經(jīng)十三屆全國人大常委會第二十九次會議審議通過的《中華人民共和國印花稅法》（以下簡稱“印花稅法”）將于今年7月1日正式實施，由于證券交易印花稅是A股市場的一個主要稅種，因此，印花稅法的實施，受到市場的高度關(guān)注。投資者尤其關(guān)注的是，隨著印花稅法的正式實施，印花稅下調(diào)還有戲嗎？

投資者之所以關(guān)注印花稅下調(diào)的問題，源于今年3月中旬，高層打響“3000點保衛(wèi)戰(zhàn)”的緣故。面對上證3000點岌岌可危的局面，高層高高舉起維穩(wěn)的大旗，要維護股票市場的穩(wěn)定。不僅金融委會議強調(diào)要保持資本市場平穩(wěn)運行，要共同維護資本市場的穩(wěn)定發(fā)展；而且國常會也提出五項舉措，保持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。正是在這種大背景下，不少投資者對印花稅的下調(diào)充滿了期待，輿論方面呼吁下調(diào)印花稅的聲音此起彼伏。

投資者之所以對印花稅的下調(diào)充滿期待，是因為從歷史上看，印花稅的調(diào)整在短期內(nèi)確實可以對行情的發(fā)展產(chǎn)生較大的影響。比如，2007年的“5.29”半夜雞叫，當(dāng)時管理層為了打壓市場過熱的投機炒作氣氛，財政部于當(dāng)年5月29深夜作出決定，從5月30日起，將股票交易印花稅稅率由1‰調(diào)整為3‰，股市因此而大跌，在隨后的5個交易日里，上證指數(shù)大跌930余點，跌幅達到21.47%。

與“5.29”半夜雞叫相對應(yīng)的是2008年“4.24”印花稅行情。為拯救當(dāng)時的連續(xù)下跌的股市行情，4月23日晚，財政部、國家稅務(wù)總局決定從2008年4月24日起，調(diào)整證券（股票）交易印花稅稅率，由現(xiàn)行的3‰調(diào)整為1‰，即對買賣、繼承、贈與所書立的Ａ股、Ｂ股股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)，由立據(jù)雙方當(dāng)事人分別按1‰的稅率繳納證券（股票）交易印花稅。這次印花稅的調(diào)整，將“5.29”的半夜雞叫又調(diào)回來了。受此影響，4月24日，滬深兩市雙雙暴漲，上證指數(shù)上漲9.29%，深成指上漲9.59%，兩市全天下跌的個股只有兩家，而漲停的股票則有近千只。

可見，從歷史的表現(xiàn)來看，印花稅的調(diào)整對行情的影響還是很大的。所以，下調(diào)印花稅一直被視為是維護股市穩(wěn)定的一項重要措施，而且這種做法也是多次被管理層所采納。因此，在今年管理層乃至高層再度舉起維穩(wěn)大旗的時候，市場自然對下調(diào)印花稅又充滿期待，一些投資者因此呼吁降低印花稅。

但到目前為止，管理層終究還沒有采取降低印花稅這一舉措，反倒是從7月1日起印花稅法要正式付諸實施了。不過，這也是意料之中的事情。畢竟印花稅法已經(jīng)明確規(guī)定證券交易印花稅稅率為1‰，且對證券交易的出讓方征收，不對受讓方征收，管理層總不能在印花稅法還沒有正式實施之前，就對其內(nèi)容已經(jīng)進行修改了吧，更何況涉及到對稅法的修改，必須由全國人大常委會來進行，而不是其他的行政機構(gòu)或管理機構(gòu)。所以，在印花稅法沒有正式實施之前，就下調(diào)印花稅，顯然是不合適的。

那么，印花稅法在7月1日正式實施之后，下調(diào)印花稅是否可行呢？答案或許是否定的。因為在印花稅已經(jīng)立法的情況下，就不可能再像之前那樣，由證監(jiān)會打份報告，或牽個頭，聯(lián)合財政部、稅務(wù)總局，在一起議一議，就可以形成決定，再報國務(wù)院批準(zhǔn)就可以了。因此，再對印花稅進行調(diào)整，就涉及到對印花稅法的修改，這就必須按修法程序來進行。要先立案，然后才能由全國人大常委會召開會議來進行審議。很顯然，這種對印花稅的調(diào)整就不是隨時隨地可以進行的了。在印花稅立法的情況下，類似于2007年“5.29”的半夜雞叫與2008年4月23日晚對印花稅的調(diào)整都不可能發(fā)生。

實際上，在印花稅立法的情況下，印花稅就純粹只是一個稅種了，其調(diào)節(jié)股市的功能已不復(fù)存在，這體現(xiàn)出來的就是管理層對股市“不干預(yù)”的監(jiān)管思路。至少在印花稅這個問題上，管理層確實已經(jīng)是“不干預(yù)”了。退一步說，管理層就是想干預(yù)也是不可能的了，畢竟對稅法的修改，不是幾個部門熬夜突擊開會就可以解決的。如此一來，曾經(jīng)是調(diào)節(jié)股市重要工具的印花稅，已不再具備調(diào)節(jié)股市的功能。在這個問題上，管理層已經(jīng)放下了，投資者需要跟隨著管理層的腳步，也將其放下。