逆勢操作當(dāng)然代價(jià)慘重，這已經(jīng)為無數(shù)倒在期市血泊中的投資先烈們所證明。爆倉、資產(chǎn)大幅縮水等等，就一個(gè)詞：虧錢。這是最直觀的后果。我想就較之相對(duì)抽象一點(diǎn)的成本概念簡單地談?wù)剬?duì)逆勢的體會(huì)。

　　首先引出一個(gè)個(gè)人一直以來所抱持的不太成熟的觀念：鑒于商品的價(jià)值，底是可以抄的；又鑒于商品日益顯現(xiàn)的金融屬性，頂是不可測的。但農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品又由于各自基本屬性的不同，又應(yīng)當(dāng)區(qū)別對(duì)待。

　　大部分農(nóng)產(chǎn)品因?yàn)槠湟荒暌环N的可再生特點(diǎn)，其周期短，產(chǎn)量受天氣影響大，所以在一定的運(yùn)行周期內(nèi)（這個(gè)周期的長短當(dāng)視人口的增加所導(dǎo)致的需求增加和耕地的變化所導(dǎo)致的供應(yīng)的變化以及農(nóng)產(chǎn)品本身屬性的拓展——如從純農(nóng)業(yè)屬性擴(kuò)大到具有工業(yè)屬性等因素而決定，所以在之前的幾十年及未來可預(yù)見的數(shù)十年內(nèi)，它們的價(jià)格始終運(yùn)行在一個(gè)可控或可以為人們想象的、上下高低點(diǎn)明確的矩形空間內(nèi)。無論是從一兩年的短周期、還是三五年的中周期亦或十年以上的長周期來統(tǒng)計(jì)，價(jià)格始終在如上所述的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，所以目前已有的周期一直未被突破。

　　當(dāng)然，還需要考慮諸如農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本、政策性補(bǔ)貼、通脹等因素的影響，但畢竟這幾點(diǎn)是相對(duì)更穩(wěn)定從而也就是次要的），不僅價(jià)格的底是可測的，連頂也可以說是確定的（前提是目前的運(yùn)行周期沒有改變），底就是種植成本附近，頂則以歷史記錄為參考。因而，從事農(nóng)產(chǎn)品期貨交易，可以從價(jià)值角度出發(fā)抄底，也可以因其可再生及金融屬性不那么明顯而摸頂。當(dāng)然，任何人都不可能抄到最低、摸到最高，所以唯一需要做的就是等待和資金管理，即使一度逆勢，也必有收獲。

　　而工業(yè)品不僅投入——產(chǎn)出的周期長，又多有不可再生性，稀缺的特征比較明顯，而且金融屬性日益突出，所以只能言底，斷難測頂。兩年多來有色金屬和能源類商品的走勢已經(jīng)充分地表明了這一點(diǎn)。哪怕按正常的邏輯來推斷，價(jià)格已經(jīng)明顯地進(jìn)入了泡沫區(qū)域，摸頂也是極度危險(xiǎn)的事，因?yàn)闆]有人知道泡沫會(huì)吹到多大，在群眾性運(yùn)動(dòng)中，人類的非理性會(huì)瘋狂到什么程度完全不可預(yù)測，但并不能就此斷定后來者不會(huì)做出更令人瞠目結(jié)舌的事來。期貨也是一種群眾性活動(dòng)。

　　目前的有色金屬和能源品種，其名義價(jià)格早就脫離過去幾十年乃至百年來的價(jià)格區(qū)間，考慮到通脹因素，雖然其實(shí)際價(jià)格還未超過歷史最高，但也日益有突破舊區(qū)間而奔向新空間的趨向。綜合看來，已經(jīng)可以認(rèn)定它們擺脫了舊周期的束縛，進(jìn)入了一個(gè)新的運(yùn)行區(qū)間。

　　再舉個(gè)例子，以年初銅價(jià)在5000美元附近，這已是當(dāng)時(shí)不可思議之高點(diǎn)，如果以最保守的操作方法，開倉10%甚至只有5%去摸頂，進(jìn)行戰(zhàn)略拋空，那么就算其之后不進(jìn)行加倉攤薄成本，在見頂轉(zhuǎn)勢前，面對(duì)暴烈的漲勢，其剩余資金也完全起不到保護(hù)作用，終不免爆倉的命運(yùn)。而這個(gè)假設(shè)例子中還沒涉及到當(dāng)時(shí)走勢給逆勢摸頂者的巨大的心理震懾影響。至于作為工業(yè)品使用的農(nóng)產(chǎn)品（如天膠），那情況就要復(fù)雜點(diǎn)了，在此從略。所以，逆勢摸頂本已是高危動(dòng)作，摸工業(yè)品的頂更是比摸老虎屁股還危險(xiǎn)。自殺系數(shù)陡然飆升。就此，我對(duì)“牛市不言頂，熊市不言底”的期市格言持保留態(tài)度，對(duì)前者的保留是針對(duì)工業(yè)品而言，對(duì)后者則是對(duì)所有品種而言。即工業(yè)品是不能以歷史眼光來預(yù)測頂部的，而任何品種都是有底的，或者是歷史的大底，或者是當(dāng)期的生產(chǎn)成本。

　　之所以說以上是不成熟的觀念，一則是它逆勢操作的特點(diǎn)，對(duì)一般投資者毫無借鑒意義，甚至是危害不淺。這種所謂的戰(zhàn)略做法只有像巴菲特、羅杰斯、索羅斯等超級(jí)投資者才可為。二則從所花費(fèi)的代價(jià)或曰成本來看，這個(gè)觀念遠(yuǎn)非合理。還有個(gè)概念要澄清，既然是戰(zhàn)略行為，必然志向遠(yuǎn)大，不會(huì)在乎價(jià)格百分之幾變動(dòng)的得失，尤其當(dāng)出現(xiàn)于己有利的變動(dòng)時(shí)，更不會(huì)早早就落袋為安，相反，還會(huì)順勢浮贏加倉。即是抱持一種單邊市思維。本文后幾部分將試述之。

　　熊市大幅或長期下跌后進(jìn)行戰(zhàn)略抄底這種方法表面上看實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)是有限的，因?yàn)楫吘褂袑?shí)實(shí)在在的價(jià)值擺在那里。但最后即使有所贏利也并不代表這是一筆成功的投資，相反可能會(huì)付出超乎想像的綜合成本。熊市的一大特征就是漫長，長時(shí)期地在低位窄幅振盪，夜以繼日地受低迷行情無邊無際的非人折磨。實(shí)際價(jià)值決定向下空間已很有限，但現(xiàn)實(shí)又不具備反身向上的基礎(chǔ)，所以在一個(gè)狹小的區(qū)間內(nèi)做鐘擺運(yùn)動(dòng)，沒有方向，沒有目標(biāo)，一片迷茫。只能等，等著現(xiàn)實(shí)的改變來讓低迷的行情復(fù)蘇。按專業(yè)術(shù)語，即以時(shí)間換空間。也許我們能走運(yùn)抄到一個(gè)不錯(cuò)的低點(diǎn)，給戰(zhàn)略做多開一個(gè)好頭，但在此后漫長的等待收獲之中，首先付出的就是時(shí)間成本，也就是機(jī)會(huì)成本。一段時(shí)間內(nèi)全副心思關(guān)注著自己的持倉品種，無論是占用資金還是備用資金都為所投資的品種束縛，不敢輕舉妄動(dòng)。這就意味著喪失了對(duì)其它品種的交易機(jī)會(huì)，尤其當(dāng)自己的持倉處于微利甚至虧損的狀態(tài)，而其它品種有更好的交易機(jī)會(huì)時(shí)（表現(xiàn)在趨勢性強(qiáng)、波動(dòng)大、交易氣氛熱烈或者其運(yùn)行規(guī)律更合自己操盤的個(gè)性口味亦或一段時(shí)間內(nèi)自身對(duì)其把握性更大等狀況），這種隱性的機(jī)會(huì)成本就顯得更大，而且也更直接。至于為什么會(huì)吊死在一棵樹上，那是我們倔強(qiáng)的性格、頑固守舊、不肯變通的思維所導(dǎo)致。

　　不管現(xiàn)實(shí)生活中性格是如何，一旦接觸了期貨，就或多或少會(huì)把這些天生跟投資為敵的性格喚醒或者加強(qiáng)，從而埋下失敗的種子。尤其對(duì)于中國人而言，本性中就多倔犟和因循守舊之氣，否則百馀年來的社會(huì)轉(zhuǎn)型也就不會(huì)如此困難。又傳統(tǒng)文化中重君子、輕小人，所以潛意識(shí)中就多“從一而終”、“不達(dá)目的誓不罷休”、“從哪裡跌到就從哪裡爬起”的大丈夫氣概等等體現(xiàn)對(duì)信念的執(zhí)著堅(jiān)守的多少有點(diǎn)“愚忠”的信條，而恰恰缺少對(duì)投資而言最為寶貴的“油腔滑調(diào)”、“見風(fēng)使舵”等在現(xiàn)實(shí)中為人所不齒的意識(shí)。至于不肯認(rèn)錯(cuò)、千方百計(jì)尋找理由委蛇卸責(zé)、自圓其說或阿Q心理作怪而採取自我安慰的精神勝利法、滿腦意淫從而錯(cuò)上加錯(cuò)，則更是我們的強(qiáng)項(xiàng)。說這么多，無非是想表明，即使我們認(rèn)識(shí)到了時(shí)間成本的存在，也會(huì)視而不見，而任由它擴(kuò)大。

　　除了上述這個(gè)機(jī)會(huì)成本外，第二個(gè)成本是很現(xiàn)實(shí)的移倉成本。在熊市中，一般各月份合約間呈正基差排列，而漫漫熊市要求我們做好長期抗戰(zhàn)的準(zhǔn)備，那么換月移倉就是不可避免的。正基差使得每換月一次，就要額外支付一筆新舊合約間的升水成本，熊市在底部“蠕動(dòng)”的時(shí)間越長，意味著換月的次數(shù)就越多，那該項(xiàng)成本就越大。而就農(nóng)產(chǎn)品而言，一般一年一周期，兩個(gè)周期間相連比較緊。如果連續(xù)幾年的豐收，上一年度的熊市還沒結(jié)束跡象，抄底的多頭還苦苦掙扎著沒緩過勁來，緊接著又迎來了新的市場年度的豐收，那么就意味著產(chǎn)品的底部價(jià)值要進(jìn)行新的向下評(píng)估確認(rèn)了，這對(duì)不停換月抄底戰(zhàn)略做多的投資者而言不啻是惡夢。去年到現(xiàn)在的豆類市場就是這樣的狀況。

　　第三個(gè)是加倉成本。即因?yàn)閺?qiáng)烈的單邊行情的預(yù)期，往往在有突破震蕩箱頂跡象時(shí)匆忙加倉，稍理智一點(diǎn)的則是在突破未果回落過程中于相對(duì)低位加倉，以期待下一次突破。無論那種方式，最后必然的結(jié)局是再度被套，反而推高了成本。而在熊市長時(shí)期的低位震蕩期中，這樣的來回?fù)u擺會(huì)有很多次，甚至有幾次會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)有效突破箱頂?shù)募傧螅此^的假突破，此時(shí)若重倉介入，那后果將更是雪上加霜?；蛘呖梢詮睦硇缘牟僮鹘嵌戎v，知道突破失敗，就將加倉部分止損。且先不說此時(shí)戰(zhàn)略做多的心態(tài)導(dǎo)致任何一次開倉都不愿止損這樣一個(gè)事實(shí)，因?yàn)楦睦砟繕?biāo)比起來，即使箱頂最高位的價(jià)格也是很微不足道的。即使能忍痛止損，但震蕩行情的特點(diǎn)會(huì)使得這樣的開倉和止損是一種來回自打耳光的舉動(dòng)，這就導(dǎo)致有了幾次這樣的經(jīng)歷后，下一次就更不愿意止損了。

　　第四個(gè)成本是受無盡熊市折磨煎熬的精神成本。自信的喪失、熱情的冷卻乃至冰凍、意志的消磨，一切以前所具有的良好交易狀態(tài)被這只“大狗熊”以殘暴無情的方式所啃噬殆盡。給以后的交易蒙上一層厚厚的心理陰影，如果不能得以調(diào)節(jié)恢復(fù)，那么將成為未來交易生涯的絆腳石，這又是一筆不可計(jì)數(shù)的透支未來的成本。

　　一般而言，農(nóng)產(chǎn)品畢竟靠天吃飯，又多為一年一度的生長周期，所以熊市中盤局的時(shí)間不會(huì)太久，但若基本面惡劣的話，也是不可想象的，如現(xiàn)在的豆類。若周期更長的工業(yè)品確立進(jìn)入熊市的話，則其底部橫盤的時(shí)間將會(huì)更漫無邊際。于是上述成本就更大。

　　這就是逆勢抄底的代價(jià)，而越是數(shù)年大底甚至歷史大底，這種成本就體現(xiàn)得越明顯，從而也就越巨大。也許憑著堅(jiān)忍的意志，堅(jiān)持到最后終于獲得可觀贏利，但是如果能夠?qū)⑸鲜龀杀玖炕脑?，那么?huì)發(fā)現(xiàn)，所得贏利與之相抵，不過大致平衡，甚至負(fù)收益。逆勢而為永遠(yuǎn)不可能得到想象中的超額利潤（盡管可能最后名義上是得到了，但無形的代價(jià)使之黯然失色，失去本有的意義），活下來已是上帝的仁慈！

　　熊市抄底的參照系是生產(chǎn)成本或歷史大底，而牛市摸頂?shù)膮⒄障稻椭皇Ｏ職v史高點(diǎn)。前文已有述及，因?yàn)槿祟惢顒?dòng)中必然存在的非理性因素導(dǎo)致的不可測度的泡沫，使得這種歷史的高點(diǎn)具有高度的不確定性和不穩(wěn)定性。現(xiàn)在，一個(gè)流動(dòng)性泛濫的世界，除了有為理性人士所不齒的投機(jī)泡沫因素外，多頭還祭出了他們的超級(jí)法寶：商品的金融屬性。這即使對(duì)于理性的人士而言也是不得不正視、不得抗拒、只能接受的。有了這個(gè)法寶，一切基于泡沫、暴利、歷史大頂?shù)纫蛩乜紤]而試圖冒險(xiǎn)戰(zhàn)略拋空、阻止價(jià)格繼續(xù)上漲的投資者都會(huì)顯得勢單力薄。正如一片浮云終究擋不住呼嘯奔天的火箭，結(jié)局只能是被穿膛破肚。況且，如今各個(gè)領(lǐng)域——無論是生產(chǎn)領(lǐng)域還是社會(huì)領(lǐng)域甚或軍事領(lǐng)域，都在講協(xié)同效應(yīng)、多元化思維、多角度切入、三位或更多位一體的立體化作戰(zhàn)等等，控盤的主力也日益深諳此道，也不會(huì)簡單的憑供需基本面就事論事，除了之前所述的金融屬性外，還根據(jù)各個(gè)品種的特點(diǎn)，深度挖掘其它炒作潛能，地緣政治、勞資矛盾、地質(zhì)災(zāi)害等等都輪番上陣、四面開花。這也是當(dāng)今日益紛繁復(fù)雜的世界的一個(gè)寫照和反映。熊市中這些就派不上用場了。另外，牛市相比于熊市最大的特點(diǎn)就是人氣旺盛、氣氛熱烈、成交活躍，這就決定了對(duì)于一個(gè)利多的消息，牛市中的反應(yīng)要更為激烈，有較強(qiáng)的放大效應(yīng)；而熊市中對(duì)一個(gè)利空消息，雖然也有很強(qiáng)的刺激作用，但因低迷的人氣、萎縮的成交，所以放大效應(yīng)不如利多消息之在牛市的作用。綜合上述種種，可以判斷牛市摸頂成功率較低，而風(fēng)險(xiǎn)無限大。尤其是對(duì)于工業(yè)品和資源類商品而言就更是如此了。

　　由于是戰(zhàn)略行為，所以如同熊市抄底一樣，也有所謂時(shí)間成本、移倉成本（如銅多年來一直呈倒基差格局，當(dāng)然農(nóng)產(chǎn)品在牛市中這一格局不是很明顯，除非有近月逼倉，但不可能如兩年多以來的銅一樣，幾乎每個(gè)月都會(huì)逼空，所以只是很偶爾有倒基差）、加倉成本（強(qiáng)烈的看空意念導(dǎo)致將一次正常的回調(diào)認(rèn)為轉(zhuǎn)勢向下突破，結(jié)果在低位加倉追空）、精神成本等。但是，我以為相較于熊市，牛市摸頂，這些成本雖然也很巨大，但比之賬戶資產(chǎn)迅速大幅縮水甚至瀕臨爆倉邊緣，就不值一提了。因?yàn)樾苁兄行星椴▌?dòng)窄小，資產(chǎn)長時(shí)期是處于小虧或平衡甚至略有浮贏的狀況，最多隨著來回震蕩而上下坐電梯而已，所以心理被長期麻痺而幻想長存。而牛市中日日巨陽見紅乃至漲停板的暴烈走勢，直接導(dǎo)致虧損額日復(fù)一日呈直線遞增，遇到漲停就處于加速狀態(tài)，即使想認(rèn)輸止損都沒有機(jī)會(huì)。在這種情況下，哪怕是保值的現(xiàn)貨空頭都會(huì)心驚膽戰(zhàn)而選擇退出或至少部分退出，何況投機(jī)空頭？即使是出于高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略行為，恐怕也難以忍受活生生擺在面前的實(shí)實(shí)在在的巨額虧損，這種高度直觀慘烈的代價(jià)決不會(huì)是做出戰(zhàn)略拋空決策時(shí)所能認(rèn)識(shí)得到的。還有一點(diǎn)，往往在此時(shí)，牛市中那鼎沸的人氣更額外增加了逆勢者本已沉重不堪的心理壓力，幾乎到了連人們談?wù)摶鸨星闀r(shí)飛濺的口水都能淹死自己的地步，如同壓死駱駝的最后一根稻草。試問，這種精神負(fù)擔(dān)誰能承受？由此，止損會(huì)很主動(dòng)和及時(shí)。所以牛市中戰(zhàn)略摸頂?shù)拇鷥r(jià)就是現(xiàn)實(shí)中很直觀的、看得到摸得著的虧損，如果是長期抗戰(zhàn)的，那難免一死。而熊市中這樣的直接代價(jià)就顯得太過隱蔽了。盡管就長期生存來說，逆勢而為始終是通往爆倉的捷徑，無論是熊市抄底還是牛市摸頂。但在相同的資金管理下，無疑牛市摸頂?shù)纳鏁r(shí)間要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于熊市抄底的生存時(shí)間，因而最后苦守寒窯盼來勝利曙光的概率也就要小于后者，畢竟生存得越久，離行情最后轉(zhuǎn)勢也就越近，從而離自己得到解放也就越近。

　　不過也有例外，比如年初在白糖史無前例、火箭沖天般的暴漲行情中，萬達(dá)和中糧一直是逆勢拋空，越漲越拋，如同飛蛾撲火。但短短一個(gè)多月后就形勢逆轉(zhuǎn)，從地獄到天堂，成了最大贏家，扮演了一個(gè)先知先覺、無所不能的上帝角色。而如今，它們依舊是在白糖市場上大小通吃、多空通殺的莊家，白糖期貨市場簡直成了它們的印鈔機(jī)。其實(shí)即使在逆勢之初，對(duì)它們而言也不是在地獄，而只能說在通向天堂的路上繞了幾道彎子而已。更不是飛蛾撲火，而儼然是一個(gè)具有大無畏精神的英勇無比的消防隊(duì)員。這個(gè)牛市摸頂最后卻在短時(shí)期內(nèi)由巨虧轉(zhuǎn)而大獲全勝的例子只能說是特例：第一它們有強(qiáng)大的現(xiàn)貨商背景，套保拋盤天經(jīng)地義而且保障充分（盡管套保行為中有多少投機(jī)成分不得而知——因?yàn)槠渲蟮男袨樵絹碓较裢稒C(jī)空頭，只不過現(xiàn)貨背景的身份可以讓它們在投機(jī)與套保間輕松轉(zhuǎn)換）；第二，國家政策的支持。它們的國資背景、跟政府錯(cuò)綜復(fù)雜的內(nèi)部關(guān)系使得其更像發(fā)改委的代言人和執(zhí)行國家意志的強(qiáng)力工具。這就決定了它們有無限的能量（比如似乎無限的資金）；第三，白糖也是地地道道的農(nóng)產(chǎn)品，盡管當(dāng)時(shí)就其工業(yè)能源屬性炒作得如火如荼。只要是農(nóng)產(chǎn)品，而且是一年一種的，那牛市摸頂?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)性就要打個(gè)折扣了，我在文章第一部分也已經(jīng)提到了這個(gè)觀點(diǎn)；第四，這是在主張國家干預(yù)一切的非市場化的國家，政府極端厭惡一切投機(jī)行為——不管它是理性合理的還是惡意制造投機(jī)泡沫的（在政府眼里，一切多頭就是投機(jī)倒把分子，空頭卻是謙謙君子），所以?？斩潭嗍俏覀冞@個(gè)期貨市場，尤其是國際化程度不高、政府控制力較強(qiáng)的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的一貫特徵；第五，也是由期市散多對(duì)實(shí)力主空的畸形投資者結(jié)構(gòu)決定的。沒有與現(xiàn)貨空頭對(duì)弈的機(jī)構(gòu)投資者，導(dǎo)致多頭的命運(yùn)比白毛女還苦難。盡管牛市初也會(huì)有一波轟轟烈烈的行情，但總是很短暫，隨之而來的就是現(xiàn)貨空頭的加倍報(bào)復(fù)以及多頭的作鳥獸散。所以當(dāng)外盤只是作了一個(gè)至多30%的中小級(jí)別回調(diào)，內(nèi)盤已經(jīng)徹底轉(zhuǎn)勢甚至回落100%了。而價(jià)格圖形的連續(xù)穩(wěn)定性就更談不上了。白糖和玉米是最能說明這一切的了。有心者可以去對(duì)比一下內(nèi)外的長期圖形。這個(gè)特例，是決不會(huì)發(fā)生在英美自由主義條件下的期貨市場中的，也是為國外一切成熟期貨市場投資者所不可理解的。所以這個(gè)成功的特例，完全是特色的產(chǎn)物。在具有特殊國情的農(nóng)產(chǎn)品市場有很強(qiáng)的示范性意義。雖如此，但對(duì)大部分普通投資者哪怕是一些實(shí)力雄厚、眼光獨(dú)到、志存高遠(yuǎn)的機(jī)構(gòu)投資者而言卻并不具有直接的模仿意義。

　　此外，還有一點(diǎn)需要補(bǔ)充的是，如果在頂部遇到慢牛走勢，那危險(xiǎn)性更大，因?yàn)檫@是溫水煮蛙、鈍刀跺肉，殺人于無形。去年銅在3000—3500的階段就屬于這種情況。盡管熊市底部往往也是緩慢運(yùn)行，但對(duì)于這種慢熊走勢一般都是有所心理準(zhǔn)備的，而頂部慢牛走勢就極容易使人麻痺和產(chǎn)生錯(cuò)覺。所以有一個(gè)觀念是顛撲不破的真理：頂部是崎嶇不平的。崎嶇說的是高位震蕩劇烈，不平說的是走勢圖形不會(huì)出現(xiàn)如慢牛般有順暢的曲線、清晰的趨勢。

　　當(dāng)然，上述對(duì)兩種市況下戰(zhàn)略逆勢行為的成本比較并不是說熊市抄底比牛市摸頂更好，而只能說如果你在面對(duì)歷史大頂大底的誘惑時(shí)一定要摸頂抄底的話，那么寧可選擇熊市抄底，而不要牛市摸頂。這兩者都不是好的行為，但熊市抄底比牛市摸頂更不壞。另一個(gè)現(xiàn)象可以說明：即國外指數(shù)基金和養(yǎng)老基金的投資方法也基本是持買入策略，甚至于都不計(jì)較是牛市還是熊市（但這既是這些基金的自身特點(diǎn)決定，更是離不開國外上至制度層面、下至參與者結(jié)構(gòu)這一整套成熟完善的市場體系的支持）。不過對(duì)于一般散戶投資者及大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者而言，逆勢操作總歸是不可取的，操作難度也較大。不管是戰(zhàn)略行為還是短期行為，也不管是生存性相對(duì)較佳的熊市抄底還是死亡性更高的牛市摸頂。事實(shí)上，如今我對(duì)此二者都持否定態(tài)度，因而寫這篇文章也是對(duì)文章開頭那個(gè)不太成熟的觀念的一個(gè)批判。當(dāng)然還有對(duì)自己今年以來操作的一個(gè)反思。

　　正如上文已提及的，寫作這篇文章是對(duì)我之前那個(gè)不太成熟的觀念一個(gè)批判，而這個(gè)批判的起源在于我今年來一個(gè)重大的操作失誤，所以這更是一篇反思之作。

　　我今年的這個(gè)幾乎致命的失誤是一廂情愿地去做了豆類的戰(zhàn)略投資者。我放棄了自己更擅長更有把握的品種不做，皆因腦中主觀臆想中豆類的空間太巨大了，這塊肉太肥了。盡管糟糕的基本面一直為眾人所知，幾乎到了婦孺皆知的地步，但當(dāng)時(shí)去戰(zhàn)略抄底的潛在利多理由也是冠冕堂皇的一大堆。期貨炒的就是未來價(jià)格嘛，所以只要有利多理由就行，管它潛在的還是現(xiàn)實(shí)的，潛在的反而更好，有朦朧性，到時(shí)兌現(xiàn)了更有爆發(fā)性。至于到底是哪些理由，我這里也就不在出丑一一羅列了。于是，我就開始了鬼迷心竅的抄底生涯，幾個(gè)月來忠貞不二的守倉，雨打風(fēng)吹不為所動(dòng)，拳拳之心直比古代臣對(duì)君的愚忠，可是日子在痛苦絕望的煎熬中一天天度過，比之壯年守寡之人有過之而無不及。結(jié)果想必各位都應(yīng)該知道了。但是對(duì)于這份多頭信念的執(zhí)著，沒人會(huì)給我威武不屈、精忠報(bào)國的稱贊和高大肅穆的貞節(jié)牌坊來作絲毫的慰藉。因?yàn)檫@全屬咎由自取。

　　因?yàn)槭菬o比強(qiáng)烈的戰(zhàn)略做多意念，所以不設(shè)起碼的止損，連最基本的技術(shù)分析都拋諸腦后?；蛘邞?yīng)該這樣說，不設(shè)止損正是丟棄技術(shù)分析的直接后果。因?yàn)閼?zhàn)略投資只在乎未來的偉大目標(biāo)，眼前的一切擾動(dòng)都是牛鬼蛇神所為，只要心中意念純正、信念堅(jiān)強(qiáng)，那么這些都完全不必放在眼里，更不值得花費(fèi)精力去分析對(duì)付。之前視技術(shù)為圭臬的我，忘了技術(shù)提前反映基本面，都是先有了走勢才有期評(píng)人士們洋洋灑灑、頭頭是道的基本面分析公諸于世。絕不可能是既存的基本面來決定下一刻的技術(shù)走勢，更不可能是我頭腦中單方面臆想的基本面來指導(dǎo)市場走勢了。

　　除了對(duì)利多基本面的意淫、對(duì)技術(shù)的放棄外，我也從沒認(rèn)認(rèn)真真、冷靜理智地分析過現(xiàn)實(shí)市場狀況，包括現(xiàn)實(shí)基本面、市場結(jié)構(gòu)、多空力量對(duì)比等等。不是不能分析，我想更多的是不愿意分析，體現(xiàn)出了內(nèi)心深層次的掩耳盜鈴、自欺欺人的嚴(yán)重心理缺憾。

　　記得大概在去年底或今年初，就一批批戰(zhàn)略空銅者前赴后繼卻最后無謂地倒下，我曾多次撰文指出這種行為的不可取，并且說這源于人性深處愛貪便宜的弱點(diǎn)。既然摸頂是愛貪便宜的表現(xiàn)，那抄底又何嘗不是呢？只不過基于價(jià)值說使它披上了一件貌似有道君子的外衣，殊不知這件外衣上下里外散發(fā)著迷魂香，使人麻痺，幻想自己所做的是前途光明的偉大事業(yè)，是高瞻遠(yuǎn)矚的大師行為，堪比偉大政治領(lǐng)袖風(fēng)范，而壓根兒就跟貪小便宜風(fēng)馬牛不相及。市場一時(shí)的違背自己心愿的反向運(yùn)行只能說明了“英雄的孤寂”，從而更加強(qiáng)化了對(duì)自己眼光長遠(yuǎn)的佩服和自信。于是就一錯(cuò)在錯(cuò)、錯(cuò)上加錯(cuò)。而自己卻渾然不知甚至洋洋自得。當(dāng)時(shí)看出了空銅者的悲劇源于愛貪小便宜，沒想到在一個(gè)相反的市場環(huán)境下，同樣的故事在我身上重演，只不過換了導(dǎo)演、換了演員、換了場景和道具而已。而我卻如睜眼瞎般不知自己所主演的故事正是之前已觀摩了千百遍的經(jīng)典悲劇。這又豈是能用“當(dāng)局者迷、旁觀者清”這句老話輕描淡寫地說過去的呢？幾年的期市磨練，我總以為自己很成熟了，克服了該克服的弱點(diǎn)，所以自信轉(zhuǎn)而成自大，堅(jiān)忍轉(zhuǎn)變成固執(zhí)，這也是我自大固執(zhí)的代價(jià)！

　　這些便是我的逆勢而為的代價(jià)和所得的教訓(xùn)。逆勢，美麗的罌粟花，但不是普通人就能品嘗它的果實(shí)的。畢竟我們不是巴菲特、羅杰斯和索羅斯，也不是手下掌管數(shù)億美金的指數(shù)基金、養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金的基金經(jīng)理，更重要的是，可時(shí)至今日，還有如我般自以為聰明的人在反復(fù)犯著這個(gè)低級(jí)錯(cuò)誤。當(dāng)然，最主要的還是人性弱點(diǎn)使然，這個(gè)對(duì)期市中人而言幾乎已成為陳詞濫調(diào)的“人性弱點(diǎn)”為什么就那么難以克服呢？我想，至少反思和批判自己是克服它的第一步，所以作此文來表述我個(gè)人的反思，也獻(xiàn)給所有的期市中人，希望能跟各位共勉，更以此作為我們失意者（我們不是失敗，而是暫時(shí)的失意）的新起點(diǎn)！