn)有了30%甚至50%以上的漲幅，估值修復(fù)行情有“到位”的感覺(jué)。

二是行情的引擎有所減弱。比如，伴隨著行情演繹過(guò)程中出現(xiàn)的流動(dòng)性寬松措施在近期開(kāi)始減弱，有一些分析人士認(rèn)為，隨著生豬價(jià)格的持續(xù)回升，CPI漲升勢(shì)頭已經(jīng)出現(xiàn)。在此背景下，再度出臺(tái)貨幣寬松措施的預(yù)期已不現(xiàn)實(shí)。這會(huì)削弱多頭對(duì)未來(lái)流動(dòng)性的預(yù)期，從而抑制了他們加倉(cāng)的興趣。

與此同時(shí)，全球資本市場(chǎng)也是寬幅震蕩，這對(duì)于北上資金為代表的外資來(lái)說(shuō)，也有著一定的影響他們做多的沖動(dòng)。

這些因素不僅使得A股市場(chǎng)的做多意愿在降低，北上資金、本土機(jī)構(gòu)資金的加倉(cāng)意愿隨之降低，而且還使得存量資金的持股底氣也在削弱。如此一來(lái)，A股市場(chǎng)的賽道股接二連三地調(diào)整，成交金額也在漸趨萎縮，周一滬深兩市成交金額勉強(qiáng)過(guò)萬(wàn)億關(guān)口，如果行情不能迅速?gòu)?fù)蘇，成交金額或降至萬(wàn)億元以下。

賽道股邏輯依然強(qiáng)硬

不過(guò)，盤(pán)面也顯示，雖然壓力在不斷釋放，但是，下檔的支撐力度也不宜輕視。這得到了盤(pán)中走勢(shì)的佐證。周一，雖然盤(pán)中一度擊穿了60日均線(xiàn)、3300點(diǎn)的支撐，但是，并未出現(xiàn)新的集中式拋盤(pán)。相反，市場(chǎng)迎來(lái)了一波抄底盤(pán)，且抄底盤(pán)的涌入方向主要是近期有著題材催化劑的品種以及賽道股品種，比如生豬價(jià)格上漲的養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股。至收盤(pán)時(shí)，養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股逆市飄紅。如此使得上證綜指相繼收復(fù)了3300點(diǎn)以及60日均線(xiàn)，說(shuō)明短線(xiàn)A股市場(chǎng)雖然有拋壓，但并不是恐慌性的、集中式的拋壓，只是短線(xiàn)的技術(shù)性或者是短線(xiàn)資金出于謹(jǐn)慎性情緒的考慮，而作出的有序釋放做空能量的操作策略。

值得指出的是，在調(diào)整過(guò)程中，雖然流動(dòng)性的擔(dān)憂(yōu)開(kāi)始顯現(xiàn)，但是，成長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁的賽道股所處的環(huán)境并未絲毫改變，比如，光伏股的漲升邏輯是全球能源價(jià)格高企所帶來(lái)的旺盛需求，市場(chǎng)邏輯未變；電動(dòng)車(chē)的滲透趨勢(shì)強(qiáng)勁，市場(chǎng)邏輯未變；汽車(chē)智能化的趨勢(shì)，甚至連燃油車(chē)也開(kāi)始智能化，市場(chǎng)邏輯未變。所以，變的只是流動(dòng)性擔(dān)憂(yōu)情緒，而不是實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)業(yè)邏輯。

綜上所述，可以推演的是，當(dāng)前A股市場(chǎng)的回落主要是流動(dòng)性等一系列交易因素的改變導(dǎo)致了交易情緒的轉(zhuǎn)變，但產(chǎn)業(yè)邏輯并未改變。所以，當(dāng)前A股市場(chǎng)只是一次技術(shù)性休整，調(diào)整力度略大一些而已。

在操作中，不宜過(guò)于謹(jǐn)慎，而應(yīng)利用當(dāng)前的調(diào)整契機(jī)，積極調(diào)倉(cāng)，加大對(duì)產(chǎn)業(yè)邏輯依然強(qiáng)硬的賽道股的持股力度。