觀點

焦炭：估值較高。供需雙增且都有持續(xù)增加預(yù)期，庫存穩(wěn)中有升，成本松動，倉單成本3700，現(xiàn)貨第三輪提降落地。震蕩。關(guān)注下游鋼材需求

焦煤：估值較高。蒙煤通關(guān)回升，需求因疫情干擾不穩(wěn)定，下游鋼材需求不確定性強。震蕩。關(guān)注下游鋼材需求

基本面

價格：

焦煤倉單成本2900，焦炭倉單成本3700，海外倉單價格澳洲煤2600，蒙古煤2900。焦炭提降第二輪

需求，利潤，開工：

焦化利潤200，環(huán)比環(huán)比持平，焦炭現(xiàn)貨降價三輪，焦煤價格回落，利潤平穩(wěn)，焦炭港口價格降至3400，焦炭日均產(chǎn)量117萬噸，環(huán)比增2，同比減1，產(chǎn)量隨鐵水上升。鐵水339環(huán)比增2，同比減3.焦炭供需同步恢復(fù)。洗煤廠產(chǎn)量59.5環(huán)比增0.4，同比增0.4。蒙煤日均通車395車，環(huán)比持平，同比增250。通關(guān)緩慢恢復(fù)，關(guān)注通關(guān)車次400瓶頸

庫存：

焦炭庫存：焦炭總庫存1002，環(huán)比增5，同比減60，焦化廠焦炭庫存103萬噸，環(huán)比增10，同比增50，鋼廠焦炭庫存677,環(huán)比增1,同比減80， 港口庫存266，環(huán)比增8，同比增66。焦炭庫存低位持平，基本面

焦煤庫存：焦煤總庫存2450，環(huán)比增10萬噸，同比降700萬噸，焦化廠焦煤庫存1281萬噸，環(huán)比減20萬噸，同比減440，鋼廠焦煤庫存890萬噸，環(huán)比減20萬噸，同比減140萬噸，港口庫存205，環(huán)比減30，同比減34萬噸，洗煤廠庫存175，環(huán)增20，同比減1. 焦煤庫存低位出現(xiàn)上升拐點，但總庫存仍低。

進出口：

進口受限焦煤進口2021年同比減少24%，焦炭出口2021年同比增長91%

一、價格

二、需求，利潤，開工

三、庫存

四、進出口