主要亮點(diǎn)

未平倉(cāng)合約在2022年4月19日創(chuàng)新紀(jì)錄 – 95,317手

乳制品衍生品四月的成交量達(dá)39,792 手，環(huán)比增長(zhǎng)109%

MKP期貨和期權(quán)交易量分別達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3,100手和1,032手，是有記錄以來的第三和第二高

主要評(píng)論

在4月，乳制品價(jià)格經(jīng)歷了多重沖擊，包括中國(guó)、烏克蘭和斯里蘭卡，但當(dāng)前沖擊下前進(jìn)的道路仍不明朗。速溶全脂奶粉 (WMP) 價(jià)格在4月暴漲，而普通WMP價(jià)格暴跌。與上個(gè)月的拍賣會(huì)相比，五月交貨的速溶WMP價(jià)格上漲了約2000美元/噸。4月全脂奶粉價(jià)格下跌5.9%，在兩次 全球乳制品交易網(wǎng) (GDT) 拍賣會(huì)中平均下跌389美元/噸。脫脂奶粉價(jià)格最終在4月下跌，結(jié)束了17次拍賣會(huì)的價(jià)格上漲。第一份合約的平均價(jià)格為4,408美元/噸，比全脂奶粉高375美元/噸。奶油組在本月也有所回落 - 買家現(xiàn)在關(guān)注較真實(shí)的乳脂價(jià)值 - 這是因?yàn)辄S油價(jià)格的下降速度快于 AMF，因此，我們看到乳脂的價(jià)格更接近。

過去2次拍賣價(jià)格下跌，SGX-NZX固體奶期貨預(yù)測(cè)在本月繼續(xù)寬松，2021-22季節(jié)SGX-NZX的預(yù)測(cè)現(xiàn)在為9.29美元/kgMS，比一個(gè)月前下降了25美分。乳制品大宗商品的價(jià)格預(yù)期也出現(xiàn)下降，尤其是對(duì)新西蘭固體奶影響最大的全脂奶粉。一個(gè)月前，期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)本季最后幾個(gè)月全脂奶粉價(jià)格將保持在4800美元/噸左右。這個(gè)數(shù)字現(xiàn)在約為4000美元/噸。期貨市場(chǎng)其他乳制品期貨的跌幅相似。

此外，新西蘭3月份的牛奶產(chǎn)量與去年同期相比下降了1.5%，這是新西蘭牛奶產(chǎn)量連續(xù)第八次下跌。迄今為止，新西蘭的牛奶產(chǎn)量以乳固體計(jì)算，比去年下降了3.8%。NZX對(duì)整個(gè)季節(jié)的預(yù)測(cè)比上季下降4.6%，潛在范圍為-3.4%至-5.9%。

01

2022年4月乳制品總成交量為39,792手，同比增長(zhǎng)109%，其中69%的成交量為電子盤交易

期貨成交量為37,160手，同比增長(zhǎng)98%

-全脂奶粉（WMP）仍然是流動(dòng)性最強(qiáng)的產(chǎn)品，占期貨總成交量的62%，其交易跨越大部分曲線，直到2023年9月

-脫脂奶粉（SMP）占期貨總成交量的24%，交易可延展到2023年6月

期權(quán)成交量為2,632手，環(huán)比增長(zhǎng)64%

- 期權(quán)成交量占總成交量的7%

- 2022年4月交易大部分期權(quán)是WMP期權(quán)，其余的是MKP期權(quán)

月末持倉(cāng)量為91,011手，環(huán)比增長(zhǎng)60%

共有2,558手價(jià)差期權(quán)交易量（分別占全脂奶粉和脫脂奶粉交易量的8%和%）

可進(jìn)行價(jià)差交易期權(quán)組合:

- 原料：最近7個(gè)月到期合約的組合

- 新西蘭牛奶價(jià)格：所有到期月份合約的組合

02

原料期貨、MKP期貨在有效合約期間的交易表現(xiàn)

對(duì)于原料（全脂奶粉，脫脂奶粉，無水乳脂，黃油）期貨，78%的交易集中在最近6個(gè)月合約（2022年4月至2022年9月）。

對(duì)于MKP期貨，95%的交易集中在第二年的合約。

Investment products are subject to significant investment risks, including the possible loss of the principal amount invested. Past performance of investment products is not indicative of their future performance.  

Each of Singapore Exchange Limited (“SGX”) and its affiliates (collectively, the “SGX Group Companies”) disclaims any and all guarantees, representations and warranties, expressed or implied, in relation to this document and shall not be responsible or liable for any loss or damage of any kind (whether direct, indirect or consequential losses or other economic loss of any kind) suffered due to any omission, error, inaccuracy, incompleteness, or otherwise, any reliance on such information.  

The information in this document may have been obtained via third party sources and which have not been independently verified by any SGX Group Company. 

The information in this document is subject to change without notice. This document shall not be reproduced, republished, uploaded, linked, posted, transmitted, adapted, copied, translated, modified, edited or otherwise displayed or distributed in any manner without SGX’s prior written consent.

本文件不是要求或招攬購(gòu)買或出售，也不是任何投資產(chǎn)品的財(cái)務(wù)建議或建議。本文件僅出版發(fā)行。它不涉及任何人的具體投資目標(biāo)，財(cái)務(wù)狀況或特定需求。在投資或采用任何投資策略之前，應(yīng)向財(cái)務(wù)顧問咨詢?nèi)魏瓮顿Y產(chǎn)品的適用性。

投資產(chǎn)品將面臨重大投資風(fēng)險(xiǎn)，包括投資本金損失。投資產(chǎn)品的過去表現(xiàn)并不代表其未來表現(xiàn)。

新加坡交易所有限公司（“新交所”）及其附屬公司（統(tǒng)稱“新交所集團(tuán)公司”）不對(duì)本文件作出任何明示或暗示的保證，陳述和保證，不承擔(dān)任何責(zé)任或義務(wù)任何因任何遺漏，錯(cuò)誤，不準(zhǔn)確，不完整或其他原因而導(dǎo)致的任何損失或損害（無論是直接的，間接的或間接的損失或任何其他經(jīng)濟(jì)損失）都受到此類信息的依賴。

本文檔中的信息可能是通過第三方來源獲得的，并未被任何新西蘭集團(tuán)公司獨(dú)立核實(shí)。

本文檔中的信息如有更改，恕不另行通知。未經(jīng)新西蘭事先書面同意，本文件不得以任何形式復(fù)制，轉(zhuǎn)載，上傳，鏈接，發(fā)布，轉(zhuǎn)載，修改，復(fù)制，翻譯，修改，編輯或以其他方式展示或分發(fā)。