最近一段時間，國內(nèi)外豆類市場價格不斷走高，加之國內(nèi)水產(chǎn)等養(yǎng)殖即將恢復(fù)，菜粕市場上漲的信心不斷增強。在俄烏沖突下，國際菜籽價格水漲船高，國內(nèi)進口菜籽壓榨虧損加深，必然進一步提升國內(nèi)菜粕市場的提價意愿。

俄烏沖突推升國際菜粕

近段時間俄烏沖突加劇，歐洲油菜籽供應(yīng)問題凸顯，刺激國際油菜籽價格走高。數(shù)據(jù)顯示，2021/2022年度烏克蘭油菜籽產(chǎn)量約為305萬噸，俄羅斯產(chǎn)量約為280萬噸，兩者占全球油菜籽產(chǎn)量的8.28%。歐洲對兩地油菜籽進口依賴程度較高，俄烏沖突的出現(xiàn)，令歐洲不得不將采購轉(zhuǎn)向加拿大，而加拿大陳作油菜籽產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)了30%以上的減產(chǎn)，這便抬高了國際油菜籽價格。這令國內(nèi)進口油菜籽壓榨虧損超過800元/噸，菜籽壓榨廠對于菜粕和菜油的挺價意愿自然強烈。

豆粕走高支持菜粕市場

在國內(nèi)蛋白消費市場上，菜粕所占比例約在6%，豆粕所占比例在85%上下。同為蛋白原料的豆粕與菜粕具有一定的替代關(guān)系，而由于相關(guān)占比差異，菜粕價格走向大多跟隨豆粕。近段時間，南美大豆雖然上市，但巴西和阿根廷等產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)顯著，美國大豆庫存緊張，國際大豆價格不斷創(chuàng)出近幾年新高，豆粕價格不斷上漲帶動菜粕價格沖高。

國內(nèi)養(yǎng)殖已經(jīng)明顯恢復(fù)

經(jīng)過近幾年的政策扶持，以及養(yǎng)殖效益的改善，國內(nèi)生豬、禽類、水產(chǎn)等養(yǎng)殖逐漸恢復(fù)。數(shù)據(jù)顯示，目前我國生豬存欄量44930萬頭左右，同比增長10.5%，能繁母豬存欄4330萬頭左右，同比增長超過4%。除此之外，國內(nèi)各大型養(yǎng)殖企業(yè)，大多有意提升水產(chǎn)養(yǎng)殖規(guī)模。并且，隨著國內(nèi)天氣溫度的回升，華南、華東等地的水產(chǎn)養(yǎng)殖也將逐漸恢復(fù)。作為水產(chǎn)養(yǎng)殖的主要蛋白原料，菜粕的需求無疑將逐漸進入旺季。

國內(nèi)菜粕庫存仍處低位

自去年以來，我國進口油菜籽壓榨大多處于虧損狀態(tài)，近段時間依舊如此。這導致我國進口油菜籽數(shù)量持續(xù)低位，最近四個月國內(nèi)油菜籽進口到港量僅在100萬噸左右，處于最近五年同期進口的低位區(qū)域。進口油菜籽數(shù)量降低，導致國內(nèi)菜粕的供應(yīng)量偏低，當下華南等港口地區(qū)油廠菜粕庫存僅處于6萬—7萬噸，處于近幾年低位，當下距離新季油菜籽上市仍有三個多月，菜粕供應(yīng)偏緊的格局必將令價格維持堅挺局面。

綜上所述，受國際蛋白原料及油脂油料價格走高，以及國內(nèi)養(yǎng)殖需求改善提振，國內(nèi)菜粕市場仍將堅挺。疊加在國際油菜籽供應(yīng)緊張的狀況之下，我國進口油菜籽到港成本抬升，國內(nèi)菜粕的強勢走勢也將得以延續(xù)。