6月29日周三，滬深兩市在連續(xù)反彈一段時(shí)間之后出現(xiàn)了一定的回調(diào)，前期漲幅比較大的一些賽道股出現(xiàn)了較大幅度回落，而剛剛啟動(dòng)的消費(fèi)板塊則相對(duì)強(qiáng)勢。A股市場從4月27日階段性見底以來，走出了強(qiáng)勢上升態(tài)勢，賺錢效應(yīng)明顯提升，特別是我建議大家逢低布局的新能源龍頭股和消費(fèi)白馬股獲得了較大漲幅。新能源行業(yè)景氣度較高，資金認(rèn)可度也較高，在雙重推動(dòng)之下出現(xiàn)了強(qiáng)勢表現(xiàn)。

我管理的前海開源清潔能源基金，從一季報(bào)可以看出，我重點(diǎn)布局新能源汽車、鋰電池、光伏、風(fēng)電、氫能源等行業(yè)龍頭股，截止到上周五，受到新能源大漲的推動(dòng)，基金凈值出現(xiàn)新的表現(xiàn)。當(dāng)然在快速上升之后，新能源板塊面臨較大的獲利回吐壓力，短期出現(xiàn)一定回調(diào)也在情理之中，從行業(yè)景氣度來看，現(xiàn)在依然處于景氣度較高階段。

消費(fèi)是近期表現(xiàn)比較突出的板塊，消費(fèi)雖然受到疫情影響較大，但消費(fèi)白馬股依然具備長期的投資價(jià)值，而疫情的影響是短期的，疫情過后消費(fèi)需求將會(huì)出現(xiàn)明顯的復(fù)蘇，所以下一步消費(fèi)白馬股有望接力新能源成為領(lǐng)漲兩市的主力。

疫情防控方面?zhèn)鱽砗孟?，《新型冠狀病毒肺炎防控方案（第九版）》發(fā)布，大大縮減了入境隔離以及密接隔離的時(shí)間，密切接觸者、入境人員隔離管控時(shí)間從“14+7”調(diào)整為“7+3”，密接的管控措施從“7天集中隔離醫(yī)學(xué)觀察”調(diào)整為“7天居家隔離醫(yī)學(xué)觀察”，同時(shí)統(tǒng)一封管控區(qū)和中高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)劃定標(biāo)準(zhǔn)，避免部分地區(qū)層層加碼；優(yōu)化區(qū)域核酸檢測策略，明確不同人口區(qū)域核酸檢測方案，避免一刀切。

這是在我國取得戰(zhàn)疫階段性成果，多地疫情得到有效控制之后采取的調(diào)整措施，這有利于釋放經(jīng)濟(jì)增長潛力，推動(dòng)消費(fèi)復(fù)蘇，推動(dòng)各產(chǎn)業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工。上海迪士尼將于6月30日恢復(fù)運(yùn)營，這無疑是一個(gè)振奮人心的好消息，受此推動(dòng)，近期和旅游免稅相關(guān)的行業(yè)板塊都出現(xiàn)了大幅表現(xiàn)。前海開源優(yōu)質(zhì)龍頭基金一季報(bào)前十大重倉股重點(diǎn)布局新能源龍頭股與消費(fèi)白馬股，體現(xiàn)出我堅(jiān)定看好經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型最受益的兩大方向。

政策面上也傳來好消息，6月28日晚間，中國證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聯(lián)合公告，為促進(jìn)內(nèi)地和香港資本市場共同發(fā)展，ETF納入互通互聯(lián)機(jī)制，將于2022年7月4日開始，這將會(huì)給A股市場再次引入活水。同日晚間，上交所、深交所和港交所公布了將于7月4日正式納入滬深港通標(biāo)的的首批87只ETF名單，其中，滬股通ETF共53只，深股通ETF共30只，港股通ETF共4只。從數(shù)量上來看，滬深兩市的ETF納入互通互聯(lián)的標(biāo)的較多，大大地方便了香港及海外投資者，包括機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者來購買上交所和深交所的合資格的上市ETF，這將會(huì)給A股市場帶來比較大的增量資金。這是繼滬港通、深港通開通了股票的互通互聯(lián)之后，在ETF方面開通的互通互聯(lián)機(jī)制，未來還將持續(xù)優(yōu)化完善互聯(lián)互通機(jī)制，有利于打通內(nèi)地市場和香港市場，為投資者投資提供便利，同時(shí)為兩地市場吸引源頭活水。

海外市場方面，近期美股走勢波動(dòng)較大，在經(jīng)歷過一波反彈之后，反彈勢頭未能延續(xù)。周二美股大幅收跌，道指大跌490點(diǎn)，納指重挫3%，標(biāo)普500指數(shù)重回熊市區(qū)間，而原油期貨價(jià)格連續(xù)第三個(gè)交易日上漲，重燃市場對(duì)于通脹升溫的擔(dān)憂，美國6月份消費(fèi)者信心降至2021年2月以來最低。

美股近一周的反彈趨勢陷入停滯，再次回落，也顯示出投資者對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表的擔(dān)憂依然比較大，而美國消費(fèi)者信心下降，同樣是由于高通脹抑制了美國人對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的信心。周二公布的數(shù)據(jù)顯示，世界大型企業(yè)研究會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)從5月份的103.2下降至98.7，面對(duì)數(shù)十年來最高的通脹率，消費(fèi)者信心依然脆弱，因?yàn)槲飪r(jià)升幅超過了薪資漲幅。隨著美聯(lián)儲(chǔ)三次加息縮表來遏制價(jià)格壓力，較高的借貸成本可能導(dǎo)致對(duì)住宅、汽車和家電等大宗商品的購買將會(huì)減少。

針對(duì)居高不下的通脹形勢，美聯(lián)儲(chǔ)可能在7月份還會(huì)繼續(xù)加息，這使得投資者普遍擔(dān)憂美股的走勢。周二，歐洲央行行長拉加德重申7月首次加息25個(gè)基點(diǎn)的計(jì)劃，他表示，如果有必要，決策者準(zhǔn)備采取行動(dòng)應(yīng)對(duì)創(chuàng)紀(jì)錄的通脹，歐洲央行將在開始升息時(shí)逐步采取行動(dòng)，但也可以選擇對(duì)中期通脹惡化采取果斷行動(dòng)，尤其是在通脹預(yù)期出現(xiàn)松動(dòng)跡象的情況下。

美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表可能會(huì)導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)加大，這其實(shí)是對(duì)過去兩年美聯(lián)儲(chǔ)大量放水的行為買單。過去兩年為了應(yīng)對(duì)高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)采取了無限量化寬松和零利率，這使得全球通脹再起，而大宗商品價(jià)格在俄烏沖突之后更是出現(xiàn)暴漲。大量放水雖然能夠?qū)е露唐诘馁Y產(chǎn)價(jià)格上漲和經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮，但是并沒有真正提升企業(yè)的盈利能力，這也使得今年美聯(lián)儲(chǔ)不得不陷入到兩難境地，一方面為了保經(jīng)濟(jì)，就不應(yīng)該過快加息，但是為了抗通脹，又不得不過快加息，這使得美國貨幣政策可能會(huì)在未來半年依然保持比較緊縮的狀態(tài)。

美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表對(duì)于歐洲央行以及各國央行都會(huì)形成一定的壓力，相對(duì)而言對(duì)于中國央行的影響較小，因?yàn)檫^去兩年中國央行比較克制，沒有采取大水漫灌，也沒有采取量化寬松，而是保持流動(dòng)性合理充裕，從而獲得較靈活的操作空間，今年可以動(dòng)用更多的工具箱來維護(hù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

近期刷屏的就是巴菲特最新的操作——買入西方石油，帶動(dòng)整個(gè)石油板塊的回升。上周伯克希爾哈撒韋披露在6月17日~22日共買入955萬股西方石油股票，今年3月~5月該公司大規(guī)模買入西方石油使其成為伯克希爾哈薩韋的第六大重倉股，巴菲特投資于傳統(tǒng)的石油股主要是看中其高分紅和低估值，而他同時(shí)也投了新能源汽車龍頭以及其他光伏等綠色能源，所以巴菲特相當(dāng)于既押注傳統(tǒng)能源又押注新能源，而這次精準(zhǔn)買入西方石油則使得石油板塊探底回升。

巴菲特一貫堅(jiān)持價(jià)值投資，看重上市公司長期的業(yè)績?cè)鲩L潛力以及當(dāng)前的價(jià)格水平，逢低買入、逆勢布局是股神巴菲特的一貫作風(fēng)，這也使得巴菲特在投資上往往能夠擊敗市場。逆向投資也是今年上半年市場大跌的時(shí)候，我一直建議大家要學(xué)習(xí)的價(jià)值投資理念，通過逆向投資，以比較低的成本布局優(yōu)質(zhì)公司，是獲得超額收益最好的投資策略之一。