雖然短期成本端對(duì)苯乙烯的支撐仍存，但由于自身基本面表現(xiàn)平平，預(yù)計(jì)苯乙烯難有趨勢(shì)性表現(xiàn)。若后期需求跟進(jìn)不及時(shí)，苯乙烯則將面臨高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

近期，市場(chǎng)多空因素交織，苯乙烯走勢(shì)較為反復(fù)。展望后市，一方面，美國(guó)夏季出行高峰即將到來(lái)，燃料油需求預(yù)期向好，疊加庫(kù)存處于低位，供應(yīng)趨緊擔(dān)憂延續(xù)；另一方面，雖然短期成本端對(duì)苯乙烯的支撐仍存，但由于自身基本面表現(xiàn)平平，預(yù)計(jì)苯乙烯難有趨勢(shì)性表現(xiàn)。

原油波動(dòng)幅度加大

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，截至5月下旬，國(guó)內(nèi)華東市場(chǎng)苯乙烯價(jià)格在10045元/噸，上月同期價(jià)格在9810元/噸，環(huán)比漲幅為2.40%；華南市場(chǎng)苯乙烯均價(jià)在10325元/噸，上月同期價(jià)格在10000元/噸，環(huán)比漲幅為3.20%。5月國(guó)內(nèi)苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)格振蕩走高，主要因原油走強(qiáng)抬升苯乙烯原料成本，從而支撐苯乙烯價(jià)格。預(yù)計(jì)短期內(nèi)苯乙烯走勢(shì)主要還看成本端原油“臉色”。

工廠庫(kù)存量整體較上月有所下滑，5月底全國(guó)苯乙烯合計(jì)庫(kù)存量在118401噸，其中山東地區(qū)為19874噸，華東地區(qū)為48600噸。據(jù)悉，庫(kù)存減少主要表現(xiàn)在東北、華東、華南及西北地區(qū)，主要因區(qū)域內(nèi)有裝置檢修，疊加工廠發(fā)貨相對(duì)順暢，導(dǎo)致苯乙烯工廠庫(kù)存減少。港口庫(kù)存方面，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，華東港口主流庫(kù)總庫(kù)存量在12.91萬(wàn)噸，近期出現(xiàn)上漲，但月度環(huán)比仍小幅下滑。目前，隨著物流運(yùn)輸?shù)闹鸩交謴?fù)，按近期提貨均值來(lái)看，若抵港無(wú)有效增量，則預(yù)期苯乙烯港口庫(kù)存將有小幅下降空間。

部分主流下游利潤(rùn)縮減

終端需求仍維持偏弱現(xiàn)狀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月底，國(guó)內(nèi)ABS行業(yè)周度開工率在94.5%，較上月同期上漲明顯，增幅達(dá)17.9個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)毛利在824元/噸。國(guó)內(nèi)EPS行業(yè)周度開工率約60.38%，較上月同期有所上升，增幅達(dá)2.35個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)毛利約455元/噸。國(guó)內(nèi)PS行業(yè)周度開工率在62.65%，較上月同期小幅下滑，整體開工水平波動(dòng)不大，行業(yè)毛利在-158元/噸。綜合來(lái)看，下游利潤(rùn)增減不一，部分主流下游利潤(rùn)縮減。短期苯乙烯下游及終端需求偏弱的現(xiàn)狀難改。

苯乙烯裝置開工水平5月整體有下滑，相比上月同期開工水平下降了0.44個(gè)百分點(diǎn)。目前苯乙烯當(dāng)周的開工率在74.54%。雖然月中因華北、山東、華南部分裝置產(chǎn)出增加，帶動(dòng)整體開工小幅上漲，但5月中下旬由于個(gè)別裝置開工小幅波動(dòng)，疊加獨(dú)山子停車，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)苯乙烯產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率小幅下降。

進(jìn)出口方面，進(jìn)口量呈明顯縮量態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，4月我國(guó)苯乙烯進(jìn)口量為4.59萬(wàn)噸，出口量為66910.511噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1—4進(jìn)口總量在43.25萬(wàn)噸，同比下降30.21%，降幅明顯。隨著國(guó)內(nèi)苯乙烯產(chǎn)能的逐漸提升，對(duì)外依存度下滑，國(guó)產(chǎn)苯乙烯的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力也在增強(qiáng)，內(nèi)外盤價(jià)差逐步縮減。

綜合來(lái)看，5月苯乙烯價(jià)格位于年初至今的較高水平。雖然成本端對(duì)苯乙烯的支撐將繼續(xù)保持，但是在苯乙烯漲幅不及原料純苯的情況下，苯乙烯非一體化裝置持續(xù)虧損，下游存在負(fù)反饋，對(duì)原料漲價(jià)抵觸明顯。因此，成本端對(duì)苯乙烯的支撐將大大減弱。另外，基于部分下游企業(yè)庫(kù)存壓力增大，需求端利好難覓，苯乙烯無(wú)法獲得有效支撐。整體上，苯乙烯短期將維持高位振蕩運(yùn)行，若需求跟進(jìn)不及時(shí)，恐將面臨高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。