5月9日，國內(nèi)期貨主力合約收盤多數(shù)下跌。鐵礦石跌近6%，滬錫、菜粕、焦煤跌超4%，甲醇、焦炭、螺紋、熱卷、硅鐵、豆二、純堿、滬鋅、橡膠、豆粕跌超3%。漲幅方面，生豬漲超4%。

新一輪豬周期何時(shí)開啟？

針對(duì)4月中旬以來生豬的上漲行情，有期貨公司研報(bào)顯示，市場(chǎng)的觀點(diǎn)主要分為兩個(gè)派別：一是以反彈思路看待；二是生豬產(chǎn)能拐點(diǎn)將至，鑒于期貨市場(chǎng)所發(fā)揮的價(jià)格預(yù)期功能，生豬價(jià)格趨勢(shì)性拐點(diǎn)或已出現(xiàn)，后市逐步脫離底部區(qū)域。

在國信期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師覃多貴看來，按生豬繁育生長周期估算，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的能繁母豬數(shù)據(jù)顯示2021年7月能繁母豬存欄開始環(huán)比減少，對(duì)應(yīng)肉豬出欄潛力會(huì)在2022年5月環(huán)比改善，后期供應(yīng)壓力總體向減輕的方向發(fā)展。因此，預(yù)計(jì)上一輪熊市周期大概率見到底部，目前已進(jìn)入新一輪周期。

格林大華期貨生豬分析師張曉君也認(rèn)為，豬價(jià)年內(nèi)拐點(diǎn)已現(xiàn)，預(yù)計(jì)下半年整體呈現(xiàn)振蕩上行走勢(shì)。若從豬糧比推算年內(nèi)豬價(jià)的“合理區(qū)間”，按照全國大中城市玉米價(jià)格2.9元/公斤、豬糧比5：1—6：1推算豬價(jià)或在14.5—17.4元/公斤，這個(gè)區(qū)間對(duì)于不同的養(yǎng)殖成本來說有賺有賠，即可以繼續(xù)去高成本產(chǎn)能，又可以幫助部分養(yǎng)殖戶扭虧轉(zhuǎn)盈，在逆周期產(chǎn)能調(diào)控的政策意圖下該區(qū)間相對(duì)合理。那么對(duì)比5月8日14.7元/公斤的河南豬價(jià)來說，豬價(jià)后期仍有一定的上漲空間。

光大期貨：尿素關(guān)注印標(biāo)結(jié)果出爐后市場(chǎng)方向選擇

本周國內(nèi)尿素市場(chǎng)或處于供應(yīng)下降、需求弱穩(wěn)的格局中，屆時(shí)需關(guān)注供需兩端博弈情況。當(dāng)前尿素市場(chǎng)利多因素在于氣頭企業(yè)減產(chǎn)、企業(yè)庫存低下、農(nóng)業(yè)需求仍存支撐、全球及國內(nèi)化肥市場(chǎng)價(jià)格整體上漲等；而利空因素在于國家政策壓制、疫情持續(xù)發(fā)酵、經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期以及成本端支撐下降等。從目前市場(chǎng)格局來看，多頭邏輯是當(dāng)前尿素期貨市場(chǎng)交易的主要方向，故短期尿素現(xiàn)貨價(jià)格及期貨價(jià)格仍將偏強(qiáng)運(yùn)行，但期價(jià)上方依舊存在天花板。本周市場(chǎng)指引或在于印標(biāo)結(jié)果，屆時(shí)需警惕招標(biāo)結(jié)果不及預(yù)期以及印標(biāo)利好兌現(xiàn)后國內(nèi)尿素期貨市場(chǎng)的方向選擇。

廣發(fā)期貨：鐵礦價(jià)格存在回調(diào)壓力

廣發(fā)期貨稱，基本面上，發(fā)運(yùn)量環(huán)比上升，到港量環(huán)比下降，供應(yīng)有環(huán)比上升預(yù)期。需求端鐵水產(chǎn)量維持上升趨勢(shì)。在鋼材利潤偏低和全年平控預(yù)期下，當(dāng)前倡廉進(jìn)一步上升空間有限。當(dāng)前庫存延續(xù)去庫趨勢(shì)，后期供給增幅或?qū)⒋笥谛枨笤龇?，關(guān)注庫存拐點(diǎn)。除了總量矛盾外，短期更需關(guān)注中低品粉礦的結(jié)構(gòu)性矛盾，當(dāng)前鋼廠利潤偏低，更偏好中低品粉礦需求，中低品粉礦低庫存對(duì)價(jià)格有支撐。但成材需求是決定鐵礦方向的核心因素，近期成材下跌影響鐵礦價(jià)格跌幅明顯。短期市場(chǎng)交易防疫政策下需求難以釋放，價(jià)格存在回調(diào)壓力。