進(jìn)入2022年1季度生豬市場(chǎng)再次開(kāi)啟震蕩下滑模式，全國(guó)標(biāo)豬均價(jià)由15.86元/公斤降至3月中旬低點(diǎn)11.58元/公斤，降幅達(dá)26.99%。隨行業(yè)豬源供應(yīng)不斷增量，市場(chǎng)持續(xù)承壓，養(yǎng)殖端降重減損情緒不斷升高。肥豬供應(yīng)不斷縮減，但價(jià)格依然沒(méi)有逃脫這場(chǎng)供強(qiáng)需弱勢(shì)的激烈博弈，高光時(shí)刻不復(fù)存在。

1.豬市低迷，肥標(biāo)價(jià)差不斷收窄

根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(000061)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，2021年四季度隨終需求逐漸進(jìn)入旺季，全國(guó)外三元標(biāo)豬（120公斤左右）均價(jià)低位10.4元/公斤上行至18.0元/公斤，上漲達(dá)7.6元/公斤。150公斤左右肥豬價(jià)格走勢(shì)亦強(qiáng)勁，天氣轉(zhuǎn)冷，低價(jià)豬肉帶動(dòng)終端消費(fèi)前置，腌辣灌腸集中開(kāi)啟，肥豬需求不斷提升，價(jià)格逆勢(shì)而上， 12月中旬標(biāo)肥價(jià)差已高達(dá)1.0元/公斤，部分南方銷區(qū)價(jià)差達(dá)1.6元/公斤。

進(jìn)入2022年行情產(chǎn)能不斷釋放，市場(chǎng)再次進(jìn)入二次探底模式，標(biāo)豬價(jià)格跌跌不休，3月中旬跌至低點(diǎn)11.58元/公斤，隨行業(yè)不斷承壓，養(yǎng)殖企業(yè)降重減損情緒不斷提高。后續(xù)肥豬供應(yīng)不斷縮減，但價(jià)格依然沒(méi)有逃脫這場(chǎng)供強(qiáng)需弱勢(shì)的激烈博弈。截至3月份中旬降至低點(diǎn)0.4元/公斤左右，大豬硬性消費(fèi)不在，南北氣溫升高，疊加一季度公共衛(wèi)生事件多重夾擊，豬價(jià)持續(xù)低迷，肥豬需求往日高光不在。

2. 屠宰企業(yè)增量轉(zhuǎn)凍，終端需求弱勢(shì)調(diào)整

2022年一季度屠宰企業(yè)開(kāi)工降后增量，但轉(zhuǎn)凍率不斷提升，根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)測(cè)算，3月末全國(guó)重點(diǎn)樣本屠宰企業(yè)凍品庫(kù)容率上升至22.5%，較年初上調(diào)超6個(gè)百分點(diǎn)。季度內(nèi)隨節(jié)日支撐作用消退，下游鮮品市場(chǎng)走貨慣性回落，屠宰企業(yè)鮮品出貨受阻，被動(dòng)入庫(kù)比例提升；其次，年初部分企業(yè)凍品庫(kù)存低位，隨生豬市場(chǎng)進(jìn)入二次市場(chǎng)磨底，業(yè)內(nèi)不乏對(duì)下半年市場(chǎng)有看漲預(yù)期，存主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)意愿；再次，為攤銷入庫(kù)成本及臨期壓力，增加企業(yè)流動(dòng)資金，部分企業(yè)存凍品輪庫(kù)操作增多；第四，月內(nèi)豬糧比持續(xù)處于過(guò)度一級(jí)預(yù)警狀態(tài)，為減少市場(chǎng)過(guò)度下跌而帶來(lái)的產(chǎn)能快速去化，凍豬肉收儲(chǔ)工作頻頻開(kāi)啟，在穩(wěn)定企業(yè)開(kāi)工，帶動(dòng)市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)的情況下，抑制豬價(jià)的下行速度及幅度。

3. 利空因素仍在，豬市暫難有明顯利好

就近期市場(chǎng)來(lái)看，多地公共衛(wèi)生事件持續(xù)，餐飲消費(fèi)再次打壓，加之江浙滬等銷區(qū)白條市場(chǎng)多處封鎖，鮮品市場(chǎng)出貨速度緩慢。再次隨清明節(jié)后氣溫不斷回升，終端消費(fèi)飲食結(jié)構(gòu)改變，市場(chǎng)對(duì)肥白條需求不斷減弱，肥豬亦失去往日高光，退去對(duì)標(biāo)豬價(jià)格的支撐作用。利好來(lái)看，凍肉收儲(chǔ)工作或仍將加速，前期冬季疫病對(duì)于北方中小豬源去化，或抑制供應(yīng)的環(huán)比增量幅度，但就下月來(lái)看，供強(qiáng)虛弱局面仍在，預(yù)計(jì)市場(chǎng)或難有明顯起色，肥標(biāo)價(jià)差亦仍有縮窄。