近日，證監(jiān)會(huì)一口氣披露涉及鑫茂科技2017年并購(gòu)重組的3張內(nèi)幕交易罰單。涉案主體均被頂格處罰60萬(wàn)元，合計(jì)被罰240萬(wàn)元。其中，中介機(jī)構(gòu)工作人員還被罰市場(chǎng)禁入10年。

《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站梳理，今年以來(lái)，截至5月30日，證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局已經(jīng)發(fā)出114張行政處罰決定書，合計(jì)罰沒(méi)金額6.61億元。從適用法律來(lái)看，67張適用新證券法，占比58.77%。從違法違規(guī)類型來(lái)看，信披違法類、內(nèi)幕交易類較多，分別有41張、39張，占比分別為35.96%、34.21%。

接受采訪的專家表示，隨著新證券法實(shí)施，以及監(jiān)管部門對(duì)大數(shù)據(jù)等相關(guān)技術(shù)的應(yīng)用，執(zhí)法能力不斷提升，對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的處罰力度顯著加大，而且較為隱蔽的內(nèi)幕交易類、操縱市場(chǎng)類案件被查處概率也大幅提升。未來(lái)監(jiān)管仍將對(duì)各類違法行為保持“高壓”態(tài)勢(shì)，從嚴(yán)從重從快查處。

打擊內(nèi)幕交易 “一案多查”成趨勢(shì)

一直以來(lái)，內(nèi)幕交易都是證監(jiān)會(huì)執(zhí)法的工作重點(diǎn)之一。記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，針對(duì)內(nèi)幕交易類違法違規(guī)案件，“一案多查”的情況越來(lái)越多。不僅內(nèi)幕交易實(shí)施人會(huì)被罰，故意泄露內(nèi)幕消息或推薦他人買入的人亦會(huì)被處罰。

例如，今年3月14日，大連證監(jiān)局披露了華東數(shù)控涉及重大資產(chǎn)重組和第一大股東股權(quán)質(zhì)押拍賣等方面內(nèi)幕交易的9張罰單；4月27日，湖南證監(jiān)局披露涉及方盛制藥重大合作方面內(nèi)幕交易的5張罰單。上述涉案主體包括知悉內(nèi)幕消息的上市公司實(shí)控人或高管、證券公司人員、銀行的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人或參與人等。

除利用內(nèi)幕消息買入股票會(huì)被罰外，賣出獲利亦會(huì)被罰。5月份，廣東證監(jiān)會(huì)發(fā)布2份涉及廣州浪奇內(nèi)幕交易的罰單，廣州浪奇2位高管陳某斌、鄧某提前獲悉公司將對(duì)瑞麗倉(cāng)、輝豐倉(cāng)存貨計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，賣出持股，分別避損67.94萬(wàn)元、30.37萬(wàn)元，最終被罰沒(méi)135.89萬(wàn)元和80.37萬(wàn)元。

談及今年內(nèi)幕交易類案件處罰特點(diǎn)，華東政法大學(xué)國(guó)際金融法律學(xué)院法學(xué)教授鄭彧認(rèn)為，一是處罰對(duì)象不僅局限于公司人員，投行相關(guān)人員、知悉內(nèi)幕信息人員的直系近親屬都在已公開的行政處罰決定書中；二是處罰時(shí)傾向于依據(jù)“優(yōu)勢(shì)證據(jù)”原則，這主要緣于內(nèi)幕交易的隱蔽性、牽連性；三是隨著新證券法實(shí)施，處罰力度進(jìn)一步提升，罰沒(méi)金額明顯增加。

上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌表示，虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)是最為常見(jiàn)的證券違規(guī)類型。相較于虛假陳述，針對(duì)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)的調(diào)查取證難度更大。近年來(lái)，隨著大數(shù)據(jù)相關(guān)技術(shù)的應(yīng)用，監(jiān)管部門查處內(nèi)幕交易類、操縱市場(chǎng)類案件數(shù)量不斷增加。

針對(duì)信披違法違規(guī) 年內(nèi)已罰款超1.5億元

新證券法實(shí)施以來(lái)，針對(duì)信披違法案件的處罰金額大幅上升。據(jù)記者梳理，上述41張信披違法罰單中，罰沒(méi)金額共計(jì)1.54億元，接近2020年全年罰沒(méi)金額。

據(jù)投?；鸸竟嫉?021年和2022年證券期貨稽查執(zhí)法投資者保護(hù)評(píng)價(jià)報(bào)告梳理，2020年，證監(jiān)會(huì)處罰委和派出機(jī)構(gòu)對(duì)信息披露違法案件的處罰金額分別為0.7億元和0.88億元，合計(jì)1.58億元；2021年處罰金額分別為6.28億元和1.8億元，合計(jì)8.08億元，同比增長(zhǎng)411.39%。

鄭彧認(rèn)為，信披違法將直接影響全體市場(chǎng)參與者的判斷，后果十分惡劣。因此，對(duì)于此類違規(guī)需保持“高壓執(zhí)法”狀態(tài)，從嚴(yán)從重從快處置。同時(shí)，應(yīng)通過(guò)更加有效的投資者教育，避免缺乏基本面支撐的跟風(fēng)炒作，以市場(chǎng)之手輔以監(jiān)管之矛，形成有效約束機(jī)制，從根本上防止上市公司及其實(shí)控人進(jìn)行虛假披露。

值得注意的是，上述114張罰單中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所未勤勉盡責(zé)、私募機(jī)構(gòu)違法違規(guī)的罰單均有7張，合計(jì)罰沒(méi)金額分別為4413.1萬(wàn)元和66萬(wàn)元。此外，出借賬戶被罰也成為常態(tài)，3月9日，青海證監(jiān)局披露2張罰單，涉及出借賬戶人和借用賬戶人，分別被罰5萬(wàn)元和10萬(wàn)元。

鄭彧表示，隨著新證券法的深入實(shí)施和監(jiān)管技術(shù)手段不斷加強(qiáng)，非法配資、多賬號(hào)操縱、在自媒體發(fā)表不當(dāng)信息等新型違法行為將被大力打擊。

上海漢聯(lián)律師事務(wù)所律師宋一欣表示，隨著監(jiān)管執(zhí)法水平和能力提升，違法犯罪案件被查處的概率進(jìn)一步加大，監(jiān)管部門對(duì)違法違規(guī)行為的處罰力度加大。但仍有企業(yè)為了獲取利益鋌而走險(xiǎn)，針對(duì)各類違法違規(guī)行為，監(jiān)管部門需保持“高壓”態(tài)勢(shì)。