周三A股市場先抑后揚(yáng)，在午市后出現(xiàn)強(qiáng)勁回升的態(tài)勢。創(chuàng)業(yè)板指得益于汽車電動(dòng)化產(chǎn)業(yè)鏈的大力反抽而節(jié)節(jié)走高，收盤時(shí)大漲5.52%，創(chuàng)近3年來單日漲幅之最。

不過，券商股、地產(chǎn)股的表現(xiàn)較差，意味著短線A股市場的拋壓仍不宜輕視。

熱點(diǎn)演繹超預(yù)期

由于周二跌幅過大，且A股市場的估值數(shù)據(jù)持續(xù)下行，主要股指的估值水平已在歷史中位數(shù)的20%以下，說明抄底資金會(huì)越來越多，反彈一觸即發(fā)。

想不到的是，反彈來得如此之快，反彈幅度如此猛烈。這主要是因?yàn)橹芏毡P后出現(xiàn)了一系列的利好消息，比如關(guān)于基建投資力度的加大等，這些信息直接提振了抄底資金的信心。市場風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速提升，加大了抄底資金進(jìn)場的底氣。

與此同時(shí)，較為敏感的市場參與者發(fā)現(xiàn)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)政策著力點(diǎn)主要是圍繞基建等穩(wěn)增長主線。這對(duì)于A股市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好來說，也是一個(gè)積極信號(hào)，說明未來經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)仍然是產(chǎn)業(yè)升級(jí)、科技創(chuàng)新，這是一個(gè)超預(yù)期的信息。

市場資金既是敏感的，也是聰明的。體現(xiàn)在盤面中，一是地產(chǎn)股出現(xiàn)持續(xù)回落的走勢，信達(dá)地產(chǎn)（600657）等個(gè)股跌幅居前。二是擁有產(chǎn)業(yè)升級(jí)、科技創(chuàng)新屬性的賽道股出現(xiàn)強(qiáng)有力的反抽，新能車ETF（515700）大漲8.99%，與新能車密切相關(guān)的芯片為代表的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈也是大漲，芯片ETF（512760）大漲6.5%。如此的熱點(diǎn)演繹趨勢的確超預(yù)期。

有望形成雙主線

就盤面來看，還有一個(gè)超預(yù)期的信息，那就是北上資金為代表的外資動(dòng)向。就盤面來看，當(dāng)前人民幣匯率有所弱勢，而且，中美利差有倒掛的態(tài)勢。但北上資金為代表的外資仍然持續(xù)凈流入，在周三，凈流入40余億元。如此信息折射出中國資產(chǎn)股未來的投資回報(bào)期可以彌補(bǔ)利差與匯率的損失，如此推測，將進(jìn)一步提振多頭的做多底氣。

就這些超預(yù)期的信息來說，A股市場有進(jìn)一步反抽的可能性。而且，甚至激進(jìn)的市場參與者認(rèn)為在3000點(diǎn)以下，仍然是抄底建倉的大好節(jié)點(diǎn)。也就是說，當(dāng)前A股市場的走勢極有可能從反彈走向反轉(zhuǎn)。

當(dāng)前，不僅汽車等產(chǎn)業(yè)鏈的前景可見度進(jìn)一步趨向清晰，從而提振各路資金對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)鏈為代表的產(chǎn)業(yè)升級(jí)主線的投資底氣，而且，各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)政策也將持續(xù)發(fā)力，穩(wěn)增長的措施將進(jìn)一步得到落實(shí)，從而意味著A股將形成兩大支柱主線，一是產(chǎn)業(yè)升級(jí)主線，就是賽道股；二是穩(wěn)增長主線，就是基建主線。如此就有望確認(rèn)A股市場熊牛轉(zhuǎn)換的拐點(diǎn)。

當(dāng)然，中長期預(yù)期是可以樂觀的，但短線走勢可能仍會(huì)有所反復(fù)。一方面是前文提及的游資熱錢套現(xiàn)的力度還是相當(dāng)大的，地產(chǎn)、百貨等熱門品種在周三的回落就是最好的例證。另一方面是雙主線雖已確立，資金抄底意愿也強(qiáng)。但畢竟A股市場剛剛經(jīng)歷巨震，市場情緒仍需時(shí)間來平復(fù)。所以，拐點(diǎn)雖然浮現(xiàn)，但短線仍有反復(fù)。在操作中，建議市場參與者加大對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的投資主線的挖掘力度，因?yàn)樗鼈兊倪呺H增長動(dòng)能強(qiáng)勁有力，是未來成長股的跑馬場。