隨著中報披露期的臨近，近日上市公司再次陸續(xù)提前發(fā)布對中報業(yè)績的預(yù)測，部分公司因中報預(yù)期的向好而股價出現(xiàn)異動。譬如，本周發(fā)布2022年中報業(yè)績預(yù)告的耐普礦機，在中期凈利潤同比大幅預(yù)增154.57%~184.17%利好公告影響下，股價繼6月20日小幅上漲后，于6月21日繼續(xù)大幅上行，盤中最大漲幅曾達15.86%。在目前發(fā)布業(yè)績預(yù)期的公司中，若以行業(yè)分類看，與鋰電池相關(guān)的上市公司中期業(yè)績表現(xiàn)明顯強勁。

某新股公司首份財報預(yù)期業(yè)績下滑

即將到來的7月份，A股市場將正式進入2022年中報窗口期，雖然交易所目前已不再強制上市公司提前披露業(yè)績預(yù)告，但統(tǒng)計數(shù)據(jù)仍顯示，有43家公司在“正片”前發(fā)布了“花絮”：33家公司以預(yù)增、略增、續(xù)盈等不同方式上半年凈利潤同比預(yù)喜；9家公司以預(yù)減、略減、首虧、續(xù)虧等不同方式上半年凈利潤同比預(yù)憂；ST滬科給出的業(yè)績預(yù)告類型為不確定。

圖1：中報提前預(yù)披露情況梳理

從近期上市公司業(yè)績預(yù)披露情況看，6月份以來有11家公司對今年中期業(yè)績進行了提前預(yù)測，其中8家公司業(yè)績預(yù)喜，3家公司業(yè)績預(yù)憂。其中，6月17日剛剛登陸創(chuàng)業(yè)板的某公司在上市后發(fā)的第一份財報業(yè)績預(yù)期，竟然不樂觀：上半年公司2650萬元3000萬元的凈利潤預(yù)計較上年同期下滑19.64%~29.01%。

翻看該公司招股書明書，可發(fā)現(xiàn)公司是一家專業(yè)從事飼料添加劑和酶解蛋白飼料原料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括功能性飼料添加劑、營養(yǎng)性飼料添加劑和酶解植物蛋白，用途涵蓋豬、反芻動物、家禽和水產(chǎn)。

表1：該公司主營業(yè)務(wù)收入及毛利（單位：萬元）

來源：公司招股書

2019年~2021年，公司營業(yè)收入分別為2.80億元、4.21億元和5.46億元，年均復(fù)合增長率達39.69%；凈利潤分別為3436.57萬元、6671.40萬元和7055.77萬元，年均復(fù)合增長率為43.30%，在登陸創(chuàng)業(yè)板前，公司一直保持了較快的業(yè)績增速。

對于剛剛登陸創(chuàng)業(yè)板即出現(xiàn)業(yè)績下滑的原因，公司表示，2022年3月初以來，上海疫情對其經(jīng)營產(chǎn)生了一定的不利影響，影響波及公司的采購、生產(chǎn)和物流等環(huán)節(jié)。由此直接導(dǎo)致了公司上半年凈利潤的下滑。

除了該公司，凱撒文化因游戲產(chǎn)品授權(quán)收入較上期減少，同時持續(xù)加大對在線游戲的投入，公司今年上半年凈利潤預(yù)計虧損3500萬元~6500萬元。而上海滬工則受疫情影響上游原材料價格上漲及物流不暢等因素的拖累，公司部分產(chǎn)品生產(chǎn)和交付出現(xiàn)延遲，公司也預(yù)計上半年營業(yè)收入將同比下降30%，凈利潤同比下降40%~60%。

與上述業(yè)績表現(xiàn)不佳公司相比，盛新鋰能、雅化集團、大連重工、耐普礦機、振華科技、廣晟有色、嘉合智能等公司則相繼預(yù)告上半年凈利潤將完成增長，且預(yù)增幅度均有望翻倍。

產(chǎn)品價格持續(xù)走高 鋰電公司業(yè)績繼續(xù)大幅增長

今年以來，我國鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)展迅速，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年1~4月，新能源汽車產(chǎn)業(yè)同比增長率達到110%，直接帶動上游鋰電池產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展。同時，受年初以來鋰鹽等鋰電池正極材料供需錯配導(dǎo)致價格持續(xù)走高影響，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)的經(jīng)營利潤增速較高。而受新能源汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)高景氣帶動，產(chǎn)業(yè)鏈上各大企業(yè)紛紛開始大手筆投資布局，2022年上半年，具有一定市場規(guī)模的鋰電池企業(yè)共發(fā)布投資項目125個，總投資規(guī)模超過4900億元。與此同時，國內(nèi)鋰電龍頭企業(yè)開始在海外布局投資建廠，國際資本也在通過參股等形式加強與國內(nèi)企業(yè)合作。

從目前增長趨勢來看，2022年鋰電池裝機量有望大幅提升。中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計，2022年中國三元鋰電池裝機量將達到103.8GWh，同比增長39.52%；磷酸鐵鋰電池裝機量將達到125.8GWh，同比增長57.64%。從目前發(fā)展情況來看，到2022年底，新能源汽車市場仍有望繼續(xù)維持較高景氣度，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展前景也依然值得看好。

在如此利好背景下，新能源公司無疑是最大的贏家，事實上這一點也在相關(guān)公司的中期業(yè)績預(yù)期中得以體現(xiàn)，譬如新能源概念股盛新鋰能、雅化集團、大連重工、振華科技等，今年的中期業(yè)績均預(yù)期大增。其中，鋰電概念股盛新鋰能的中期預(yù)增空間最優(yōu)，26億元~29億元的凈利潤額預(yù)計將較上年同期大幅增長793.9%~897.04%，增速基本和一季度持平。同為鋰電概念公司的雅化集團則緊隨其后，今年上半年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤21.22億元~23.72億元，較上年同期預(yù)增542.79%~618.52%。

6家中報預(yù)喜公司二季度業(yè)績環(huán)比增長

不可忽視的是，雖然部分公司上半年業(yè)績整體大幅預(yù)增，但若分季度考量業(yè)績實現(xiàn)情況，可發(fā)現(xiàn)這其中既有二季度單季實現(xiàn)業(yè)績環(huán)比增長的，也有單季業(yè)績出現(xiàn)環(huán)比下滑的，比如振華科技、廣晟有色，以預(yù)告給出的凈利潤下限結(jié)合今年一季度的盈利額統(tǒng)計，兩家公司二季度單季盈利就相較一季度有所微降，相比之下，巨星科技、佳禾智能、盛新鋰能、耐普礦機、大連重工和雅化集團等公司，二季度單季盈利預(yù)期均較一季度盈利有所增加。

表2：6月份以來公布中期業(yè)績預(yù)喜的公司

以佳禾智能為例，今年一季度，公司1947.21萬元的凈利潤較2021年同期實現(xiàn)了226.77%的增長。6月15日，公司提前發(fā)布中報業(yè)績預(yù)告，上半年6000萬元~7500萬元的凈利潤預(yù)計中期業(yè)績有望繼續(xù)保持60%~100%的增長。且分析顯示，即使公司上半年完成6000萬元的利潤額，今年二季度的盈利額也高達4052.79萬元，環(huán)比增速預(yù)計翻倍。

佳禾智能是國內(nèi)領(lǐng)先的電聲產(chǎn)品制造商，上市時，公司的產(chǎn)品有耳機、音頻線和音箱等各類電聲產(chǎn)品?？蛻魢庥蠬arman、Beats、Skullcandy、House of Marley、PEAG、V-Moda、Pioneer、JVC、Audeze、Panasonic、Creative等，國內(nèi)有萬魔聲學、聯(lián)想、喜日電子、安克、科大訊飛等。公司已經(jīng)為喜馬拉雅 FM、小米、咪咕、出門問問等品牌制造了小雅AI音箱、Mobius全語音人工智能耳機、小問智能耳機Ticpods Free等引領(lǐng)國內(nèi)智能電聲發(fā)展潮流的產(chǎn)品。

隨著視聽娛樂產(chǎn)業(yè)和消費電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展浪潮，電聲產(chǎn)品逐漸從單一形態(tài)和固定應(yīng)用場景，演變?yōu)榭筛鶕?jù)使用場景和個性化需求來決定設(shè)備大小、形狀、音質(zhì)、音色和智能化功能的智能化產(chǎn)品。雖然公司做的是較低利潤率的生意，但消費電子行業(yè)仍處于爆發(fā)期，具備一定水平代工能力的佳禾智能，仍有能力爭得較大的蛋糕。