股指期貨

【市場要聞】

據(jù)經(jīng)濟參考報，進入6月，全力以赴穩(wěn)住經(jīng)濟大盤，財政、貨幣多項增量新政悉數(shù)亮相，包括留抵退稅、新增專項債、延期還本付息等舉措都將在本月集中發(fā)力。業(yè)內(nèi)指出，財政貨幣政策加力升級，紓困市場主體、提振投資和消費等成為重要發(fā)力方向。財政貨幣政策“四兩撥千斤”的穩(wěn)經(jīng)濟效應將愈加顯現(xiàn)。

【觀   點】

國際方面，美聯(lián)儲如期加息50個基點并于6月開始縮表，但同時排除了加息75個基點的可能，加息進程較預期放緩。國內(nèi)方面，穩(wěn)增長政策密集出臺，疫情得到有效控制，市場基本面快遞修復，預計期指將延續(xù)溫和上漲走勢。

鋼 材

現(xiàn)貨維持或上漲。普方坯，唐山4500（30），華東4660（20）；螺紋，杭州4810（0），北京4760（20），廣州4920（10）；熱卷，上海4860（10），天津4770（10），廣州4840（0）；冷軋，上海5390（0），天津5280（0），廣州5250（0）。

利潤擴大。即期生產(chǎn)：普方坯盈利338（-6），螺紋毛利261（4），熱卷毛利135（3），電爐毛利-65（0）；20日生產(chǎn)：普方坯盈利59（67），螺紋毛利-29（80），熱卷毛利-155（79）。

基差。杭州螺紋（未折磅）01合約170（0），10合約98（0）；上海熱卷01合約129（10），10合約44（10）。

供給：回升。06.02螺紋298（4），熱卷315（-2），五大品種981（2）。

需求：回升。06.02螺紋322（12），熱卷314（5），五大品種1022（23）。

庫存：去庫。06.02螺紋1168（-25），熱卷347（1），五大品種2161（-42）。

建材成交量：18.7（0.7）萬噸。

【總   結】

當前絕對價格中性偏高，現(xiàn)貨利潤偏低，盤面利潤低位，基差平水，現(xiàn)貨估值中性，盤面估值中性略高。

本周供需雙升，庫存持續(xù)去化，去化速度中性偏低，整體基本面處于淡旺季轉換階段，疫情緩和下的需求回補對沖季節(jié)性下滑壓力，并造成需求與庫存橫向發(fā)展，高庫存下弱現(xiàn)實壓力依舊較大。

中長期鋼材依舊是供需略過剩預期，因此盤面價格持續(xù)背靠高爐成本運行。由于鋼材基本面依舊難以支撐自身在原料提降周期下走出獨立上漲行情，后續(xù)鋼價的下跌空間更多需關注尚處強現(xiàn)實下原料的下跌幅度。短期伴隨上海解封，市場預期需求回補，價格反彈后交投情緒有所好轉，后續(xù)關注真實需求成色。

價格反彈至電爐谷電成本以上，疊加螺紋利潤好于熱卷，部分鐵水轉向建材，后續(xù)螺紋供給回升增量可能較大，并給對沖的需求提出更高要求。

強預期弱現(xiàn)實下鋼價處于上有電爐成本頂下有高爐成本底的區(qū)間狀態(tài)，當前處于震蕩區(qū)間偏上沿，近期反彈后已升水多地現(xiàn)貨價格，現(xiàn)貨上漲乏力下，進一步上漲需要看到基本面實質(zhì)性改善，黑色高位震蕩看待，逢高沽空。

鐵 礦 石

現(xiàn)貨上漲。唐山66%干基現(xiàn)價1119（0），日照超特粉805（15），日照金布巴894（16），日照PB粉995（17），普氏現(xiàn)價144（7）。

利潤上漲。PB20日進口利潤65（8）。

基差走弱。金布巴09基差64（-13）；超特09基差72（-14）。

供應上升。5.27，澳巴19港發(fā)貨量2477（15）；45港到貨量2213（-121）。

需求上升。6.3，45港日均疏港量323（+5）；247家鋼廠日耗296（0）。

庫存下滑。6.3，45港庫存13234（-220）；247家鋼廠庫存10709（-130）。

【總   結】

鐵礦石現(xiàn)貨上漲，當前品種比價中性偏高，鋼廠利潤偏低，進口利潤近期有所回升，基差較大，表征為遠期累庫預期與需求悲觀預期。驅(qū)動端需求短期持續(xù)強勢，1-2季度庫存持續(xù)回落，鋼廠庫存水平偏低的情況下復產(chǎn)補庫意愿依然不錯，產(chǎn)業(yè)鏈端鋼材庫存壓力較大但并未形成實質(zhì)性負反饋，短期現(xiàn)貨強勢的背景下期貨走正套格局，短期成材面臨旺淡季切換，役后需求好轉能短期維持一定的去庫斜率，中期來看用鋼需求抓手較少，需要密切關注成材需求與礦山發(fā)運情況，礦石將延續(xù)強現(xiàn)實弱預期格局。

焦煤焦炭

最低現(xiàn)貨價格折盤面：山西單一煤折盤面2750，蒙煤折盤2650；焦炭廠庫折盤3500，港口折盤3650。

焦煤期貨：JM209升水蒙煤163，持倉4.34萬手（-1693手）；9-1價差187（+23.5）。

焦炭期貨：J209升水港口19，持倉3.2萬手（夜盤+407手）；9-1價差184（+13）。

比值：9月焦炭焦煤比值1.304（+0.002）。

庫存（鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）：6.2當周煉焦煤總庫存2736（周-5.9）；焦炭總庫存1036.9（周-24.9）；焦炭產(chǎn)量116.2（周+0.03），鐵水242.61（+1.73）。

【總   結】

雙焦現(xiàn)貨情緒均有起來，終端采購稍顯積極，單邊投機貿(mào)易商進場較多，煉焦煤部分煤種價格開始上漲，焦炭出廠加價。整體黑色上方空間由成材提供，成材漲至谷電成本上方，熱卷接近出口價格，繼續(xù)向上存在壓力，且成材現(xiàn)貨明顯弱于盤面，高鐵水、高庫存下，盤面利潤有望持續(xù)被壓縮，關注雙焦對沖配置機會，單邊建議觀望。

能 源

【原油】

國際油價大幅走強，歐美成品油再度創(chuàng)出新高，Brent+2.06%至118.29美元/桶，WTI+2.32%至114.87美元/桶，SC–2.78%至714.5元/桶，RBOB+4.21%至168.67美元/桶，HO+3.44%至174.12美元/桶，EBOB+1.89%至159.76美元/桶，G+3.09%至157.71美元/桶，山東汽油–0.24%至8961元/噸，山東柴油–0.76%至8539元/噸?，F(xiàn)貨交投活躍，現(xiàn)貨貼水延續(xù)走強，Brent和WTI月差仍為深度Back結構，Urals貼水延續(xù)弱勢。美元走強對油價估值的壓力增加，但原油短期仍由供需矛盾主導。周期價值指標處于合理區(qū)間。

OPEC5月增產(chǎn)28萬桶/日，為2月以來首次達到增產(chǎn)目標，預計7月延續(xù)現(xiàn)有小幅增產(chǎn)計劃。中期供給矛盾取決于對俄制裁，歐盟將分階段實施禁運，針對原油為6個月、成品油為8個月，其長期擺脫俄羅斯能源的決心依然堅定。歐美成品油緊缺局面延續(xù)，且受限于全球煉油產(chǎn)能瓶頸以及北半球出行旺季的支撐，成品油緊缺局面有望延續(xù)。中國疫情防控逐步放松，中國需求有望逐步回歸。庫存方面，上周EIA數(shù)據(jù)顯示，美國原油小幅去庫，汽油延續(xù)去庫，原油及成品油庫存均處低位。

觀點：短期看，利多邏輯主導行情，利空因素暫時有限，油價或維持高位震蕩偏強。中期看，對俄禁運決定供應偏緊，疊加歐美成品油緊缺以及中國需求回歸，使得Q3油價具備上行驅(qū)動。長期看，關注高油價之下需求破壞的可能性，重點關注歐美煉廠利潤水平，同時關注美聯(lián)儲加息政策的變化。仍推薦以滾動牛市價差策略參與原油，若美國汽油裂解價差出現(xiàn)回落，仍可逢低做多。國內(nèi)方面，復工復產(chǎn)推動下，汽油裂解價差有望走強。

【瀝青】

瀝青盤面高位調(diào)整，現(xiàn)貨持穩(wěn)。BU9月為4637元/噸(+35)，山東現(xiàn)貨為4460元/噸(0)，華東現(xiàn)貨為4670元/噸(0)，東北為4550元/噸(0)，華南為4700元/噸(0)，山東9月基差為-177元/噸(–35)。

相對估值中性：盤面升水適中，綜合利潤低位?，F(xiàn)實方面，貨源偏緊局面延續(xù)，部分煉廠復產(chǎn)瀝青，但供應整體低位，疊加原油價格維持高位，對現(xiàn)貨價格形成支撐。供應端，煉廠綜合利潤低位下，短期增產(chǎn)瀝青的意愿有限，兩家機構對6月排產(chǎn)的預估為170和209萬噸，增幅相當有限。需求端，終端對高價貨源存抵觸心理，但未達到負反饋的程度，南方雨水天氣限制施工，北方天氣尚可。庫存端，本周廠庫社庫均延續(xù)去化，整體庫存中低位。中期需求預期向好：市場對“基建發(fā)力”下的需求改善預期保持樂觀，風險點為防疫成本增加導致基建投入削減，關注后續(xù)資金到位情況以及瀝青需求兌現(xiàn)情況。

觀點及策略：相對估值中性，“低供應+現(xiàn)貨偏緊”的上行驅(qū)動仍在，有望延續(xù)去庫。中期上行驅(qū)動為基建發(fā)力下的需求改善，建議逢回調(diào)作為能源板塊中的多配品種。價差方面，中期繼續(xù)推薦逢低做多9月瀝青裂解。

【LPG】

PG22075831（–169）；華南民用5990（+0），華東民用5750（–50），山東民用6150（+0），山東醚后6500（+0）；價差：華南基差159（+169），華東基差19（+119），山東基差519（+169），醚后基差1019（+169）；07–08月差23（–3），08–09月差16（–18）。現(xiàn)貨方面，節(jié)前醚后價格持穩(wěn)運行，而端午節(jié)期間國際油價大漲，對原料氣提振明顯，下游需求有增，碳四市場大幅推漲。燃料氣方面，華東及華南價格持穩(wěn)為主，個別走跌。節(jié)前煉廠多穩(wěn)價出貨，而碼頭多看空后市，繼續(xù)降價走量。下游依舊少量剛需采購，市場購銷不溫不火。估值方面，節(jié)前交易日盤面大跌，基差回歸至平水附近，內(nèi)外價差轉為小幅倒掛?，F(xiàn)貨絕對價格季節(jié)性高位，整體估值中性偏低。成本端外盤丙烷基本面弱勢格局未變，油氣比小幅反彈但仍位于低位；國內(nèi)民用氣現(xiàn)貨需求淡季，市場購銷較為清淡，無明顯上行驅(qū)動；庫存方面本周華東煉廠及港口繼續(xù)累庫，庫存水平偏高，華南港口去庫較好。

觀點：目前油價仍然是最大的不確定性因素；基本面角度看，國內(nèi)民用氣現(xiàn)貨供需矛盾仍存，短期看仍難有起色，淡季弱現(xiàn)實邏輯依然占據(jù)主導，成本支撐下LPG以跟隨外盤丙烷波動為主。端午節(jié)期間外盤丙烷跟隨原油大漲，且國內(nèi)終端節(jié)后或有補貨需求，關注短期LPG估值低位的回補。

橡膠

【數(shù)據(jù)更新】

原料價格：泰國膠水67.3泰銖/千克（+0.3）；泰國杯膠48.8泰銖/千克（+0.1）；云南膠水12650元/噸（+0）;海南膠水19300元/噸（+0）。

成品價格：美金泰標1740美元/噸（+10）；美金泰混1720美元/噸（+10）；人民幣混合12900元/噸（+50）；全乳膠13125元/噸（+125）。

期貨價格：RU主力13380元/噸（+60）；NR主力11690元/噸（+0）。

基差：泰混-RU基差-480元/噸（+10），全乳-RU基差-225（+65）；泰標-NR基差-112（-10）。

【行業(yè)資訊】

上周中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為62.02%，環(huán)比-3.76%，同比+3.62%；中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為57.86%，環(huán)比-4.64%，同比-4.35%。

2022年5月份，中國天然橡膠進口量預估值37.78萬噸，環(huán)比縮減4.91萬噸，跌幅11.5%，同比增加3.11萬噸，漲幅8.96%,整體情況比較符合季節(jié)性預期，1-5月累計進口量233.89萬噸，累計同比上漲6.36%。

國家財政部、稅務總局對部分汽車減半征收車輛購置稅，正式開展新一輪新能源汽車下鄉(xiāng)活動

【總  結】

上周滬膠震蕩上揚為主，現(xiàn)貨市場多跟隨盤面價格重心整體走高，下游維持剛需采買。供應端，國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割和上量，未來兩周降雨縮減，關注海外原料價格；國內(nèi)海南預計全面上量時間在6月下旬，但近期云南原料有回落跡象。需求短期有所恢復，但輪胎企業(yè)仍面臨著銷售及成品高庫存壓力。各地相關經(jīng)濟刺激政策的落地，可能商品宏觀氣氛起到支撐作用，關注復工復產(chǎn)后物流恢復進度及需求好轉程度。

尿 素

【現(xiàn)貨市場】

尿素企穩(wěn)，液氨回落。尿素：河南3220（日+0，周+0），東北3300（日+0，周+0），江蘇3260（日+10，周-10）；液氨：安徽5000（日-25，周+25），山東4860（日-15，周-30），河南4800（日+0，周+50）。

【期貨市場】

盤面上漲；9/1月間價差在150元/噸附近；基差偏高。期貨：1月2778（日+83，周+66），5月2684（日+53，周+39）,9月2933（日+100，周+95）；基差：1月442（日-83，周-66），5月536（日-53，周-39）,9月287（日-100，周-95）；月差：1/5價差94（日+30，周+27）,5/9價差-249（日-47，周-56）,9/1價差155（日+17，周+29）。

價差，合成氨加工費回暖；產(chǎn)銷區(qū)價差合理。合成氨加工費451（日+0，周-29）；河北-東北-100（日+0，周+0），山東-江蘇-40（日+70，周+0）。

利潤，尿素毛利企穩(wěn)；三聚氰胺及復合肥毛利回落。華東水煤漿毛利1444（日+0，周-10），華東航天爐毛利1586（日+0，周-10），華東固定床毛利754（日+0，周+0）；西北氣頭毛利1619（日+0，周-20），西南氣頭毛利1689（日+0，周-60）；硫基復合肥毛利-19（日+4，周+41），氯基復合肥毛利177（日+0，周-25），三聚氰胺毛利-1855（日+0，周-560）。

供給，開工產(chǎn)量增加，同比偏低；氣頭開工回升，同比偏低。截至2022/6/2，尿素企業(yè)開工率74.68%(環(huán)比+3.3%，同比-1.2%)，其中氣頭企業(yè)開工率73.04%(環(huán)比+4.6%，同比-3.0%)；日產(chǎn)量16.22萬噸(環(huán)比+0.7萬噸，同比-0.3萬噸）。

需求，銷售回落，同比偏低；復合肥轉淡，降負荷去庫；三聚氰胺開工繼續(xù)回落。尿素工廠：截至2022/6/2，預收天數(shù)7.30天(環(huán)比-0.3天，同比-0.8天)。復合肥：截至2022/6/2，開工率40%（環(huán)比-1.5%，同比-0.0%），庫存44.5萬噸（環(huán)比+1.1萬噸，同比-34.0萬噸）。人造板：1-4月地產(chǎn)數(shù)據(jù)：施工面積同比持平，而開發(fā)投資、銷售面積、新開工面積、土地購置面積和竣工面積同比負增長。三聚氰胺：截至2022/6/2，開工率69%（環(huán)比-1.4%，同比-4.5%）。

庫存，工廠庫存回落，同比偏高；港口庫存略去庫，同比大幅偏低。截至2022/6/2，工廠庫存19萬噸，（環(huán)比-2.5萬噸，同比+10.7萬噸）；港口庫存18.1萬噸，（環(huán)比-0.3萬噸，同比-29.7萬噸）。

【總  結】

周四現(xiàn)貨企穩(wěn)，盤面上漲；動力煤上漲；9/1價差處于合理位置；基差偏高。6月第1周尿素供需格局好于預期，供應增加，庫存去化，表需及國內(nèi)表需回升，下游復合肥降負荷去庫，三聚氰胺廠利潤較差開工企穩(wěn)。綜上尿素當前主要利多因素在于銷售尚可、庫存低位、表需高位、三聚氰胺開工高位；主要利空因素在于價格高位、利潤較高。策略：觀望為主。

豆類油脂

【數(shù)據(jù)更新】上周CBOT小麥、玉米主力分別收跌10.03%、6.28%，間接令豆系承壓

5月30日-6月3日當周，CBOT大豆7月收1699.50分/蒲，-33.00美分，-1.90%。11月收1526.75美分/蒲，-14.50美分，-0.94%。CBOT豆粕7月收407.6美元/短噸，-25.5美元，-5.89%。CBOT豆油7月收81.93美分/磅，+2.68美分，+3.38%；美油7月合約報收至120.26美元/桶，+5.19美元，+4.51%。BMD棕櫚油8月合約收至6445吉/噸，+98令吉，+1.54%。

5月30日-6月3日當周，DCE豆粕2209收于4200元/噸，+26元，+0.62%，夜盤-55元，-1.31%。DCE豆油2209收于11740元/噸，+312元，+2.73%，夜盤+30元，+0.26%。DCE棕櫚油2209收于12096元/噸，+334元，+2.84%，夜盤-34元，-0.28%。

【資訊】上周市場擔憂俄羅斯可能放開黑海出?？冢利滎I跌

6月5日，俄羅斯總統(tǒng)普京在俄羅斯一家電視臺采訪中表示，如果西方國家向烏克蘭提供遠程導彈，俄將“做出相應的結論并打擊之前沒有打擊過的目標”；當?shù)貢r間6月5日，烏克蘭全境拉響了防空警報。烏克蘭空軍稱，俄軍當天早上使用圖-95戰(zhàn)略轟炸機發(fā)射導彈，對基輔進行了攻擊。

當?shù)貢r間6月3日，普京表示，俄羅斯愿意將小麥出口量提高到5000萬噸。俄羅斯愿確保和平目的的糧食運輸，保障船舶進入亞速海和黑海。

當?shù)貢r間6月3日，歐盟委員會公布第六輪對俄羅斯制裁措施，其中包括部分石油禁運，制裁俄羅斯油輪、銀行等。制裁措施立即生效，歐盟將在6個月內(nèi)停止購買俄羅斯海運原油，占歐盟進口俄原油的三分之二，并在8個月內(nèi)停止購買俄石油產(chǎn)品。到2022年底，歐盟從俄羅斯進口的石油將減少90%。

【總  結】

年后，外圍因素持續(xù)引領國際油脂油料市場。陣亡將士紀念日后的國際市場，轉而擔憂俄羅斯放開黑海出?？?，CBOT小麥玉米顯著下跌，CBOT豆系間接承壓；從基本面來看，在2021/22年度全球油料供需關系趨于緊張背景下，2022/23年度美豆及加拿大菜籽播種及生長期天氣將十分關鍵，豆粕及菜粕一方面面臨高波動因素，另一方面容易在底部抬升同時尋求上漲的可能；國內(nèi)盤面壓榨利潤依舊顯著虧損，棕櫚油進口利潤持續(xù)倒掛。

棉花

【數(shù)據(jù)更新】

ICE棉花期貨周四漲超2%，受紡織廠采購、市場情緒樂觀和美元走軟支撐。交投活躍的7月合約上漲3.05美分或2.2%，結算價報每磅139.11美分，但日內(nèi)最低跌至134.12美分后，開啟了反彈。周五則收跌0.93美分至138.18美分。

鄭棉周四繼續(xù)下跌：主力09合約跌1605點至20280元/噸，持倉變化不大，前二十主力持倉上，主多增1千余手，主空增1千余手。多頭方浙商、國聯(lián)各增1千余手，而廣州減2千余手，東證減1千余手?？疹^方國泰君安增2千余手，銀河增1千余手，而一德減3千余手。無夜盤。遠月01合約跌210至19965元/噸，持倉增約2千手，其中中國國際增空1千余手。

【行業(yè)資訊】

據(jù)CFTC持倉報告，截至5月31日當周，投機客減持ICE棉花期貨及期權凈多頭頭寸1301手，至45479手。

CFTC報告顯示，截至5月27日，以ICE期棉2207合約點價未定價賣出訂單較前一周減少6443手至35729手。以22/23年度合約點價未定價賣出訂單共79928手，環(huán)比增1011手。

5.20-5.26日一周美國2021/22年度陸地棉凈簽約80331噸（含簽約85774噸，取消前期簽約5443噸），較前一周大幅增加857%，較近四周平均增加276%；裝運2021/22年度陸地棉109815噸，較前一周增加52%，較近四周平均增加33%。當周簽約本年度陸地棉最多的國家和地區(qū)有：中國（32817噸）、越南（19754噸）、孟加拉（9798噸）、土耳其（7484噸）和印度（5557噸）。當周陸地棉裝運主要至：中國（36401噸）、越南（21115噸）、土耳其（18915噸）、巴基斯坦（12701噸）和孟加拉（3402噸）。

現(xiàn)貨：6月2日，中國棉花價格指數(shù)21526元/噸，漲1元/噸。當日國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場皮棉現(xiàn)貨價格隨期價下跌，多數(shù)企業(yè)報價較前一日下跌100元/噸左右。近期部分新疆機采/手摘(雙29/雙30)含雜2.0以下,內(nèi)地庫對應CF209合約基差在700-1400元/噸；新疆雙28/單29含雜2-2.5對應CF209合約基差450-800元/噸。當日國內(nèi)棉花期貨市場主力下跌,點價交易小批量成交。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場部分企業(yè)因成本高企，不甘于頻頻降價，報價平穩(wěn)，部分庫存和資金壓力較大企業(yè)適當下調(diào)報價，點價交易小批量成交，隨著端午節(jié)臨近以及多地疫情散發(fā)，不少紡織企業(yè)下游行情不佳，成品庫存高位銷售乏力，因此提前開啟放假。皮棉現(xiàn)貨整體市場成交一般。據(jù)了解，多數(shù)新疆棉31級長度28，強力27.5-29，含雜2.5以下等各項指標不等基差或一口價銷售提貨價多在21100-22400元/噸。

【總  結】

美棉7月合約oncall減倉進入后半程，對行情支撐變?nèi)?，最近關注點為主產(chǎn)區(qū)天氣、宏觀走勢等因素，支撐也有所變?nèi)?，且需求呈現(xiàn)走弱格局，但考慮到還有部分點價操作，預計市場進入高波動回跌走勢，最新一周在跌至五周低位后受到需求支撐出現(xiàn)較大盤中反彈。在干旱天氣有所緩解后，預計美棉整體進入高波動回跌走勢。國內(nèi)方面，此前的上漲是基于成本高企和美棉上漲帶動。缺乏美棉支撐后，現(xiàn)貨成交及需求雙差之下，棉價自套保壓力位下跌。而下跌至低位后，基于紡紗利潤扭虧，下游買貨增加，加上盤面主力持倉變動，盤面至整數(shù)關口位出現(xiàn)較大反彈，但是下游形勢依然偏弱，尤其美國繼續(xù)加大對新疆棉抹黑制裁，棉價偏弱方向難改。

白糖

【數(shù)據(jù)更新】

現(xiàn)貨:白糖上漲。南寧6020(10),昆明5925(10)。加工糖穩(wěn)定。遼寧6110(0),河北6150(0)，山東6350(0),福建6230(20),廣東6045(0)。

期貨:國內(nèi)漲跌互現(xiàn)。01合約6229(9),05合約6208(-2)，09合約6090(12)。端午夜盤休市。外盤情況：6月3日紐約7月19.3(-0.03),6月1日倫敦8月577.3(5.8)，2日和3日倫白糖休市。

價差:基差漲跌互現(xiàn)。01基差-209(1),05基差-188(12)，09基差-70(-2)。月間差漲跌互現(xiàn)。1-5價差21(11),5-9價差118(-14)，9-1價差-139(3)。配額外進口利潤漲跌互現(xiàn)。巴西配額外現(xiàn)貨-550(43.3),泰國配額外現(xiàn)貨-518(-7.8)，巴西配額外盤面-441(52.3),泰國配額外盤面-409(1.2)。

日度持倉增加。持買倉量263140(3632)。中信期貨38670(3050)。中糧期貨26118(-3133)。銀河期貨14425(2523)。中金期貨7495(2189)。前海期貨6451(1150)。持賣倉量288891(6553)。中糧期貨87263(1811)。首創(chuàng)期貨18000(1399)。永安期貨11916(-1356)。東興期貨10281(1953),銀河期貨7400(-1253)。中州期貨6932(2465)。

日度成交量增加。成交量（手）403056(125539)。

【資訊】

截止5月31日，投機客減持ICE原糖期貨及期權凈多頭頭寸6258手至82489手。

【總結】

原糖期貨周五收低，因市場供應充足。當期多頭預計由于能源價格高企，巴西將生產(chǎn)更多乙醇，并在糧食危機的大背景下利多農(nóng)產(chǎn)品，原糖可跟隨。然空頭預計巴西可能的汽油減稅不會使得制糖比有明顯改變，市場并不缺糖。當前多空矛盾尖銳，因此價格保持窄幅震蕩走勢。國內(nèi)方面，盡管外盤位置震蕩走勢，國內(nèi)走勢偏強，在能源題材和糧食危機的背景下一路走強。追多有風險，建議觀望為主。