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烏克蘭戰(zhàn)爭發(fā)生以來，全球股市基本上都是下跌的，其中俄羅斯的股市下跌最多。有些人就在想，此次戰(zhàn)爭是不是對中國的經(jīng)濟有很大的負面影響，所以造成了A股的下跌。應該說對我們的負面影響是有一點的，但總得來說對我們的負面影響應該是最小的，甚至從國際貿(mào)易、人民幣國際化的角度來講，我們還可能獲得一點好處。從這個角度來講，A股的下跌更多是一種恐慌情緒的釋放，而不是真的被戰(zhàn)爭牽連。

戰(zhàn)爭以來，美元相對歐元是升值的，因為一些國際資金要避險，這個資金就會流入美國。當然，作為避險資產(chǎn)，在戰(zhàn)爭爆發(fā)期間原油和貴金屬大體也是上漲的。在美元相對歐元升值的同時，人民幣相對美元也升值了，也就是說避險資產(chǎn)也在流入中國，甚至從某些層面來講，人民幣的升值程度更大。在這種情況下，我們是不是可以認為，在當前市場環(huán)境下，人民幣是避險資產(chǎn)中最優(yōu)的一類？我個人感覺，至少從目前來看這是現(xiàn)實選擇的結(jié)果，也就是人民幣已經(jīng)慢慢成為全球避險資產(chǎn)的重要選擇之一。

這段時間，流入中國的避險資金未必要比美國多，但是從貨幣升值的角度來講，人民幣升值更多，說明避險資金的流入還是比較多的。如果因為戰(zhàn)爭的影響，避險資金不斷流入，從長遠來看其實對中國的經(jīng)濟是有正面作用的，至少從流動性的角度來講，是有一定的正面作用的。

美國本身就想要通過挑起戰(zhàn)爭來讓避險資金流入本國去對沖未來加息和縮表所引起的貨幣緊縮的負面影響。中國不僅本身貨幣財政政策就略寬松，現(xiàn)在又有避險資金的流入，從中長期來講，應該是一種利好。我們可以將烏克蘭戰(zhàn)爭理解成是對國內(nèi)經(jīng)濟和資本市場的一種支撐。這樣一來，我們就可以用相對理性的姿態(tài)去分析資本的流進和流出。

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