周二A股市場(chǎng)在早盤(pán)一度震蕩走高，主要股指均出現(xiàn)揚(yáng)升態(tài)勢(shì)。但午市后，空頭再度發(fā)威，券商股等人氣股節(jié)節(jié)走低，多頭無(wú)奈后撤。其中，上證綜指繼周一擊穿3000點(diǎn)后，在周二再度擊穿2900點(diǎn)。

弱勢(shì)行情未變

對(duì)于近期A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，疲軟的誘因有很多，核心原因包括，美聯(lián)儲(chǔ)加息所帶來(lái)的全球資本回流以及影響了我國(guó)貨幣政策的空間。

不過(guò)，在周二盤(pán)中，部分游資熱錢(qián)看到短線跌幅過(guò)大，想進(jìn)場(chǎng)抄個(gè)底。與此同時(shí)，部分上市公司2022年一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，比如，怡合達(dá)、阿拉丁等個(gè)股高開(kāi)高走，盤(pán)中一度沖擊20%的漲幅限制，從而強(qiáng)化了部分抄底資金的做多意愿，使得周二早盤(pán)A股市場(chǎng)一度震蕩走高。

但是，由于導(dǎo)致行情疲軟的邏輯在周二不僅未出現(xiàn)絲毫的改善，而且在某些層面還有一定加劇的態(tài)勢(shì)。比如人民幣匯率再度走低，這是在央行開(kāi)始干預(yù)的背景下出現(xiàn)的，這說(shuō)明當(dāng)前A股市場(chǎng)所處的國(guó)際資本的流向趨勢(shì)仍然不容樂(lè)觀。在此背景下，有部分資金再度割肉，在周二盤(pán)面，主要是前期相對(duì)抗跌的券商股、保險(xiǎn)股。由于此類(lèi)個(gè)股是上證綜指的核心權(quán)重股、人氣股，所以，此類(lèi)個(gè)股的下跌直接擊潰了游資熱錢(qián)抄底的激情，多頭隨之兵敗如山倒，上證綜指更是節(jié)節(jié)走低，擊穿了2900點(diǎn)的支撐。

風(fēng)險(xiǎn)快速釋放

這對(duì)于短線A股市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)說(shuō)，并不是一個(gè)好信號(hào)。因?yàn)?，抄底資金在周二的攻擊失敗，會(huì)形成一個(gè)不佳的示范效應(yīng)，即在弱勢(shì)環(huán)境下，任何一次的反擊、抄底，都會(huì)失敗的。這樣一來(lái)，會(huì)降低多頭的反擊意愿。這也是“反彈不是底，是底不反彈”的股諺源頭。

與此同時(shí)，隨著進(jìn)一步的疲軟，A股市場(chǎng)后續(xù)的拋壓可能會(huì)更大，主要是因?yàn)楫?dāng)前A股市場(chǎng)較數(shù)年前有了一定的差異，那就是有了更多的質(zhì)押盤(pán)，有了更多的融資盤(pán)。每一次的下跌，就意味著質(zhì)押盤(pán)越來(lái)越接近平倉(cāng)線，也意味著更多的融資盤(pán)的持股者信心漸趨減退的節(jié)點(diǎn)。如此一來(lái)，質(zhì)押盤(pán)、融資盤(pán)也會(huì)漸趨涌現(xiàn)，從而成為短線A股市場(chǎng)新一輪的拋壓源泉。所以，經(jīng)過(guò)近期的持續(xù)下跌之后，下跌往往會(huì)成下跌的理由。

當(dāng)然，就如硬幣的正反面一樣，持續(xù)下跌，雖然加劇了短線壓力，但也在急促釋放風(fēng)險(xiǎn)，越來(lái)越多的個(gè)股開(kāi)始進(jìn)入高性價(jià)比區(qū)域，從而使得部分中長(zhǎng)線資金有了逢低布局的意愿。這可能也是北上資金在周二凈流入的邏輯支點(diǎn)。值得指出的是，在當(dāng)前人民幣匯率走低、A股市場(chǎng)整體環(huán)境較冷的前提下，北上資金出現(xiàn)了凈流入的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明當(dāng)前A股有了較高的性價(jià)比，讓北上資金頂著匯率損失的預(yù)期而再度加倉(cāng)，這是一個(gè)信號(hào)，也將激勵(lì)更多機(jī)構(gòu)資金利用當(dāng)前A股的疲軟態(tài)勢(shì)而積極加倉(cāng)。

綜上所述，短線A股市場(chǎng)不排除進(jìn)一步慣性探底的趨勢(shì)，但是，持續(xù)下跌，也是在急促釋放風(fēng)險(xiǎn)，使得更多的個(gè)股有了更高的性價(jià)比，有望吸引中長(zhǎng)線資金慢慢加倉(cāng)。所以，在操作中，此時(shí)就不宜再割肉，而是利用盤(pán)中的震蕩積極調(diào)倉(cāng)，選擇一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期以及北上資金加倉(cāng)的品種，它們可能是未來(lái)的希望種子。