受益于流動(dòng)性寬松預(yù)期的積極影響，周四A股市場(chǎng)午市前出現(xiàn)高開(kāi)后震蕩走高的態(tài)勢(shì)，午市后，因地產(chǎn)股的上漲，導(dǎo)致資金分流，創(chuàng)業(yè)板指震蕩盤(pán)落。

看來(lái)，在增量資金未持續(xù)涌入的前提下，存量資金難以支撐A股市場(chǎng)全面反彈。

存量資金的策略有些搖擺

從目前盤(pán)面來(lái)看，存量資金布局目前主要是兩個(gè)方向，一是食品飲料、旅游、航空機(jī)場(chǎng)等后疫情時(shí)代的品種，主要寄希望于疫情控制后的居民消費(fèi)的釋放意愿。二是穩(wěn)增長(zhǎng)主線品種，主要是基建、地產(chǎn)、水泥等受益于財(cái)政政策以及貨幣政策擴(kuò)張的品種。

只是此兩類(lèi)品種所依靠的邏輯存在一定的可變性、可塑性，市場(chǎng)參與者心里沒(méi)有準(zhǔn)確的判斷。

在此背景下，存量資金的操作策略有些搖擺，體現(xiàn)在盤(pán)面中，一是相關(guān)細(xì)分主線是急上急下，就是快速上漲，但急漲數(shù)個(gè)交易日之后就迅速回落，比如地產(chǎn)股、基建股；再比如前幾個(gè)交易日火爆的物流股，在周四就急挫。

二是各主線之間爭(zhēng)搶資金的格局非常明顯。比如，周四早盤(pán)，得益于生物醫(yī)藥股、芯片股、鋰電股的反抽，創(chuàng)業(yè)板指一度回升。但在午市后，地產(chǎn)股出現(xiàn)上漲，創(chuàng)業(yè)板指就立馬疲軟，沖高受阻。這說(shuō)明，存量資金對(duì)手中所持有的股票的發(fā)展方向，存在遲疑、分歧，所以，才沒(méi)有信心堅(jiān)持持有，也不至于略有風(fēng)吹草動(dòng)，就沖高受阻。

流動(dòng)性寬松效應(yīng)或?qū)⒃鰪?qiáng)

因此，在目前存量資金主導(dǎo)且未有新的熱點(diǎn)主線出現(xiàn)之前，A股市場(chǎng)是很難出現(xiàn)持續(xù)反彈的趨勢(shì)。因?yàn)椋酝?jīng)驗(yàn)顯示，A股市場(chǎng)要想持續(xù)反彈，需要不斷的增量資金堆積，持續(xù)的買(mǎi)盤(pán)涌入，也需要一兩個(gè)或多個(gè)能夠持續(xù)上揚(yáng)的主線，牽引A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩前行。而目前A股缺乏這樣的市場(chǎng)特征。更何況，不同主線之間，還因?yàn)橹骶€所處的風(fēng)格、投資主題的不一樣，而存在互相搶奪存量資金的效應(yīng)，不能協(xié)同，難以形成合力，所以，A股要么是出現(xiàn)分化走勢(shì)，就如同周四的創(chuàng)業(yè)板指沖高受阻，上證綜指的強(qiáng)勁回升；要么是低位震蕩，指數(shù)漲一天、調(diào)整一天。

當(dāng)然，這只是短線的盤(pán)面感覺(jué)。A股市場(chǎng)的環(huán)境在持續(xù)改善，則是效應(yīng)所蘊(yùn)藏的能量未達(dá)到讓A股市場(chǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)而已。也就是說(shuō)，A股市場(chǎng)的環(huán)境已積極改善，尤其是貨幣政策的措施在不斷落地，流動(dòng)性寬松效應(yīng)在不斷聚集，假以時(shí)日，會(huì)達(dá)到推動(dòng)A股市場(chǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn)的能量標(biāo)準(zhǔn)。

綜上所述，短線A股雖然沒(méi)有增量資金，存量資金也是各懷心思，策略有些搖擺，但是，內(nèi)部能量在悄然聚集，流動(dòng)性寬松措施在不斷釋放出流動(dòng)性。所以，在成交量未有明顯變化之前，A股市場(chǎng)有望出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情特征。在操作中，可以積極跟蹤存量資金的出擊方向，捕捉短線交易型機(jī)會(huì)。