一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

歐洲央行執(zhí)委施納貝爾：短期內(nèi)價(jià)格上行壓力將占上風(fēng)；只有出現(xiàn)中長(zhǎng)期通脹預(yù)期脫離目標(biāo)的跡象，才有理由出臺(tái)更有力的政策回應(yīng)。

2）國(guó)內(nèi)新聞

一季度臨近收官，從中央到地方快馬加鞭趕進(jìn)度，一批能源、交通、水利等重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目集中開工，城市老化燃?xì)獾裙芫W(wǎng)更新改造也加緊啟動(dòng)實(shí)施。與此同時(shí)，項(xiàng)目建設(shè)資金加快到位，專項(xiàng)債提前批額度1.46萬(wàn)億元有望在一季度基本發(fā)行完畢。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2022年基建投資有望形成對(duì)一季度乃至全年經(jīng)濟(jì)的有力支撐。一季度基建投資增速有望達(dá)到10%左右。

3）行業(yè)新聞

受地震影響，日本多家工業(yè)和制造業(yè)企業(yè)在當(dāng)?shù)氐墓S暫停生產(chǎn)或部分停產(chǎn)。目前，索尼公司已暫停了其位于宮城縣和山形縣共計(jì)三家工廠的生產(chǎn)活動(dòng)，這些工廠主要生產(chǎn)存儲(chǔ)介質(zhì)、激光二極管和圖像傳感器等部件。全球汽車芯片主要供應(yīng)商之一瑞薩電子位于當(dāng)?shù)氐膬杉野雽?dǎo)體工廠已暫時(shí)停產(chǎn)，第三家工廠部分停產(chǎn)。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股上漲，A50和恒指期貨夜盤下跌，上一交易日A股再度上漲，午后有所回落，兩市成交額1.27萬(wàn)億元，資金方面北向資金凈流入53.64億元，03月16日融資余額減少43.38億元至15980.27億元。3月16日，國(guó)務(wù)院金融委專題會(huì)議表示要共同維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。3月17日，俄烏表示計(jì)劃有條件挺火，與此同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好再度提升。隨著事件逐漸消退，股指也有望止跌，操作上短期建議逢低做多。

【國(guó)債】

國(guó)債：小幅上漲，10年期國(guó)債收益率上行0.79bp至2.805%。美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期，并表示最快5月宣布縮表，預(yù)計(jì)今年還要加息六次，美債收益率繼續(xù)上行，中美利差收窄。國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議研究當(dāng)前形勢(shì)，提振市場(chǎng)信心，央行會(huì)議指出貨幣政策要主動(dòng)應(yīng)對(duì)，疫情沖擊下央行仍有可能繼續(xù)寬松。盡管2月份金融數(shù)據(jù)不佳，但1-2月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)好于預(yù)期，投資和工業(yè)生產(chǎn)加快，市場(chǎng)銷售回升，多部門表態(tài)穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，寬信用將持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)恢復(fù)。隨著股市回暖，部分理財(cái)和固收+產(chǎn)品因贖回而被動(dòng)賣出債券的現(xiàn)象將緩和。綜合在央行寬松預(yù)期下，短期國(guó)債期貨價(jià)格將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，操作上建議暫時(shí)觀望，關(guān)注寬信用措施落地情況。

2）能化

【原油】

原油：烏克蘭問題尚未明朗，地緣政治危機(jī)升級(jí)，國(guó)際能源署預(yù)測(cè)4月份開始俄羅斯每日石油供應(yīng)量將減少300萬(wàn)桶，國(guó)際油價(jià)大幅度反彈8%左右。周三國(guó)際能源署對(duì)4月份起將每天損失300萬(wàn)桶俄羅斯石油的“嚴(yán)峻評(píng)估”引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂，從而推高了油價(jià)。但是，如果地緣問題繼續(xù)顯示出暫時(shí)的緩和跡象，上周地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)推動(dòng)的近每桶140美元的油價(jià)令人眩暈的高點(diǎn)不太可能在短期內(nèi)重現(xiàn)。美國(guó)單周汽油需求和餾分油需求量下降，但是四周平均水平仍然遠(yuǎn)高于去年同期。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止2022年3月11日的四周，美國(guó)成品油需求總量平均每天2104.4萬(wàn)桶，比去年同期高12.2%。

【甲醇】

甲醇：夜盤甲醇上漲2.47%。本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在83.8%，較上周下降0.64個(gè)百分點(diǎn)。本周部分MTO裝置負(fù)荷有所提升，但青海鹽湖裝置停車，國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工小幅下滑。截至3月17日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為73.47%，較上周上漲1.43個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫(kù)存在75.66萬(wàn)噸，環(huán)比上周上漲0.46萬(wàn)噸，漲幅在0.61%，同比下降13.92%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在19萬(wàn)噸附近。預(yù)計(jì)3月18日至4月3日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量73.48萬(wàn)-74萬(wàn)噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青2206夜盤受美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期收緊影響止跌回贏，合約收于3638元每噸，回調(diào)57元，微漲1.59%。近日劉鶴副總理召開金穩(wěn)委會(huì)議，提出宏觀經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)增長(zhǎng)，避免出臺(tái)收縮性政策，維持政策一致性，市場(chǎng)對(duì)基建刺激預(yù)期兌現(xiàn)。山東淄博產(chǎn)區(qū)某縣實(shí)施“三靜”管理 市場(chǎng)情緒回落。3月14日石油瀝青山東地區(qū)生產(chǎn)廠家均價(jià)3965元/噸，較上一交易日下跌2.27%，同比上漲23.02%。國(guó)際原油穩(wěn)中下行，瀝青市場(chǎng)基本面略顯疲軟，受大范圍疫情因素影響，市場(chǎng)需求負(fù)反饋明顯，部分貿(mào)易商出貨積極性較高，下游需求較為冷清全國(guó)終端需求均不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)煤瀝青市場(chǎng)區(qū)間波動(dòng)，原材料方面價(jià)格下滑，深加工企業(yè)成本面壓力緩解；煤瀝青供應(yīng)量仍顯寬松拖累近期價(jià)格。另外美國(guó)宣布對(duì)俄羅斯石油禁運(yùn)，頁(yè)巖油產(chǎn)能不能彌補(bǔ)時(shí)原油短期仍將高位震蕩。操作上建議3650-3750左右穩(wěn)步建倉(cāng)，短線做多，現(xiàn)貨需求回落下考慮賣出套保。

【橡膠】

橡膠：周四窄幅下跌，RU05減倉(cāng)，收于13290，下跌15。國(guó)內(nèi)疫情散發(fā)區(qū)域增加，經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期增強(qiáng)，外部影響主導(dǎo)市場(chǎng)，國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議研究當(dāng)前形勢(shì)給予市場(chǎng)一定信心，盤面顯止跌跡象?；久娣矫妫瑖?guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)增加壓制市場(chǎng)價(jià)格，泰國(guó)主產(chǎn)區(qū)逐步減產(chǎn)，海外需求穩(wěn)定，原料價(jià)格有支撐，國(guó)內(nèi)下游開工逐步復(fù)蘇，庫(kù)存回升，期貨倉(cāng)單持續(xù)增加，保稅區(qū)庫(kù)存也連續(xù)回升，目前成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利空壓力，持續(xù)下跌后短期預(yù)計(jì)滬膠走勢(shì)將止跌調(diào)整。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤延續(xù)震蕩整理。前期由于俄烏沖突加大供應(yīng)端擾動(dòng)，漿價(jià)上漲速度過快，而目前原油等商品價(jià)格從高點(diǎn)回落，市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)鏈問題的炒作有所消退，紙漿跟隨其他大宗商品回落整理。國(guó)內(nèi)下游需求整體偏弱，雖然紙企積極落實(shí)漲價(jià)函，原紙價(jià)格均有所上揚(yáng)，但相較紙漿漲幅，整體仍跟漲乏力，個(gè)別高價(jià)無法真正放量成交。不過近期隨著漿價(jià)持續(xù)下調(diào)，造紙利潤(rùn)有所修復(fù)，短期漿價(jià)預(yù)計(jì)繼續(xù)高位震蕩整理。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工8800,成交一般。拉絲PP，中石 化平穩(wěn)，中石油部分地區(qū)下調(diào)100。煤化工8660常州，成交一般。兩油石化庫(kù)存99萬(wàn)，環(huán)比下降1.5萬(wàn) 噸。昨日聚烯烴期貨窄幅整理。隨著昨日內(nèi)外盤消息明朗，市場(chǎng)情緒開始平穩(wěn)。聚烯烴自身短期而言，現(xiàn)貨止跌信號(hào)已出，期貨盤面或開始筑底。

【聚酯】

聚酯：PTA反彈，MEG反彈回落。歐洲地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和，成本端偏弱，疫情影響終端需求。產(chǎn)業(yè)上，PTA加工費(fèi)歷史低位，完全成本為負(fù)，或刺激工廠檢修；乙二醇生產(chǎn)利潤(rùn)薄弱，部分裝置存降負(fù)預(yù)期。需求端，下游聚酯高開工，短纖等產(chǎn)品高庫(kù)存。庫(kù)存方面，MEG港口延續(xù)壘庫(kù)，PTA小幅去庫(kù)。整體上，PTA、MEG成本偏弱，基本面偏弱，關(guān)注成本端及聚酯需求變化。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：受到國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開專題會(huì)議的影響，市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策后期的發(fā)力力度預(yù)期再度抬升。從統(tǒng)計(jì)局公布的1-2月份投資數(shù)據(jù)來看，地產(chǎn)端銷售、新開工、投資額的增速表現(xiàn)均好于市場(chǎng)預(yù)期，且與日常高頻數(shù)據(jù)呈現(xiàn)了不同程度的背離，地產(chǎn)端投資的韌性或一定程度上被市場(chǎng)低估。但值得注意的是，開發(fā)商購(gòu)地面積以及銷售回款的增速依然疲弱，地產(chǎn)端銷售刺激政策頻出到開發(fā)商資金緩解仍在傳導(dǎo)過程中。地產(chǎn)對(duì)整體建材的需求仍然是拖累項(xiàng)。另外，對(duì)05合約而言，3月疫情對(duì)現(xiàn)實(shí)終端需求釋放強(qiáng)度和節(jié)奏仍然有一定干擾，05合約的螺紋需求不確定性加劇。但短期來看，在疫情的影響下，供給端向上恢復(fù)的空間相對(duì)較大，螺紋盤面上方5000元/噸附近電爐成本短期依然是較強(qiáng)的阻力，短期盤面估值或仍將在長(zhǎng)、短流程成本的通道內(nèi)震蕩運(yùn)行。高頻數(shù)據(jù)上近期受疫情擾動(dòng)，螺紋表需逆季節(jié)性走弱，現(xiàn)貨短期在現(xiàn)實(shí)端缺乏大幅提漲的基礎(chǔ)，在疫情結(jié)束，需求長(zhǎng)常態(tài)化后，關(guān)注期現(xiàn)價(jià)格能否共振。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤價(jià)格收漲2.73%。基本面方面，上半年國(guó)內(nèi)鐵礦總供應(yīng)預(yù)計(jì)平穩(wěn)增加，但終端需求走弱趨勢(shì)難改。政策方面，在鐵礦基本面供需平穩(wěn)但價(jià)格過快上漲背景下，發(fā)改委加大調(diào)控力度，前期價(jià)格持續(xù)偏離基本面大幅上漲行情難以再現(xiàn)。盤面來看，鐵礦仍呈現(xiàn)主力合約弱基差、遠(yuǎn)月跨期弱貼水格局，背后的基本面主邏輯是2022年上半年國(guó)內(nèi)鐵礦供應(yīng)寬松格局難改，但近期受宏觀層面預(yù)期較好以及資金面炒作因素影響較大，短期價(jià)格可能呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。

【煤焦】

雙焦：夜盤價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)。2月份至今發(fā)改委加大動(dòng)力煤價(jià)格調(diào)控力度，從去年10月份以來政策調(diào)控一直得到延續(xù)，預(yù)計(jì)今年煤炭供應(yīng)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。前期價(jià)格持續(xù)上漲主要原因是庫(kù)存低位支撐現(xiàn)貨價(jià)格高位，同時(shí)市場(chǎng)情緒面持續(xù)高漲，雙焦盤面估值持續(xù)抬升，雖后市政策調(diào)控加強(qiáng)以及供需有望逐步好轉(zhuǎn)，但近期宏觀預(yù)期較好，短期價(jià)格有望呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約偏弱震蕩，終收8800元/噸。北方廠家的主流報(bào)價(jià)維持在8500元/噸附近，南方廠家報(bào)價(jià)略高。港口礦價(jià)漲幅明顯，焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)，錳硅生產(chǎn)成本持續(xù)抬升。廠家產(chǎn)量水平高位，廠家及交割庫(kù)庫(kù)存充足，但限產(chǎn)期結(jié)束鋼材產(chǎn)量逐漸回升，對(duì)錳硅的需求情況較好。綜合來看，隨著下游需求的回暖，市場(chǎng)供需關(guān)系或有所改善，在成本不斷上升的支撐下、錳硅價(jià)格中樞有望逐漸上移，操作上建議以輕倉(cāng)逢低多配為主。 

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約震蕩走弱，終收9334元/噸。72硅鐵自然塊報(bào)價(jià)小幅回落至9150元/噸附近。目前廠家利潤(rùn)情況仍較為可觀、硅鐵產(chǎn)量水平升至高位。限產(chǎn)期結(jié)束鋼材產(chǎn)量逐漸回升，對(duì)硅鐵的需求情況較好；同時(shí)地緣政治因素影響下，海外訂單涌入國(guó)內(nèi)，硅鐵出口市場(chǎng)有望增加。綜合來看，下游需求表現(xiàn)向好，期價(jià)下方空間或較為有限，操作上建議以輕倉(cāng)逢低多配為主。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約高開低走，收于808元/噸。當(dāng)前港口庫(kù)存水平仍低于歷史同期，煤價(jià)高位的情況下、下游采購(gòu)節(jié)奏有所放緩。從中長(zhǎng)期來看，煤炭產(chǎn)量維持高位，保供政策有望持續(xù)，且發(fā)改委表示將進(jìn)一步釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。在當(dāng)前全國(guó)疫情的影響下、工業(yè)用煤用電需求受到抑制，同時(shí)隨著氣溫的回升、終端用煤用電需求逐漸步入季節(jié)性淡季，電廠日耗水平趨于回落。綜合來看，后市來自需求端的支撐轉(zhuǎn)弱，加之政策面調(diào)控力度不減，煤價(jià)上方壓力仍存，關(guān)注終端補(bǔ)庫(kù)進(jìn)展及港口累庫(kù)情況。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：隨著美聯(lián)儲(chǔ)3月加息落地，金銀出現(xiàn)利空落地后的反彈。本次會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)將表態(tài)會(huì)繼續(xù)以較快的貨幣緊縮對(duì)抗通脹，預(yù)期年內(nèi)還將加息6次，并將于5月開始縮表。但未來金融危機(jī)及經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂壓縮了貨幣收緊的整體政策空間，全年或呈前鷹后鴿的節(jié)奏，通脹走高以及對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景存憂持續(xù)為黃金供上行動(dòng)力。金銀短期承壓于加息以及事件降溫后的漲勢(shì)回落，但整體或延續(xù)底部上抬的震蕩上行走勢(shì)。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)上漲，受近期多個(gè)利好因素支撐，包括美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)束，以及中國(guó)金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)發(fā)出的基調(diào)有利于金融市場(chǎng)信心恢復(fù)。今年精礦和冶煉供應(yīng)有望保持穩(wěn)定，市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)力度將出現(xiàn)成效，需求將會(huì)表現(xiàn)良好，但目前下游復(fù)工狀態(tài)不盡人意，尤其是疊加疫情影響。俄烏局勢(shì)攪亂了銅本身的運(yùn)行節(jié)奏。隨著市場(chǎng)不穩(wěn)定情緒逐步得到宣泄，銅價(jià)波動(dòng)可能回歸理性。短期可能寬幅偏強(qiáng)震蕩，建議關(guān)注現(xiàn)貨需求狀況，以及原油等商品走勢(shì)。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)小幅上漲。由于前期能源價(jià)格上漲，境外有冶煉廠宣布關(guān)閉，市場(chǎng)擔(dān)憂未來供應(yīng)，俄烏局勢(shì)雪上加霜。下游鍍鋅開工率略有回升，但庫(kù)存增加。國(guó)內(nèi)目前鋅產(chǎn)業(yè)鏈總體供需雙弱。上期所庫(kù)存上周小幅增加；LME庫(kù)存延續(xù)小幅下降，全球低庫(kù)存支撐鋅價(jià)。預(yù)計(jì)鋅價(jià)總體可能偏弱，提防市場(chǎng)不穩(wěn)定情緒再次出現(xiàn)。建議關(guān)注下游開工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)夜盤上漲。截至3月17日國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存較上周減少5.3萬(wàn)噸至108.9萬(wàn)噸。目前國(guó)內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨基差僅小幅貼水，價(jià)格逐步歸于均衡。短期價(jià)格走勢(shì)或受二季度消費(fèi)以及歐洲氣價(jià)影響偏強(qiáng)。中期看，境內(nèi)外消費(fèi)在政局緊張、疫情以及美聯(lián)儲(chǔ)加息周期影響下存在明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)下跌。上海以及LME交易所鎳庫(kù)存繼續(xù)偏低，現(xiàn)貨升水較前期高點(diǎn)明顯回落，但仍位于高位?？紤]到一級(jí)鎳的實(shí)際供應(yīng)情況，境外空頭實(shí)際完成交倉(cāng)仍或面臨較大困難，預(yù)計(jì)空頭繼續(xù)持倉(cāng)為主。雖然目前金屬受宏觀因素影響壓力較大，但仍需警惕鎳期貨價(jià)格由于交割品偏少引起的二次上漲風(fēng)險(xiǎn)。  

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格震蕩。不銹鋼價(jià)格前期走強(qiáng)主要受鎳原料價(jià)格拉動(dòng)，現(xiàn)階段本身基本面較前期改善。不銹鋼庫(kù)存近期回落，旺季消費(fèi)可能逐步體現(xiàn)。受社融增加影響，3、4月消費(fèi)預(yù)計(jì)較好，實(shí)際關(guān)注地產(chǎn)開工情況。不銹鋼供需短期可能逐步改善，預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩。

【鉛】

鉛：倫鉛偏弱，滬鉛回落。產(chǎn)業(yè)上，3月10日國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存12.22萬(wàn)噸，延續(xù)大幅壘庫(kù)10200噸。供應(yīng)端，供應(yīng)端，3月國(guó)內(nèi)鉛錠供需雙增預(yù)期，社會(huì)庫(kù)存或繼續(xù)抬升。需求端，下游鉛蓄電池企業(yè)在價(jià)格下跌后詢價(jià)積極，逢低接貨補(bǔ)庫(kù)為主。整體上，庫(kù)存延續(xù)累積，建議逢高拋空為主。

【錫】

錫：倫錫走弱，滬錫反彈。海外錫錠產(chǎn)量緩慢恢復(fù)，全球第三大精煉錫制造商MSC運(yùn)營(yíng)產(chǎn)能已基本恢復(fù)，但其它地區(qū)仍存在干擾。國(guó)內(nèi)緬甸錫精礦進(jìn)口維持穩(wěn)定，目前精煉錫供需雙弱，云南等地冶煉廠開工回升，下游焊料企業(yè)開工低位，國(guó)內(nèi)錫錠庫(kù)存穩(wěn)定但水平偏低。整體上，目前供需雙弱，滬錫或延續(xù)高位運(yùn)行。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤昨夜震蕩上行，國(guó)內(nèi)鄭棉也偏強(qiáng)震蕩。近日發(fā)改委發(fā)布將發(fā)放40萬(wàn)噸滑準(zhǔn)稅配額的公告，但因數(shù)量有限及點(diǎn)對(duì)點(diǎn)投放，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響有限。國(guó)內(nèi)上游軋花廠挺價(jià)意愿依舊較強(qiáng)，新棉銷售進(jìn)度持續(xù)緩慢。下游旺季不旺特征明顯，近期國(guó)內(nèi)疫情加重，對(duì)消費(fèi)也有拖累。整體來看，近月合約在期現(xiàn)回歸邏輯下，短期下方支撐仍較強(qiáng)，不過下年度全球擴(kuò)種預(yù)期不斷增強(qiáng)，需求增速預(yù)計(jì)見頂回落，供需格局大概率會(huì)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，中長(zhǎng)期可以考慮逢高做空遠(yuǎn)月合約。

【白糖】

糖：昨夜糖價(jià)跟隨原油上漲?？傮w而言，全球糖市關(guān)注巴西甘蔗生長(zhǎng)季天氣、糖去庫(kù)存速度以及乙醇價(jià)格對(duì)22/23榨季制糖比的指引；同時(shí)市場(chǎng)也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求、壓榨和近期國(guó)內(nèi)疫情抬頭情況；另外宏觀方面原油價(jià)格波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)。策略上，目前白糖投資價(jià)值不斷增加，SR05合約逢低可以在5700-5900一帶買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨小幅震蕩。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)11.61元/公斤，比上一日下跌0.14元/噸。國(guó)家發(fā)改委3月15日發(fā)布消息，據(jù)其監(jiān)測(cè)，3月7日至3月11日當(dāng)周，全國(guó)平均豬糧比價(jià)為4.75∶1，連續(xù)三周處于《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》確定的過度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間。國(guó)家發(fā)改委將會(huì)同有關(guān)部門啟動(dòng)年內(nèi)第三批中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，并指導(dǎo)各地加快收儲(chǔ)?？傮w而言，目前供需博弈劇烈、下游需求不足而供應(yīng)充足，中長(zhǎng)期去庫(kù)存仍需時(shí)間，而隨著飼料價(jià)格上漲，市場(chǎng)悲觀情緒有望加劇，行業(yè)進(jìn)入“至暗時(shí)刻”。短期投資者可以震蕩對(duì)待，長(zhǎng)期投資者可以等待市場(chǎng)情緒最悲觀后再擇機(jī)入場(chǎng)做多。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨上下震蕩?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)3元/斤，與上一日比持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)3.1元/斤，與上一日比持平。截至3月10日本周全國(guó)冷庫(kù)出庫(kù)量19.81萬(wàn)噸，全國(guó)冷庫(kù)去庫(kù)存率37.37%，環(huán)比上周稍有放緩。策略上，由于可交割蘋果數(shù)量不足，2201合約交割對(duì)2205合約價(jià)格形成指引，但國(guó)內(nèi)疫情存在不確定性，短期蘋果或以弱勢(shì)震蕩為主。后期觀察倒春寒對(duì)遠(yuǎn)期合約的影響。

【油脂】

油脂：原油再次突破100美元/桶，再度關(guān)注未來幾周因俄羅斯受到制裁而出現(xiàn)的供應(yīng)短缺，夜盤油脂高開。印尼取消DMO政策，出口棕櫚油不再要求30%用于國(guó)內(nèi)，但是毛棕櫚油出口關(guān)稅和出口附加稅從375美元/噸提高至675美元/噸，然而精煉棕櫚油未做調(diào)整，通常印尼出口棕櫚油中以精煉棕櫚油為主，夜盤馬盤低開，近期印尼政策調(diào)整較為頻繁，單邊謹(jǐn)慎操

【豆菜粕】

豆菜粕：高位震蕩。大宗商品經(jīng)紀(jì)與分析公司Allendale Inc預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)民2022年將種植8928.1萬(wàn)英畝大豆，大豆種植面積預(yù)估也高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新預(yù)期的8800萬(wàn)英畝，同時(shí)也高于2021年種植的8719.5萬(wàn)英畝，在高價(jià)以及俄烏油籽油料供應(yīng)不確定下，預(yù)期新作面積大幅增加，關(guān)注3月底種植意向報(bào)告。南美大豆減產(chǎn)，美豆出口需求預(yù)期增加，暫時(shí)新作不易大幅累庫(kù)，俄烏局勢(shì)下新季葵籽供應(yīng)還不得而知，美豆盤面下方支撐。國(guó)內(nèi)3月大豆到港不足，豆粕現(xiàn)貨維持高基差，盤面進(jìn)口壓榨虧損較多，豆菜粕盤面回調(diào)企穩(wěn)后嘗試做多。