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鐵礦期貨跌停背后的三大原因

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2022-06-20 16:59:09 來源:七禾網(wǎng)

6月20日,大商所鐵礦主力合約觸及跌停,現(xiàn)報746元/噸,跌幅10.98%,創(chuàng)三個月以來新低;新加坡鐵礦石指數(shù)期貨跌超7%。



成材需求不及預(yù)期 鐵水產(chǎn)量已至高位


在華泰期貨看來,盡管地緣沖突大幅提高了出口關(guān)稅,使得全球鐵礦供給處于緊張局面。但國內(nèi)壓產(chǎn)政策漸漸明晰,疊加短期鋼廠利潤大幅壓縮,均大大制約鐵礦石消費。


據(jù)通聯(lián)數(shù)Datayes!統(tǒng)計,鐵礦石期貨主力合約于6月6日創(chuàng)下近7個月的新高后一路暴跌,近三周累計下跌超20%。


徽商期貨研究所工業(yè)品分析師陳曉波表示:“近期華東、華南等地出現(xiàn)暴雨天氣,造成工地施工停滯,一定程度上影響了短期需求,使鐵礦石期貨價格出現(xiàn)下行?!?/p>


光大期貨認(rèn)為鐵礦石期現(xiàn)貨價格大幅下跌的原因主要有三點:


1、 成材下游需求恢復(fù)不及預(yù)期,對于原料端形成負(fù)反饋。前期市場對于復(fù)工復(fù)產(chǎn)后的需求恢復(fù)預(yù)期較強,但是現(xiàn)實中的下游需求恢復(fù)卻遠(yuǎn)不及預(yù)期水平。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示,建材成交量仍維持在低位水平,上周螺紋鋼的表需降至3月以來的最低點(280.54萬噸),熱卷表需也環(huán)比下降11.52萬噸至310.62萬噸,顯示當(dāng)前鋼材的需求持續(xù)疲弱。市場悲觀情緒影響下,上周五開始鋼材價格已經(jīng)開始大幅下跌,鋼材價格下跌壓縮鋼廠利潤的負(fù)反饋已經(jīng)傳導(dǎo)至原料端,鋼材帶動原料端焦炭、鐵礦石整個黑色系價格震蕩下行。


2、 鐵水產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)至高位,后續(xù)鐵水產(chǎn)量可能受制于壓縮粗鋼產(chǎn)量政策影響。5月粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為311.65萬噸、259.65萬噸和395.52萬噸,環(huán)比4月分別增長0.77%、1.45%和6.78%,生鐵日均產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高,超過之前市場預(yù)期。但近期市場上的鋼廠減產(chǎn)和壓縮粗鋼產(chǎn)量政策消息有所增多,當(dāng)前鐵水的高位也使得市場對于后期減產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步加強。從基本面來看,二季度末財年末沖量后,海外發(fā)運仍存增量預(yù)期,到港也將有所增加,若鋼廠減產(chǎn)需求減少,那供應(yīng)偏緊格局將逐步改善,寬松預(yù)期也驅(qū)動了鐵礦石價格的下跌。


3、 國內(nèi)經(jīng)濟下行疊加美聯(lián)儲加息,大宗商品面臨整體回調(diào)壓力。上周美聯(lián)儲宣布,將政策利率聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間上調(diào)75個基點,從0.75%至1%升至1.5%至1.75%。這是27年來美聯(lián)儲首度一次加息75個基點。美聯(lián)儲用大幅加息來對抗現(xiàn)在的通脹,當(dāng)前經(jīng)濟也面臨衰退的壓力,長期來看加息或?qū)⒁种拼笞谏唐返男枨?,大宗商品價格受到加息影響將整體承壓。


鐵礦價格還將維持弱勢


東吳期貨表示,上周礦價出現(xiàn)明顯回落,美聯(lián)儲加息75個基點,表明抑制通脹的決心,宏觀情緒轉(zhuǎn)弱,大宗商品多數(shù)走弱。同時供需基本面上,鋼材需求的弱勢是促使鐵礦價格承壓的另一個因素,淡季鋼材需求不斷走弱,庫存壓力加大,鋼廠和貿(mào)易商紛紛降價銷售,虧損幅度不斷擴大。因此在鋼廠尚未出現(xiàn)明顯減產(chǎn)或鋼材需求未有好轉(zhuǎn)之前。鐵礦價格還將維持弱勢。


鐵礦基本面壓力增大,需求環(huán)比走弱


美爾雅期貨表示,目前唐山區(qū)域鋼廠開始進(jìn)行主動減產(chǎn),其他主產(chǎn)區(qū)也有意愿控產(chǎn)穩(wěn)價,鐵礦剛需受到抑制,鋼廠也缺乏補庫動力,預(yù)計疏港量還將進(jìn)一步回落,到港高位波動,港口庫存拐點漸近。鐵礦基本面壓力增大,需求環(huán)比走弱和預(yù)期轉(zhuǎn)差都構(gòu)成壓力,全球加息背景也對礦價有一定壓制,目前仍處于成材原料共振下跌通道中,暫沒有止跌的跡象。


注:以上內(nèi)容僅供參考,不作為投資建議,市場有風(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎!


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