隨著全面注冊(cè)制落地在即，證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)資本市場(chǎng)“看門人”的作用也將日益凸顯。而對(duì)于中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，也在不斷升級(jí)。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有141家機(jī)構(gòu)被監(jiān)管累計(jì)處罰近200次，處罰力度不斷加大，當(dāng)前市場(chǎng)的環(huán)境、秩序以及生態(tài)也已有了重大提升和改變，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的行為也在規(guī)范化。專家表示，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，關(guān)鍵是要提高執(zhí)法的效率，提高執(zhí)法的水平和法律的威懾力。同時(shí)，中介機(jī)構(gòu)自身更要不斷改善和提升專業(yè)的執(zhí)業(yè)能力和從業(yè)的執(zhí)業(yè)道德水平。

141家中介機(jī)構(gòu)收到199張罰單

近段時(shí)間，接連有中介機(jī)構(gòu)被罰。

7月1日，因江海證券在擔(dān)任歐比特發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金的財(cái)務(wù)顧問時(shí)涉嫌未勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，中國證監(jiān)會(huì)決定對(duì)江海證券立案。

同時(shí)，6月29日，交易商協(xié)會(huì)公告，中審華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）、中審眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）兩家會(huì)計(jì)師事務(wù)所因財(cái)報(bào)審計(jì)未勤勉盡責(zé)被自律處分；6月24日，因12年前的樂視網(wǎng)造假上市項(xiàng)目，深圳證監(jiān)局對(duì)保薦機(jī)構(gòu)平安證券采取暫停保薦機(jī)構(gòu)資格3個(gè)月的監(jiān)管措施；6月16日，江蘇證監(jiān)局對(duì)國海證券采取出具警示函的監(jiān)管措施，江蘇證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)該公司存在對(duì)發(fā)行人募集資金使用監(jiān)督不到位的問題。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至7月5日記者發(fā)稿，今年以來，共有包括證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等141家中介機(jī)構(gòu)收到199張罰單。其中，58家證券公司收到86張罰單，23家律師事務(wù)所收到30張罰單，39家會(huì)計(jì)師事務(wù)所收到59張罰單，此外，還有7家資產(chǎn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、8家資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等也收到監(jiān)管罰單。

中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任不斷壓實(shí)

近年來，立足服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提高上市公司質(zhì)量的監(jiān)管大局，證監(jiān)會(huì)始終堅(jiān)持“一案雙查”，依法從嚴(yán)從快從重查處證券欺詐、造假背后的中介機(jī)構(gòu)不勤勉盡責(zé)等違法行為。2021年，證監(jiān)會(huì)依法立案調(diào)查中介機(jī)構(gòu)違法案件39起，較前年同期增長一倍以上，將2起案件線索移送或通報(bào)公安機(jī)關(guān)。2021年證監(jiān)稽查20起典型違法案例中，就有廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所、瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所、海通證券未勤勉盡責(zé)3起案例。

證監(jiān)會(huì)表示，下一步將堅(jiān)決貫徹中辦、國辦印發(fā)的《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》，按照“零容忍”的工作方針，強(qiáng)化日常監(jiān)管、監(jiān)督檢查和稽查執(zhí)法的有效聯(lián)動(dòng)，堅(jiān)持“一案雙查”，依法嚴(yán)肅追究中介機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員違法責(zé)任，切實(shí)提高違法成本，有力督促其發(fā)揮資本市場(chǎng)“看門人”作用，有效構(gòu)建以信息披露為核心的市場(chǎng)運(yùn)行體系。

證監(jiān)會(huì)2022年系統(tǒng)工作會(huì)議也強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步完善以信息披露為核心的注冊(cè)制安排，突出主板改革這個(gè)重中之重，加快推進(jìn)發(fā)行監(jiān)管轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，增強(qiáng)各方合力，推動(dòng)形成有利于全面實(shí)行注冊(cè)制的良好市場(chǎng)生態(tài)，確保改革平穩(wěn)落地。

相關(guān)制度法規(guī)也在不斷完善。5月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》和《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿指引》，旨在持續(xù)完善制度規(guī)則體系，督促保薦機(jī)構(gòu)不斷提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，提高資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展能力；5月31日，證監(jiān)會(huì)聯(lián)合司法部、財(cái)政部共同發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)注冊(cè)制下中介機(jī)構(gòu)廉潔從業(yè)監(jiān)管的意見》，督促中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，廉潔自律；證監(jiān)會(huì)還在系統(tǒng)內(nèi)印發(fā)了《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制現(xiàn)場(chǎng)檢查工作指引》，督促證券公司高度重視投行內(nèi)控制度建設(shè)及運(yùn)行效果。

交易所層面，上交所落實(shí)注冊(cè)制“三原則”，壓嚴(yán)發(fā)行人信息披露第一責(zé)任，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)核查把關(guān)責(zé)任，嚴(yán)格把好入口關(guān)。為引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，在細(xì)化其職責(zé)要求基礎(chǔ)上，加大懲戒力度。2021年全年就中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)不到位實(shí)施書面警示11單，涉及中介機(jī)構(gòu)3家及相關(guān)執(zhí)業(yè)人員22人，其中，對(duì)2家保薦機(jī)構(gòu)及16名保薦代表人實(shí)施書面警示。

“當(dāng)前對(duì)于中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管特征明顯體現(xiàn)在建制度、不干涉、零容忍三個(gè)核心點(diǎn)上?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂如是總結(jié)道。

注冊(cè)制對(duì)監(jiān)管效率提出新考驗(yàn)

“注冊(cè)制即將全市場(chǎng)全覆蓋，這是對(duì)于監(jiān)管水平和監(jiān)管效率的一個(gè)考驗(yàn)，也考驗(yàn)著我們的執(zhí)法的水平和能力?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，從目前的市場(chǎng)來看，新證券法和刑法修正案正在有效實(shí)施當(dāng)中，已經(jīng)起到了較好的威懾效果和示范作用。

陳靂也認(rèn)為，今年以來，中介機(jī)構(gòu)的看門人職責(zé)不斷壓實(shí)，從不合格企業(yè)退市、不合格注冊(cè)制公司主動(dòng)撤材料等相關(guān)的情況來看，執(zhí)業(yè)中介機(jī)構(gòu)的素質(zhì)和質(zhì)量也是在提升的。對(duì)于一些不合規(guī)、專業(yè)能力不強(qiáng)的中介機(jī)構(gòu)，也加大了處罰力度，起到了明顯的震懾作用。

從監(jiān)管層面來看，經(jīng)濟(jì)學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春認(rèn)為，當(dāng)前，對(duì)于中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管的專業(yè)化水平快速提升，監(jiān)管越來越法制化、機(jī)制化和規(guī)范化，與市場(chǎng)掛鉤，中介機(jī)構(gòu)也有比較快速和顯著的進(jìn)步，越來越專業(yè)和規(guī)范，距離注冊(cè)制的要求也越來越接近。

董登新認(rèn)為，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，關(guān)鍵是要提高執(zhí)法的效率，提高執(zhí)法的水平和法律的威懾力。實(shí)際上，強(qiáng)化監(jiān)管，讓市場(chǎng)各方主體，包括發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)或者投資者守法經(jīng)營、敬畏法律，唯一有效的辦法，那就是要強(qiáng)化法人的責(zé)任。同時(shí)，更要加大力度，加大對(duì)自然人的追責(zé)，誰是簽字者誰是操盤者誰是責(zé)任人，終身追責(zé)。

監(jiān)管固然是一方面，中介機(jī)構(gòu)自身更要不斷改善和提升。陳靂就認(rèn)為，中介機(jī)構(gòu)有兩個(gè)要重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的提升點(diǎn)，一個(gè)是專業(yè)的執(zhí)業(yè)能力，包括中介機(jī)構(gòu)投資、研究水平，另一個(gè)是從業(yè)的執(zhí)業(yè)道德水平，這兩個(gè)是根本。付立春則建議，在一個(gè)更加法治化和法規(guī)更健全的環(huán)境里面去完善規(guī)則落實(shí)，讓市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)在更明確和更明晰的邊界范圍里面充分發(fā)揮自己屬性和功能。