周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。上證綜指在地產(chǎn)股、煤炭股等低估值品種持續(xù)活躍的牽引下，震蕩走強(qiáng)。創(chuàng)業(yè)板指則因醫(yī)療股、芯片股的回落而震蕩走低。業(yè)績(jī)超預(yù)期品種出現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁拉升的態(tài)勢(shì)，顯示機(jī)構(gòu)資金漸漸走出恐慌陰影而開(kāi)始布局持續(xù)成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)品種。

匯率波動(dòng)影響多頭布局熱情

就如此分化走勢(shì)，不少市場(chǎng)參與者并未有過(guò)多的驚訝，主要是因?yàn)橐酝?jīng)驗(yàn)顯示，弱勢(shì)中的反彈力度越大，越容易引發(fā)空頭的反擊。周三，創(chuàng)業(yè)板指漲幅逾5%，不僅是套牢盤要止損，部分抄底盤也因短線急拉而有了止盈的沖動(dòng)。所以，周四創(chuàng)業(yè)板指的疲軟在預(yù)期之中。

更何況，導(dǎo)致前期A股市場(chǎng)疲軟的核心因素并未完全消除。比如美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，可能會(huì)使得全球匯市等資本市場(chǎng)出現(xiàn)大的波動(dòng)，周四，日元匯率就快速貶值，人民幣匯率隨之大幅疲軟，這無(wú)疑會(huì)影響存量資金的布局意愿。

巧合的是，早盤，人民幣匯率平穩(wěn)之時(shí)，上證綜指一度沖高。但在午市前后，由于人民幣匯率盤中大幅走低，立馬引起資金出逃，上證綜指隨之震蕩盤落，盤中一度跌幅逾0.6%。有意思的是，隨后人民幣匯率又有所走強(qiáng)，上證綜指隨之有如神助，再度震蕩回升，收盤時(shí)不跌反漲0.58%。只是創(chuàng)業(yè)板指缺乏強(qiáng)有力的拉升主線，收盤時(shí)下跌1.83%，主要股指呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。

市場(chǎng)熱點(diǎn)持續(xù)性正有所增強(qiáng)

雖然主要股指出現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，芯片、軍工等周三強(qiáng)勁反抽的品種在周四也有所疲軟，似乎表明市場(chǎng)漲升主線的持續(xù)力度并不強(qiáng)，但是，如果仔細(xì)觀察盤面，可以看出，市場(chǎng)熱點(diǎn)的持續(xù)力度較以往有了實(shí)質(zhì)性改善，尤其體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是低估值的投資主線，比如煤炭股為代表的高股息率、低估值品種，在周三、周四均出現(xiàn)強(qiáng)勁拉升走勢(shì)。二是業(yè)績(jī)超預(yù)期品種，而且還是部分高估值的賽道股品種，也出現(xiàn)持續(xù)拉升的態(tài)勢(shì)，比如醫(yī)療板塊的金域醫(yī)學(xué)（603882）已持續(xù)兩個(gè)漲停板，軍工板塊中部分業(yè)績(jī)超預(yù)期品種也是持續(xù)上漲，比如航發(fā)控制（000738）已持續(xù)拉出兩根長(zhǎng)陽(yáng)K線。

如此說(shuō)明，當(dāng)前部分機(jī)構(gòu)資金開(kāi)始走出恐慌陰影，開(kāi)始著力布局那些業(yè)績(jī)有望持續(xù)回升的成長(zhǎng)股品種。這一方面是因?yàn)槌掷m(xù)調(diào)整之后，此類個(gè)股已有明顯的高性價(jià)比，陸續(xù)公布的2022年一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，無(wú)疑進(jìn)一步提升了性價(jià)比的優(yōu)勢(shì)，也就吸引著這部分機(jī)構(gòu)資金的注意。另一方面是前期的持續(xù)調(diào)整，部分機(jī)構(gòu)資金較為恐慌，將倉(cāng)位殺到極低的程度。目前A股估值數(shù)據(jù)接近歷史極限位置處，而且，制約A股市場(chǎng)走勢(shì)的相關(guān)核心因素有望邊際改善，至少不會(huì)再度惡化，所以，也推動(dòng)此類機(jī)構(gòu)資金開(kāi)始回補(bǔ)倉(cāng)位。

由此可見(jiàn)，經(jīng)過(guò)周三大幅反抽之后，A股市場(chǎng)短線有所波動(dòng)、有所分化，但優(yōu)質(zhì)股的持續(xù)大力度回升，說(shuō)明機(jī)構(gòu)資金開(kāi)始回補(bǔ)。這有利于提振市場(chǎng)參與者對(duì)當(dāng)前A股市場(chǎng)反彈行情質(zhì)量的判斷，反彈中的高質(zhì)量信息對(duì)后續(xù)行情的演繹至關(guān)重要。所以，如果周五仍然有業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股的持續(xù)上漲，那么，對(duì)后續(xù)行情仍可積極期待。在操作中，可以跟隨機(jī)構(gòu)資金的回補(bǔ)動(dòng)向考慮未來(lái)的布局方向。