呼之欲出的股指期貨似乎并沒(méi)能給個(gè)人投資者帶來(lái)任何益處，不僅滬深300指數(shù)跌跌不休，機(jī)構(gòu)分析師也不遺余力地警示個(gè)人投資者謹(jǐn)慎參與期貨交易。難道個(gè)人投資者注定成為這場(chǎng)期盼已久的盛宴的看客？其實(shí)也不盡然，借鑒一下成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)只要把握時(shí)機(jī)、講究戰(zhàn)術(shù)，在股指期貨掘得一桶金也并非難事。

　　掘金路線一：滬深300指數(shù)基金和成分股。經(jīng)過(guò)了前期希望后的失望，大多數(shù)投資者對(duì)滬深300早已不屑一顧。愣是將“股指期貨可能引發(fā)的權(quán)重股搶籌行情”列為了2010年的迎春大謊言之一。但不可否認(rèn)，在當(dāng)前環(huán)境下，滬深300指數(shù)及其成分股是股指期貨的最佳曲線投資品種之一。

　　首先，作為股指期貨的標(biāo)的品種，它的市場(chǎng)需求將是龐大的。由于大部分機(jī)構(gòu)投資者存在利用股指期貨進(jìn)行套期保值的需要，這就決定了無(wú)論是做多還是賣空期貨指數(shù)，它們首先必須要持有一定數(shù)量的現(xiàn)貨品種。

　　其次，在當(dāng)前藍(lán)籌股普遍市盈率偏低的環(huán)境下，屆時(shí)市場(chǎng)中也很有可能涌現(xiàn)出一批同時(shí)做多現(xiàn)貨指數(shù)和期貨指數(shù)以獲取暴利的投資者。因此，供求關(guān)系的傾斜將逐步推升滬深300指數(shù)和成分股的價(jià)值。不過(guò)從海外市場(chǎng)的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，成分股的良好表現(xiàn)往往發(fā)生在股指期貨推出后的一年內(nèi)。由此看來(lái)，耐心等待是掘金之路的最大障礙。

　　掘金路線二：大公司的藍(lán)籌基金。股指期貨的推出無(wú)疑將為股票基金開展套利和套保提供了廣闊的運(yùn)作空間。從成熟市場(chǎng)來(lái)看，股票基金的收益表現(xiàn)往往同它們?cè)诠芍钙谪浬系耐顿Y比例有著直接的關(guān)系。因此在股指期貨上市初期，投資者可以在具有期貨投資背景和投研實(shí)力的基金公司中選擇藍(lán)籌基金品種來(lái)進(jìn)行布局。一方面這些基金公司會(huì)積極有效地參與期指交易；另一方面在目前僅有的滬深300期貨的條件下，只有與該指數(shù)關(guān)聯(lián)度較大的藍(lán)籌基金才有更多參與期貨交易的需求。當(dāng)然，隨著指數(shù)期貨品種的豐富，主要投資中小板甚至創(chuàng)業(yè)板的基金也將會(huì)迎來(lái)機(jī)遇。同時(shí)在股指期貨運(yùn)作一段時(shí)間后，若投資者能夠根據(jù)基金的持倉(cāng)和運(yùn)作情況再進(jìn)行選擇，雖然可能錯(cuò)失第一桶金，但也不失為穩(wěn)健之舉。

　　掘金路線三：杠桿融資基金。所謂杠桿融資基金就是通常所稱的“分級(jí)基金”，它將一個(gè)基金分為場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外兩部分，場(chǎng)內(nèi)交易部分通常具有較高的杠桿。這類基金中有一部分是滬深300的指數(shù)基金，因此有經(jīng)驗(yàn)的投資者可以在其場(chǎng)內(nèi)交易部分和股指期貨之間進(jìn)行套利；同時(shí)由于這些品種在整體上仍然較為稀缺，普通投資者也可以通過(guò)直接購(gòu)買場(chǎng)內(nèi)交易部分，獲取由于屆時(shí)套利資金涌入帶來(lái)的需求溢價(jià)。

　　事實(shí)上，無(wú)論戰(zhàn)術(shù)多么得當(dāng)，這些掘金路線多也只能在股指期貨的上市初期發(fā)揮一定的作用。而從長(zhǎng)期來(lái)看，股指期貨的推出給個(gè)人投資者帶來(lái)的是一個(gè)更趨理性，適合價(jià)值投資的市場(chǎng)。