周三A股市場出現(xiàn)震蕩中有所分化的態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板指因鋰電板塊下跌而急挫1.77%，上證綜指得益于能源股、高耗能產(chǎn)品股強(qiáng)勢而在盤中回穩(wěn)，僅微跌0.13%，中證500指數(shù)逆市飄紅。

看來，存量資金根據(jù)市場環(huán)境變化而積極調(diào)整布局方向。

能源價格高漲

隨著地緣政治的持續(xù)緊張，國際能源價格大幅上揚(yáng)，原油價格突破110美元/桶，已有研究機(jī)構(gòu)預(yù)測國際原油價格有望沖擊2008年的高點(diǎn)。而且，不僅基礎(chǔ)能源價格在上漲，全球電價也隨之走高。

這對A股市場來說，將給兩大板塊帶來直接的刺激。

一是原油、煤炭等基礎(chǔ)能源股。中國石油（601857）、中國神華（601088）等個股股價近期一直沿著上升通道震蕩前行，部分煤炭股的龍頭品種股價創(chuàng)出近年來高點(diǎn)。

二是高耗能產(chǎn)業(yè)股。由于歐美電價上漲，高耗能產(chǎn)品成本大增，產(chǎn)品價格隨之上漲，比如電解鋁等，均創(chuàng)新高。我國電價平穩(wěn)，電解鋁產(chǎn)品成本上漲力度有限，使得此類產(chǎn)品有競爭力，進(jìn)而吸引存量資金加大對這些領(lǐng)域的投資力度，這可能也是云鋁股份（000807）為代表的高耗能產(chǎn)品股股價持續(xù)揚(yáng)升的推動力量。

此類個股是上證綜指、中證500指數(shù)的核心成分股，隨著此類個股股價重心的上移，此類指數(shù)漸趨強(qiáng)勢。此類指數(shù)對應(yīng)的ETF基金規(guī)模也有望進(jìn)一步增長，因?yàn)閮糁档纳仙龑⑽嗟纳曩徴?，使得基金?guī)模不斷增長，又推動此類個股股價的上移。如此就形成正反饋，成為當(dāng)前存量資金抱團(tuán)的核心品種。

市場回升有望

由此可見，由于當(dāng)前大環(huán)境的變化，使得相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)新的催化劑，使得存量資金配置方向出現(xiàn)較大變化。當(dāng)前A股市場成交金額一直未能有效放大，所以，存量資金轉(zhuǎn)向高耗能產(chǎn)品股、基礎(chǔ)能源股，相對應(yīng)的就是，前期反彈力度較強(qiáng)的賽道股出現(xiàn)資金撤離的態(tài)勢。因此，周三鋰電股有所回落，使得創(chuàng)業(yè)板指疲軟。

不過，從盤面來看，存量資金的布局方向，不僅轉(zhuǎn)向高耗能產(chǎn)品股、基礎(chǔ)能源股，而且對食品飲料為代表的大消費(fèi)股也有積極的關(guān)注力度，不僅是近期啤酒股出現(xiàn)反復(fù)活躍前行的K線態(tài)勢，而且化妝品股、醫(yī)美股等品種也是反復(fù)活躍，部分龍頭品種的日K線圖漸有放量的態(tài)勢。這與當(dāng)前A股市場成交金額有所萎縮的演繹趨勢形成鮮明對比，從一個側(cè)面說明部分存量資金也在布局大消費(fèi)主線。

之所以如此，一方面是因?yàn)榇笙M(fèi)主線的產(chǎn)品定價能力較強(qiáng)，往往可以通過產(chǎn)品提價轉(zhuǎn)嫁成本壓力，去年下半年以來食品飲料股的提價信息就是最好的說明。另一方面是因?yàn)樘嵴駜?nèi)需一直是政策的重點(diǎn)關(guān)注焦點(diǎn)，因此，未來有望出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)催化劑。比如，銀保監(jiān)會就表示：能夠更有針對性地支持?jǐn)U大消費(fèi)，擴(kuò)大投資。所以，未來的產(chǎn)業(yè)催化劑較多，從而吸引更多的資金關(guān)注大消費(fèi)主線。

綜上所述，短線A股市場雖然有一定的壓力，但由于有部分存量資金開始關(guān)注內(nèi)在的做多動能，從而形成新的資金流向，賦予A股新的活力。更何況，基礎(chǔ)能源股等品種本身就是典型的指標(biāo)股、權(quán)重股，大消費(fèi)主線是典型的人氣股，所以，A股市場仍有企穩(wěn)的能量。在操作方向上，積極跟蹤存量資金的配置新方向。