價值投資君丨格雷厄姆經(jīng)典投資語錄

1.作為一個成功的投資者應(yīng)遵循兩個投資原則：一是嚴(yán)禁損失，二是不要忘記第一原則。

2.內(nèi)在價值是價值投資的前提。

3.股市從短期來看是“投票機(jī)”，從長期來看則是“稱重機(jī)”?！　?/span>

4.市場短期愛選美，長期愛測體重?！　?/span>

5.安全邊際：以四毛的價格買值一元的股票，保留有相當(dāng)大的折扣，從而減低風(fēng)險。

6.牛市是普通投資者虧損的主要原因。　　

7.保持安全邊際與組合投資是好伴侶，因單只股票的安全邊際保護(hù)可能失效。

8.投資組合應(yīng)該采取多元化原則。投資者通常應(yīng)該建立一個廣泛的投資組合，把投資分布在各個行業(yè)的多家公司中，其中包括投資國債，從而減少風(fēng)險?！　?/span>

9.防守型投資人應(yīng)分散投資但不要過度分散；應(yīng)投資財務(wù)穩(wěn)健、穩(wěn)定發(fā)紅利的大公司；出價不能高于公司七年平均盈利的25倍以內(nèi)，也不能高于過去一年的20倍。　　

10.投資組合最好不要有中小盤股，因為他們在牛市中總是被高估。進(jìn)取型投資者只有在確信買得便宜時才能介入?！　?/span>

11.長期（10年-20年）股票/基金定投是普通投資者儲蓄—投資組合的必要部分。

12.定投產(chǎn)品比較理想的是指數(shù)基金，包括股指和債券組合?！　?/span>

13.基金經(jīng)理強(qiáng)于普通投資者，但不強(qiáng)于指數(shù)?！　?/span>

14.管理投資組合如烹小鮮。一旦確定，不要輕動?！　?/span>

15.戰(zhàn)勝市場平均水平非常難，如果你還是想試一試的話，那么，第一，你要有一個內(nèi)在合理的策略；第二，這個策略得是市場上不流行的。戰(zhàn)勝市場平均收益水平可能但很難，普通投資者沒必要有此追求?！　?/span>

16.買股票是買一宗生意的一部分；市場總是在過度興奮和過度悲觀間搖擺，智慧的投資者是從過度悲觀的人那里買來，賣給過度興奮的人；你自己的表現(xiàn)遠(yuǎn)比證券的表現(xiàn)本身更能影響投資收益?！　?/span>

17.投資如經(jīng)商，要遵守以下商業(yè)原則：像了解你的生意一樣了解你的投資；切勿讓別人幫你理財，除非確信他的能力和品行；不要投風(fēng)險和收益不對應(yīng)的項目；如果確信投資所依據(jù)的數(shù)據(jù)和推理正確，不要管別人在干什么?！　?/span>

18.做真正的投資者：雖然投機(jī)行為在證券市場上有它一定的定位，但由于投機(jī)者僅僅為了尋求利潤而不注重對股票內(nèi)在價值的分析，往往容易受到“市場先生”的左右，陷入盲目投資的誤區(qū)，股市一旦發(fā)生大的波動常常使他們陷于血本無歸的境地。而謹(jǐn)慎的投資者只在充分研究的基礎(chǔ)上才作出投資決策，所冒風(fēng)險要少得多，而且可以獲得穩(wěn)定的收益?！　?/span>

19.投機(jī)不是不行，但致命的威脅是投機(jī)卻自以為投資。投機(jī)時就要像理智尚存的賭徒，只帶100美元去賭場，把棺材本鎖在家中保險箱里。

20.帶小孩的寡婦如果愿意投入時間和精力，可以做進(jìn)取型投資者，但永遠(yuǎn)不要嘗試靠投機(jī)去獲得額外的收入?！　?/span>

21.對股票價格要斤斤計較，要像超市購物，不要像買化妝品；真正重大的損失總是在投資者忘了問“多少錢”之后；高增長不等同于高盈利。上漲的股票風(fēng)險增加而不是減少，下跌的股票風(fēng)險減少而不是增加?！　?/span>

22.在大家恐懼時貪婪，在大家貪婪時恐懼。行不行？這個策略的問題是熊市無底，牛市無頂?！　?/span>

23.如果追求在股市要漲之前買入，要跌之前賣出，會不可避免地滑入投機(jī)。投資是追求在股價低于公允價值時買入，在高于時賣出。搞對時間不如搞對價格。

24.不管多么小心，你無法不犯錯誤，只能恪守安全邊際，也就是說，不管股票多么來勁絕不高買，你才能控制住犯錯的后果?！　?/span>

25.一方面，安全邊際取決于公司未來增長，但未來善變；另一方面，安全邊際取決于當(dāng)前股價的高低，這是確定的。把握你能把握的?！　?/span>

26.成長股是有，暴漲的成長股也有，但平均而言普通投資者買并享受到成長股帶來暴利的機(jī)會，相當(dāng)于樹上長鈔票?！　?/span>

27.現(xiàn)在已然衰朽者，將來可能重放異彩；如今備受青睞者，未來可能日漸衰敗。

28.別看到星巴克生意好就去買星巴克的股票。買熟悉的好公司，這話只對了一半。另一半是還要價格合適?！　?/span>

29.股價下跌本身不是風(fēng)險，而是你不得不在股價下跌的時候賣出，也可以是你投資的公司本身發(fā)生重大負(fù)面變化，又或者是你買價太高。　　

30.要對新股發(fā)行保持警惕——買的沒有賣的精：發(fā)行者選擇最好的市場時機(jī)，由最精于推銷的證券公司銷售，這對普通投資者不是好信號。　　

31.牛市結(jié)束的標(biāo)志是小公司新股定價比更可靠的已上市可比公司還高。　　

32.在牛市時很難見到上市公司手持現(xiàn)金超過股價，但熊市時這種機(jī)會比想象的要多，要抓住?！　?/span>

33.市場總是會過度低估那些不熱門公司，正如會過度高估那些熱門公司一樣?！　?/span>

34.對進(jìn)取型投資者來說，買入道指市盈率最低的幾家大公司股是可取的策略?！　?/span>

35.最理想的便宜貨是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的大公司，其價格低于歷史均價，且其市盈率低于歷史平均市盈率。這很難遇到。　　

36.買那些股價接近凈資產(chǎn)值的公司股票，這類公司還要有恰當(dāng)?shù)氖杏屎蛷?qiáng)健的財務(wù)。這可使你免于對股價波動的擔(dān)憂。這些公司的數(shù)量比想象要多，看看公用事業(yè)。　　

37.如果公司內(nèi)在價值并無變化，基本面并無變化，那么投資者應(yīng)把自己看作一家有價值公司的部分擁有者。股價波動是“市場”先生與你作交易建議的報價，如果報價好，利用它；如果報價不好，不理它。讓市價服務(wù)你，而不是主宰你。

38.投機(jī)者的首要興趣是預(yù)測并從市場波動中獲利；投資者的首要興趣是以合適的價格買合適的資產(chǎn)?！　?/span>

39.投資者不必等待熊市來臨才低價買入，可能更好的辦法是只要有資金就買那些合適的股票，除非市場價格已經(jīng)高到無法用成熟估值方法來衡量?！　?/span>

40.對于高增長型公司，無法估計其現(xiàn)有盈利的市盈率，也無法估計其未來盈利的市盈率?！　?/span>

41.別把上市公司單年的利潤當(dāng)回事，計算五年平均利潤更有意義。　　

42.選擇押寶于自己對未來預(yù)測正確，或者選擇保護(hù)自己免于因預(yù)測錯誤受損。建議你選后者。　　

43.大眾不可能靠準(zhǔn)確預(yù)測股市方向掙錢?！　?/span>

44.投資者如果十分愿意為公司未來盈利預(yù)付高價，那么當(dāng)一切都如愿實現(xiàn)時，他沒有盈利；一旦稍有不如預(yù)期，他會付出慘重代價?！　?/span>

45.任何超過40倍PE的股票都是有風(fēng)險的，無論它有多高的成長!　　

46.一個成功的投資者不需要很高的智商或豐富的商業(yè)知識，他們所需要的是一個不感情用事的冷靜頭腦與用合理的價格購買優(yōu)良的股票。　　

47.如果總是做顯而易見或大家都在做的事，你就賺不到錢。對于理性投資，精神態(tài)度比技巧更重要?！　?/span>

48.由股市造成的錯誤遲早都會由股市自身來糾正，市場不可能對明顯的錯誤長久視而不見。　　

49.即便是聰明的投資者也可能需要堅強(qiáng)的意志才能置身于“羊群”之外。　　

50.投資者與投機(jī)者最實際的區(qū)別在于他們對股市運(yùn)動的態(tài)度上：投機(jī)者的興趣主要在參與市場波動并從中謀取利潤，投資者的興趣主要在以適當(dāng)?shù)膬r格取得和持有適當(dāng)?shù)墓善薄?/span>