5月11日，周三，滬深兩市延續(xù)反彈的走勢，出現(xiàn)放量大漲，特別是在節(jié)前建議大家逢低布局的新能源、消費等行業(yè)龍頭股出現(xiàn)領漲，帶動市場人氣回升。在節(jié)前我建議大家要珍惜3000點之下布局優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)基金的時機，因為市場在3000點之下不會待太久。節(jié)前是最好的加倉時點。我之前給大家講過，左側(cè)建倉可能面臨著短期波動的風險，甚至要忍受一段時間凈值的回撤。但是一旦市場反轉(zhuǎn)將有望獲得比較好的回報。很多投資者風險偏好比較低，不敢左側(cè)加倉，可以等到右側(cè)進行加倉。而本周市場連續(xù)三天反彈逐步確立市場上升趨勢，市場也有望進入到右側(cè)建倉的時機。所以在市場趨勢逐步確立之后，市場的資金將會增加，A股市場從來不缺少資金，主要是缺少信心。而現(xiàn)在大家的信心一旦恢復起來，市場將會有較好的表現(xiàn)。

做價值投資可能要忍受比較長的市場低迷期，但是一旦市場重拾升勢，收益也是比較突出的。很多時候你熬不過低迷期，克服不了恐懼的心理，在上升的時候你可能也無緣獲得收益。有人說你忍受回撤的能力決定你最終的收益高低，還是有一定道理的。在節(jié)前我就給大家講過，3000點之下屬于歷史大底的位置。上證指數(shù)歷史上已經(jīng)50多次跌破3000點，又五十多次回到3000點之上。但是A股市場在3000點之上的時間遠遠超過在3000點之下的時間。在這個時候布局的優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金，未來將有望獲得比較好的回報。我管理的前海開源清潔能源基金，在底部重點布局新能源汽車、光伏、風電、氫能源等四大賽道龍頭股，以獲得碳中和的長期發(fā)展紅利。而我管理的前海開源優(yōu)質(zhì)龍頭基金則是雙管齊下，逢低布局新能源和消費兩大方向的龍頭股。大家可以參照一季報前十大重倉股來看一下我的投資方向。

一方面做價值投資，我們要投資于好行業(yè)、好公司。同時要做到中國特色價值投資就要適當?shù)淖鲆恍﹤}位管理，在下跌的過程中通過提前降低倉位來減少凈值回撤的幅度。另一方面當市場確立底部，并且市場在極度悲觀的時候敢于果斷加倉，抓住回升的機會。這有利于推動凈值更快的創(chuàng)出新高。在投資實踐的過程中，我一直堅持中國特色價值投資，這一點也是給大家來進行分享。因為在A股市場可能有70%的時間都是煎熬的時間。20%的時間是極度煎熬的時間，只有10%的時間才是快速上漲的時間。如果你不熬過這90%煎熬和極度煎熬的時間，你怎么能獲得10%快速上漲的收益？所以調(diào)整心態(tài)應對市場波動是非常好的一個策略。所以投資的成敗可能絕大部分是來自于心態(tài)。對于哪些是好行業(yè)，哪些是好公司大家并沒有太大的分歧。主要的分歧是入場時機和逃頂時機，所以做中國特色價值投資比純粹做價值投資更難。但是我們努力的通過研究一些重要的指標，研究宏觀政策、研究經(jīng)濟，來判斷市場是在頂部區(qū)域還是在底部區(qū)域。我也會及時的給大家進行分享，為大家的投資做一個參考。

從2016年開始，我就提出一個觀點堅持3000點之下不賣的一個策略。因為很明顯3000點之下市場待的時間是很短的，大部分時間都在3000點之上。一旦到3000點之下，不是一個很好的抄底時機嗎？所以只要是好標的，我們不必過于計較他短期股價的波動，而是要從中長期去獲得好的回報。很多人說我投資很容易受到盤面的干擾，跌的時候關(guān)燈吃面，漲的時候欣喜若狂，這就造成追漲殺跌的行為。我給大家分享一個小的經(jīng)驗，我在做基金管理的時候，我盡量減少看盤的時間，多花時間看研究報告，聽一些路演或者是給大家做直播、寫文章，盡量一天看盤的時間不超過十分鐘，你就不怎么會受到盤面的干擾。如果天天盯盤，我怎么能堅持到3000之下果斷加倉？可能你在跌到3100的時候就已經(jīng)忍受不住加倉，你就無法在較低位置抄底。如果你天天盯盤，你會忍不住追漲，你的成本就會比較高。所以減少看盤的頻率，從每天看盤變?yōu)槊恐芸幢P，你的心態(tài)就會好很多。

市場的盤中的波動往往都會干擾你的思路，甚至改變你預定的一個配置策略。很多人一天到晚盯盤，收盤之后晚上還回家復盤，我覺得這就是努力的方向錯。你復盤花再多的時間實際上只是去研究股價的波動。我之前給大家講過，股價和上市公司的關(guān)系就像狗和遛狗人的關(guān)系，遛狗人回家是走的直線，而狗則是忽遠忽近，忽前忽后。你研究股價走勢相當于你在盯著個狗去研究，你去預測狗下一步的往哪走？這是不可能做到的，并且是沒有什么意義的。但是如果你研究公司的基本面，就是盯住遛狗人的路線去研究，預測他怎么走。這是有可能研究成功的。所以我們做價值投資就是要研究公司的基本面，而不是去舍本逐末去研究股價的波動。

巴菲特說如何正確看待股價波動決定你的投資成本，甚至說如果看到你看好的公司股價大跌而不感到開心的話，說明你不適合做投資，也說明你并不是真正看好他。但是做到這個談何容易。很多人對自己投資的股票基金沒有信心，漲起來欣喜若狂，一旦下跌就開始質(zhì)疑否認。這怎么能夠長期取得投資的勝利？做價值投資知易行難。我再給大家說下市場底部的幾個特征已經(jīng)完全具備，最重要的特征就是新基金發(fā)行失敗。今年以來已經(jīng)有十幾只新基金宣布發(fā)行失敗，投資者入場意愿極其低迷。另外一個底部特征就是明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品也無人問津。大家看新聞都看到明星基金經(jīng)理也發(fā)行遇阻。做投資我們要堅持逆向投資，堅持八個字的策略，人棄我取，人追我棄。這樣的話才能夠克服人性的缺點，實現(xiàn)投資長期的勝利。在市場底部信心比黃金更重要，當市場信心逐步恢復之后，我相信后市會有更好的表現(xiàn)。