街邊的水果店，要去上市敲鐘了？

據(jù)媒體報道，深圳百果園實業(yè)（集團）股份有限公司預計于本月正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市。倘若本次順利上岸，百果園有望成為國內(nèi)“水果零售第一股”。

圖源：網(wǎng)絡

全國第一大的水果連鎖零售商

資料顯示，百果園成立于2001年，是一家集水果采購、種植支持、物流倉儲、營銷拓展、品牌運營、門店零售、金融資本于一體的大型連鎖企業(yè)，是中國乃至全球“水果專營連鎖業(yè)態(tài)”的開創(chuàng)者。其官網(wǎng)顯示，經(jīng)過超20年的積累，百果園已在全國254座城市“開花結果”，覆蓋率超80%，加盟門店數(shù)量超4600家，年營業(yè)額達150億元。

目前，百果園建設了32個水果基地，遍及國內(nèi)和東南亞各地，設立了25個倉儲配送中心，與國內(nèi)外200多個水果基地建立了密切的合作。按照連鎖店計算，截至2021年，百果園全國門店數(shù)近5000家，是全國第一大的水果連鎖零售商。

作為這樣一家水果巨頭的創(chuàng)始人，余惠勇被稱為“水果大王”，其創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷也有頗多故事可說，也曾創(chuàng)業(yè)失敗，據(jù)傳早年還因為炒股賠光家底。

余惠勇

圖源：網(wǎng)絡

炒股賠光家底

公開資料顯示，余惠勇于1968年出生于江西德興，1991年畢業(yè)于江西農(nóng)業(yè)大學園藝系農(nóng)業(yè)蔬菜專業(yè)，之后被分配到江西農(nóng)科院工作，穩(wěn)穩(wěn)端上了很多人都羨慕的“鐵飯碗”。

后來他被調(diào)到一個處于虧損狀態(tài)的生產(chǎn)基地工作，經(jīng)過他的努力，這個基地成功扭虧為盈，同時他也賺到了人生的第一桶金20萬元。

在那個年代，“萬元戶”都很少，余惠勇懷揣著這筆資金，毫無疑問是非常富裕了。彼時正值下海闖蕩熱潮，于是他也決定放棄鐵飯碗，成為逐浪大軍中的一員，帶著20萬的全部身家前往深圳闖蕩。

當時正值深交所開業(yè)，受全民炒股熱潮感染，余惠勇便將自己20萬資金都投入股市，如同眾多股民一樣，很快喜提“韭菜”稱號。不到2年時間，他的錢基本虧完，最后只能把所剩無幾的錢取出，跑去做運輸生意，結果還是以慘敗告終。

回歸老本行，創(chuàng)立百果園

沒錢的余惠勇，只好老老實實回老家農(nóng)科院繼續(xù)工作，但是經(jīng)歷過大城市闖蕩的日子，他已經(jīng)不再適應家鄉(xiāng)循規(guī)蹈矩的生活，或許也不甘心于一輩子做一份平穩(wěn)的工作。一年后，余惠勇懷揣400元再次奔赴深圳打拼，進入一家生鮮企業(yè)當業(yè)務員，憑借其出色的工作表現(xiàn)慢慢晉升為經(jīng)理。之后他又跳槽到一家剛成立的水果公司，負責銷售，憑借把山東富士蘋果推廣到全國各地這項業(yè)務大賺一筆財富。

或許是以往的經(jīng)歷，讓余惠勇明白，可能要干自己的老本行才最靠譜。于是有了資金以后，開啟二次創(chuàng)業(yè)的余惠勇選擇做水果批發(fā)。2001年，他拿出全部家當創(chuàng)辦了百果園。

第二年，百果園開出第一家水果連鎖店，這也是中國第一家水果特許連鎖專賣店。新店開業(yè)當天營業(yè)額高達19000元，月銷售額高達41萬元，創(chuàng)造了深圳水果營銷店的紀錄。

這樣的成績讓余惠勇干勁十足，順利開局之下，他很快引入加盟制，百果園門店數(shù)量一下子快速增加。但是，加盟的弊端也很快顯現(xiàn)，加盟店管理混亂、運營成本高的問題，使百果園一直處于虧損狀態(tài)。而且，不靠譜的加盟店，對百果園的品牌形象打擊也是巨大的。到了2008年，百果園暫停了加盟模式，開始回購加盟店，進行直營管理。

2015年，百果園供應鏈建設已獲一定成效，且從2015年開始，百果園陸續(xù)獲得數(shù)輪融資，疊加2016年公司APP業(yè)務上線，開始線上線下一體化運作模式，多方助力下，公司2017年門店數(shù)量達到2800家。

成立以來歷經(jīng)8輪融資

百果園的狂奔之下，離不開資本的鼎力相助。

天眼查APP顯示，自2001年成立以來，百果園已完成8輪融資。2015年9月，百果園獲得天圖資本3.5億元領投，廣發(fā)信德、前海母基金等跟投的4億元資金。3年后，百果園宣布完成15億元B輪融資。

圖源：企查查

在獲得B輪15億元融資后，百果園開始多方面布局，向平臺型公司轉(zhuǎn)型：投資廣西慧云信息（農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)）、加碼無人零售、入局生鮮，以及最重要的再次開放加盟。

據(jù)悉，自2018年起，百果園大力推行加盟模式，以每年新開1000多家門店的速度急劇擴張，2019年，余惠勇甚至喊出“2020年開出萬店”的口號。直到最近兩年，受疫情因素影響，百果園的擴張速度才有所放緩。

上市路曲折，誰能成為水果連鎖第一股？

然而，在資本鼎力相助之下，百果園和其他水果巨頭一樣，面臨著一個尷尬的難題——中國近3萬億水果市場中，上市公司的數(shù)量一直是0。

在萬億元規(guī)模的水果零售市場，素有“南百果、北鮮豐、西洪九”之稱。

按照連鎖店計算，截至2021年，百果園全國門店數(shù)突破5000家，是全國第一大的水果連鎖零售商，鮮豐水果在連鎖店數(shù)量上僅次于百果園；洪九果品則是中國最大的自有品牌水果分銷商和中國最大的東南亞進口水果分銷商。

三家企業(yè)在上市步伐上是你追我趕，競爭激烈，意欲爭搶水果連鎖第一股。目前，鮮豐水果已于去年4月完成A股上市的第一期輔導工作；重洪九果品也于去年11月向港交所遞交招股書。

其實早在2019年10月，百果園總經(jīng)理徐艷林在接受《證券日報》采訪時就曾透露，“百果園在考慮上市，這是方向，目的是讓資本進入后，讓產(chǎn)業(yè)能做的更好?！?/p>

但遺憾的是，百果園的上市之路并不順利。

2020年4月，百果園完成股份制改造，兩個月后便向證監(jiān)會遞交了IPO申請資料，擬在港交所主板掛牌上市。2020年9月，百果園上市申請已被核準，時效期為一年。

同年11月，百果園突然調(diào)轉(zhuǎn)矛頭，與民生證券簽署上市輔導協(xié)議，擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，結果最后不了了之。

內(nèi)憂外患

百果園幾次上市未果的具體原因暫時未知，但在疫情之下，實體生鮮店的經(jīng)營難度越來越大。而且，隨著跨界玩家阿里、美團等巨頭的入場，也讓百果園的生存空間被迫收窄。

一方面，在疫情之下，此前余惠勇提出的開萬店計劃已經(jīng)落空。另一方面，每日優(yōu)鮮、叮咚買菜等生鮮電商的快速崛起，收獲了大批粉絲。而且，互聯(lián)網(wǎng)巨頭也紛紛下場，美團、蘇寧、滴滴、拼多多等均推出旗下專屬生鮮平臺，讓市場競爭更為激烈。而這些，無疑對百果園造成了很大沖擊。

面對外部競爭，百果園也在嘗試突圍。

2019年，百果園提出“大生鮮戰(zhàn)略”，即將業(yè)務品類擴張至全生鮮。

據(jù)伯虎財經(jīng)報道，起初余惠勇提出水果店可充當生鮮前置倉“倉店一體”，并于2019年4月上線獨立生鮮平臺“百果心享”，同年下半年在廣深地區(qū)試水“賣菜”，銷售品類從水果擴展到生鮮。但在試水之后，前置倉思路便被百果園放棄。因為水果店鋪一般面積不是很大，但生鮮店面卻需要更大的面積，兩者并不兼容。

之后，百果園將目光聚焦到社區(qū)團購。于2020年10月推出了社區(qū)團購“熊貓大鮮”，不過仍然沒有激起很多水花。

一直以來，百果園定位偏向于中高端，發(fā)展過于依賴一二線城市，導致難以下沉。從極海監(jiān)測的百果園門店數(shù)據(jù)來看，目前百果園對一線城市實現(xiàn)了100%覆蓋，新一線城市93%覆蓋，二線城市73%覆蓋，三線城市53%覆蓋。

但是在廣袤的下沉市場，百果園競爭力并不強，因為水果屬于典型的消費者認產(chǎn)品但不認品牌的品類。或許與本地同樣的垂直水果專營店相比，百果園有價格優(yōu)勢，但在菜市場中，與各類攤販相比，百果園的價格幾乎毫無優(yōu)勢可言，尤其在小城市，居民較難接受這樣的價格。

當然凡事都有兩面性，眾所周知，下沉市場是整個中國最具發(fā)展?jié)摿Φ氖袌觯貏e是在水果需求上，下沉市場的需求非常廣泛，若能解決價格的問題，未來將有廣袤的空間。

當然，吸引投資者的除了價格，品質(zhì)也是重中之重。創(chuàng)立初期，百果園曾以“四不三高一堅持”理念和“不好吃三無退貨”政策圈粉無數(shù)，所謂“三高”特指產(chǎn)品高品質(zhì)、高營養(yǎng)、高安全，“三無退貨”則指無小票、無實物、無理由退貨。但是由于門店的快速發(fā)展，加盟店的管理很難跟上步伐，截至3月23日，在黑貓投訴APP上，關于百果園的投訴量共有1206條，投訴內(nèi)容包含“水果質(zhì)量差”“退款被封號”等。

作為水果業(yè)巨頭的百果園，在內(nèi)憂外患之下，未來的路會如何走？這一次又能否真正戴上“水果連鎖第一股”的王冠呢？

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場有風險，投資需謹慎！

七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡

七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938

更多精彩文章，請關注七禾網(wǎng)公眾號！