自生豬產能恢復以來，南方生豬擴養(yǎng)進程日益加大，當前南方整體生豬產能供應寬松，南北價差縮小，局部區(qū)域出現(xiàn)南豬北調現(xiàn)象，這是多年生豬調運行業(yè)以來出現(xiàn)的少有現(xiàn)象。而南北價差縮小，尤其是西南市場豬價基本與東北、華北市場持平，以往的北豬南下盛況或難以呈現(xiàn)，此次本文從區(qū)域性價差方面解析當前生豬市場現(xiàn)狀？

當前豬價形勢下 西南區(qū)域調運情況

從近日各大市場豬價情況可以看出，西南市場豬價基本與華北、華東市場基本持平，豬價在11.00-12.50元/公斤，其中低價區(qū)域為黑龍江和云南，均價分別為11.16元/公斤、11.30元/公斤，處于中國版圖的斜對角方向。云南豬價低主要在于2020年-2021年產能快速擴張，再疊加當?shù)刈贤饩€強，對于非瘟來說在一定程度上形成一道天然的保護層，致使生豬產能增速迅猛，處于產能釋放階段，豬價處于全國低價區(qū)。從區(qū)域性調運方向來說，當前西南區(qū)域調往地主要為華東、華南等高價區(qū)域，部分生豬也可調往山東、河南等地，呈現(xiàn)南豬北調現(xiàn)象。

價差縮小 跨區(qū)域調運較為困難

據(jù)Mysteel農產品(000061)數(shù)據(jù)顯示，西南市場主要包含四川、重慶、云南、貴州，華東市場為山東、安徽、江蘇、浙江、福建，華南市場為廣東、廣西。當前西南市場生豬均價為11.92元/公斤，華東市場為12.72元/公斤，華南市場為12.56元/公斤，西南-華東和西南-華南價差均為-0.80元/公斤。從價差表現(xiàn)形式來看，2021年8月份倒掛現(xiàn)象較為嚴重，西南區(qū)域豬外調現(xiàn)象較為頻繁，目前價差仍處于倒掛現(xiàn)象，在一定程度縮小的概率較大。正常來說，華東-西南價差基數(shù)為1.20元/公斤，西南-華南價差基數(shù)為1.01元/公斤；同時調運系數(shù)=價差值-價差基數(shù)，調運系數(shù)小于或等于0則表示無價差優(yōu)勢，因此西南-華東和西南-華南調運系數(shù)分別為-0.40和-0.21，調運壓力依舊較大，基本以省內消化為主，個別低價區(qū)或存在一定的調運條件，致使當前生豬消化區(qū)域多以內部消化為主，而供大于求，致使豬價易跌難漲。

豬價低迷 虧損幅度加大

從上圖數(shù)據(jù)來看，2022年第12周，自繁自養(yǎng)周均虧損584.18 元/頭，較上周下跌47.73元/頭。5.5月前外購仔豬在當前豬價下虧損328.70元/頭，較上周下跌37.49元/頭。在國際環(huán)境緊張局勢下，飼料原料價格一路飛揚，持續(xù)性上漲。當前全國玉米現(xiàn)貨價格為2802元/噸，豆粕均價為4991元/噸，分別對應的是2.8元/公斤、5.0元/公斤。眾所周知，玉米及豆粕作為豬飼料主要原料，當前飼料費用為1100元/頭左右，較春節(jié)前上漲150元/頭左右，漲幅為11.23%，而自繁自養(yǎng)總成本從節(jié)前的1825.89元/頭上漲至2000元/頭左右，其成本抬升基本可以確定為因飼料價格上漲而上漲，飼料費用占比也因此由年前的50.71%上漲至53.36%。飼料價格上漲對于南方低豬價時期的豬企來說影響非常關鍵，在一定程度上或加速生豬產能淘汰，影響補欄積極性。

總結：整體來說，在當前豬周期磨底階段來看，南方豬多區(qū)域虧損幅度較大，供應寬松，同時多地復發(fā)新冠疫情，對于終端需求抑制影響較大，短期來說，南方豬價缺乏利好因素，南北價差或仍將存在縮小趨勢。