熊市的四階段 每一輪熊市,都會(huì)經(jīng)歷四個(gè)階段: 第一階段:少數(shù)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的前景能否維持產(chǎn)生懷疑。過(guò)高的估值或信貸的收緊驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)資本的減持。邊際減倉(cāng)驅(qū)動(dòng)的下跌。 第二階段:經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性的趨勢(shì)性惡化,伴隨一些長(zhǎng)期的制度性的擔(dān)心,使得投資人系統(tǒng)性普遍性的主動(dòng)避險(xiǎn)減倉(cāng)。 第三階段:帶止損線的資金,帶杠桿的資金,資產(chǎn)管理的資金,因?yàn)橹箵p、爆倉(cāng)、贖回,被迫拋售。 第四階段:大部分投資人信心依然脆弱,盈利依然下行。但市場(chǎng)不再趨勢(shì)下跌,轉(zhuǎn)為震蕩企穩(wěn)。 當(dāng)前的A股,已經(jīng)完成了第三階段,進(jìn)入第四階段。 股市的三個(gè)底 股市經(jīng)歷大幅下跌后,總是容易出現(xiàn)快速大幅的反彈,因?yàn)椋禾煜驴嗲鼐靡?,陳勝吳廣揭竿而起,則應(yīng)之者眾。 股市一般有三個(gè)底:政策底、估值底、盈利底。 如果對(duì)應(yīng)一下的話:政策底就是陳勝吳廣底,估值底就是項(xiàng)羽底。 因?yàn)閲?guó)內(nèi)利率大幅下行,國(guó)內(nèi)貨幣增速企穩(wěn),本土資產(chǎn)中證500和中證1000等,估值底很可能在4月底的低點(diǎn)已經(jīng)看到。 外資重倉(cāng)的滬深300等,因?yàn)槊绹?guó)利率才大幅上行,國(guó)外很多機(jī)構(gòu)季末才會(huì)做投資決策調(diào)整資產(chǎn),外資再平衡資產(chǎn)的過(guò)程還沒(méi)有完成,當(dāng)前估值水平也位于歷史中位,應(yīng)該還沒(méi)有看到。 贏利底就是劉邦底,顯然還沒(méi)有到,還需要等至少幾個(gè)月。尤其是后周期的金融和可選消費(fèi),即便剔除疫情的影響,盈利也有一段較長(zhǎng)的下行道路要走。 大家都知道,最后是劉邦得天下。 龍戰(zhàn)于野意味著熊市的結(jié)束,單并不意味著牛市立刻開(kāi)始,牛市和熊之間,需要一段震蕩收斂分化的時(shí)間。 這段時(shí)間,需要有潛龍勿用的長(zhǎng)期蟄伏蓄力,還需要經(jīng)歷見(jiàn)龍?jiān)谔锏拿妊侩A段,后面還有終日乾乾的再度蟄伏。才能做到或躍在淵,才有會(huì)飛龍?jiān)谔臁?/p> 股市的時(shí)空法則 在股市里,時(shí)間和空間是同樣重要的。如果位置到了,時(shí)間不到的話,就只能震蕩等時(shí)間。 股市的吃飯法則 千與千尋里,千尋的爸爸媽媽太貪婪吃了太多肉,結(jié)果變成了豬。 吃飯行情如果太貪婪不節(jié)制,總是容易變成飯。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
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