周二A股市場在震蕩中有所分化?？苿?chuàng)50指數(shù)因芯片為代表的半導(dǎo)體股的回落而有所疲軟，上證綜指得益于地產(chǎn)股、白酒股、醫(yī)藥股等品種的活躍而有所強(qiáng)勢。

如此走勢說明，A股市場目前仍處在熱點(diǎn)輪動、各主線輪流領(lǐng)漲的強(qiáng)勢格局中。

熱錢從高位股流向低位股

近幾個(gè)交易日，A股市場領(lǐng)漲主線主要是以光伏、汽車、芯片等為代表的賽道股。由于科創(chuàng)50指數(shù)的成分股大多為賽道股成員，所以，在賽道股大力走高的推動下，科創(chuàng)50指數(shù)成為4月底以來的領(lǐng)漲指數(shù)，漲幅一度逾30%，使得短線技術(shù)指標(biāo)明顯超買，存在技術(shù)性修正的要求。

更何況，去年盛行的量化交易模式雖然在今年上半年的深度調(diào)整中漸趨式微，但是，量化交易所帶來的高、低位股的輪動等交易模式卻得到各路資金的認(rèn)可。所以，賽道股在近幾個(gè)交易日的大漲，對應(yīng)著地產(chǎn)股、白酒股、醫(yī)藥股的持續(xù)低位震蕩。如此清晰的高、低位股的股價(jià)排列次序引起場內(nèi)游資熱錢的關(guān)注，使得賽道股的拋壓有所增強(qiáng)，進(jìn)而流入股價(jià)處于相對低位的地產(chǎn)股、白酒股、醫(yī)藥股。所以，此類個(gè)股在周二反復(fù)活躍。由于此類個(gè)股大多是上證綜指的權(quán)重股，也是上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)的成分股核心構(gòu)成部分，所以，上證綜指、上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)的走勢明顯強(qiáng)于科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指。

A股市場增量資金在萌動

由此可見，當(dāng)前市場資金格局出現(xiàn)較佳的發(fā)展勢頭，即在賽道股中抄底獲利頗豐的資金在減持賽道股后，并未離開市場，而是轉(zhuǎn)向低位的地產(chǎn)股、白酒股、醫(yī)藥股等品種，從而意味著短線A股的資金總量并未流出，這可能也是周二A股的成交金額仍然過萬億的原因之一，這對于A股后續(xù)走勢來說，是一個(gè)較為積極的信號，意味著各路資金均認(rèn)可A股仍處于強(qiáng)勢格局中，不會減持離場。

與此同時(shí)，當(dāng)前A股市場所背靠的整個(gè)社會流動性仍然相對充沛，在債券市場已出現(xiàn)一定程度的資產(chǎn)荒，不僅使得債券的收益率持續(xù)降低，從而意味著更多的社會資金在尋找投資機(jī)會，而且債券收益率的降低也使得社會資金風(fēng)險(xiǎn)承受能力增強(qiáng)，進(jìn)而推動這部分資金需要尋找新的投資方向。而高流動性且目前主要股指仍然處在近三年來相對低位的A股市場，無疑會吸引這部分社會資金的注意力。此時(shí)，只要A股市場保持強(qiáng)勢，只要A股市場的熱點(diǎn)不斷涌現(xiàn)，那么，這部分資金有望成為A股的后續(xù)增量買盤。

綜上所述，就A股市場的資金總量來說，一方面是存量資金仍然圍繞高、低位股切換、輪動，不會減持離場，另一方面是增量資金在萌動，緊盯A股的熱點(diǎn)演繹方向。如果再考慮到北上資金為代表的外資在近期對中國資產(chǎn)的認(rèn)可程度等因素，未來一段較長時(shí)間里，A股市場的資金總量仍有望不斷增長，后續(xù)買盤力量仍有望呈現(xiàn)源源不斷涌入的趨勢，從而意味著A股市場的重心仍有望上移。因此，在操作中，仍宜高倉位運(yùn)行，只是在方向上，不宜追漲殺跌，還是宜追尋光伏、汽車（智能化與電動化產(chǎn)業(yè)鏈）、芯片為代表的半導(dǎo)體等核心主線，從而達(dá)到有較高的超額收益率的目的。