匹配國(guó)標(biāo)調(diào)整  順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)

6月24日，鄭商所對(duì)《鄭州商品交易所期貨交割細(xì)則》《鄭州商品交易所標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理辦法》中菜油期貨相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了修訂，自菜油期貨2307合約起施行。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，2021年10月，新版菜油國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)（GB/T1536-2021）（簡(jiǎn)稱新版國(guó)標(biāo)或2021年版國(guó)標(biāo)）向市場(chǎng)發(fā)布，并于2022年5月實(shí)施。而現(xiàn)行交割細(xì)則規(guī)定，菜油基準(zhǔn)交割品與替代交割品為符合2004年版國(guó)標(biāo)質(zhì)量指標(biāo)的菜油。為順應(yīng)行業(yè)綠色發(fā)展趨勢(shì)，使期貨業(yè)務(wù)細(xì)則匹配國(guó)標(biāo)調(diào)整內(nèi)容，經(jīng)充分調(diào)研論證，鄭商所對(duì)菜油期貨交割細(xì)則和倉(cāng)單管理辦法進(jìn)行了修訂。

整體來(lái)看，新版菜油國(guó)標(biāo)對(duì)菜油質(zhì)量要求整體放寬，體現(xiàn)了油脂行業(yè)適度加工、減少過(guò)度精煉的發(fā)展方向。菜油國(guó)標(biāo)修訂主要有三方面：一是分類規(guī)定菜油質(zhì)量指標(biāo)，被代替的2004年版國(guó)標(biāo)對(duì)浸出油與壓榨油使用同一套指標(biāo)進(jìn)行規(guī)定，僅溶劑殘留量指標(biāo)有所區(qū)別。新版國(guó)標(biāo)將浸出菜油與壓榨菜油質(zhì)量指標(biāo)分別規(guī)定，其中浸出菜油標(biāo)準(zhǔn)共12項(xiàng)指標(biāo)，較壓榨菜油多出含皂量、煙點(diǎn)、冷凍試驗(yàn)、溶劑殘留量4項(xiàng)指標(biāo)。雖然新版國(guó)標(biāo)壓榨菜油質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)中沒(méi)有對(duì)溶劑殘留量作出要求，但植物油食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)（強(qiáng)制性國(guó)標(biāo)）中針對(duì)溶劑殘留量指標(biāo)有強(qiáng)制規(guī)定，壓榨菜油也應(yīng)符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。二是調(diào)整等級(jí)劃分。被代替的2004年版國(guó)標(biāo)將菜油質(zhì)量劃分為4個(gè)等級(jí)，其中一級(jí)為最高等級(jí)，四級(jí)為最低級(jí)，因此四級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為成品菜油需要滿足的最低標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)四級(jí)也是現(xiàn)行菜油期貨基準(zhǔn)交割品引用的等級(jí)。2021年版國(guó)標(biāo)減少質(zhì)量等級(jí)，將浸出油分為三級(jí)，其中浸出一級(jí)由2004年版國(guó)標(biāo)一、二級(jí)合并調(diào)整得到，浸出二級(jí)由2004年版國(guó)標(biāo)三級(jí)調(diào)整得到，浸出三級(jí)由2004年版國(guó)標(biāo)四級(jí)調(diào)整得到，浸出三級(jí)為新版國(guó)標(biāo)中最低等級(jí)；壓榨油則分為兩級(jí)，其中一級(jí)質(zhì)量指標(biāo)整體介于浸出一級(jí)、二級(jí)之間，壓榨二級(jí)與浸出三級(jí)近似但稍嚴(yán)。三是浸出油質(zhì)量指標(biāo)整體放寬。其中，對(duì)浸出一、二級(jí)菜油質(zhì)量指標(biāo)整體放寬，對(duì)浸出三級(jí)菜油過(guò)氧化值顯著放寬。植物油在脫色、脫酸、脫臭環(huán)節(jié)耗能較高、產(chǎn)生損耗較多，此次國(guó)標(biāo)修訂對(duì)酸價(jià)、氫氧化值標(biāo)準(zhǔn)有所放寬，有助于減少上述環(huán)節(jié)中產(chǎn)生的能耗與損耗。

菜油期貨業(yè)務(wù)規(guī)則修訂內(nèi)容包括四個(gè)方面：

一是在交割標(biāo)準(zhǔn)中引用新版菜油國(guó)標(biāo)，并規(guī)定替代品及升貼水。其中，將基準(zhǔn)交割品為“符合《中華人民共和國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)菜籽油》（GB1536-2004）四級(jí)質(zhì)量指標(biāo)的菜油”修訂為“符合《中華人民共和國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)菜籽油》（GB/T1536-2021）浸出三級(jí)質(zhì)量指標(biāo)的菜油”。新版國(guó)標(biāo)浸出菜油三級(jí)質(zhì)量指標(biāo)基本由2004年版國(guó)標(biāo)四級(jí)調(diào)整而來(lái)，其中水分及揮發(fā)物、不溶性雜質(zhì)、酸價(jià)、溶劑殘留量指標(biāo)與2004年版國(guó)標(biāo)保持一致，色澤、加熱試驗(yàn)、過(guò)氧化值等指標(biāo)放寬或簡(jiǎn)化判定方法。企業(yè)生產(chǎn)菜油時(shí)，絕大多數(shù)包含壓榨和浸出兩個(gè)環(huán)節(jié)，成品油基本都屬于浸出菜油，且浸出油以符合新版國(guó)標(biāo)的浸出三級(jí)菜油為主。因此，將基準(zhǔn)交割品定為符合新版國(guó)標(biāo)中浸出三級(jí)質(zhì)量指標(biāo)的菜油，與現(xiàn)行規(guī)則思路一致。此外，將“符合GB1536-2004規(guī)定的三級(jí)、二級(jí)、一級(jí)質(zhì)量指標(biāo)的菜油可以替代交割，無(wú)升貼水”修訂為“符合GB/T1536-2021規(guī)定的浸出一、二級(jí)或壓榨一、二級(jí)質(zhì)量指標(biāo)的菜油可以替代交割，無(wú)升貼水”。

二是刪除加熱試驗(yàn)中藍(lán)值增加的菜油可以替代交割的規(guī)定?，F(xiàn)行規(guī)則中規(guī)定：“加熱試驗(yàn)（280℃）”項(xiàng)目中，僅0.5≤藍(lán)色增加值≤1.0，其他指標(biāo)符合基準(zhǔn)交割品質(zhì)量要求的菜油，可以替代交割，貼水30元/噸。該菜油須以菜籽原油標(biāo)示。新版菜油國(guó)標(biāo)中，不再通過(guò)羅維朋比色法衡量色澤相關(guān)指標(biāo)，而改用描述性語(yǔ)言對(duì)加熱試驗(yàn)指標(biāo)中的色值量化進(jìn)行規(guī)定。因此，現(xiàn)行規(guī)則中與此相關(guān)的表述不適應(yīng)新版國(guó)標(biāo)，本次修訂刪除了此項(xiàng)替代交割品有關(guān)表述。

三是適當(dāng)放寬菜油入出庫(kù)質(zhì)量要求，不再根據(jù)時(shí)間段對(duì)質(zhì)量作區(qū)別規(guī)定。新版國(guó)標(biāo)過(guò)氧化值要求較2004年版國(guó)標(biāo)規(guī)定的四級(jí)明顯放寬，因此適當(dāng)放寬交割標(biāo)準(zhǔn)對(duì)菜油入出庫(kù)過(guò)氧化值要求，與國(guó)標(biāo)修訂方向一致。但考慮到下游企業(yè)在采購(gòu)四級(jí)菜油時(shí)，對(duì)過(guò)氧化值要求相對(duì)國(guó)標(biāo)嚴(yán)格，過(guò)度放寬不利于下游企業(yè)使用，可能產(chǎn)生額外加工成本，因此在充分調(diào)研各類企業(yè)相關(guān)要求及參考行業(yè)專家提供的數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，本次修訂將菜油入庫(kù)過(guò)氧化值設(shè)定為0.1g/100g（≈3.94mmol/kg），較現(xiàn)行入庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)3.5mmol/kg適當(dāng)放寬；將出庫(kù)過(guò)氧化值標(biāo)準(zhǔn)定為0.16g/100g（≈6.30mmol/kg），較現(xiàn)行出庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)5.5mmol/kg適當(dāng)放寬。色澤方面，新版國(guó)標(biāo)不再通過(guò)羅維朋比色法衡量色澤，因此順應(yīng)國(guó)標(biāo)修訂，取消入出庫(kù)色值要求。入庫(kù)時(shí)間方面，在菜油期貨上市初期，為兼顧臨儲(chǔ)菜油及進(jìn)口菜油，分段設(shè)置了入庫(kù)質(zhì)量指標(biāo)。目前，菜籽臨儲(chǔ)政策已于2015年取消，臨儲(chǔ)菜油也消化完畢，因此不再對(duì)菜油入庫(kù)質(zhì)量指標(biāo)分時(shí)段規(guī)定。

四是調(diào)整菜油期貨交割月倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單注冊(cè)申請(qǐng)截止時(shí)間。在菜油期貨上市時(shí)，考慮到倉(cāng)庫(kù)開展檢驗(yàn)經(jīng)驗(yàn)不足，鄭商所規(guī)定菜油期貨交割月倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單注冊(cè)申請(qǐng)受理截止時(shí)間為交割月第5個(gè)交易日下午3時(shí)，在交割前預(yù)留5個(gè)交易日以便到場(chǎng)抽檢，確保菜油倉(cāng)單質(zhì)量。目前菜油期貨運(yùn)行已十分成熟，在業(yè)務(wù)實(shí)踐中，倉(cāng)庫(kù)完全有能力承擔(dān)入庫(kù)菜油質(zhì)量檢驗(yàn)。將菜油倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單注冊(cè)申請(qǐng)受理截止時(shí)間改為交割月最后交易日下午3時(shí)，與其他品種保持一致，方便交易者記憶。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，此次菜油期貨交割標(biāo)準(zhǔn)修訂簡(jiǎn)化色澤判定方法并將部分指標(biāo)放寬，與包括菜油在內(nèi)的植物油國(guó)標(biāo)修訂思路一致，不僅能夠引導(dǎo)交割菜油減少脫色、脫酸、脫臭等環(huán)節(jié)產(chǎn)生的能耗，有助于企業(yè)節(jié)能降耗，符合“雙碳”發(fā)展目標(biāo)，而且有利于減少交割菜油生產(chǎn)或加工中產(chǎn)生的浪費(fèi)，達(dá)到節(jié)糧減損目的，服務(wù)國(guó)家油脂供應(yīng)安全。