周一A股市場探底回穩(wěn)。上證綜指在盤中一度擊穿3300點(diǎn)支撐。隨著抄底盤的漸趨增強(qiáng)，上證綜指有所回穩(wěn)，不僅站上3300點(diǎn)，而且順勢收復(fù)60日均線。

如此走勢說明，中期均線支撐力度尚可，A股市場仍有漲升契機(jī)。

短線壓力正有所增強(qiáng)

A股市場4月底以來的強(qiáng)勢行情主要得益于持續(xù)的寬松措施以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)勁預(yù)期，因此，滬深兩市出現(xiàn)了強(qiáng)有力的估值修復(fù)行情。

近期，估值修復(fù)行情的邏輯有了微妙的變化。一是本身的修復(fù)行情性質(zhì)在慢慢轉(zhuǎn)變，畢竟，漲升先鋒的賽道股，比如光伏等新能源品種、食品飲料股等，均較4月底的低點(diǎn)有了30%甚至50%以上的漲幅，估值修復(fù)行情有“到位”的感覺。

二是行情的引擎有所減弱。比如，伴隨著行情演繹過程中出現(xiàn)的流動性寬松措施在近期開始減弱，有一些分析人士認(rèn)為，隨著生豬價(jià)格的持續(xù)回升，CPI漲升勢頭已經(jīng)出現(xiàn)。在此背景下，再度出臺貨幣寬松措施的預(yù)期已不現(xiàn)實(shí)。這會削弱多頭對未來流動性的預(yù)期，從而抑制了他們加倉的興趣。

與此同時，全球資本市場也是寬幅震蕩，這對于北上資金為代表的外資來說，也有著一定的影響他們做多的沖動。

這些因素不僅使得A股市場的做多意愿在降低，北上資金、本土機(jī)構(gòu)資金的加倉意愿隨之降低，而且還使得存量資金的持股底氣也在削弱。如此一來，A股市場的賽道股接二連三地調(diào)整，成交金額也在漸趨萎縮，周一滬深兩市成交金額勉強(qiáng)過萬億關(guān)口，如果行情不能迅速復(fù)蘇，成交金額或降至萬億元以下。

賽道股邏輯依然強(qiáng)硬

不過，盤面也顯示，雖然壓力在不斷釋放，但是，下檔的支撐力度也不宜輕視。這得到了盤中走勢的佐證。周一，雖然盤中一度擊穿了60日均線、3300點(diǎn)的支撐，但是，并未出現(xiàn)新的集中式拋盤。相反，市場迎來了一波抄底盤，且抄底盤的涌入方向主要是近期有著題材催化劑的品種以及賽道股品種，比如生豬價(jià)格上漲的養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈個股。至收盤時，養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈個股逆市飄紅。如此使得上證綜指相繼收復(fù)了3300點(diǎn)以及60日均線，說明短線A股市場雖然有拋壓，但并不是恐慌性的、集中式的拋壓，只是短線的技術(shù)性或者是短線資金出于謹(jǐn)慎性情緒的考慮，而作出的有序釋放做空能量的操作策略。

值得指出的是，在調(diào)整過程中，雖然流動性的擔(dān)憂開始顯現(xiàn)，但是，成長勢頭強(qiáng)勁的賽道股所處的環(huán)境并未絲毫改變，比如，光伏股的漲升邏輯是全球能源價(jià)格高企所帶來的旺盛需求，市場邏輯未變；電動車的滲透趨勢強(qiáng)勁，市場邏輯未變；汽車智能化的趨勢，甚至連燃油車也開始智能化，市場邏輯未變。所以，變的只是流動性擔(dān)憂情緒，而不是實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)業(yè)邏輯。

綜上所述，可以推演的是，當(dāng)前A股市場的回落主要是流動性等一系列交易因素的改變導(dǎo)致了交易情緒的轉(zhuǎn)變，但產(chǎn)業(yè)邏輯并未改變。所以，當(dāng)前A股市場只是一次技術(shù)性休整，調(diào)整力度略大一些而已。

在操作中，不宜過于謹(jǐn)慎，而應(yīng)利用當(dāng)前的調(diào)整契機(jī)，積極調(diào)倉，加大對產(chǎn)業(yè)邏輯依然強(qiáng)硬的賽道股的持股力度。