邏輯和觀點(diǎn)：

昨日鄭糖2209合約收盤下跌41元/噸，報(bào)5819元/噸。廣西集團(tuán)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)20，報(bào)5770元/噸，期現(xiàn)基差-49元/噸。白糖注冊(cè)倉單數(shù)量48464張，較上個(gè)交易日增加918張，有效預(yù)報(bào)904張，較上個(gè)交易日減少1155張。ICE7月原糖合約收盤下跌0.48%，報(bào)18.53美分/磅。以原糖7月合約價(jià)格計(jì)算，配額外50%關(guān)稅巴西進(jìn)口折算成本為 6311元/噸，泰國進(jìn)口折算成本為 6179元/噸。

市場(chǎng)消息

巴西蔗糖行業(yè)協(xié)會(huì)（Unica）周二稱，4月下半月巴西中南部地區(qū)的糖產(chǎn)量達(dá)到93.4萬噸，上年同期為152.4萬噸，下跌38.71%。乙醇產(chǎn)量為10.94億升，上年同期為13.0億升。甘蔗含糖量為110.64公斤/噸，上年同期為121.11公斤/噸。37.20%的甘蔗用于制糖，上年同期為44.51%

StoneX表示，10月開始的2022/23新榨季，全球糖市場(chǎng)預(yù)計(jì)供應(yīng)過剩410萬噸，因壓榨產(chǎn)量增加5%，將抵消1.1%的需求增幅。

原糖期貨周四延續(xù)下跌，因美元維持強(qiáng)勢(shì)以及原油價(jià)格下跌。從基本面方面，巴西中南部地區(qū)的糖產(chǎn)量下滑38.71%，一方面是甘蔗成熟度不足壓榨量減少，另一方面是甘蔗制糖比例也有較大幅度下調(diào)。國內(nèi)方面昨日鄭糖下跌，迫近5800點(diǎn)重要支撐位。集團(tuán)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，成交量一般。近期宏觀因素對(duì)糖價(jià)形成打壓，但巴西糖產(chǎn)量維持低位對(duì)原糖價(jià)格會(huì)有一定支撐。從中期來看，隨著國內(nèi)收榨減產(chǎn)，原糖價(jià)格高企及人民幣匯率貶值，國內(nèi)進(jìn)口利潤嚴(yán)重倒掛限制進(jìn)口，以及到夏季后進(jìn)入采購?fù)?，國?nèi)供需情況逐漸好轉(zhuǎn)，將會(huì)支撐糖價(jià)震蕩上行。但需要謹(jǐn)防短期宏觀因素所帶來的利空。

策略：中期看漲

跨期：無

期現(xiàn)：無

期權(quán)：無

關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：原油走勢(shì)、疫情、4月份后巴西生產(chǎn)進(jìn)度