今日，滬深兩市雙雙高開，開盤后展開震蕩，盤中一度跳水翻綠后重拾升值，雖有一度上行，逼近此輪反彈新高。午后，指數(shù)再次震蕩，盤中走低下尾盤再次拉升，最終保持中陽收盤。盤面上，社會服務(wù)領(lǐng)漲，汽車、食品飲料、美容護(hù)理等走強，其他多板塊迎來上漲，而房地產(chǎn)領(lǐng)跌下，煤炭、銀行以及建筑裝飾等小幅走低。

當(dāng)日的市場也可謂是一波三折，上下午各有一次跳水走低，但隨后都強勢拉回并且保持持續(xù)向好。這點能能可貴，也確實說明當(dāng)前市場情緒的向好以及做多熱情的提升。不過，如上周最后兩個交易日一樣，今日市場仍呈現(xiàn)小碎步上行，但成交量萎縮，也預(yù)示著短期變盤的可能性再次增加。而綜合此輪反彈以及上周以來的市場表現(xiàn)，我們認(rèn)為指數(shù)沖高回落甚至整體回調(diào)的概率在逐步增加。

首先，宏觀方面的內(nèi)憂外患依舊，短期還面臨可能的政策真空期。經(jīng)濟(jì)下行趨勢未變，這是硬傷，而海外通脹的抑制，對市場也仍有掣肘。此外，5月密集政策落地后，也即將進(jìn)入可能的政策空窗期，但市場傳遞仍需時日，要謹(jǐn)防指數(shù)的停滯不前；

其次，中報預(yù)期的壓制以及反彈動力的不足。經(jīng)濟(jì)弱勢下，上市公司業(yè)績堪憂，一季度以來，景氣度較高以及自身回復(fù)較強的上市公司，整體有所表現(xiàn)，但業(yè)績預(yù)期不佳的品種，股價整體還是承壓的。中報臨近，市場的預(yù)期整體不佳。另外，指數(shù)近期反彈過程中，仍是存量博弈，增量不濟(jì)下，指數(shù)想要繼續(xù)向好表現(xiàn)，或仍有難度；

此外，修復(fù)行情接近尾聲以及節(jié)假日的影響，指數(shù)回調(diào)的需求在提升。當(dāng)前此處的反彈，整體還是以悲觀預(yù)期的修復(fù)為主，并非所謂的反轉(zhuǎn)，在經(jīng)濟(jì)預(yù)期不反轉(zhuǎn)之際，市場想要反轉(zhuǎn)，確實存在難度。而連續(xù)反彈之后，隨著指數(shù)的縮量震蕩以及即將到來的節(jié)假日，階段性的調(diào)整需求也或?qū)⒃鰪姟?/p>

所以，盡管近期反彈趨勢依舊，但整體不建議再去追進(jìn)。對于這一波反彈來說，我們認(rèn)為即將進(jìn)入尾聲，后期不追高是主基調(diào)，階段建議逢高減持，耐心等待可能的整體性的回撤。而在政策托底以及市場情緒和信心不斷提升下，如果有調(diào)整，或是新的低吸和增倉的好時機。