重點資訊

國家統(tǒng)計局公布1月份70城房價指數(shù)同比漲幅總體回落

1月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.6%，其中北京、上海、廣州和深圳分別上漲1.0%、0.6%、0.5%和0.5%；一線城市二手住宅環(huán)比上漲0.1%，漲幅與上月相同，其中北京、上海分別上漲0.5%和0.6%，廣州、深圳分別下降0.2%和0.5%。二線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比由上月下降0.3%轉(zhuǎn)為上漲0.1%；二手住宅環(huán)比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1個百分點。三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環(huán)比分別下降0.2%和0.4%，降幅比上月均收窄0.1個百分點。

國家發(fā)改委等多部門出臺穩(wěn)增長政策

國家發(fā)改委等十二個部門印發(fā)《關(guān)于促進工業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)增長的若干政策》，從財政稅費政策、金融信貸政策等五大方面提出18項具體措施促進工業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)增長。同日，國家發(fā)改委等14部門出臺43項政策促進服務業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復發(fā)展，包括延續(xù)服務業(yè)增值稅加計抵減等財稅政策、提高失業(yè)保險穩(wěn)崗返還比例等就業(yè)扶持政策、分類實施房租減免政策等。

廣期所：正加快研發(fā)工業(yè)硅、多晶硅、鋰、稀土等金屬期貨品種，盡快完成相關(guān)上市準備

據(jù)廣期所官微2月20日消息，廣州期貨交易所總經(jīng)理朱麗紅日前表示，積極穩(wěn)妥推進碳排放權(quán)、電力、新能源金屬等綠色發(fā)展類期貨產(chǎn)品研究上市工作。廣期所正在加快研發(fā)工業(yè)硅、多晶硅、鋰、稀土、鉑和鈀等金屬期貨品種，盡快完成產(chǎn)品合約設(shè)計及相關(guān)規(guī)則編制等上市準備，為光伏、儲能等新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有效風險管理工具。

宏觀數(shù)據(jù)

2月LPR1年期和5年期均維持不變

中國人民銀行公布，2022年2月21日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

金融期貨

股指：

基本面：滬深兩市全天成交額達9004億元，滬指漲0.00%，深成指漲0.09%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.79%，兩市共3428只個股上漲，1172只個股下跌；漲停115家，跌停6家，北向資金方面，滬股通全天凈賣出29.21億，深股通全天凈賣出6.01億，合計凈賣出35.22億元。；偏空

基差：IH2203升水9.3點，IF2203貼水6.9點，IC2203貼水23.9點；中性。

盤面： IC>IF> IH（主力合約），IC、IF、IH均線調(diào)整；中性

持倉：IF 主力空增，IH主力空增，IC主力空減；中性

結(jié)論：地緣政治不確定性，原油上漲美債收益率高位，全球股市波動加大，A股短期處于階段性底部震蕩。IF2203：觀望為主；IH2203：觀望為主；IC2203：觀望為主。

黑色金屬

鐵礦石 ：

基本面：21日港口現(xiàn)貨成交90.5萬噸，環(huán)比下降13.3%（其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為41萬噸，環(huán)比上漲28.1%），本周平均每日成交92.2萬噸，環(huán)比上漲18.8% 。利多因素：地產(chǎn)與基建等終端需求預期支撐。利空因素：港口入庫量增加，庫存維持積累，高于歷年同期水平；管理層政策風險加大，國家發(fā)展改革委價格司、市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局、證監(jiān)會期貨部近日聯(lián)合召開會議，密集約談相關(guān)易企業(yè)；鋼廠限產(chǎn)依舊較嚴格，鐵水產(chǎn)量持續(xù)位于低位；偏空。

基差：日照港PB粉現(xiàn)貨840，折合盤面900.7，05合約基差215.7；日照港超特粉現(xiàn)貨價格512，折合盤面703.8，05合約基差18.8，盤面貼水；偏多。

庫存：港口庫存16034.05萬噸，環(huán)比增加94.85萬噸；偏空。

盤面：20日均線走平，收盤價收于20日均線之下；偏多。

持倉：主力多增；偏多。

結(jié)論：上周巴西發(fā)貨量回升，澳洲發(fā)貨量回落，北方港口到港量明顯回升，日均疏港量小幅回升，但仍處于低位。風險點：政策端風險與鋼廠限產(chǎn)政策變化。I2205：660-700區(qū)間操作。

螺紋鋼 ：

基本面：供給端上周短流程電爐廠復產(chǎn)緩慢，高爐方面產(chǎn)量受限產(chǎn)政策影響仍大幅低于同期，預計本周增量仍較為有限；需求方面下游消費有所增長，不過仍未全面復工，市場對地產(chǎn)及基建相關(guān)政策帶來強預期繼續(xù)等待兌現(xiàn)；中性。

基差：螺紋現(xiàn)貨折算價4995.5，基差216.5，現(xiàn)貨升水期貨；偏多。

庫存：全國35個主要城市庫存885.5萬噸，環(huán)比增加12.84%，同比減少32.1%；中性。

盤面：價格在20日線上方,20日線向上；中性。

持倉：螺紋主力持倉多增；偏多。

結(jié)論：上周螺紋期貨價格受礦石下跌價格高位有所回調(diào)，總體仍處短線高位，現(xiàn)貨價格小幅下跌。操作上建議短線若回落至4740附近輕倉試多，止損4700。本周交易邏輯：供應端仍處低位，庫存壓力不大，需求端年后旺季預期未被證偽前，對盤面價格形成支撐。風險點：原材料價格受監(jiān)督繼續(xù)下跌，三月份供應增長大幅超預期。

熱軋卷板 ：

基本面：供應端電爐復產(chǎn)進度不及預期，高爐繼續(xù)受政策影響增產(chǎn)較為緩慢，總體產(chǎn)量顯著低于同期水平。需求方面下游制造業(yè)基建等行業(yè)逐步復工，及汽車產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)影響，表觀消費總體有所增長；中性

基差：熱卷現(xiàn)貨價4960，基差53，現(xiàn)貨略升水期貨；中性

庫存：全國33個主要城市庫存280.7萬噸，環(huán)比增加3.54%，同比減少12.47%，偏空。

盤面：價格在20日線上方,20日線向上；偏多。

持倉：熱卷主力持倉空減；偏多。

結(jié)論：上周熱卷期貨價格高位有所回調(diào)，現(xiàn)貨價格小幅跟跌，操作上建議日內(nèi)若回落至4880附近輕倉試多，止損4850。本周交易邏輯：供應端低產(chǎn)量加庫存偏低支撐價格，下游復工需求回升且對上半年預期偏強，對盤面價格形成支撐。風險點：原材料價格受監(jiān)督繼續(xù)下跌，三月份供應增長大幅超預期。

能源化工

原油：

盤面：2月21日美原油2204合約89.8美元/桶，MACD日線級別空頭增加，短期上升行情或止步。布倫特原油2204合約92.2美元/桶。SC原油2204收569.5元/桶，漲0.87%。

OPEC+：OPEC+同意堅持在3月增產(chǎn)40萬桶/日的計劃，符合市場預期。拒絕了美國和印度等主要石油消費國超量增產(chǎn)的要求。

美國鉆機數(shù)：數(shù)據(jù)顯示，美國當周石油和天然氣鉆機數(shù)增加22座至635座，為2020年4月來最高水平。

消息：摩根士丹利預測油價將達到100美元/桶。

據(jù)海外網(wǎng)援引美國全國廣播公司報道，俄羅斯15日表示，一些在烏克蘭邊境附近集結(jié)的俄羅斯軍隊正在返回他們的基地。俄新社15日報道稱，俄羅斯國防部發(fā)言人伊戈爾·科納申科夫15日表示，隨著俄羅斯與白俄羅斯一系列聯(lián)合軍演結(jié)束，俄部分軍隊將返回駐地。

美國非農(nóng)就業(yè)：2月4日當周美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預期，預測值15萬人，公布值46.7萬人。

國內(nèi)產(chǎn)量：原油生產(chǎn)增速略有回落，加工量由增轉(zhuǎn)降。12月份，生產(chǎn)原油1647萬噸，同比增長1.7%，增速比上月放緩1.0個百分點。

國內(nèi)進口：原油進口由降轉(zhuǎn)增，國際原油價格上漲。12月份，進口原油4614萬噸，同比增長19.9%，上月為下降8.0%；2021年，進口原油51298萬噸，比上年下降5.4%。

美國庫存：EIA數(shù)據(jù)顯示，2月11日當周美國商業(yè)原油庫存增加112.1萬桶。

IEA：國際能源署（IEA）將2022年全球石油需求預估上調(diào)80萬桶/日。IEA月報顯示，世界石油需求將增加320萬桶/日至1.006億桶/日。

總結(jié)：烏克蘭和俄羅斯地緣政治關(guān)系的緊張局勢使得國際能源價格大幅上漲。美國原油庫存增加，油價上行壓力顯現(xiàn)。政策端來看，因物價上漲壓力美聯(lián)儲暗示加息，原油多頭趨勢行情或止步，價格越高則油價波動越大，后市或出現(xiàn)消費替代，建議謹慎操作。

瀝青：

盤面：2月21日瀝青2206合約收3512/噸，漲1.15%。目前短線高位震蕩調(diào)整，建議觀望。

持倉：2月21日瀝青2006合約前20席位多頭持倉32.1萬手，增加1.2萬手；空頭30.8萬手，增加1759手。多頭趨勢持續(xù)。

開工率：截至2月16日當周，73家主要瀝青廠家綜合開工率為25%，環(huán)比減少2.1%。

采購經(jīng)理指數(shù)：1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，比上月回落0.2個百分點。

加工稀釋利潤：截至2月17日當周，加工稀釋瀝青瀝青綜合利潤周度均值盈利-109元/噸，環(huán)比下降5.5%。

產(chǎn)量：12月我國石油瀝青產(chǎn)量379萬噸，同比下降32.9%。1-11月累計產(chǎn)量5247.3萬噸，同比下降8.1%。

庫存：截至2月16日當周,瀝青企業(yè)瀝青社會庫存58萬噸，環(huán)比增加3.3萬噸。

需求：20222年1月17日央行開展7000億LMF。1月20日1年期LPR下降10個基點；5年期以上LPR下降5個基點。2022年2月15日人民銀行開展3000億元MLF操作。貨幣政策對地產(chǎn)和瀝青形成利多。

總結(jié)：國際油價上漲，瀝青價格跟隨上漲 ，目前油價較高，注意風險謹慎操作。長期來看加工稀釋利潤虧損，社會庫存逐步增加，未來走勢或偏空。

甲醇：

盤面：2月21日甲醇2205合約收2773元/噸，漲1.28%。動力煤2205合約841元/噸，漲6.13%。

持倉：2月21日甲醇2005合約前20席位多頭49.8萬手，減少4萬手；空頭50萬手，減少2.2萬手。主力多頭減倉止盈。

供給：2月17日當周甲醇內(nèi)陸企業(yè)開工率75.7%，企業(yè)庫存48.8萬噸。2月18日當周甲醇制烯烴CTO開工率94.2%，環(huán)比上升1.9%。

原煤產(chǎn)量：原煤生產(chǎn)繼續(xù)加快，進口由增轉(zhuǎn)降。隨著增產(chǎn)保供政策持續(xù)推進，12月份，生產(chǎn)原煤3.8億噸，同比增長7.2%，增速比上月加快2.6個百分點。2021年，生產(chǎn)原煤40.7億噸，比上年增長4.7%，比2019年增長5.6%，兩年平均增長2.8%；進口煤炭3.2億噸，比上年增長6.6%。

港口庫存：國內(nèi)甲醇主港庫存71.6萬噸，環(huán)比增加0.57萬噸。春節(jié)前備貨需求，江蘇去庫為主，畬江船貨卸貨尚可。華南地區(qū)少量國產(chǎn)貨源補充，呈現(xiàn)去庫。

總結(jié)：行情震蕩短線上漲，建議空頭暫時觀望，多頭繼續(xù)持有。

橡膠：

盤面：2月21日主力2205收14275元/噸，漲0.53%。

持倉：2月21日橡膠2205合約前20席位多頭11萬手，減少770手；空頭17萬手，增加2615手。

消息：2022年拉尼娜氣象可能造成橡膠供應減少。

據(jù)外電12月27日消息，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會ANRPC表示，由于即將到來的季節(jié)性供應短缺和中國需求增加，全球天然橡膠價格可能會上漲。2021年全球橡膠很可能以20萬噸左右的缺口結(jié)束。

供應：2021年全球天膠產(chǎn)量料同比增加1.8%至1383.6萬噸。東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)，尤其是泰國、馬來西亞下半年產(chǎn)膠旺季，雨水較多影響了產(chǎn)量，此外泰國疫情嚴重，跨國割膠勞工不足，也影響了泰國正常的產(chǎn)量水平。12月-3月為橡膠供應淡季，對價格形成一定利多。

需求：輪胎需求向好。2021年1-10月中國輪胎外胎累計產(chǎn)量7.38億條，累計同比增長13.8%。我國2021年1-10月累計出口橡膠輪胎48676萬條，累計同比增長26.9%。輪胎行業(yè)2021Q3是行業(yè)的低點，Q4輪胎行業(yè)利潤開始好轉(zhuǎn)，進入戰(zhàn)略布局期。12月份半鋼鋼子午線輪胎月產(chǎn)量1140萬條，同比增長13.00%；全鋼子午線輪胎月產(chǎn)量4469.04萬條，同比增長24.30%。

2021年12月，汽車產(chǎn)銷分別達到290.7萬輛和278.6萬輛，環(huán)比增長12.5%和10.5%。

總結(jié)：受原油和天然氣大幅上漲推動，能源化工整體強勢。長期看未來橡膠價格重心或?qū)⒅鸩缴弦疲?2月-3月為橡膠供應淡季，汽車銷量不斷增加，對未來價格形成利多。

農(nóng)產(chǎn)品

豆粕：

基本面：國際市場，天氣預期顯示，下周巴西南部、阿根廷地區(qū)或有零星陣雨，但難以緩解當?shù)氐暮登?。下周或有機構(gòu)開始陸續(xù)公布其對阿產(chǎn)量的預估，這或?qū)κ袌鲇兴绊憽Ｃ蓝钩隹陬A期增加。美豆依然震蕩偏強。

基差：現(xiàn)貨4240（華東），基差437，升水期貨。偏多。

庫存：國內(nèi)港口大豆庫存為747萬噸，上周同期為740萬噸。本周現(xiàn)貨榨利有所回升。但盤面榨利依然處于明顯的虧損中。國內(nèi)大豆開工率28.78%，上周同期3.41%。當周大豆壓榨量為106.3萬噸，上周同期為12.61萬噸。當周豆粕結(jié)轉(zhuǎn)庫存為30.7萬噸，上周同期為24.4萬噸。當周未執(zhí)行合同為447.8萬噸，上周同期為324.7萬噸。

盤面：價格在20日均線上方偏強。偏多。

持倉：主力空單減少，資金流入，偏多。

結(jié)論：預期油廠開工會有所增加，豆粕供給好于當前，但由于各地庫存差異明顯，伴隨著開工的增加，基差或有回落，但幅度有限。豆粕走勢更多跟隨美豆而動，市場震蕩偏強格局延續(xù)，多單持有。

玉米：

基本面：基層售糧進度放緩。截至2月10日，全國玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進度為57%，較上周增加4%，較去年同期偏慢14%。深加工企業(yè)玉米庫存下滑。截止2月9日加工企業(yè)玉米庫存總量491.7萬噸，較上周減少5.57%。USDA2月供需報告主要調(diào)整，下調(diào)2021/22年度巴西玉米產(chǎn)量100萬噸至1.14億噸，阿根廷產(chǎn)量以及美玉米供需平衡表都未做調(diào)整，此次報告調(diào)整幅度有限，對市場影響較為平緩。

基差：2月21日，現(xiàn)貨報價2670元/噸，05合約基差為-93元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空

庫存：2月9日，加工企業(yè)玉米庫存總量 491.7萬噸，較上周減少5.57%；2月4日，北方港口庫存報299萬噸，周環(huán)比增1.01%；2月11日，廣東港口玉米庫存報136萬噸，周環(huán)比減少4.76%。偏多

盤面：MA20向上，05合約期貨價收于MA20上方。偏多

主力持倉：主力持倉凈空，空減。偏空

結(jié)論：基層糧源上量增加的速度加快，階段性供應壓力增加，關(guān)注近期基層上量后的賣壓預期是否兌現(xiàn)，一旦兌現(xiàn)存在利空作用，但在中儲糧高價收購，以及目前小麥價格仍高于玉米的情況之下，玉米下方有所支撐；需求方面，豬價將繼續(xù)承壓下跌，后期養(yǎng)殖利潤或?qū)⒗^續(xù)下跌，預計隨著生豬養(yǎng)殖利潤再次壓縮后，飼料端仍以尋求低價谷物替代為主；深加工企業(yè)節(jié)后需求的清淡使得前期庫存消耗緩慢，市場供需同時縮減，企業(yè)基本以觀望狀態(tài)，報價多保持穩(wěn)定。對于玉米05 合約來說，基于現(xiàn)貨補庫預期的提振，價格傾向于震蕩偏強波動。

有色金屬

銅：

盤面：滬銅2203寬幅震蕩。2月21日滬銅2203合約收71460元/噸，LME銅03收9973。

基本面：原料供需整體趨于寬松，疫情對物流的擾動下降，冷料供給恢復性增長，而銅礦處于恢復周期的背景下，加工費整體穩(wěn)中有增，這些條件均有利于銅冶煉廠增產(chǎn)，外部環(huán)境而言，無論是國內(nèi)的政策環(huán)境，還是歐洲的能源擔憂，春節(jié)期間觀察來看，擾動風險正在逐步下降，全球精煉銅產(chǎn)量在一季度預計將進一步修復，供給對庫存抬升的壓力將增強。需求方面，國內(nèi)終端需求整體趨弱，市場對基建的預期較強，但基建對原料實際的拉動卻弱于預期，節(jié)后國內(nèi)需求季節(jié)性恢復的強度預計弱于往年同期。海外需求仍在恢復周期，但韌性最強的階段已經(jīng)過去。需求節(jié)后對庫存去化有一定帶動，補庫需求釋放之后，需求轉(zhuǎn)淡將會成為主基調(diào)，屆時累庫壓力將逐步體現(xiàn)。

基差：現(xiàn)貨價格71530元/噸，滬銅2203合約71460元/噸，基差+70元，升水。

庫存：2月21日LME銅庫存-200至74075噸。2月18日上期所庫存+29728至136300噸。

鋁：

盤面：滬鋁2203短期震蕩為主，注意下行風險。2月21日滬鋁2203合約收22595元/噸，LME鋁03收3258.5。

基本面：原料端1月中旬起山東、河南、內(nèi)蒙古等地區(qū)受冬奧會環(huán)保限產(chǎn)影響，氧化鋁供應收緊，部分地區(qū)氧化鋁價格抬升，考慮到冬奧會賽時或持續(xù)影響生產(chǎn)，預計2月氧化鋁價格或逼近3200元/噸。冶煉端1月國內(nèi)供應端暫無新減產(chǎn)產(chǎn)能，在國內(nèi)雙控氛圍糾偏及鋁企利潤回升后，以云南、內(nèi)蒙地區(qū)為主各地陸續(xù)開始投復產(chǎn)，當前國內(nèi)運行產(chǎn)能自3750萬噸持續(xù)回升至3800萬噸以上，預計一季度產(chǎn)量有所增加。但需關(guān)注冬奧會期間相關(guān)省份電解鋁生產(chǎn)運行情況。消費端1月起國內(nèi)鋁下游加工企業(yè)逐步開啟春節(jié)停工放假，鋁棒市場成交也較為冷淡，鋁棒持續(xù)累庫。目前國內(nèi)多地爆發(fā)疫情，區(qū)域性防控要求或影響春節(jié)后加工企業(yè)能否按時復工復產(chǎn)。一月鋁價偏強震蕩，主因歐洲能源危機未見緩解，加上俄烏局勢緊張等因素影響，市場對能源緊張導致海外電解鋁減產(chǎn)的預期增加，倫鋁帶動滬鋁上行。國內(nèi)方面，供應持續(xù)增加，需求則因假期影響逐漸走弱。

基差：現(xiàn)貨價格22590元/噸，滬鋁2203合約22595元/噸，基差-5元/噸，貼水。

庫存：2月21日LME庫存-6250至849275噸。2月18日上期所庫存+28953至325747噸。

鎳：

盤面：滬鎳2203高位震蕩為主，壓力位18萬元/噸。2月21日滬鎳2203合約收179530元/噸，LME鎳03收24330。

基本面：全球精煉鎳顯性庫存繼續(xù)去化，LME庫存較節(jié)前去化約4212噸，而上期所與保稅區(qū)庫存在節(jié)前最后一周也仍在下降趨勢中。短期鎳交易的核心之一是庫存預期，由低庫存預期引發(fā)的擔憂不僅體現(xiàn)在期限結(jié)構(gòu)上，也體現(xiàn)在對鎳價的強烈支撐上。庫存低本質(zhì)上是結(jié)構(gòu)性問題，即在精煉鎳需求逐步被替代的過程中，供需萎縮的節(jié)奏在較量，理論上高冰鎳大量釋放之后，精煉鎳在新能源領(lǐng)域需求的占比將顯著下降，從而以需求替代來緩解供需矛盾，但核心問題則在于高冰鎳大量釋放的兌現(xiàn)需要時間，以目前印尼高冰鎳產(chǎn)能情況看，仍然有遠水難解近渴的市場擔憂。從國內(nèi)精煉鎳平衡表的推斷上看，2-3月份庫存去化或?qū)⒀永m(xù)，國內(nèi)顯性庫存極低的背景下，海外庫存將逐步流轉(zhuǎn)至國內(nèi)。因此，從結(jié)構(gòu)上看，軟逼倉壓力或延續(xù)，后期國內(nèi)升水結(jié)構(gòu)或先于海外轉(zhuǎn)弱。

基差：現(xiàn)貨價格180000元/噸，滬鎳2203合約179530元/噸，基差+470元/噸，升水。

庫存：2月21日LME庫存-408至83328噸。2月18日上期所庫存+26至5301噸。

錫：

盤面：滬錫2203震蕩上漲為主。2月21日滬錫2203合約收338500元/噸，LME錫03收44000。

基本面：春節(jié)假期，國內(nèi)貿(mào)易商以及下游相關(guān)用錫企業(yè)陸續(xù)放假，云南地區(qū)大部分冶煉廠在春節(jié)期間維持生產(chǎn)作業(yè)，但是江西、安徽、廣西部分冶煉廠在假期有減產(chǎn)計劃，生產(chǎn)減量預計在2000噸左右，不過結(jié)合下游情況，整體對市場影響不是很大。海外市場，近期受印尼錫出口許可拖延影響，印尼是最大的錫出口國，2021年的錫出口量逾7萬公噸。每年政府的許可證確認主要是為了阻止錫的出口來自于非法的礦場，特別是針對民營企業(yè)，錫出口許可受到拖延的可能性較高。國際錫協(xié)預計未來3-5年全球錫市場將處于供應短缺的狀態(tài)，主要由于消費端存在明顯的消費亮點，尤其是在光伏領(lǐng)域，根據(jù)國際錫業(yè)協(xié)會的模型估算，2021年光伏行業(yè)用錫量將超過1.4萬噸，同比增長約40%；2022年光伏行業(yè)用錫量有望達到1.6-1.9萬噸；2025年前，光伏行業(yè)用錫量將以25%-40%的年均增長率持續(xù)增加，成長為一個年用錫量數(shù)萬噸的錫消費市場。除此之外，5G通信以及新能源汽車行業(yè)發(fā)展將繼續(xù)拉動錫需求增長。

基差：現(xiàn)貨價格339500元/噸，滬錫2203合約338500元/噸，基差+1000元/噸，升水。

庫存：2月21日LME庫存+10至2370噸。2月18日上期所庫存-230至3185噸。