行情研判

5 月6 日和5 月17 日滬深300 指數(shù)曾向下?lián)舸?%VaR 下跌邊界，近期指數(shù)并未沖破5%VaR 上下邊界，預(yù)計繼續(xù)橫盤震蕩的可能性較大。不過受海外市場逐漸回暖以及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期等因素影響，期指短期有望維持反彈態(tài)勢。

套利監(jiān)測

上周五期指收盤前各合約價格急降，應(yīng)由多頭不愿持倉過節(jié)而選擇平倉出局所致，不必悲觀地將其解讀為后市走勢堪憂，畢竟期指各合約仍然維持著較為穩(wěn)定的升水。

指數(shù)產(chǎn)品

上周五絕對收益策略指數(shù)繼續(xù)走高，絕對收益策略指數(shù)全日上漲0.41 點，達到1040.39 點。雖然現(xiàn)貨部位小幅跑輸0.07%，但期貨部位表現(xiàn)弱于現(xiàn)貨指數(shù)導(dǎo)致絕對收益策略指數(shù)仍然維持上升態(tài)勢。另外，五月份主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)公布，我們對絕對收益策略指數(shù)的成份股作了相關(guān)更替，詳情請見周報。

套期保值策略跟蹤

節(jié)假日前期指窄幅震蕩，交投謹慎。上周五IF1007 合約小幅上漲0.18%，而嘉實量化阿爾法基金單位凈值略跌0.1%，套保組合凈值略降至1.022 億元，而未套?；鹗兄德越抵?539 萬元。整體來看，當前市場仍處于相對敏感時期，消息面上的超預(yù)期隨時可能會引起股市劇烈波動，而近期穆迪再度下調(diào)希臘主權(quán)債務(wù)評級至垃圾級或令股市承壓。在市場調(diào)整尚未出現(xiàn)明顯結(jié)束跡象前，操作上我們?nèi)匀焕^續(xù)執(zhí)行賣出套期保值策略。