七禾網(wǎng)20、我們發(fā)現(xiàn)，“卡卡2”賬戶主要利潤來源于鎳，而鎳近期盤口掛單量比較少，買一價和賣一價相差較大，容易造成滑點(diǎn)損耗加大。請問您是怎么看待和解決這個問題的？

侯勇：鎳這個品種其實(shí)是最近盤口價差才比較大，之前相對來說是比較好的一個品種?，F(xiàn)在鎳出現(xiàn)買一和賣一價差大，并且交易成本比較高的情況下，我們其實(shí)在鎳上面的配置已經(jīng)開始減少了。這種時候其實(shí)更適合做市策略，不太適合taking策略，因?yàn)閠aking策略，第一拿單率下降，第二成本也會比較大，所以這種時候making策略發(fā)揮了它的特點(diǎn)。這么高的一個成本，對高頻做日內(nèi)不是特別友好，所以鎳這個品種現(xiàn)在我們已經(jīng)減少配置了。

七禾網(wǎng)21、目前不少品種的手續(xù)費(fèi)提高得較多，高頻策略的交易成本顯著提高。請問您后期，是否會考慮將更多的資金轉(zhuǎn)做中長線策略？

侯勇：第一，現(xiàn)在手續(xù)費(fèi)對我們確實(shí)有一些影響，但還沒有影響到我們策略不能做。第二，隨著手續(xù)費(fèi)提高，我們現(xiàn)在又有了一些新的高頻策略在實(shí)盤，實(shí)盤效果也挺好的，我們現(xiàn)在就通過鎖倉的方式來做。中長線策略是我們布局的另外一個方向，跟高頻這塊是不沖突的，我們研究高頻的人員，和研究中長線策略的人員是不相同的。

七禾網(wǎng)22、鈞譽(yù)資產(chǎn)管理有限公司成立于2016年4月，貴公司取名為“鈞譽(yù)資產(chǎn)”，請問“鈞譽(yù)”的含義是什么？

侯勇：“鈞譽(yù)”的含義是力敵千鈞,譽(yù)滿天下。

鈞譽(yù)資產(chǎn)某賬戶凈值數(shù)據(jù)

七禾網(wǎng)23、現(xiàn)在私募團(tuán)隊和機(jī)構(gòu)眾多，各有各的特點(diǎn)。您認(rèn)為一個優(yōu)秀的量化團(tuán)隊和機(jī)構(gòu)需要具備哪些要素？貴司的核心優(yōu)勢在于哪些？

侯勇：對于一個私募或者團(tuán)隊來講，運(yùn)營成本其實(shí)蠻高的。首先，就是要有足夠好的資金實(shí)力，或者是團(tuán)隊、投資人，這一點(diǎn)我覺得是很重要的；第二，投資人也好，團(tuán)隊也好，都需要有一定的耐心，要有一定的穩(wěn)定性。否則事情做到一半可能就做不了。我們現(xiàn)在國內(nèi)很多大型的私募，他們背后的實(shí)力都是很強(qiáng)的，這是首先要確保的。再者，就是要有人才、客戶。大家都知道，人才是需要在市場當(dāng)中去發(fā)掘的，已有的人才還需要我們自己去帶，包括招的一些從學(xué)校出來的高學(xué)歷、名牌大學(xué)的學(xué)生，需要我們帶他的同時，也要給他機(jī)會能夠接觸到一些新的東西，去打開自己的格局。這也是需要一個過程和時間的。所以我覺得，硬件實(shí)力和公司的成長軟實(shí)力，都是需要同時具備的。我們能夠有足夠的資金實(shí)力讓我們?nèi)プ鲞@些研究、研發(fā)。同時在研究研發(fā)的過程中，也需要讓團(tuán)隊能夠見識到更多的做得比較好，或者是比較成熟的一些方式方法。

對于我們鈞譽(yù)來講，最大的優(yōu)勢是，公司相對來說比較穩(wěn)定。公司員工離職率幾乎為零，主要也是我們老板愿意給每一個員工機(jī)會，相對比較穩(wěn)定。

七禾網(wǎng)24、請您介紹一下您的交易團(tuán)隊的情況，有多少成員組成？分工是怎樣的？

侯勇：有19位。其中有6位IT人員，有13位是和研究相關(guān)的。研究相關(guān)的包括風(fēng)控、量化研究，還有一小部分是基本面研究的研究員，大概是這樣組成的。

分工的話就是有研究高頻的，也有研究傳統(tǒng)趨勢類策略的。

七禾網(wǎng)25、請您談?wù)勀磥淼耐顿Y規(guī)劃，以及團(tuán)隊的發(fā)展愿景和規(guī)劃。

侯勇：我們現(xiàn)在會逐步地對外去推一些CTA的產(chǎn)品，這個CTA是中長線為主的，后面也會考慮把CTA盡量地做大做強(qiáng)。同時我們也在布局股票類的產(chǎn)品，包括指數(shù)增強(qiáng)中性的一些產(chǎn)品，現(xiàn)在主流的大型私募，他們做的產(chǎn)品現(xiàn)在都在布局。

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傅旭鵬對話整理

2022-3-19

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