北京時間5日凌晨，美聯(lián)儲宣布大幅加息50個基點。

連續(xù)釋放鷹派信號

盡管美聯(lián)儲在5月加息50個基點的“靴子”已落地，但美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后發(fā)布會上的表態(tài)仍吸引市場的目光。6月是否會加息75個基點？對美國當(dāng)前通脹和經(jīng)濟情況如何判斷？市場亟需從鮑威爾的表態(tài)中尋找到蛛絲馬跡。

美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)聲明顯示，盡管第一季度整體經(jīng)濟活動略有下降，但家庭支出和企業(yè)固定投資依然強勁。在貨幣政策立場適當(dāng)收緊的情況下，預(yù)計通脹將重返2%的目標(biāo)，勞動力市場將保持強勁。

美聯(lián)儲宣布從6月1日開始漸進式縮表。具體而言，美聯(lián)儲減持國債和MBS債券的最初規(guī)模分別為300億美元和175億美元，后續(xù)將在三個月的時間里逐步提升至600億美元和350億美元。

鮑威爾表示，美國通脹太高，必須降低通脹以保持勞動力市場強勁。FOMC正迅速行動，以期壓低通脹，并高度重視通脹對美聯(lián)儲雙重使命的風(fēng)險。

鮑威爾表示，F(xiàn)OMC認為在接下來的幾次會議上，加息50個基點是可能的，并沒有積極地考慮單次加息75個基點的可能性。

此次議息會議前期，多位官員密集“放鷹”定調(diào)。舊金山聯(lián)儲主席戴利稱，美聯(lián)儲可能會在后續(xù)幾次會議上都加息50個基點。一向“鴿派”的芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯表示，美聯(lián)儲可能會在年底前將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至2.25%至2.5%之間，然后評估經(jīng)濟狀況，如果屆時通脹居高不下，可能需要進一步加息。

今年3月17日，美聯(lián)儲時隔3年零3個月后再次加息，將基準利率上調(diào)25個基點至0.25%至0.50%。

當(dāng)?shù)貢r間4月21日，鮑威爾表示，美聯(lián)儲5月份預(yù)期將加息0.5個百分點，以抑制通脹，他表示此后可能需要進行類似的加息。

4月20日，美聯(lián)儲發(fā)布的“褐皮書”顯示，物價方面，各轄區(qū)通脹壓力依然巨大，原材料、運輸和勞動力成本急劇上升，多個轄區(qū)能源、金融服務(wù)和農(nóng)產(chǎn)品價格在俄烏沖突升級后飆升。大多數(shù)轄區(qū)企業(yè)預(yù)計，未來幾個月美國經(jīng)濟將持續(xù)面臨通脹壓力。

會影響節(jié)后A股嗎？

美聯(lián)儲持續(xù)加息、“縮表”預(yù)期下，也為市場走勢增加了一層變數(shù)。節(jié)后A股走勢是否會受到影響？此外，對于重回6.6的人民幣匯率，下一步又是何走勢？

5月3日港股率先開市，當(dāng)日恒指低開反彈后震蕩交投，微漲0.06%，報21101.89點。全日大市成交1067.05億港元，前一交易日為1651.16億港元。5月4日港股低開低走，恒指全天弱勢震蕩收跌1.1%，報20869.52點，大市成交724億元。

西部證券認為，海外方面，從高頻數(shù)據(jù)看，美國消費、房地產(chǎn)和勞動力都顯示回落壓力，下半年美國經(jīng)濟加速下行的風(fēng)險正在顯著上升，未來聯(lián)儲進一步加息將面臨更大壓力，海外流動性環(huán)境有望迎來階段性修復(fù)。國內(nèi)方面，隨著五一過后上海地區(qū)復(fù)產(chǎn)復(fù)工有望有序推進，二季度國內(nèi)經(jīng)濟有望逐步回歸正?；@也將提振基本面預(yù)期。市場層面來看，A股估值大幅回落，整體已經(jīng)逐步進入價值區(qū)間。

西部證券分析，隨著聯(lián)儲加息預(yù)期逐步收斂，疫情緩解疊加穩(wěn)增長促消費政策的逐步落地，A股市場反彈窗口已經(jīng)打開。

宏觀經(jīng)濟研究員王好對媒體表示，在目前及未來一段時間內(nèi)，A股和港股都可能會因為美聯(lián)儲貨幣政策收緊而出現(xiàn)波動，但A股受到的沖擊大概率會小于港股。A股的上市公司均為內(nèi)地企業(yè)，背后有龐大的實體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)作為支撐，抗沖擊的能力也更強。

美聯(lián)儲加息縮表力度超預(yù)期是否會影響中國外匯收支走勢？國家外匯局副局長、新聞發(fā)言人王春英稱，近年來中國外匯市場韌性不斷增強，有基礎(chǔ)和有條件適應(yīng)本輪美聯(lián)儲政策調(diào)整。

“從歷史經(jīng)驗看，美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整特別是加息，通常會對各國跨境資本流動產(chǎn)生溢出影響。但是，受到?jīng)_擊比較大的主要是一些基本面有短板和弱項的經(jīng)濟體?！蓖醮河⒄f道。

自4月19日開始，人民幣匯率快速貶值，連續(xù)跌破多個關(guān)口。進入5月，數(shù)據(jù)顯示，5月4日，離岸人民幣對美元匯率開盤報6.6480，日內(nèi)最低貶值至6.6591，最高升值至6.6318.截至16時5分，離岸人民幣對美元匯率報6.6504。

東北宏觀研報預(yù)計，人民幣貶值空間或較有限。一是美元指數(shù)預(yù)計在美聯(lián)儲密集加息、縮表落定之后逐漸走弱；二是國內(nèi)疫情逐漸進入尾聲，疊加政策支持，預(yù)計經(jīng)濟能夠逐步改善，下半年經(jīng)濟增速有望小幅回升。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍分析道，美聯(lián)儲加息確實對資本市場會形成一定的影響，但考慮到之前市場已對加息有了充分的預(yù)期，對于市場影響已得到一定的消化，所以對A股市場的影響不會太大。節(jié)后A股市場可能還是延續(xù)震蕩反彈的走勢。