周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩中有所分化的態(tài)勢(shì)。上證綜指得益于軍工股、農(nóng)化股等品種的活躍而有所走高，創(chuàng)業(yè)板指則因CXO、動(dòng)力電池股的回落而走低。不過(guò)，個(gè)股行情非常活躍，行業(yè)景氣度較高的成長(zhǎng)股漲幅居前。

看來(lái)，機(jī)構(gòu)資金開(kāi)始加大配置力度，強(qiáng)勢(shì)格局漸趨形成。

地產(chǎn)股反抽，分流A股市場(chǎng)做多資金

五一假期關(guān)于資本市場(chǎng)等信息，扭轉(zhuǎn)了機(jī)構(gòu)資金的悲觀預(yù)期。體現(xiàn)在盤面中，就是在周四早盤開(kāi)盤后，機(jī)構(gòu)資金開(kāi)始積極回補(bǔ)2022年一季度業(yè)績(jī)相對(duì)確定或者2022年全年有著較高景氣的優(yōu)質(zhì)品種，比如核酸檢測(cè)受益類個(gè)股、軍工股、醫(yī)藥商業(yè)股等。

由于此類個(gè)股在前期跌幅較大，尤其是軍工產(chǎn)業(yè)鏈中的軍工電子等品種，而且，此類個(gè)股2022年一季度業(yè)績(jī)顯示全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)是確定的，所以，該板塊在盤中持續(xù)揚(yáng)升，不僅有機(jī)構(gòu)資金回補(bǔ)的動(dòng)作，而且部分交易型資金看到了軍工股的急跌反抽所帶來(lái)的交易型機(jī)構(gòu)，也參與到搶反彈的行列中。

但是，在午市后，市況有所變化，一部分交易型資金不甘寂寞，開(kāi)始拉升基建類個(gè)股、地產(chǎn)類個(gè)股。其中，基建類個(gè)股畢竟有著估值低、穩(wěn)增長(zhǎng)的政策預(yù)期加持，所以，走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)硬一些。而地產(chǎn)股則由于業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)預(yù)期存在著較大分歧，且在前期高位回落也積累了大量的套牢盤，所以，此類個(gè)股的上漲，迅速分流了市場(chǎng)的做多資金，不僅是地產(chǎn)股自身沖高受阻，而且也連累了整個(gè)A股市場(chǎng)出現(xiàn)了受阻回落的態(tài)勢(shì)。

人氣在復(fù)蘇，景氣確定型品種或領(lǐng)漲

不過(guò)，從盤面來(lái)看，雖然A股市場(chǎng)在周四沖高受阻，但市場(chǎng)交易情緒大幅提振，不僅有10家個(gè)股達(dá)到20%的漲幅限制，而且漲幅超過(guò)9%的個(gè)股就達(dá)191家。滬市的上漲家數(shù)為1455家，下跌家數(shù)只有539家，這就意味著指數(shù)的沖高受阻以及創(chuàng)業(yè)板指的下跌并未影響機(jī)構(gòu)資金回補(bǔ)的趨勢(shì)，則是在午市后，由于資金的分流而使得機(jī)構(gòu)資金回補(bǔ)力度有所減弱而已。因此，A股市場(chǎng)在周四的沖高受阻以及交易型資金搶奪短線話語(yǔ)權(quán)，并不會(huì)影響A股市場(chǎng)修復(fù)行情的趨勢(shì)。

與此同時(shí)，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度的推進(jìn)、市場(chǎng)輿論氛圍的進(jìn)一步樂(lè)觀，機(jī)構(gòu)資金的預(yù)期進(jìn)一步改善。在此背景下，估值數(shù)據(jù)也會(huì)隨之走高。對(duì)于2022年行業(yè)景氣度較高、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)較定的品種來(lái)說(shuō)，就有望迎來(lái)戴維斯雙擊。一方面是估值的擴(kuò)張，另一方面則是業(yè)績(jī)的提升，如此就必然會(huì)使得股價(jià)漲幅超越指數(shù)，有著較為確定的超額收益率。在此牽引下，會(huì)帶動(dòng)著更多的資金主動(dòng)回補(bǔ)這些確定性品種。

就一季報(bào)來(lái)說(shuō)，這些品種主要包括軍工類、芯片類、智能汽車類、與農(nóng)業(yè)相關(guān)的化工類、醫(yī)藥商業(yè)類、核酸檢測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈、化妝品等消費(fèi)類等。此類個(gè)股不僅是創(chuàng)業(yè)板指的核心構(gòu)成部分，也是科創(chuàng)板的一個(gè)權(quán)重。因此，隨著鋰電池股回落的壓力減輕后，成長(zhǎng)股較為集中的創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)等主要品種有望出現(xiàn)領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)，從而意味著A股市場(chǎng)有望延續(xù)著近期的強(qiáng)勢(shì)格局。在操作中，建議市場(chǎng)參與者積極跟蹤機(jī)構(gòu)資金的回補(bǔ)方向。