周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)沖高受阻態(tài)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指在早盤一度因?yàn)殇囯姵貫榇淼碾妱?dòng)車主線的強(qiáng)勁而有領(lǐng)漲的態(tài)勢(shì)，只是盤中因突發(fā)的外圍信息而有所受阻回落，但電動(dòng)車主線等賽道股依然強(qiáng)勢(shì)，說明多頭已經(jīng)開始集結(jié)，加大對(duì)賽道股的投資力度。

市場(chǎng)多頭反復(fù)試盤

從近期盤面來看，多頭已經(jīng)開始認(rèn)同短線A股市場(chǎng)進(jìn)一步急跌的空間已不大，主要是因?yàn)楫?dāng)前A股市場(chǎng)雖然仍有一定的負(fù)面信息沖擊，比如，在周四午間傳來的外圍信息，不僅使得國(guó)際油價(jià)等大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)，而且美股期貨也一度小幅跳水，會(huì)影響市場(chǎng)參與者對(duì)短線走勢(shì)的判斷。但就A股市場(chǎng)所處環(huán)境來看，仍然在積極改善中，至少?zèng)]有新的壓力。相反，債市、匯市依然堅(jiān)挺，這說明A股市場(chǎng)前期的下跌只是資金調(diào)倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，而不是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

更何況，當(dāng)前滬深兩市的估值水平已經(jīng)處在歷史相對(duì)低位區(qū)域。在此基礎(chǔ)上，如果沒有進(jìn)一步的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，此區(qū)域的支撐力度較強(qiáng)，筑底的概率還是較高的。

循此思路，多頭資金開始積極布局。只是由于當(dāng)前A股市場(chǎng)存在穩(wěn)增長(zhǎng)投資主線與高成長(zhǎng)景氣賽道股主線供多頭選擇，不同的角度，使得市場(chǎng)參與者有著不同的選擇。所以，各路資金依據(jù)自身的認(rèn)知體系，開始入駐各自青睞的品種。由于目前A股沒有增量資金進(jìn)場(chǎng)，所以，存量資金的博弈特征較為明顯。這不可避免地使得穩(wěn)增長(zhǎng)主線與賽道股主線形成爭(zhēng)搶資金的格局。就如同在本周初，賽道股反彈，穩(wěn)增長(zhǎng)主線疲軟。但在周三，穩(wěn)增長(zhǎng)主線拉升，賽道股分化。在周四，電動(dòng)車為代表的賽道股再度活躍，而且還牽引著芯片為代表的半導(dǎo)體賽道股一起反抽，這從一個(gè)側(cè)面說明賽道股有著更多的擁躉者，更易得到更多資金的認(rèn)可。

賽道股或脫穎而出

之所以如此，主要是因?yàn)榇蟓h(huán)境的因素。目前穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施在不斷落地，但經(jīng)過多年的演繹之后，越來越多的市場(chǎng)參與者開始認(rèn)可穩(wěn)增長(zhǎng)主線對(duì)應(yīng)的產(chǎn)業(yè)增量空間相對(duì)有限，邊際增量對(duì)應(yīng)著巨大的存量，很難出現(xiàn)高彈性品種。而證券市場(chǎng)喜歡的是高彈性、高賠率。所以，穩(wěn)增長(zhǎng)主線在當(dāng)前環(huán)境下的認(rèn)同度有，但在減少中。而賽道股對(duì)應(yīng)的芯片為代表的半導(dǎo)體、電動(dòng)車以及智能化所對(duì)應(yīng)的汽車產(chǎn)業(yè)鏈等賽道，正處在快速擴(kuò)張的趨勢(shì)中，業(yè)績(jī)彈性、成長(zhǎng)空間均較為樂觀，更易引起存量資金的認(rèn)可。

當(dāng)然，賽道股的崛起，也有著當(dāng)前一系列相關(guān)新信息的刺激，比如，陸續(xù)公布的一月份新能源汽車的銷售數(shù)據(jù)，依然超預(yù)期，說明新能源汽車的滲透率仍然將快速成長(zhǎng)。再比如，芯片的短缺并未明顯改變，據(jù)報(bào)道，本田汽車在周四表示，受芯片短缺和疫情導(dǎo)致的供應(yīng)中斷影響，其日本國(guó)內(nèi)的埼玉工廠和鈴鹿工廠的產(chǎn)能將至少在3月初之前削減約10%。這既說明下游需求仍然旺盛，也說明芯片為代表的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣仍然因短缺而延續(xù)。所以，賽道股有著進(jìn)一步強(qiáng)勢(shì)的態(tài)勢(shì)，從而成為近期爭(zhēng)搶存量資金運(yùn)動(dòng)中的勝者。

一旦賽道股反復(fù)活躍，得到存量資金的充分認(rèn)可，那么，短線A股市場(chǎng)尤其是創(chuàng)業(yè)板指的走勢(shì)就較為樂觀，技術(shù)上的修復(fù)趨勢(shì)就進(jìn)一步明顯，從而形成良性循環(huán)，會(huì)吸引更多的存量資金加盟。所以，短線A股市場(chǎng)走勢(shì)仍可期待，在方向上仍以賽道股為宜。另外，全球高電價(jià)，而我國(guó)電價(jià)漲幅相對(duì)有限，我國(guó)的高耗能產(chǎn)品的全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將顯現(xiàn)，這也是一個(gè)不可多得的中短線走勢(shì)可樂觀期待的品種。