中金所正在為股指期貨瘦身,打擊日內短線過度投機,而支撐這一市場的期貨公司傭金價格戰(zhàn)也有望在端午節(jié)后改變。

近日,中金所召集30家期貨公司召開“股指期貨市場規(guī)范發(fā)展座談會”,就進一步細化監(jiān)管標準,強化自律管理,防范和抑制日內過度交易行為進行了深入探討。30家期貨會員都表示,股指期貨市場剛剛起步,必須防范風險,加強監(jiān)管,注重市場功能的培育和發(fā)揮,促進市場健康規(guī)范可持續(xù)發(fā)展。

自從股指期貨上市以來,主力合約當日交易量迅速飆升,而持倉量明顯不足,1006主力合約交易量是持倉量的18倍左右,6月1日成交金額達到3496億元,成交量是持倉量的23倍,也就是說,股指期貨一天之內被買賣了23個來回;而商品期貨的主力合約交易量大約是持倉量的五六倍,股指期貨的日內投機交易遠遠超過商品期貨,形成很多無效的交易,投機風險比較高。

一位業(yè)內人士稱,國務院高層對股指期貨交易量超過股票現貨,日內短線投機交易過度的問題提出了質疑,中金所開始著手整改股指期貨。從股指期貨5月份的交易數據來看,其成交量為548.79萬手,成交額為47100.691億元,持倉量僅為2.25萬手。而商品市場最為活躍的滬銅合約成交量僅為38.23萬手,成交額32100億元,持倉量為1166.3萬手,遠遠高于股指期貨合約的持倉量,股指期貨的成交量是滬銅成交量的4倍以上。為此,政府高層質疑高成交量與低持倉量的存在意義,這樣的市場投機行為和無效交易應該得到遏制。

高交易量背后:

傭金價格戰(zhàn)和交易所返傭

“與商品期貨相比,股指期貨其實都不怎么賺錢,交易所收取萬分之零點五,期貨公司收萬分之零點六,甚至更低,大家都在拼一個交易量?！焙霕I(yè)期貨北京營業(yè)部總經理劉迎君告訴記者,商品期貨的手續(xù)費一般都在萬分之三,遠遠高于股指期貨,低手續(xù)費是股指期貨交投異?；钴S的原因。

“福建有家期貨公司雙向也只收萬分之零點九,中金所收萬分之一。他們只能靠利息差來維持運行,很多公司甚至零手續(xù)費,那就只能以虧本運行了?！逼谪洏I(yè)內人士向《華夏時報》記者表示。

據記者了解,中金所交易量前幾位的期貨公司可以依靠中金所返回的傭金來獲取利潤,而返回傭金比例是以期貨公司的成交量來衡量,這變相鼓勵了各期貨公司依靠傭金價格戰(zhàn)或者誘導客戶頻繁操作來獲得交易量的提升,期貨公司追求高成交量促使客戶過多的以日內短線操作為主。

“由于股指期貨是個新事物,沒有歷史數據可以分析,所以,不敢留過夜的單子在市場里。一般都是以5或者15分鐘作為交易周期,做短線交易,一手16萬,通過技術和消息面分析,利用商品市場“咖啡時間”的轉折點,5分鐘內,我可以賺3萬元。股指期貨上市初期,存在巨大的利差,再加上緊縮政策的推行,我們大舉做空,賺得盆滿缽盈。況且現在一手的手續(xù)費也不高,我只要100元就行了。所以,我可以鎖倉入市,幾乎沒什么風險。”股指期貨的投資者王先生接受《華夏時報》記者采訪時表示。

扭轉期貨業(yè)傭金價格戰(zhàn)

“這次的會議主要的目的是抑制過度炒作,同時探討使股指期貨健康發(fā)展的發(fā)展道路。端午節(jié)后出臺政策,會積極配合實施。隨著機構投資者及套保機制的引入,股指期貨的持倉量也會有所改變?！钡谝粍?chuàng)業(yè)期貨公司收息風險官侯金濤說。

一位業(yè)內人士表示,券商系期貨公司希望利用股指期貨全面超越商品系期貨公司一統(tǒng)天下的趨勢有望發(fā)生改變,打擊股指期貨的過度投機有利于期貨業(yè)生態(tài)的良性循環(huán),期貨公司可能把更多精力放在提高服務水平上,而不是依靠價格惡性競爭來占地盤。中金所的治理整頓正在防止期貨業(yè)傭金大戰(zhàn)的惡性競爭態(tài)勢。

據記者了解,相關限制期貨公司最高交易量和手續(xù)費最低收取標準的規(guī)定將在端午節(jié)后出臺,目前,交易量排前30位的期貨公司已經被要求提供這方面的保證和承諾,中金所已經口頭傳達期貨公司手續(xù)費不能低于中金所收取手續(xù)費的兩倍,也就是萬分之二,與商品期貨的手續(xù)費差不多,股指期貨交易成本大幅度飆升。