豬肉價(jià)格上漲消息“刷屏”資本市場(chǎng)。

自6月中旬起，全國(guó)豬價(jià)進(jìn)入快速上漲通道，接連上漲超20天。

最近兩日出現(xiàn)了回落，7月7日，全國(guó)生豬出欄平均價(jià)大幅下跌0.81元，均價(jià)跌至23.04元/公斤，南北地區(qū)豬價(jià)全面下行，北方大部地區(qū)跌幅在1~1.4元/公斤，南方市場(chǎng)跌幅在0.2~1.2元/公斤。

7月8日繼續(xù)下跌，生豬內(nèi)三元和外三元價(jià)格分別降至22.31元/公斤和22.21元/公斤。

不過(guò)，兩天的回落跟之前的上漲相比算不了什么。

拉長(zhǎng)時(shí)間軸看，二季度以來(lái)，豬肉批發(fā)價(jià)格一路上漲，由4月1日的18.23元/公斤漲到6月30日的24.1元/公斤，漲幅約為32.2%。

國(guó)家發(fā)改委2天3次出手穩(wěn)豬價(jià)

豬價(jià)連跌兩日，下跌原因依舊在于官方出手“降溫”。

針對(duì)肉價(jià)連漲，國(guó)家發(fā)改委近期2天3次出手，保障生豬市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

7月5日，針對(duì)近期生豬市場(chǎng)出現(xiàn)盲目壓欄惜售等非理性行為，國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司正研究啟動(dòng)投放中央豬肉儲(chǔ)備，并指導(dǎo)地方適時(shí)聯(lián)動(dòng)投放儲(chǔ)備，形成調(diào)控合力，防范生豬價(jià)格過(guò)快上漲。

7月5日，國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司與大連商品交易所召開座談會(huì)，研究加強(qiáng)溝通協(xié)作，共同做好生豬市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)等工作。

會(huì)議指出，我國(guó)是全球最大的豬肉生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，豬肉價(jià)格變化直接關(guān)系群眾消費(fèi)支出，保持生豬和豬肉市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行、價(jià)格水平在合理區(qū)間，對(duì)于穩(wěn)定群眾豬肉消費(fèi)支出、促進(jìn)行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展，以及保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定都具有重要意義。近期在生豬產(chǎn)能總體合理充裕、豬肉消費(fèi)不旺的情況下，生豬價(jià)格出現(xiàn)過(guò)快上漲，各方普遍認(rèn)為存在過(guò)度壓欄和二次育肥等非理性行為。

會(huì)議商定，國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司與大連商品交易所緊密合作，會(huì)同有關(guān)方面進(jìn)一步完善工作機(jī)制、形成工作合力，加強(qiáng)現(xiàn)貨期貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，及時(shí)排查異常交易，強(qiáng)化穿透式監(jiān)管，依法嚴(yán)厲打擊捏造散布漲價(jià)信息、囤積居奇、哄抬價(jià)格以及資本惡意炒作等違法違規(guī)行為，切實(shí)保障生豬市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

7月4日，針對(duì)近期生豬價(jià)格出現(xiàn)過(guò)快上漲的情況，國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司組織行業(yè)協(xié)會(huì)、部分養(yǎng)殖企業(yè)及屠宰企業(yè)召開會(huì)議，深入分析生豬市場(chǎng)供需和價(jià)格形勢(shì)，研判后期價(jià)格走勢(shì)，研究做好生豬市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作。有關(guān)方面分析認(rèn)為，近期國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格過(guò)快上漲，重要原因是市場(chǎng)存在非理性的壓欄惜售和二次育肥等現(xiàn)象，部分媒體特別是自媒體捏造散布漲價(jià)信息、渲染漲價(jià)氛圍，短期內(nèi)加劇了市場(chǎng)惜售情緒；目前生豬產(chǎn)能總體合理充裕，加之消費(fèi)不旺，生豬價(jià)格不具備持續(xù)大幅上漲的基礎(chǔ)；盲目壓欄和二次育肥可能導(dǎo)致后期集中出欄、價(jià)格再次快速下跌，從而造成市場(chǎng)價(jià)格大起大落，反而不利于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

有關(guān)方面分析認(rèn)為，近期國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格過(guò)快上漲，重要原因是市場(chǎng)存在非理性的壓欄惜售和二次育肥等現(xiàn)象，部分媒體特別是自媒體捏造散布漲價(jià)信息、渲染漲價(jià)氛圍，短期內(nèi)加劇了市場(chǎng)惜售情緒；目前生豬產(chǎn)能總體合理充裕，加之消費(fèi)不旺，生豬價(jià)格不具備持續(xù)大幅上漲的基礎(chǔ)；盲目壓欄和二次育肥可能導(dǎo)致后期集中出欄、價(jià)格再次快速下跌，從而造成市場(chǎng)價(jià)格大起大落，反而不利于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

此輪“豬周期”與以往相比有哪些不同？

2002年以來(lái)至今，我國(guó)已經(jīng)歷了四輪完整的豬周期，這四輪完整周期持續(xù)時(shí)間分別是48個(gè)月、36個(gè)月、59個(gè)月和49個(gè)月。

目前正處在第五輪周期的上行階段。　

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)測(cè)預(yù)警首席分析師朱增勇表示，以兩輪生豬價(jià)格波谷階段為一個(gè)完整的豬周期算，本輪豬周期即從2018年6月至2022年3月，目前新一輪豬周期已經(jīng)開啟。其預(yù)測(cè)，從今年下半年到明年上半年，行業(yè)整體會(huì)處于小幅盈利狀態(tài)；但就市場(chǎng)前景而言，實(shí)際上供需面只是有所改善而非完全反轉(zhuǎn)，整體豬價(jià)或處于窄幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平判斷，從3-4年一輪的豬周期看，2022年4月豬周期二次筑底，當(dāng)前或已進(jìn)入新一輪豬周期的筑底上行期，這與產(chǎn)能去化時(shí)間規(guī)律相印證。預(yù)計(jì)未來(lái)價(jià)格溫和上漲，但不具備快速大幅上行的條件，主因產(chǎn)能去化程度不深、且處于歷史相對(duì)高位，疊加保供穩(wěn)價(jià)措施出臺(tái)，未來(lái)漲幅取決于產(chǎn)能去化程度。

那此輪“豬周期”與以往相比有哪些不同？

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測(cè)預(yù)警首席專家、博士王祖力認(rèn)為，暫時(shí)未出現(xiàn)外部因素疊加沖擊和影響。隨著從業(yè)者學(xué)習(xí)能力提升、產(chǎn)能調(diào)整靈敏度也在提高，此外，散養(yǎng)戶大量退出，規(guī)模化水平也在大幅提升。關(guān)于下一步需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)，他提醒，要注意到非洲豬瘟、藍(lán)耳和腹瀉以及新冠肺炎疫情對(duì)消費(fèi)的影響。如果疫情得到較好控制，消費(fèi)復(fù)蘇，豬價(jià)的上漲空間會(huì)較高。當(dāng)然，也要考慮市場(chǎng)情緒帶來(lái)的節(jié)奏變化，如果依然出現(xiàn)階段性的壓欄惜售，再疊加當(dāng)期應(yīng)該出欄的量，有可能出現(xiàn)階段性下跌。關(guān)于5月份開始增加的產(chǎn)能，也存在不確定性。

對(duì)于接下來(lái)的價(jià)格走勢(shì)，王祖力認(rèn)為，隨著年后出欄量集中爆發(fā)，存欄量逐漸被消耗殆盡，5月份往后，市場(chǎng)供應(yīng)量就一路下降。同時(shí)，他預(yù)測(cè)下半年豬肉消費(fèi)形勢(shì)向好，消費(fèi)需求增加，供應(yīng)量減少遇上消費(fèi)需求上漲，價(jià)格或呈震蕩上漲趨勢(shì)。

生豬期貨再創(chuàng)新高

受豬價(jià)上行影響，生豬期貨也隨之上揚(yáng)。

7月8日，生豬主力合約大漲5.4%，收?qǐng)?bào)22940.00元/噸，創(chuàng)2021年6月以來(lái)新高。

從供給來(lái)看，今年1-5月份，全國(guó)能繁母豬存欄量持續(xù)處于合理區(qū)間。從需求看，7-8月份仍然處于豬肉消費(fèi)淡季，短期不會(huì)出現(xiàn)需求暴增的情況。從養(yǎng)殖成本來(lái)看，6月份，國(guó)家發(fā)改委監(jiān)測(cè)的生豬飼料價(jià)格為3.54元/公斤，與3月份相比下跌幅度達(dá)9.3%，飼料成本持續(xù)降低。

對(duì)于生豬期貨的后市，中糧期貨分析稱，自4月份以來(lái)，豬價(jià)逆襲，養(yǎng)殖端一改持續(xù)虧損的頹勢(shì)，LH2209合約增倉(cāng)上漲。昨日河南現(xiàn)貨價(jià)格21.96元/kg,9月基差-35點(diǎn)。養(yǎng)殖端對(duì)于追漲的情緒較為亢奮，為實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，縮量出欄等操作普遍，這進(jìn)一步加劇了生豬惜售情緒的表現(xiàn)，擴(kuò)大了生豬供應(yīng)的缺口。4月中旬至今，現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超預(yù)期，價(jià)格上漲過(guò)程中伴隨著一定量主動(dòng)和被動(dòng)的二次育肥。

要注意的是，屠宰場(chǎng)的屠宰均重也得以窺見(jiàn)近期的供應(yīng)情況，4月中旬以來(lái)生豬出欄體重由117公斤漲至125公斤，累計(jì)增重8公斤，增幅6.4%。同時(shí)，生豬屠宰企業(yè)的每頭豬均重從最低的不到80公斤已經(jīng)快速回升到92公斤以上。在目前養(yǎng)殖端利潤(rùn)客觀的情況下，大豬集體出欄會(huì)帶來(lái)階段性的供給壓力，普遍的二次育肥有可能成為生豬價(jià)格后期震蕩或者回調(diào)的誘因，注意持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

中信建投期貨認(rèn)為，生豬現(xiàn)貨總體繼續(xù)回落，市場(chǎng)情緒正逐步恢復(fù)。政策驅(qū)動(dòng)下的大企業(yè)出欄帶動(dòng)市場(chǎng)整體出欄節(jié)奏短時(shí)加快，對(duì)價(jià)格形成一定壓制。但9月之前，生豬總體供給邊際下行，疊加價(jià)格上行預(yù)期，后市有望再度共同推動(dòng)價(jià)格上行。期貨盤面回調(diào)后重新評(píng)估市場(chǎng)情緒波動(dòng)，供需兩弱環(huán)境下，前期見(jiàn)頂失敗，可能導(dǎo)致高價(jià)持續(xù)。建議近月觀望為主，超遠(yuǎn)月繼續(xù)考慮逢高布局。

光大期貨預(yù)計(jì)短期期價(jià)波動(dòng)幅度加大，前期豬價(jià)大幅上行過(guò)程中，豬肉價(jià)格跟漲滯后，本周隨著生豬價(jià)格漲幅擴(kuò)大，終端消費(fèi)對(duì)于高肉價(jià)接受程度較低，貿(mào)易商接貨不積極，近兩日批發(fā)市場(chǎng)紛紛先于生豬降價(jià)，北方部分企業(yè)白條豬肉價(jià)格下跌1500-2000元。近期政策端穩(wěn)定豬價(jià)的意圖較為明顯，生豬價(jià)格繼續(xù)暴漲可能性較低，盤面已出現(xiàn)貼水結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)短期期價(jià)波動(dòng)幅度加大，建議投資者短線交易為主，注意風(fēng)險(xiǎn)。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

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