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        何濛:菜油難以獨(dú)善其身

        最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2022-06-17 13:53:43 來源:華安期貨 作者:何濛

        外圍因素干擾


        一方面,美聯(lián)儲加息干擾全球大宗商品和金融市場,引發(fā)拋售情緒;另一方面,印尼棕櫚油加速出口,短期供應(yīng)大幅增加,利空油脂價(jià)格,菜油也難以獨(dú)善其身。


        圖為在榨進(jìn)口菜籽油廠菜籽庫存走勢


        當(dāng)前正值國產(chǎn)菜籽大量上市期,截至6月15日,湖北凈菜籽價(jià)格達(dá)到7200元/噸,去年同期為6260元/噸。與此同時(shí),湖南、安徽、江蘇等地的菜籽價(jià)格也站到7000元/噸以上。受成本端支撐,菜油在油脂板塊表現(xiàn)一度非常亮眼,但近期受外圍因素影響,主力2209合約出現(xiàn)了下跌走勢。


        國際市場存增產(chǎn)預(yù)期


        5月中旬,我國取消了三年前對進(jìn)口加拿大油菜籽的限制,但該消息對菜系品種幾無影響。因?yàn)榧词狗砰_進(jìn)口,目前加拿大也沒有多少菜籽可供出口。臨近市場年度尾聲,加拿大油菜籽出口步伐極為遲緩,截至6月5日當(dāng)周,加拿大油菜籽出口量僅為900噸,低于一周前的3.3萬噸。2021/2022年度迄今為止的出口量為460萬噸,只有上年同期的一半左右。在所剩無幾的庫存中,能供給我國的菜籽數(shù)量也不會有多少。


        今年前4個(gè)月,我國累計(jì)進(jìn)口菜籽45.38萬噸,同比下滑38%。當(dāng)前,俄羅斯頒布油菜籽出口禁令,烏克蘭菜籽因黑海封鎖而無法運(yùn)出,全球油菜籽供應(yīng)在8月加拿大新季菜籽收獲之前延續(xù)偏緊格局。


        在各方增產(chǎn)的預(yù)期下,自4月底開始,ICE油菜籽期貨已從高點(diǎn)1208.8加元/噸下跌至當(dāng)前的1100加元/噸左右。澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟(jì)科學(xué)局預(yù)測2022/2023年度全球油菜籽產(chǎn)量將提高到8080萬噸,同比增加13.2%,若主產(chǎn)區(qū)天氣正常,后續(xù)價(jià)格仍有走低的可能。


        國產(chǎn)新季菜籽高位運(yùn)行


        近兩年隨著油菜籽價(jià)格的飆升,油菜種植收益得到改善,加上國家政策的鼓勵(lì)和引導(dǎo),我國油菜種植面積有所恢復(fù),且大部分產(chǎn)區(qū)氣象條件良好,今年菜籽總產(chǎn)有望達(dá)到1450萬噸以上。不過,6月上旬云南、貴州西南部和四川南部等地雨水較多,或?qū)τ筒俗哑焚|(zhì)有所影響。


        國產(chǎn)菜籽一上市,就被市場爭相搶購,目前菜籽貨源主要集中在江蘇、安徽市場,部分大型油廠因有政府補(bǔ)貼,收購價(jià)占優(yōu)勢,導(dǎo)致今年大部分菜籽流向了工業(yè)化壓榨。小型油廠基本隨用隨采,一是因?yàn)槭召弮r(jià)高;二是因?yàn)椴惋嬒M(fèi)不振,導(dǎo)致去年以來收購力度也有所下降。


        庫存將逐漸回升


        海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,今年前4個(gè)月,我國共進(jìn)口菜油36萬噸,較全年同期的104萬噸大幅減少65%。進(jìn)口減少的同時(shí),我國菜油庫存也連續(xù)數(shù)周下降。數(shù)據(jù)顯示,截至6月10日,沿海地區(qū)主要油廠菜油庫存為2.55萬噸,較前一周減少0.55萬噸。主要原因是進(jìn)口油菜籽壓榨利潤較少,導(dǎo)致進(jìn)口油菜籽整體開工率處于低位。但隨著國產(chǎn)菜籽大面積上市,供應(yīng)將逐步增加,菜油庫存有望回升。


        目前,雖然低庫存、高成本因素給菜籽提供較強(qiáng)支撐,但當(dāng)前菜油市場受外圍市場因素的影響更大。一方面,美聯(lián)儲加息干擾全球大宗商品和金融市場,引發(fā)拋售情緒;另一方面,印尼棕櫚油加速出口,短期供應(yīng)大幅增加,利空油脂價(jià)格,菜油也難以獨(dú)善其身。后續(xù)關(guān)注加拿大產(chǎn)區(qū)天氣,以及國內(nèi)大型油廠的采購節(jié)奏。

        責(zé)任編輯:唐正璐

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