■貴金屬：避險(xiǎn)支撐

1.現(xiàn)貨：AuT+D394.4，AgT+D4954，金銀（國際）比價(jià)75。

2.利率：10美債2.6%；5年TIPS -1%；美元99.6。

3.聯(lián)儲：美聯(lián)儲如期加息25個(gè)基點(diǎn)，暗示今年此后六次會(huì)議均加息，明年加息三次；鮑威爾：若需激進(jìn)加息將這樣做，經(jīng)濟(jì)衰退可能性沒有特別高，最快5月縮表。

4.EFT持倉：SPDR1070.53。

5.總結(jié):美聯(lián)儲會(huì)議紀(jì)要暗示，聯(lián)儲未來可能一次加息50個(gè)基點(diǎn)，且未來縮減資產(chǎn)負(fù)債表（縮表）可能最多一個(gè)月減少規(guī)模950億美元。雖然受美元走強(qiáng)打壓，但黃金得到地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的支持，紐約期金扭轉(zhuǎn)連日下跌勢頭，沖上一周來高位。考慮備兌或買入策略。

■滬銅：情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，短多多單逢高離場。

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為73740元/噸(-240元/噸)。

2.利潤:進(jìn)口利潤-1011。

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差280

4.庫存:上期所銅庫存93121噸(-8934噸)，LME銅庫存為101275噸(+6350噸)，保稅區(qū)庫存為總計(jì)22.70萬噸(+0.4萬噸)。

5總結(jié):倫銅沖高回落，較節(jié)前略漲。美聯(lián)儲3月加息25基點(diǎn)，符合預(yù)期。預(yù)計(jì)年內(nèi)加息6-7次。國內(nèi)偏松，宏觀繼續(xù)劈叉。供應(yīng)端TC持續(xù)回升，國內(nèi)倉單數(shù)量回升，需求端節(jié)后下游開工率回升，但地產(chǎn)端復(fù)蘇較緩。受俄烏沖突帶來的能源危機(jī)對成本抬升的擔(dān)憂影響，以及鎳擠倉事件后續(xù)影響振幅加大，情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，短多多單逢高離場。

■滬鋁:情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，獲利多單逢高離場，可逢高沽空

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)A00鋁平均價(jià)為22030 (-450元/噸)。

2.利潤:電解鋁進(jìn)口虧損為-3717元/噸，前值進(jìn)口虧損為-2749元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)A00鋁升貼水基差-70，前值-90

4.庫存:上期所鋁庫存305805噸(-3137噸)，Lme鋁庫存619775噸(-100噸)，保稅區(qū)庫存為總計(jì)106.6萬噸(+1.2萬噸)。

5.總結(jié):節(jié)日倫鋁變化不大。庫存減少，基差中性。宏觀內(nèi)外有別，美聯(lián)儲3月加息25基點(diǎn)，符合預(yù)期。預(yù)計(jì)年內(nèi)加息6-7次。國內(nèi)偏暖，強(qiáng)調(diào)明年工作穩(wěn)字當(dāng)頭。目前碳中和背景下鋁是基本金屬最大受益品種，短期碳中和節(jié)奏趨緩，但中長期政策難放松。俄烏沖突爆發(fā)成本擔(dān)憂，加上倫鎳擠倉后續(xù)影響，鋁價(jià)振幅加大，情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，背靠近日低點(diǎn)試多后逢高離場，可逢高沽空，止損位：22600以上。

■動(dòng)力煤：大秦線路檢修時(shí)間推后

1.現(xiàn)貨：秦皇島5500大卡動(dòng)力煤（山西產(chǎn)）平均價(jià)格為900.0/噸（-）。

2.基差：ZC活躍合約收802.4元/噸。盤面基差+97.6元/噸（+6.4）。

3.需求：沿海八省日耗繼續(xù)回落，電廠存煤突破1.43億噸，可用天數(shù)超過23天。

4.國內(nèi)供給：坑口發(fā)運(yùn)保持正常發(fā)運(yùn)量，站臺以長協(xié)保供煤為主；港口高熱值貨源偏少，結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出。

5.進(jìn)口供給：國際煤市場成交較好，印尼煤價(jià)格繼續(xù)下挫，印尼3800大卡FOB報(bào)價(jià)超過87.20美金；BDI干散貨指數(shù)連續(xù)十天小幅下滑，俄羅斯地區(qū)涉及部分戰(zhàn)區(qū)，跑船數(shù)量大幅減少

6.港口庫存：秦皇島港今日庫存514.0萬噸，較昨日上漲3萬噸。

7.總結(jié)：當(dāng)前受國際市場資源現(xiàn)貨緊張及國內(nèi)政策端影響，進(jìn)口煤價(jià)倒掛嚴(yán)重，進(jìn)口煤采購商暫緩采購，市場詢貨稀少。印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)繼續(xù)維持80美金/噸平臺以上。產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下行。

■焦煤焦炭：唐山鋼廠逐步解封，補(bǔ)庫需求逐漸釋放

1.焦煤現(xiàn)貨：京唐港山西產(chǎn)主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）庫提價(jià)3380元/噸，與昨日持平；焦炭現(xiàn)貨：天津港山西產(chǎn)一級冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折倉單價(jià)為4135.0元/噸，與昨日持平。

2.期貨：焦煤活躍合約收3217.5元/噸，基差-166.0元/噸；焦炭活躍合約收4051.0元/噸，基差16.8元/噸。

3.需求：本周獨(dú)立焦化廠開工率為75.76%，較上周增加2.40%；鋼廠焦化廠開工率為88.01%，較上周增加2.26%；247家鋼廠高爐開工率為78.91%，較上周增加8.06%。

4.供給：本周全國洗煤廠開工率為70.89%，較上周減少0.23%;全國精煤產(chǎn)量為59.19萬噸/天，較上周增加0.03萬噸/天。

5.焦煤庫存：本周全國煤礦企業(yè)總庫存數(shù)為235.93萬噸，較上周增加14.90萬噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫存為1285.42萬噸，較上周增加14.61萬噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為14.9天，較上周減少0.31天；鋼廠焦化廠焦煤庫存為923.6萬噸，較上周減少18.90萬噸；鋼廠焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為14.78天，較上周減少0.71天。

6.焦炭庫存：本周230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存為1069.64萬噸，較上周增加37.83萬噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為64.46天，較上周減少2.69天；鋼廠焦化廠焦炭庫存為15.45萬噸，較上周增加-0.30萬噸；鋼廠焦化廠焦炭庫存可用天數(shù)為746.78天，較上周減少26.04天。

7.總結(jié)：唐山地區(qū)陸續(xù)開啟復(fù)產(chǎn)，但受制于山西地區(qū)疫情交通管制等原因，終端需求無法正常傳導(dǎo)至上游原材料。蒙煤通關(guān)邊際好轉(zhuǎn)，但是整體還是低位運(yùn)行狀態(tài)，五月份通關(guān)量預(yù)計(jì)將超過500輛車皮。根據(jù)普氏指數(shù)顯示，外盤焦煤大幅下跌，低硫主焦單噸成交價(jià)格下跌65-75美金，內(nèi)盤現(xiàn)貨端受下游產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)影響價(jià)格堅(jiān)挺。

■硅鐵錳硅

1.硅鐵現(xiàn)貨：硅鐵（75%FeSi寧夏合格塊）市場價(jià)元/噸（44641），錳硅（FeMn65Si17內(nèi)蒙古地區(qū)）市場價(jià)元/噸（44638）。

2.期貨：硅鐵活躍合約收926元/噸（652），基差951（）；錳硅活躍合約收926元/噸（652），基差951（）。

3.供需：本周硅鐵產(chǎn)量噸,消費(fèi)量44634噸；錳硅產(chǎn)量噸，消費(fèi)量噸。

■螺紋：唐山地區(qū)陸續(xù)放開限產(chǎn)

1.現(xiàn)貨：杭州HRB400EΦ20市場價(jià)5010元/噸（20）；上海市場價(jià)4950元/噸（20)，長沙地區(qū)5060元/噸（20）；

2.庫存：本周國內(nèi)螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋板卷、冷軋板卷五大品種庫存量為1626.59萬噸（-35.73）。其中：螺紋鋼市場庫存307.75萬噸（15.47）。

3.總結(jié)：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)，全社會(huì)鋼材庫存繼續(xù)去化，目前終端工地及鋼廠均受到疫情影響，盤面或震蕩走強(qiáng)，但整體價(jià)格錨定位置還是取決于現(xiàn)貨銷售情況。

■鐵礦石：內(nèi)外盤價(jià)差繼續(xù)收縮

1.現(xiàn)貨：日照超特粉852元/噸（22），日照巴粗SSFG926元/噸（11），日照PB粉折盤面951元/噸（11）；

2.Mysteel統(tǒng)計(jì)全國45港澳大利亞進(jìn)口鐵礦港存量7467.37萬噸（-144.44）；巴西產(chǎn)鐵礦港存量5107.57萬噸（-101.23）；貿(mào)易商鐵礦港存量8933.4萬噸（-140.1）。國內(nèi)64家鋼廠燒結(jié)用礦粉庫存量116.9萬噸（9.32），庫存可使用天數(shù)27天（-4）；

3.總結(jié)：全國鐵礦石貿(mào)易港存繼續(xù)下降，澳洲極端天氣影響下發(fā)運(yùn)或階段性收縮，鐵礦石或回歸交易供需基本面，在下游主產(chǎn)地復(fù)產(chǎn)預(yù)期下預(yù)計(jì)將偏強(qiáng)運(yùn)行。

■PTA：聚酯下游減產(chǎn)計(jì)劃已落實(shí)

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 6155元/噸現(xiàn)款自提（-50）；江浙市場現(xiàn)貨報(bào)價(jià)  6150-6160元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-05主力 +65（+5）。

3.庫存：工廠庫存4.22天。

4.成本：PX（CFR臺灣）1153美元/噸（-41)。

5.供給：PTA總負(fù)荷73.1%。

7.PTA加工費(fèi)：605元/噸（+160）。   

6.裝置變動(dòng)：西南一套100萬噸PTA裝置因故近日停車，重啟時(shí)間待跟蹤。

8.總結(jié): 近期聚酯工廠庫存高企，原料采購積極性減弱；PTA加工費(fèi)壓縮至歷史低位，裝置檢修有所增加；成本高位下近期主要以跟隨成本波動(dòng)為主。

■MEG：終端需求表現(xiàn)持續(xù)弱勢

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4997元/噸（-3）；寧波5060元/噸（0）;華南現(xiàn)貨（非煤制）5225噸（+25）。

2.基差：MEG現(xiàn)貨-05主力基差 -37（+5）。

3.庫存：MEG華東港口庫存：94.1萬噸。

4.裝置變動(dòng)：華南一套40萬噸/年的MEG裝置計(jì)劃于下周中升溫重啟，該裝置此前于3月中下旬因效益原因停車。

5.總結(jié)：成本端近期高位波動(dòng)，短期內(nèi)MEG主要跟隨油價(jià)波動(dòng)為主；裝置持續(xù)虧損下國內(nèi)裝置減產(chǎn)陸續(xù)落實(shí)，關(guān)注國內(nèi)裝置檢修情況。

■橡膠：青島保稅區(qū)庫存升高壓制價(jià)格

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海12925元/噸（-250）、RSS3（泰國三號煙片）上海15600元/噸（-300）。

2.基差：全乳膠-RU主力-630元/噸(+40）。

3.庫存：截止4月3日，中國天然橡膠社會(huì)現(xiàn)貨庫存116.93萬噸，環(huán)比上漲0.31%，止跌小漲，同比降低18.88%，小幅收窄，深色膠較淺色膠庫存差擴(kuò)大12.98% 。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為54.17%，環(huán)比-6.48%，同比-24.22%。

4.需求：本周中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為59.43%，環(huán)比-5.13%，同比-13.94%。5.總結(jié)：短期內(nèi)國內(nèi)到港量有增多預(yù)期，全球低產(chǎn)期臨近同時(shí)下游輪胎持續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)中，開工率環(huán)比提升，未來低產(chǎn)期預(yù)計(jì)進(jìn)入去庫周期，現(xiàn)貨價(jià)格或較為堅(jiān)挺。

■PP：謹(jǐn)防預(yù)期差行情

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工8740元/噸（-30）。

2.基差：PP05基差-50（-10）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存89萬噸（-3）。

4.總結(jié)：從目前粉料利潤對粉料開工率的近遠(yuǎn)期指引看，粉料開工率短期會(huì)延續(xù)一個(gè)反彈，但在隨后的將近一個(gè)月的周期內(nèi)，仍會(huì)持續(xù)壓縮，從這個(gè)角度講，在月度格局上粉料供應(yīng)仍會(huì)維持一個(gè)偏緊的格局，對粒料的支撐效果較好，PP盤面下邊際還可以使用粉料加工成本來衡量。

■塑料：外盤價(jià)格將限制內(nèi)盤價(jià)格的上邊際

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工9050元/噸（-0）。

2.基差：L05基差2（+19）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存89萬噸（-3）。

4.總結(jié)：大的方向仍傾向于現(xiàn)實(shí)端的弱需求一定程度是由于疫情影響導(dǎo)致，而疫情只會(huì)改變需求的恢復(fù)節(jié)奏，需求并不會(huì)消失，隨著未來疫情的緩和，需求大概率將會(huì)迎來一個(gè)集中回補(bǔ)，所以大的操作思路維持震蕩偏多，不過也需要謹(jǐn)防預(yù)期差行情的出現(xiàn)，因?yàn)椴荒艽_定現(xiàn)實(shí)端的弱需求到底有多大程度是由于疫情導(dǎo)致，如果拋開疫情干擾，需求也是很差，那未來疫情緩和之后可能出現(xiàn)需求恢復(fù)不及預(yù)期的預(yù)期差行情。

■原油：高位寬幅震蕩

1. 現(xiàn)貨價(jià)：現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國布倫特Dtd價(jià)格104.50美元/桶（-3.16），俄羅斯ESPO原油價(jià)格77.18美元/桶（-1.09）。

2.總結(jié)：由于需求端雖增速放緩但絕對水平仍處高位，我們認(rèn)為油價(jià)尚不具備趨勢性轉(zhuǎn)空條件，下方空間受限，不過油價(jià)向上高點(diǎn)可能也已見到，3月份油價(jià)的最高點(diǎn)，是在市場對俄烏局勢最恐慌、對未來局勢發(fā)展最不確定的時(shí)點(diǎn)達(dá)到，除非后續(xù)俄烏局勢的發(fā)展能夠再次超出目前市場預(yù)期，那在需求端已經(jīng)開始出現(xiàn)一些可能邊際轉(zhuǎn)弱跡象、供應(yīng)端美國與IEA聯(lián)合拋儲的情況下，油價(jià)也很難再創(chuàng)出新高，大概率維持高位寬幅震蕩。

■油脂：原油擾動(dòng)，高位波動(dòng)

1.現(xiàn)貨：豆油，一級天津10900（+30），張家港11000（+30），棕櫚油，天津24度13150（+100），廣州12540（+100）

2.基差：5月，豆油天津570，棕櫚油廣州1098。

3.成本：馬來棕櫚油近月到港完稅成本12917（+73）元/噸，巴西豆油近月進(jìn)口完稅價(jià)12872（+70）元/噸。

4.供給：馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示2月馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為113.74萬噸，環(huán)比減少9.26%。庫存為151.83萬噸，環(huán)比減少2.12%。

5.需求：棕櫚油需求放緩，豆油增速提升

6.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至4月3日，國內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存約83.71萬噸，環(huán)比減少1.69萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存30.5萬噸，環(huán)比增加1.3萬噸。

7.總結(jié)：馬盤棕櫚油昨日小幅走低，馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)MPOA預(yù)估馬來西亞3月棕櫚油產(chǎn)量增長19%至135萬噸，市場預(yù)期為132萬噸，庫存提升預(yù)期壓制盤面，但美盤豆油隔夜小幅反彈。短期油脂受原油擾動(dòng)較大，高位波動(dòng)加劇，操作上暫保持高位震蕩思路。

■豆粕：美豆高位震蕩，暫保持波段思路

1.現(xiàn)貨：天津4470元/噸（+70），山東日照4350元/噸（+70），東莞4200元/噸（0）。

2.基差：東莞M05月基差+275（0），日照M05基差+425（0）。

3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5241元/噸（-43）。

4.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至4月3日，豆粕庫存28.8萬噸，環(huán)比上周增加1.6萬噸。

5.總結(jié)：隔夜美豆小幅反彈，周四巴西國家商品供應(yīng)公司CONAB將當(dāng)季大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)300萬噸至1.22億噸提振期價(jià)，出口方面，USDA數(shù)據(jù)，截至3月31日一周，美豆當(dāng)季出口凈銷售80萬噸，環(huán)比下降39%，對美豆繼續(xù)保持高位震蕩思路。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨支撐有所減弱，市場情緒有所降溫，短期暫不宜追漲殺跌，保持震蕩思路。

■菜粕：轉(zhuǎn)為震蕩思路

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3980-4030（+50）。

2.基差：福建廈門基差報(bào)價(jià)（5月+100）。

3.成本：加拿大菜籽近月理論進(jìn)口成本8123元/噸（-106）

4.庫存：截至4月3日，國內(nèi)油廠菜粕庫存2.6萬噸，環(huán)比減少0.2萬噸。

5.總結(jié)：隔夜美豆小幅反彈，周四巴西國家商品供應(yīng)公司CONAB將當(dāng)季大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)300萬噸至1.22億噸提振期價(jià)，出口方面，USDA數(shù)據(jù)，截至3月31日一周，美豆當(dāng)季出口凈銷售80萬噸，環(huán)比下降39%，對美豆繼續(xù)保持高位震蕩思路。國內(nèi)高價(jià)對需求壓制開始顯現(xiàn)，短期現(xiàn)貨調(diào)整幅度較大，操作上轉(zhuǎn)為震蕩思路。

■白糖：逐漸偏強(qiáng)

1.現(xiàn)貨：南寧5835（0）元/噸，昆明5685（10）元/噸，日照5930（0）元/噸，倉單成本估計(jì)5843元/噸（2）

2.基差：南寧：5月-28；7月-63；9月-94；11月-127；1月-230；3月-245

3.生產(chǎn)：國內(nèi)南方陰雨連綿，溫度始終較低，甘蔗產(chǎn)糖率同比下降多，截止2月底累計(jì)產(chǎn)糖718萬噸，同比減少150萬噸，產(chǎn)量21/22產(chǎn)季預(yù)計(jì)達(dá)不到1000萬噸。國際市場21/22榨季開始，泰國3月底累計(jì)產(chǎn)量接近1000萬噸，同比增加30%，印度ISMA調(diào)增本年度產(chǎn)量調(diào)增至3330萬噸，仍然存在著調(diào)增空間。能源價(jià)格讓巴西糖醇比進(jìn)入乙醇區(qū)間，新產(chǎn)季制糖比或同比降低。

4.消費(fèi)：國內(nèi)情況，2月銷糖率38.04%，同比減少，銷售進(jìn)入淡季。國際情況，俄烏沖突提高運(yùn)費(fèi)，世界需求多數(shù)轉(zhuǎn)向印度，印度限制出口800萬噸。

5.進(jìn)口：1-2月進(jìn)口82同比減少22萬噸。

6.庫存：2月繼續(xù)同比減

7.總結(jié)：能源價(jià)格上漲已經(jīng)傳導(dǎo)到了巴西國內(nèi)能源，乙醇價(jià)格預(yù)計(jì)較大幅度上漲。而巴西榨季即將開始，新產(chǎn)季制糖比可能下降幅度較大，壓低巴西產(chǎn)預(yù)期。同時(shí)，俄烏沖突引發(fā)世界儲備需求增加，印度限制食糖出口800萬噸。為國際糖價(jià)提供上升驅(qū)動(dòng)。巴西榨季即將開始，策略上可以開始布局多單。

■花生：油廠降價(jià)，測試支撐

0.期貨：2204花生8710（-58）、2210花生9374（-40）

1.現(xiàn)貨：油料米：魯花（8200），嘉里（7450）

2.基差：油料米：4月：（510），10月（1174）

3.供給：現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢階段基層端普遍惜售，產(chǎn)區(qū)疫情影響產(chǎn)地走貨。4月基層進(jìn)入最后的出貨時(shí)期，預(yù)期產(chǎn)地出貨進(jìn)度會(huì)加快。

4.需求：疫情刺激油廠加速收購，魯花油廠和嘉里油廠普遍提高收購價(jià)格，但在清明假期落價(jià)。

5.進(jìn)口：目前根據(jù)裝船數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)高峰在5月左右來臨。

6.總結(jié)：短期內(nèi)，產(chǎn)地疫情發(fā)酵帶動(dòng)油廠收購積極性，主動(dòng)提價(jià)收購。4月合約臨近交割，期貨價(jià)格上攻遇到壓力，油廠開始向下調(diào)收購價(jià)格，4月預(yù)計(jì)產(chǎn)地供給開始增加，價(jià)格上方空間已經(jīng)不大。

■棉花：等待拐點(diǎn)

1.現(xiàn)貨：CCIndex3128B報(bào)22814(-32）元/噸

2.基差：5月1239元/噸；9月1904元/噸；1月，2694元/噸

3.供給：國內(nèi)國外棉花種植意向同比增加。國內(nèi)新疆棉花開始全面播種。

4.需求：國際方面，美棉出口周度簽約數(shù)據(jù)增加明顯，裝運(yùn)量保持高位。國內(nèi)方面，下游產(chǎn)業(yè)訂單不足，利潤遭到擠壓，備貨和補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，加上國內(nèi)疫情反彈，整體需求偏弱。

5.庫存：棉花工業(yè)庫存平穩(wěn)，商業(yè)庫存同比持續(xù)處于高位。

6.總結(jié)：疫情反彈，國內(nèi)基本面偏弱，終端消費(fèi)整體偏弱。但是上游挺價(jià)，棉價(jià)向下傳導(dǎo)困難。外貿(mào)訂單回流到東南亞等地區(qū)，導(dǎo)致國內(nèi)外貿(mào)訂單相對較少。主力合約基差已經(jīng)處于歷史高位，倘若現(xiàn)貨上漲乏力，切忌追多。外盤繼續(xù)保強(qiáng)勢，繼續(xù)觀察鄭棉反應(yīng)，等待行情拐點(diǎn)。

■玉米：短期延續(xù)震蕩調(diào)整

1.現(xiàn)貨：龍江小漲。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2620（20），吉林長春出庫2620（0），山東德州進(jìn)廠2820（0），港口：錦州平倉2810（0），主銷區(qū)：蛇口2890（10），成都3050（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2205=-56（3）。

3.月間：C2205-C2209=-85（5）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本3107（-14），進(jìn)口利潤-217（14）。

5.供給：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至3月31日，東北地區(qū)累計(jì)售糧進(jìn)度86%，較上周增加6%。注冊倉單量29315手。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年13周（3月24日-3月30日），全國主要126家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米101.44萬噸（-4.3），同比去年-0.3萬噸，增幅1.87%。

7.庫存：現(xiàn)貨小幅補(bǔ)漲后上周出現(xiàn)停滯，5月合約臨近交割，目前以期價(jià)回落向下修復(fù)基差為主。4月面臨余糧出清壓力，同時(shí)需求端或邊際轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨跟漲乏力態(tài)勢盡顯，期現(xiàn)基差弱勢延續(xù)，玉米期價(jià)短期陷入調(diào)整。

■生豬：現(xiàn)貨趨弱

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：穩(wěn)中略跌。河南12350（0），遼寧11750（0），四川12800（-50），湖南12900（0），廣東13650（-100）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)18.29（0）

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2205=-425（-130）

4.總結(jié)：短期疫情防控對區(qū)域供需造成一定的差異性影響，但實(shí)際供強(qiáng)需弱態(tài)勢并未改變，生豬價(jià)格反彈空間有限。近期個(gè)別地區(qū)受疫情影響有屠企停工，現(xiàn)貨再度趨弱。