■股指：股指市場出現(xiàn)短期調(diào)整

股指市場出現(xiàn)短期調(diào)整

1.外部方面：美股三大指數(shù)集體收漲。截至收盤，道瓊斯指數(shù)漲0.27%，報34955.89點；納斯達克指數(shù)漲1.31%，報14354.90點；標普500指數(shù)漲0.71%，報4575.52點。

2. 內(nèi)部方面：3月16日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議，研究當前經(jīng)濟形勢和資本市場問題。A股市場今天早晨跳空低開，隨后修復跌幅。市場進一步縮量，成交量連續(xù)第5天縮量跌破萬億元。市場整體漲跌比較差。超2700只股票下跌。北向資金今日凈賣入超50億元，中證500為三大指數(shù)唯一上漲指數(shù)，行業(yè)方面，房地產(chǎn)煤炭漲幅居前。

3.結論：行業(yè)間輪動加快，繼續(xù)保持結構性行情，市場繼續(xù)下跌空間不大。

■貴金屬：市場情緒好轉(zhuǎn)

1.現(xiàn)貨：AuT+D396.33，AgT+D5132，金銀（國際）比價75。

2.利率：10美債2.3%；5年TIPS -1.1%；美元99.1。

3.聯(lián)儲：美聯(lián)儲如期加息25個基點，暗示今年此后六次會議均加息，明年加息三次；鮑威爾：若需激進加息將這樣做，經(jīng)濟衰退可能性沒有特別高，最快5月縮表。

4.EFT持倉：SPDR1070.53。

5.總結:俄烏再次談判，歐美股市上漲，油價大跌，貴金屬回調(diào)。考慮備兌或買入策略。

■滬銅：情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，短多多單逢高離場。

1.現(xiàn)貨：上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為73780元/噸（-120元/噸）。

2.利潤：進口利潤-1103.21。

3.基差：上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差255

4.庫存：上期所銅庫存102055噸（-27451噸），LME銅庫存為80550噸（-50噸），保稅區(qū)庫存為總計22.10萬噸（-0.4萬噸）。

5總結：美聯(lián)儲3月加息25基點，符合預期。預計年內(nèi)加息6-7次。國內(nèi)偏松，宏觀繼續(xù)劈叉。供應端TC持續(xù)回升，國內(nèi)倉單數(shù)量回升，需求端節(jié)后下游開工率回升，但地產(chǎn)端復蘇較緩。受俄烏沖突帶來的能源危機對成本抬升的擔憂影響，以及鎳擠倉事件影響振幅加大，情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，短多多單逢高離場。

■滬鋁：情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，獲利多單逢高離場

1.現(xiàn)貨：上海有色網(wǎng)A00鋁平均價為22900元/噸（-90元/噸）。

2.利潤：電解鋁進口虧損為-3341元/噸，前值進口虧損為-4411。

3.基差：上海有色網(wǎng)A00鋁升貼水基差-70，前值-80。

4.庫存：上期所鋁庫存308942噸（-24881噸），LME鋁庫存671025噸

（-7075噸），保稅區(qū)庫存為總計105.2萬噸（+1.3萬噸）。

5.總結：庫存減少，基差中性。宏觀內(nèi)外有別，美聯(lián)儲3月加息25基點，符合預期。預計年內(nèi)加息6-7次。國內(nèi)偏暖，強調(diào)明年工作穩(wěn)字當頭。目前碳中和背景下鋁是基本金屬最大受益品種，短期碳中和節(jié)奏趨緩，但中長期政策難放松。俄烏沖突爆發(fā)成本擔憂，加上倫鎳擠倉影響，鋁價振幅加大，情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，背靠近日低點試多后逢高離場。

■動力煤：港口成交價繼續(xù)下滑

1.現(xiàn)貨：秦皇島5500大卡動力煤（山西產(chǎn)）平均價格為900.0/噸（-）。

2.基差：ZC活躍合約收849.4元/噸。盤面基差+50.6元/噸（-3.0）。

3.需求：沿海八省日耗繼續(xù)回升，庫存回升迅速，電廠存煤突破1.43億噸，可用天數(shù)超過23天，超過往年水平。

4.國內(nèi)供給：國有大礦以長協(xié)煤發(fā)運為主，坑口發(fā)運保持熱銷，產(chǎn)地排隊水泄不通；港口高熱值貨源偏少，結構性矛盾較為突出。

5.進口供給：國際煤市場成交較好，印尼煤價格繼續(xù)下挫，印尼3800大卡FOB報價超過87.20美金；BDI干散貨指數(shù)繼續(xù)攀升，集運及干散貨海運費均有反彈趨預期。

6.港口庫存：秦皇島港今日庫存511.0萬噸，較昨日下降3萬噸。

7.總結：當前受國際市場資源現(xiàn)貨緊張及國內(nèi)政策端影響，進口煤價倒掛嚴重，進口煤采購商暫緩采購，市場詢貨稀少。印尼Q3800FOB價報繼續(xù)維持80美金/噸平臺以上。工業(yè)端較地產(chǎn)端線先行復蘇，煤化工企業(yè)積極采購動力煤，下游需求保持階段性旺盛，進而引發(fā)產(chǎn)地的搶煤大戰(zhàn)，車隊長龍排至數(shù)公里以上。

■焦煤焦炭：唐山管控或有放松，靜待今日拍賣結果

1.焦煤現(xiàn)貨：京唐港山西產(chǎn)主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）庫提價3350元/噸，與昨日持平；焦炭現(xiàn)貨：天津港山西產(chǎn)一級冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折倉單價為4029.62元/噸，與昨日持平。

2.期貨：焦煤活躍合約收3154.0元/噸，基差299元/噸；焦炭活躍合約收3775.0元/噸，基差338.62元/噸。

3.需求：本周獨立焦化廠開工率為75.76%，較上周增加2.40%；鋼廠焦化廠開工率為88.01%，較上周增加2.26%；247家鋼廠高爐開工率為78.91%，較上周增加8.06%。

4.供給：本周全國洗煤廠開工率為70.89%，較上周減少0.23%;全國精煤產(chǎn)量為59.19萬噸/天，較上周增加0.03萬噸/天。

5.焦煤庫存：本周全國煤礦企業(yè)總庫存數(shù)為235.93萬噸，較上周增加14.90萬噸；獨立焦化廠焦煤庫存為1285.42萬噸，較上周增加14.61萬噸；獨立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為14.9天，較上周減少0.31天；鋼廠焦化廠焦煤庫存為923.6萬噸，較上周減少18.90萬噸；鋼廠焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為14.78天，較上周減少0.71天。

6.焦炭庫存：本周230家獨立焦化廠焦炭庫存為1069.64萬噸，較上周增加37.83萬噸；獨立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為64.46天，較上周減少2.69天；鋼廠焦化廠焦炭庫存為15.45萬噸，較上周增加-0.30萬噸；鋼廠焦化廠焦炭庫存可用天數(shù)為746.78天，較上周減少26.04天。

7.總結：焦煤總庫存持續(xù)去化，鋼廠復產(chǎn)兌現(xiàn)，蒙煤通關邊際好轉(zhuǎn)，但是整體還是低位運行狀態(tài)。歐洲最大鋼廠因俄烏沖突生產(chǎn)陷入停滯，內(nèi)外差價有望進一步拉大。

■硅鐵錳硅

1.硅鐵現(xiàn)貨：硅鐵（75%FeSi寧夏合格塊）市場價元/噸（44641），錳硅（FeMn65Si17內(nèi)蒙古地區(qū)）市場價元/噸（44638）。

2.期貨：硅鐵活躍合約收926元/噸（652），基差951（）；錳硅活躍合約收926元/噸（652），基差951（）。

3.供需：本周硅鐵產(chǎn)量噸,消費量44634噸；錳硅產(chǎn)量噸，消費量噸。"           

■螺紋：唐山鋼廠爐料告急，部分地區(qū)將提前迎來解封

1.現(xiàn)貨：杭州HRB400EΦ20市場價5010元/噸（20）；上海市場價4950元/噸（20)，長沙地區(qū)5060元/噸（20）；

2.庫存：本周國內(nèi)螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋板卷、冷軋板卷五大品種庫存量為1626.59萬噸（-35.73）。其中：螺紋鋼市場庫存307.75萬噸（15.47）。

3.總結：鋼廠復產(chǎn)預期兌現(xiàn)，全社會鋼材庫存繼續(xù)去化，目前終端工地及鋼廠均受到疫情影響，盤面或震蕩走強，但整體價格錨定位置還是取決于現(xiàn)貨銷售情況。

■鐵礦石：成材端需求等待啟動

1.現(xiàn)貨：日照超特粉852元/噸（22），日照巴粗SSFG926元/噸（11），日照PB粉折盤面951元/噸（11）；

2.Mysteel統(tǒng)計全國45港澳大利亞進口鐵礦港存量7467.37萬噸（-144.44）；巴西產(chǎn)鐵礦港存量5107.57萬噸（-101.23）；貿(mào)易商鐵礦港存量8933.4萬噸（-140.1）。國內(nèi)64家鋼廠燒結用礦粉庫存量116.9萬噸（9.32），庫存可使用天數(shù)27天（-4）；

3.總結：全國鐵礦石貿(mào)易港存繼續(xù)下降，疊加澳洲極端天氣影響下發(fā)運或階段性收縮，鐵礦石或回歸交易供需基本面，下跌空間不大。

■PTA：供需結構改善

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 6240元/噸現(xiàn)款自提（-40）；江浙市場現(xiàn)貨報價  6220-6280元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-05主力+45（+15）。

3.庫存：工廠庫存4.22天。

4.成本：PX（CFR臺灣）1204美元/噸（-11)。

5.供給：PTA總負荷73.1%。

7.PTA加工費：398元/噸（+13）。   

6.裝置變動：華東一套200萬噸PTA裝置今日重啟，該裝置2月10日附近停車檢修，華南一套125萬噸PTA裝置上周末停車檢修。西北一套120萬噸PTA裝置重啟時間暫定4月中，該裝置上周五意外短停，原計劃短停2天。華東一套250萬噸PTA裝置上周末已重啟，該裝置3月18日附近停車檢修。

8.總結: 近期聚酯工廠庫存高企，原料采購積極性減弱；PTA加工費壓縮至歷史低位，裝置檢修有所增加；成本高位下近期主要以跟隨成本波動為主。

■MEG：需求產(chǎn)銷一般，短期EG累庫壓力較大

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨5230元/噸（+140）；寧波5230元/噸（+140）;華南現(xiàn)貨（非煤制）5325噸（+100）。

2.基差：MEG現(xiàn)貨-05主力基差 -68（+7）。

3.庫存：MEG華東港口庫存：72.3萬噸。

4.裝置變動：內(nèi)蒙古一套40萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置其中一單線周末附近檢修結束，負荷提升中，目前在6-7成；該裝置前期于3月初執(zhí)行檢修。

5.總結：成本端近期高位波動，短期內(nèi)MEG主要跟隨油價波動為主；裝置持續(xù)虧損下國內(nèi)裝置減產(chǎn)陸續(xù)落實，關注國內(nèi)裝置檢修情況。

■橡膠：3月進口到港量較1-2月份明顯縮減

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海12925元/噸（-100）、RSS3（泰國三號煙片）上海15700元/噸（-50）。

2.基差：全乳膠-RU主力-485元/噸(0）。  

3.庫存：截止3月20日，中國天然橡膠社會現(xiàn)貨庫存118.24萬噸，環(huán)比下跌1.26%，小幅降速消庫。

4.需求：上周中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為65.07%，環(huán)比+1.95%，同比-8.00%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為61.85%，環(huán)比+2.76%，同比-16.24%。

5.總結：短期內(nèi)國內(nèi)到港量有增多預期，全球低產(chǎn)期臨近同時下游輪胎持續(xù)復工復產(chǎn)中，開工率環(huán)比提升，未來低產(chǎn)期預計進入去庫周期，現(xiàn)貨價格或較為堅挺。

■PP：估值偏低

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工8960元/噸（+60）。

2.基差：PP05基差-161（-19）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存91萬噸（+9）。

4.總結：現(xiàn)貨端，石化廠價連續(xù)上調(diào)支撐，貿(mào)易商報價同步上漲，下游終端接盤謹慎，實盤商談。之前在供應端已經(jīng)出現(xiàn)壓縮的情況下，我們看到產(chǎn)業(yè)鏈庫存，尤其上游石化庫存并沒有出現(xiàn)下滑，基于此我們做出下游需求較差的判斷，但隨著兩油石化庫存的調(diào)整，石化庫存直接從歷年同期偏高位置調(diào)整到歷年同期低位，庫存得到明顯去化，說明需求端并沒有之前預判的那么差，也一定程度提振了市場的信心。

■塑料：回調(diào)做多

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工9000元/噸（+50）。

2.基差：L05基差-219（-32）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存91萬噸（+9）。

4.總結：目前需求端的抑制，更多是由于疫情帶來的終端需求負反饋，而疫情只會改變需求的恢復節(jié)奏，需求并不會消失，隨著未來疫情的緩和，需求大概率將會迎來一個集中的回補，屆時將進一步推動低估值的修復，整體我們維持回調(diào)接多思路。

■原油：供給彈性不足

1. 現(xiàn)貨價：現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格124.36美元/桶（+0.31），俄羅斯ESPO原油價格86.32美元/桶（-4.92）。

2.總結：油價短期仍是在交易地緣政治，不過拋開俄烏沖突看原油當下實際基本面，雖歐美需求仍處高位，但近期國內(nèi)疫情對整個原油需求存在拖累，在伊核協(xié)議仍存不確定性的情況下，行情波動較大。供應端，美國頁巖油供應仍然偏緊，大型頁巖油商四季度的財報顯示，在自由現(xiàn)金流大幅增加的情況下，資本開支依舊受限，相應的從偏前端的活躍鉆機數(shù)來看，最近幾周的鉆機數(shù)基本維持在6臺以下，頁巖油暫時仍舊難以放量。

■油脂：消息面清淡，多單謹慎持有

1.現(xiàn)貨：豆油，一級天津10960（+120），張家港11060（+70），棕櫚油，天津24度13250（-50），廣州12710（-30）

2.基差：5月，豆油天津776，棕櫚油廣州1130。

3.成本：馬來棕櫚油近月到港完稅成本13346（-11）元/噸，巴西豆油近月進口完稅價13811（+45）元/噸。

4.供給：馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示2月馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為113.74萬噸，環(huán)比減少9.26%。庫存為151.83萬噸，環(huán)比減少2.12%。

5.需求：棕櫚油需求放緩，豆油增速提升

6.庫存：糧油商務網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至3月27日，國內(nèi)重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約85.4萬噸，環(huán)比減少2.19萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存29.16萬噸，環(huán)比增加0.37萬噸。

7.總結：馬盤棕櫚油周一小幅收低，原油大幅走低拖累油脂期價，船運機構AmSpec數(shù)據(jù)顯示，3月1-25日馬來西亞棕櫚油出口量環(huán)比減少4.9%。國內(nèi)現(xiàn)貨需求一般，但當前期現(xiàn)結構仍不利于盤面持續(xù)大跌，操作上多單繼續(xù)持有。

■豆粕：內(nèi)外調(diào)整，多單暫離場

1.現(xiàn)貨：天津5040元/噸（-360），山東日照4930元/噸（-230），東莞4850元/噸（-80）。

2.基差：東莞M05月基差+718（0），日照M05基差+918（0）。

3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5577元/噸（+25）。

4.庫存：糧油商務網(wǎng)數(shù)據(jù)截至3月27日，豆粕庫存27.2萬噸，環(huán)比上周減少1.6萬噸。

5.總結：美豆隔夜大幅下跌，原油走低及國內(nèi)大豆拋儲均打壓期價，國內(nèi)公告4月1日拍賣50萬噸進口儲備大豆，短期供應改善料擠壓進口需求。USDA數(shù)據(jù)，截至3月10日一周，美豆出口檢驗量為62.9萬噸，比去年同期提高40%，巴西植物油協(xié)會ABIOVE數(shù)據(jù)預計巴西新季大豆產(chǎn)量為1.253億噸，較1月底預估下降7.7%。近期現(xiàn)貨下跌有所加速，多單暫離場。

■菜粕：多單離場觀望

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報價4180-4260（-70）。

2.基差：福建廈門基差報價（5月+100）。

3.成本：加拿大菜籽近月理論進口成本8179元/噸（-22）

4.庫存：截至3月27日，國內(nèi)油廠菜粕庫存2.8萬噸，環(huán)比減少0.9萬噸。

5.總結：美豆隔夜大幅下跌，原油走低及國內(nèi)大豆拋儲均打壓期價，國內(nèi)公告4月1日拍賣50萬噸進口儲備大豆，短期供應改善料擠壓進口需求。USDA數(shù)據(jù)，截至3月10日一周，美豆出口檢驗量為62.9萬噸，比去年同期提高40%，巴西植物油協(xié)會ABIOVE數(shù)據(jù)預計巴西新季大豆產(chǎn)量為1.253億噸，較1月底預估下降7.7%。高價對需求壓制開始顯現(xiàn)，短期現(xiàn)貨調(diào)整幅度較大，操作上多單暫離場。

■花生：油廠收購價格繼續(xù)提高

0.期貨：2204花生8494（6）、2210花生9700（78）

1.現(xiàn)貨：油料米：魯花（7900），嘉里（7500）

2.基差：油料米：4月：（594），10月（1800）

3.供給：現(xiàn)貨價格強勢階段基層端普遍惜售，產(chǎn)區(qū)疫情影響產(chǎn)地走貨。

4.需求：主力油廠入市，市場需求氣氛好轉(zhuǎn)，疫情刺激油廠加速收購，嘉里油廠和魯花油廠提價收購。

5.進口：目前根據(jù)裝船數(shù)據(jù)，預計高峰在5月左右來臨。

6.總結：短期內(nèi)，主力油廠接連入市收購，給市場帶來暫時的氣氛好轉(zhuǎn)。產(chǎn)地疫情發(fā)酵帶動油廠收購積極性，主動提價收購。目前合約臨近交割，期貨價格上攻遇到壓力，預計以現(xiàn)貨價格上漲來實現(xiàn)期現(xiàn)。

■棉花：保持外強內(nèi)弱

1.現(xiàn)貨：CCIndex3128B報22809(41）元/噸

2.基差：5月934元/噸；9月1559元/噸；1月，2819元/噸

3.供給：國際市場，美棉花面對國際采購強勁，需求偏強運行。國內(nèi)市場，上游軋花廠銷售不暢，廠商挺價心態(tài)有所松動。近期因為疫情，下游部分工廠停工。

4.需求：國際方面，美棉出口周度簽約數(shù)據(jù)本周增加明顯，裝運量保持高位。國內(nèi)方面，下游產(chǎn)業(yè)訂單不足，備貨和補庫謹慎，加上國內(nèi)疫情反彈，整體需求偏弱。

5.庫存：棉花工業(yè)庫存平穩(wěn)，商業(yè)庫存同比持續(xù)處于高位。

6.總結：疫情反彈，國內(nèi)基本面偏弱，終端消費整體偏弱。但是上游挺價意愿高，棉價向下傳導困難。外貿(mào)訂單回流到東南亞等地區(qū)，導致國內(nèi)外貿(mào)訂單相對較少。主力合約基差已經(jīng)處于歷史高位，倘若現(xiàn)貨上漲乏力，切忌追多。外盤再次大漲突破前高，繼續(xù)觀察鄭棉反應。

■白糖：可以布局多單

1.現(xiàn)貨：南寧5810（30）元/噸，昆明5700（45）元/噸，日照5930（30）元/噸，倉單成本估計5820元/噸（32）

2.基差：南寧：5月-39；7月-80；9月-119；11月-153；1月-251；3月-248

3.生產(chǎn)：國內(nèi)南方陰雨連綿，溫度始終較低，甘蔗產(chǎn)糖率同比下降多，截止2月底累計產(chǎn)糖718萬噸，同比減少150萬噸，產(chǎn)量21/22產(chǎn)季預計達不到1000萬噸。國際市場21/22榨季開始，泰國2月底累計產(chǎn)量801萬噸，同比增加15%，印度ISMA調(diào)增本年度產(chǎn)量調(diào)增至3330萬噸，任然存在著調(diào)增空間。能源價格讓巴西糖醇比進入乙醇區(qū)間，新產(chǎn)季制糖比或同比降低。

4.消費：國內(nèi)情況，2月銷糖率38.04%，同比減少，銷售進入淡季。國際情況，俄烏沖突提高運費，世界需求多數(shù)轉(zhuǎn)向印度，印度限制出口800萬噸。

5.進口：1-2月進口82同比減少22萬噸。

6.庫存：2月繼續(xù)同比減

7.總結：能源價格上漲已經(jīng)傳導到了巴西國內(nèi)能源，乙醇價格預計較大幅度上漲。而巴西榨季即將開始，新產(chǎn)季制糖比可能下降幅度較大，壓低巴西產(chǎn)預期。同時，俄烏沖突引發(fā)世界儲備需求增加，印度限制食糖出口800萬噸。為國際糖價提供上升驅(qū)動。巴西榨季即將開始，策略上可以開始布局多單。

■玉米：提防需求走弱

1.現(xiàn)貨：深加工小漲。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2600（0），吉林長春出庫2620（0），山東德州進廠2830（20），港口：錦州平倉2810（0），主銷區(qū)：蛇口2880（0），成都3050（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2205=-77（15）。

3.月間：C2205-C2209=-53（24）。

4.進口：1%關稅美玉米進口成本3075（14），進口利潤-195（-14）。

5.供給：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至3月24日，東北地區(qū)累計售糧進度80%，較上周增加4%。注冊倉單量57023（-17750）手。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年12周（3月17日-3月23日），全國主要126家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米105.4萬噸（-7.7），同比去年+1.9萬噸，增幅1.87%。

7.庫存：截至3月23日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量529.5萬噸（-6.5%）。

8.總結：現(xiàn)貨小幅補漲后上周出現(xiàn)停滯，期現(xiàn)基差再度擴至無風險套利水平，5月合約臨近交割，關注期現(xiàn)回歸形勢。當前余糧比例已不高，但貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫存高企，南方總谷物庫存更是新高水平，中期來看養(yǎng)殖業(yè)虧損，存欄預計趨降，而深加工步入季節(jié)性需求小降通道，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格面料自身基本面邊際轉(zhuǎn)弱與周邊品種及資金面帶動的博弈之中。

■生豬：現(xiàn)貨再度轉(zhuǎn)跌

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：全面下跌。河南12150（-50），遼寧11750（-100），四川12450（-50），湖南12600（-50），廣東13000（-150）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價18.36（0.14）

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2205=-495（10）

4.總結：生豬短期供應繼續(xù)充足，而需求端因疫情防控影響繼續(xù)疲弱。本周現(xiàn)貨再度轉(zhuǎn)弱，中央第三輪凍肉收儲公告后仍未啟動。實際供強需弱態(tài)勢并未改變，生豬價格反彈空間有限。